外匯市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，是金融市場(chǎng)中組成最復(fù)雜、情況最多變、因素最活躍的部分。由于外匯交易清算跨越不同的國(guó)家和時(shí)區(qū)，涉及不同國(guó)家的支付系統(tǒng)和不同的處理流程，因此交易雙方在清算過程中面臨著外匯交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。如果外匯交易的一方出現(xiàn)支付問題，可能會(huì)影響到與之相關(guān)的其他外匯交易者，其他外匯交易者也可能因此出現(xiàn)自己的支付問題，繼而又影響到其他外匯交易活動(dòng)的正常支付。結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性擴(kuò)張嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)外匯市場(chǎng)的恐慌，沖擊外匯交易支付體系，危害整個(gè)外匯交易市場(chǎng)。持續(xù)連結(jié)清算系統(tǒng)（Continuous　Linked　Settlement，簡(jiǎn)稱CLS）銀行自成立以來，不斷完善系統(tǒng)建設(shè)，努力營(yíng)造安全的清算平臺(tái)，有效地控制了外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。CLS逐步成熟的系統(tǒng)架構(gòu)、高效的交易運(yùn)行和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理為我國(guó)構(gòu)建統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)提供了參考樣本和諸多啟示。

　　一、CLS的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式

　　1997年，二十國(guó)集團(tuán)從事外匯交易的大銀行發(fā)起成立了CLS服務(wù)有限公司，隨后又在紐約成立了其附屬機(jī)構(gòu)CLS銀行，旨在消除外匯清算中因時(shí)空間隔帶來的清算風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)買賣貨幣同時(shí)清算。CLS服務(wù)有限公司作為一家非盈利組織，其下屬的CLS銀行運(yùn)營(yíng)著全球獨(dú)一無二的外匯結(jié)算系統(tǒng)。2002年9月，CLS系統(tǒng)成功上線并正式運(yùn)行，進(jìn)一步提高了防范外匯實(shí)時(shí)交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的能力。CLS向各個(gè)會(huì)員國(guó)提供相匹配的支付交易清算，由美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行進(jìn)行監(jiān)管，并向支付結(jié)算體系委員會(huì)匯報(bào)。截至2006年2月，已有美元、歐元、日元、英鎊等15種貨幣成為CLS的清算幣種，日均結(jié)算交易已達(dá)22.5萬筆，日均清算總金額約2.4萬億美元。CLS銀行的清算業(yè)務(wù)也從單一的外匯市場(chǎng)，逐漸擴(kuò)大到貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)，清算品種也從即期交易延伸到托管交易、期權(quán)買賣和衍生金融工具等領(lǐng)域。CLS風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)環(huán)節(jié)。

　　（一）從市場(chǎng)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)控制風(fēng)險(xiǎn)

　　CLS集團(tuán)控股公司董事會(huì)下設(shè)CLS銀行董事會(huì)和CLS服務(wù)董事會(huì)，分別負(fù)責(zé)系統(tǒng)運(yùn)行和服務(wù)管理，同時(shí)董事會(huì)與會(huì)員定價(jià)工作組共同確定價(jià)格和產(chǎn)品策略，分工明確、權(quán)責(zé)明晰，保證了機(jī)構(gòu)管理順暢、平穩(wěn)。

　　截至2006年2月，CLS擁有69家股東、56個(gè)會(huì)員單位和26個(gè)第三方參與者。CLS執(zhí)行嚴(yán)格的會(huì)員準(zhǔn)入制度，要成為CLS的清算會(huì)員，除了按規(guī)定認(rèn)購(gòu)一定份額的股份，更要通過其他詳細(xì)的資格條件審查。其會(huì)員包括：清算會(huì)員和用戶會(huì)員。清算會(huì)員必須是CLS銀行的股東，在CLS銀行開設(shè)賬戶并直接參與CLS；用戶會(huì)員可直接發(fā)送清算指令到CLS銀行，但是資金劃付必須通過清算會(huì)員賬戶進(jìn)行；清算會(huì)員和用戶會(huì)員可以發(fā)展第三方參與者，代理第三方參與清算，但是CLS本身不直接和第三方發(fā)生關(guān)系。因此，并不是所有通過CLS辦理清算業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都能成為其清算會(huì)員，大量機(jī)構(gòu)是以第三方或第四方的身份通過清算會(huì)員辦理清算業(yè)務(wù)。如果第三方違約，清算會(huì)員必須承擔(dān)所有責(zé)任，而不會(huì)直接影響到CLS銀行。CLS的會(huì)員層次是金字塔形的，因而從市場(chǎng)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)就控制了風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ǘ┻\(yùn)行時(shí)間重合的實(shí)時(shí)全額清算系統(tǒng)

