一、公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完備特性與會(huì)計(jì)政策選擇、 

　　在契約理論的框架下，企業(yè)可視為一個(gè)法律虛構(gòu)（a legal fiction），其功能是作為企業(yè)的各方參與者，如股東、經(jīng)理、債權(quán)人、雇員與政府機(jī)構(gòu)等之間的一組復(fù)雜契約關(guān)系的連接點(diǎn)（Jensen and Meckling，1976；Alchian and Demsetz，1972）。在企業(yè)這個(gè)契約連接點(diǎn)中，企業(yè)的各方參與者，按所訂立的各種契約來(lái)取得其于企業(yè)中分配現(xiàn)金流量與其他資源的權(quán)利。瓦茨與齊默爾曼（Watts and Zimmeman，1976，CH·8）認(rèn)為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的一個(gè)重要功能即在于為企業(yè)中的各類契約的訂立與執(zhí)行提供相應(yīng)的數(shù)據(jù)，以界定契約關(guān)系。然而，在企業(yè)之中，經(jīng)理?yè)碛小白匀豢刂茩?quán)”，這其中也包括了對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的控制與操作。那么，在自利意識(shí)的驅(qū)使下，經(jīng)理可能有意或無(wú)意地操縱會(huì)計(jì)數(shù)字，以使各種契約關(guān)系的實(shí)際執(zhí)行出現(xiàn)有利于己的結(jié)果。這種對(duì)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的操縱如果惡化到一定程度，則企業(yè)的其他參與者為了維護(hù)自身的利益，有可能被迫采取“逆向選擇”的策略避免成為這些契約關(guān)系的當(dāng)事人。這樣，企業(yè)的事實(shí)上將對(duì)以成立。因此，由于契約對(duì)會(huì)計(jì)信息的利用，會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)必須通過(guò)一定的制約機(jī)制進(jìn)行，通過(guò)這樣的制約機(jī)制使得經(jīng)理無(wú)法完全實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)上的任意操縱。 
　　
　　對(duì)會(huì)計(jì)信息生產(chǎn)的一種制約方法是在企業(yè)成立之時(shí)，企業(yè)的各參與者即制定出一份契約，對(duì)有關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)字的計(jì)算程序與方法作出約定，通過(guò)這樣的約定對(duì)經(jīng)理操縱會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的能力加以限制。這樣，有關(guān)會(huì)計(jì)程序與方法的約定理應(yīng)成為企業(yè)中各種契約的一個(gè)重要組成。然而，無(wú)論在理論上還是在實(shí)踐上，企業(yè)的有關(guān)契約中均未包括這一方面的內(nèi)容。謝德仁（1998）認(rèn)為，公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)際上就是一種對(duì)會(huì)計(jì)程序與方法作出約定的契約，其對(duì)經(jīng)理操縱會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的限定作用同私人契約并無(wú)太大區(qū)別，無(wú)非這份契約是由政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)制定的而不再由企業(yè)的各個(gè)參與者自行制定。因而，猶如公司法等適用于所有企業(yè)的社會(huì)“通用契約”（張維迎，1996），公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的存在，使得經(jīng)理在會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)上“有章可循，有法可依”；同時(shí)，企業(yè)的各參與者可以根據(jù)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)理解會(huì)計(jì)數(shù)字在契約中所表示的經(jīng)濟(jì)含義，并據(jù)此訂立各類契約，以取得其于企業(yè)這一契約連接點(diǎn)中分配現(xiàn)金流量等資源的權(quán)利。然而，在契約訂立的事后，經(jīng)理仍有可能采取機(jī)會(huì)主主行為，即經(jīng)理不按事前的約定以公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)提供會(huì)計(jì)信息，這使得原先的契約關(guān)系失去實(shí)質(zhì)意義。為了防止這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，可以聘請(qǐng)獨(dú)立于企業(yè)經(jīng)理人員的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)經(jīng)理向外部提供的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)，以驗(yàn)證這些會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)是否符合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。審計(jì)的這種監(jiān)督作用可用于審計(jì)報(bào)告中注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的表述得以體現(xiàn)。例如，注冊(cè)會(huì)計(jì)師表明其對(duì)企業(yè)對(duì)外提供的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的認(rèn)可時(shí)，會(huì)在審計(jì)報(bào)告中明確地陳述： 
　　
　　……我們認(rèn)為上述財(cái)務(wù)報(bào)表符合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在所有重大方面公允地反映了貴公司19××年12月31日的財(cái)務(wù)狀況，19 ××年度的經(jīng)營(yíng)成果以及19××年現(xiàn)金流量的變動(dòng)情況。…… 
　　
　　如上所述，為了防范企業(yè)的經(jīng)理對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)生產(chǎn)上的任意操縱，會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)是在一定的制約機(jī)制下進(jìn)行的，這些制約機(jī)制主要包括了在事前約定經(jīng)理應(yīng)按公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)提供會(huì)計(jì)信息以及事后注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)是否符合公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的審計(jì)。然而，正如哈特（Hart，1995）所歸納的，契約總是有著不完備的特性。對(duì)于公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)不可能在針對(duì)每一類經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的具體情況給出相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理程序與方法，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜的且不好預(yù)測(cè)，準(zhǔn)則的制定者很難將所有可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)都事先考慮周全并規(guī)定出相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理方法；即使假設(shè)可以做到這一點(diǎn)，那么準(zhǔn)則也將變得龐大無(wú)比以至無(wú)法為人們所理解與使用；最后，慮及這種“完全”準(zhǔn)則在制定上的成本之高可能令人無(wú)法接受，因此，公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只能是一種不完全的契約，它所能做的僅是為人們?cè)谟喠⒂嘘P(guān)契約時(shí)所需的會(huì)計(jì)信息提供一個(gè)大致的估計(jì)，在企業(yè)成立之后，企業(yè)的經(jīng)理在會(huì)計(jì)處理程序與方法的選擇上必然擁有一定的剩余控制權(quán)，通過(guò)這一控制權(quán)的行使，就形成了所謂的“會(huì)計(jì)政策選擇”。 