　　按照CLS的規(guī)定，成為其清算幣種的發(fā)行國(guó)必須建立實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)（RTGS），并且要求各國(guó)的實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)在每日CLS系統(tǒng)進(jìn)行收付款清算的5個(gè)小時(shí)內(nèi)（中歐時(shí)間CET07：00—12：00 ）保持運(yùn)行通暢。在此時(shí)間段內(nèi)，各國(guó)實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)的工作時(shí)間相重疊，構(gòu)成了通過CLS系統(tǒng)將各國(guó)實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)集中連接為一個(gè)運(yùn)行時(shí)間重合的實(shí)時(shí)全額清算系統(tǒng)。

　　CLS在所有的清算貨幣發(fā)行國(guó)的中央銀行開設(shè)賬戶并與其國(guó)內(nèi)的實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)連接。同時(shí)，各清算會(huì)員在CLS開設(shè)多幣種賬戶，資金通過貨幣發(fā)行國(guó)的實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)支付給CLS在其央行開設(shè)的賬戶。反之，CLS也通過清算貨幣幣種發(fā)行國(guó)的實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)向清算會(huì)員在央行的賬戶劃付資金。

　　（三）通過同步支付和多邊軋差凈額結(jié)算控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　同步支付（payment versus payment，簡(jiǎn)稱PVP）原則是CLS的核心理念。它要求外匯交易的雙方同時(shí)支付相應(yīng)的貨幣，貨幣支付不能單方面進(jìn)行。CLS銀行為會(huì)員提供同步支付的清算安排，交易雙方在規(guī)定時(shí)間之前，分別將交易的信息發(fā)送到CLS系統(tǒng)，系統(tǒng)對(duì)收到的信息進(jìn)行核對(duì)，對(duì)能夠匹配的信息進(jìn)行確認(rèn)，若匹配成功則將資料儲(chǔ)存在隊(duì)列中等待指定的清算日清算交收。在清算日的清算時(shí)間內(nèi)，只有當(dāng)交易雙方開設(shè)在CLS銀行的賬戶里都有足夠的交易貨幣資金，才會(huì)進(jìn)行清算。CLS將相應(yīng)同步調(diào)整交易雙方在CLS開設(shè)的賬戶，一旦符合清算條件，清算立刻開始并且為不可撤銷的最終清算。同步支付原則鎖定了本金風(fēng)險(xiǎn)。

　　同時(shí)，CLS銀行采用多邊軋差、凈額結(jié)算模式，計(jì)算每個(gè)用戶每一幣種多邊軋差后的最終頭寸。即清算會(huì)員在清算日可能會(huì)有多筆應(yīng)收或應(yīng)付款指令，但最終結(jié)算的只有一筆。多邊軋差凈額結(jié)算模式大大降低會(huì)員所需支付的筆數(shù)和金額，減少了不必要的支付往來，使現(xiàn)金預(yù)測(cè)和流動(dòng)性管理得到改善，有效地控制了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄋ模﹪?yán)格遵循盈余賬戶法則，規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)

　　盈余賬戶法則是指外匯交易的清算機(jī)構(gòu)要求外匯交易機(jī)構(gòu)在其外匯交易賬戶上總是保持一個(gè)非負(fù)值，即賬戶上所持有的所有貨幣為正值。根據(jù)盈余賬戶法則，CLS要求清算會(huì)員在其外匯交易賬戶上總是保持一個(gè)非負(fù)值。每個(gè)清算會(huì)員的總賬戶下設(shè)有若干個(gè)分幣種子賬戶，盡管清算過程中，可能有些分幣種賬戶為正值，有些為負(fù)值，但每個(gè)清算會(huì)員的總賬戶余額不能為負(fù)。當(dāng)總賬戶余額為負(fù)時(shí)，該筆清算不予確認(rèn)。為減少匯率波動(dòng)對(duì)余額的影響，CLS銀行在計(jì)算余額時(shí)要進(jìn)行折扣。這樣，即使某一個(gè)清算會(huì)員出現(xiàn)支付問題，CLS也有足夠的資金支付其他清算會(huì)員。在實(shí)際外匯結(jié)算過程中，清算機(jī)構(gòu)的交易成員通常會(huì)在每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，使外匯交易賬戶的頭寸為零。該法則的運(yùn)用對(duì)信用性結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)起到了有效的防范作用。

　　CLS采用了一系列嚴(yán)格的措施控制信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但在極端情況下，當(dāng)匯率巨幅波動(dòng)，且波動(dòng)幅度超過了系統(tǒng)所設(shè)置的折扣，會(huì)員遭遇破產(chǎn)不能繼續(xù)履行付款義務(wù)，也會(huì)造成一定的損失。此時(shí)，CLS銀行將會(huì)啟動(dòng)其損失分擔(dān)分?jǐn)倷C(jī)制，即損失金額將按交易日與其發(fā)生交易的交易方的頭寸比例共同分擔(dān)損失。

　　（五）加強(qiáng)管理，減少操作風(fēng)險(xiǎn)

　　由于CLS的開戶銀行都是各國(guó)中央銀行，并且CLS已經(jīng)得到所有清算幣種國(guó)的法律監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可，確保了CLS銀行、會(huì)員機(jī)構(gòu)和各國(guó)中央銀行都高度重視潛在的操作性風(fēng)險(xiǎn)，并共同采取措施控制操作風(fēng)險(xiǎn)。CLS針對(duì)有可能引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)的不同元素，包括技術(shù)處理、清算會(huì)員，支付系統(tǒng)都有一套明確的管理辦法，從而保證了整個(gè)系統(tǒng)的正常運(yùn)行。CLS銀行運(yùn)行的跨時(shí)區(qū)、跨國(guó)界的高集約化的電子網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，除在技術(shù)手段上進(jìn)行了嚴(yán)格設(shè)計(jì)和反復(fù)測(cè)試之外，還要求所有CLS系統(tǒng)的主要會(huì)員，包括清算會(huì)員和各國(guó)支付系統(tǒng)都要建立周密的災(zāi)難備份系統(tǒng)，一旦出現(xiàn)意外，所有系統(tǒng)一小時(shí)之內(nèi)可以立即恢復(fù)運(yùn)作。

　　二、我國(guó)銀行外幣清算體系的現(xiàn)狀和不足

　　1994年，中國(guó)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，實(shí)行結(jié)售匯制度，建立起全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)，目前我國(guó)外幣清算業(yè)務(wù)由國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)管理。以國(guó)家外匯管理局為主體的清算體系，目前僅北京、上海、天津、江蘇、湖北、廈門（覆蓋福建?。?、深圳等8個(gè)分局在當(dāng)?shù)卦O(shè)立了外匯清算中心辦理跨行外幣清算業(yè)務(wù)。各分局開辦的外幣清算業(yè)務(wù)的幣種主要為美元和港幣。業(yè)務(wù)范圍主要包括：同城金融機(jī)構(gòu)間外幣清算、異地金融機(jī)構(gòu)間外幣清算、會(huì)員外幣資金頭寸調(diào)撥、接受當(dāng)?shù)厝嗣胥y行委托對(duì)外資銀行外匯存款準(zhǔn)備金進(jìn)行管理和運(yùn)作、同業(yè)外幣清算資金管理等。另外，深圳和廣東等少數(shù)分局依托當(dāng)?shù)赝乔逅阆到y(tǒng)建立了區(qū)域性外幣清算系統(tǒng)，提供區(qū)域內(nèi)跨行的美元和港幣清算。總體來看，盡管經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)的外幣清算業(yè)務(wù)發(fā)展較快，占比較大，但目前外幣清算的主要問題是缺乏覆蓋全國(guó)的統(tǒng)一的異地跨行外幣清算系統(tǒng)。

　　目前，我國(guó)中資銀行間的異地外幣清算，根據(jù)外幣業(yè)務(wù)是系統(tǒng)內(nèi)還是系統(tǒng)外分別通過不同的渠道處理。系統(tǒng)內(nèi)的異地外幣清算主要通過其外匯聯(lián)行系統(tǒng)進(jìn)行；系統(tǒng)外的外幣清算主要通過以下三個(gè)渠道：一是通過外匯管理局開立的境外清算賬戶進(jìn)行清算，目前主要指設(shè)立了外匯清算中心的8家分局，多數(shù)省市（區(qū)）外匯局的外幣清算業(yè)務(wù)已經(jīng)停辦；二是利用中國(guó)銀行等大銀行（主要指中國(guó)銀行）的網(wǎng)絡(luò)及網(wǎng)點(diǎn)資源優(yōu)勢(shì)，委托其代理國(guó)內(nèi)外幣清算和境外資金調(diào)撥業(yè)務(wù)；三是使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）系統(tǒng)通過境外代理行進(jìn)行資金清算。從目前的數(shù)據(jù)看，中資銀行的行內(nèi)系統(tǒng)與使用SWIFT進(jìn)行海外代理這兩個(gè)渠道在清算規(guī)模上平分秋色，是外幣支付清算的兩個(gè)最主要渠道。

　　外資銀行外幣清算主要通過使用SWIFT系統(tǒng)參與母行或代理清算行進(jìn)行，部分外資銀行同城外幣清算通過外匯管理局設(shè)立的外匯清算中心進(jìn)行。另外，我國(guó)B股外幣清算形成了最終由中國(guó)證券登記結(jié)算公司通過境外銀行進(jìn)行清算的專項(xiàng)清算系統(tǒng)。

　　與上述外幣清算體系相適應(yīng)，不同的清算渠道對(duì)清算賬戶的開立要求也各有不同。其中，外匯管理局系統(tǒng)組織的外幣清算，要求會(huì)員銀行將清算賬戶開立在當(dāng)?shù)赝夤芊志郑瑫r(shí)國(guó)家外匯管理局在境外清算銀行開立外幣清算總賬戶，下掛相應(yīng)分局的子賬戶；商業(yè)銀行利用SWIFT通過境外代理行進(jìn)行外幣清算的，則直接將賬戶開立在境外代理清算銀行；通過境內(nèi)代理行（主要是中國(guó)銀行）進(jìn)行代理的，被代理行則將清算賬戶直接開在境內(nèi)代理行。

　　受我國(guó)的地緣因素、層級(jí)關(guān)系和金融體制所限，目前我國(guó)外幣清算體系表現(xiàn)出“清算法規(guī)缺失、清算主體受限、清算渠道不暢、清算資金分散、金融監(jiān)管困難”五個(gè)特點(diǎn)，直接的后果就是我國(guó)境內(nèi)外幣清算效率與效益低下，最為重要的還有中央銀行對(duì)外幣支付結(jié)算資金的流入與流出的監(jiān)控處于被動(dòng)局面，無法集中監(jiān)測(cè)各商業(yè)銀行的外幣支付結(jié)算資金的流向、基本頭寸及相關(guān)重要金融信息，給人民銀行的金融宏觀決策和金融穩(wěn)定分析帶來諸多的困難，因此，建立我國(guó)統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)迫在眉睫。

　　三、CLS對(duì)于構(gòu)建我國(guó)統(tǒng)一的外幣清算系統(tǒng)的啟示

　　“十一五”規(guī)劃明確提出“完善支付結(jié)算體系，提高支付清算效率”的要求，人民銀行作為中央銀行，一直致力于推進(jìn)支付體系建設(shè)，促進(jìn)新型支付業(yè)務(wù)健康發(fā)展。2006年6月底，小額支付系統(tǒng)在全國(guó)順利上線，標(biāo)志著中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)（CNAPS）建設(shè)取得了具有里程碑意義的重大成果。至此，一個(gè)適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的支付清算網(wǎng)絡(luò)體系基本形成。隨之而來的外幣清算系統(tǒng)建設(shè)必將成為人民銀行未來金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)，CLS銀行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管控制模式給了我們有益的啟示。

　　在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，CLS的設(shè)計(jì)理念、運(yùn)作方式和組織管理安全而高效，成為目前國(guó)際外幣清算業(yè)務(wù)處理和技術(shù)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)，并將成為進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)資金清算基礎(chǔ)建設(shè)的規(guī)范，其全新的理念正在被金融市場(chǎng)的參與者廣泛接受。

　?。ㄒ唬┝鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范

　　流動(dòng)性結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指外匯交易的一方不能通過外匯交易的資金清算系統(tǒng)在指定日及時(shí)支付全額貨幣所產(chǎn)生的一系列風(fēng)險(xiǎn)。由于時(shí)差的存在，世界上各個(gè)外匯交易中心的交易結(jié)算的工作時(shí)間不同，而不同的外匯結(jié)算系統(tǒng)工作時(shí)間的重疊區(qū)間很短，這樣就造成了外匯交易雙方不能同時(shí)支付貨幣。

　　借鑒CLS的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)外幣清算系統(tǒng)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范方面，宜采取以下做法：一是采用多邊軋差、凈額結(jié)算模式，減少參與者支付的筆數(shù)和金額，降低對(duì)用戶流動(dòng)性的要求；二是相應(yīng)延長(zhǎng)系統(tǒng)工作時(shí)間，擴(kuò)大與世界各大外匯交易中心結(jié)算工作時(shí)間的重疊區(qū)間，提高各大外匯交易中心之間外匯結(jié)算即時(shí)支付的可能；三是完善質(zhì)押機(jī)制，要求清算參與者在進(jìn)行外匯交易時(shí)提供一定數(shù)額的交易抵押物和保證金；四是對(duì)系統(tǒng)參與者設(shè)定貨幣流動(dòng)性限額，以防止外匯交易機(jī)構(gòu)在到期時(shí)過多地支付同一種貨幣而造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；五是加強(qiáng)結(jié)算機(jī)構(gòu)的員工管理、降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

　　（二）信用風(fēng)險(xiǎn)防范

　　信用性結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指外匯交易的一方完全不能按照外匯交易協(xié)議支付相應(yīng)的貨幣，使事先已經(jīng)支付貨幣的外匯交易者面臨巨大損失。

　　鑒于信用風(fēng)險(xiǎn)的不可預(yù)知性，在設(shè)計(jì)我國(guó)外幣清算系統(tǒng)時(shí)要充分考慮以下方面：一是參照CLS遵循的PVP原則，我國(guó)在構(gòu)建外幣清算系統(tǒng)時(shí)也應(yīng)要求外匯交易的雙方同時(shí)支付相應(yīng)的貨幣，從結(jié)算機(jī)制上防范信用風(fēng)險(xiǎn)；二是運(yùn)用CLS銀行實(shí)施的盈余賬戶法則，要求各清算會(huì)員的外匯交易賬戶總是保持一個(gè)非負(fù)值；三是根據(jù)各清算參與者的資信狀況，對(duì)清算會(huì)員所開設(shè)的清算賬戶設(shè)置一定的透支限額，若該會(huì)員賬戶的透支頭寸總額超過了該限額，清算自動(dòng)停止。

　?。ㄈ┎僮黠L(fēng)險(xiǎn)防范

　　操作風(fēng)險(xiǎn)是指外幣清算過程中由于系統(tǒng)操作層面的原因使交易雙方的清算不能完成而造成的責(zé)任與損失。我國(guó)構(gòu)建外幣清算系統(tǒng)時(shí)針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)防范，主要應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：一是系統(tǒng)建成后，要加強(qiáng)外幣清算會(huì)計(jì)核算內(nèi)控制度建設(shè)，要對(duì)業(yè)務(wù)操作流程、賬務(wù)處理程序、外匯資金頭寸管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等做統(tǒng)一規(guī)范，防止由于內(nèi)控制度上的漏洞造成操作性風(fēng)險(xiǎn)；二是外幣清算系統(tǒng)對(duì)人員的要求更高，清算業(yè)務(wù)人員要精通外匯、會(huì)計(jì)、清算等業(yè)務(wù)，熟悉系統(tǒng)操作流程和業(yè)務(wù)處理程序，嚴(yán)格遵守各項(xiàng)規(guī)章制度，才能從根本上防范和化解外幣清算系統(tǒng)操作性風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄋ模┫到y(tǒng)的可拓展性和前瞻性同樣重要

　　人民銀行要在外幣清算系統(tǒng)建設(shè)上多方考慮，著眼未來，充分借鑒CLS系統(tǒng)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。在系統(tǒng)的可拓展性上，要結(jié)合各類支付業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，建立外幣清算系統(tǒng)的業(yè)務(wù)處理內(nèi)核，并根據(jù)管理和業(yè)務(wù)拓展的需要，對(duì)內(nèi)核進(jìn)行靈活的外延，增強(qiáng)系統(tǒng)的適應(yīng)性和可擴(kuò)充性。在系統(tǒng)的前瞻性方面，要根據(jù)外幣支付清算未來發(fā)展趨勢(shì)，開發(fā)設(shè)計(jì)相關(guān)功能，并采取功能設(shè)計(jì)與業(yè)務(wù)管理相分離的策略，功能上可根據(jù)管理的需要適時(shí)啟用，支持靈活的技術(shù)升級(jí)功能，確保未來業(yè)務(wù)量增加時(shí)對(duì)網(wǎng)絡(luò)資源擴(kuò)容或硬件設(shè)備的添加不影響各類支付業(yè)務(wù)的正常處理。同時(shí)，還應(yīng)站在中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)建設(shè)的全局高度，考慮其與人民幣支付系統(tǒng)的交互作用，構(gòu)建真正意義上的本外幣一體化的支付清算系統(tǒng)，在衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)傳輸、數(shù)據(jù)安全認(rèn)證機(jī)制、系統(tǒng)安全備份方面開發(fā)創(chuàng)新，在安全性與便利性方面做好保證。

　　（五）系統(tǒng)監(jiān)管是重中之重

　　中央銀行作為社會(huì)資金的最終清算者和銀行機(jī)構(gòu)最后貸款人的角色，是支付體系的天然監(jiān)管者。良好運(yùn)行的支付體系是維系國(guó)家金融穩(wěn)定及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要紐帶。1997年亞洲金融風(fēng)暴期間，香港金融管理局就是通過其實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)（RTGS）和票據(jù)交換所自動(dòng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)（CHATS）對(duì)所有進(jìn)出香港金融市場(chǎng)的資金進(jìn)行監(jiān)控，從而使香港政府在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)之時(shí)掌握主動(dòng)，有效化解了支付結(jié)算的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在此方面，建議人民銀行在建設(shè)外幣清算系統(tǒng)時(shí)，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)推廣建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，參照國(guó)際上認(rèn)可的監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)（比如重要支付系統(tǒng)核心原則）設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)外幣清算系統(tǒng)，并設(shè)定監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，通過統(tǒng)一的外幣清算平臺(tái)，掌握更加全面的監(jiān)測(cè)手段，更好地履行中央銀行對(duì)外幣業(yè)務(wù)的監(jiān)管職能，減少支付風(fēng)險(xiǎn)隱患。

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