　　二、管理報(bào)配契約與會(huì)計(jì)政策選擇 

　　在企業(yè)中，由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，企業(yè)的經(jīng)理有可能以其自身利益而非股東的利益作為其從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目標(biāo)，這種經(jīng)理與股東之間潛在利益沖突導(dǎo)致了企業(yè)中代理問(wèn)題的發(fā)生如前所述，企業(yè)在本質(zhì)上是一個(gè)契約的連接點(diǎn)，管理報(bào)酬契約即為眾多契約中的一種。這一契約通過(guò)與經(jīng)理人員報(bào)酬的構(gòu)成作出決定約定，激勵(lì)經(jīng)理去選擇和實(shí)施可增加股東財(cái)富的活動(dòng)。管理報(bào)酬契約因其可調(diào)和經(jīng)理與股東之間的潛在利益沖突而成為一種控制代理問(wèn)題的重要方法。管理報(bào)酬契約因其可調(diào)和經(jīng)理與股東之間的潛在利益沖突而成為一種控制代理問(wèn)題的重要方法。管理報(bào)酬契約應(yīng)當(dāng)是一種以企業(yè)總利潤(rùn)為變量的線性報(bào)酬方案。實(shí)踐中的管理報(bào)酬契約通常由固定工資與分紅兩部分構(gòu)成，分紅是與企業(yè)利潤(rùn)相掛鉤的獎(jiǎng)金，這樣，企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)字如總利潤(rùn)就成為管理報(bào)酬契約制訂與執(zhí)行的一個(gè)重要依據(jù)。 
　　
　　然而，由于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是對(duì)企業(yè)過(guò)去的情況進(jìn)行反映的一種歷史信息，以當(dāng)期的會(huì)計(jì)數(shù)字確定經(jīng)理報(bào)酬存在著一個(gè)重要缺陷；經(jīng)理當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)努力無(wú)法體現(xiàn)于當(dāng)期的會(huì)計(jì)數(shù)字中，這樣的缺陷導(dǎo)致了經(jīng)理經(jīng)營(yíng)的短期化問(wèn)題。例如，以營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)可以提高未來(lái)期間的銷售，但卻導(dǎo)致了當(dāng)期的費(fèi)用增加與利潤(rùn)下降；又如，以擴(kuò)大信用方式來(lái)增加銷售可以增加當(dāng)期的利潤(rùn)，但可能導(dǎo)致以后期壞帳的增加。因而，單純以會(huì)計(jì)數(shù)字來(lái)計(jì)量業(yè)績(jī)是行不通的，這會(huì)直接激勵(lì)經(jīng)理去操縱會(huì)計(jì)系統(tǒng)，并導(dǎo)致漠視有很大凈現(xiàn)值（NPV）的投資項(xiàng)目，而偏好于有著更大的即期會(huì)計(jì)利潤(rùn)、但凈現(xiàn)值較小的項(xiàng)目。為了解決這種以會(huì)計(jì)信息計(jì)量業(yè)績(jī)而帶來(lái)的股票價(jià)格信息。股票價(jià)格信息進(jìn)入報(bào)酬契約大致有兩種形式：一是根據(jù)股票的回報(bào)率（RET）作為確定現(xiàn)金獎(jiǎng)金的依據(jù)；二是直接以股票或股票認(rèn)購(gòu)權(quán)作為對(duì)經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)。在股票市場(chǎng)有效的前提下，股票價(jià)格可以正確地反映出當(dāng)前經(jīng)理決策所帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量變化。因而以股票價(jià)格作為報(bào)酬金契約中的變量可以克服會(huì)計(jì)數(shù)字的固有缺陷。例如，經(jīng)理并不會(huì)因?yàn)榧訌?qiáng)了營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)而受到當(dāng)期報(bào)酬下降的懲罰，也不因擴(kuò)大信用政策而得到獎(jiǎng)勵(lì)。一個(gè)有效的市場(chǎng)并不因會(huì)計(jì)數(shù)字的不同而被“愚弄”。 
　　
　　因此，在管理報(bào)酬契約的同時(shí)利用會(huì)計(jì)信息與股票價(jià)格信息的情況下，經(jīng)理同股東一樣，成為分享企業(yè)剩余的索取者，其對(duì)企業(yè)剩余的分享一部分來(lái)自于分紅，另一部分則來(lái)自于因企業(yè)股票價(jià)格變動(dòng)而導(dǎo)致其個(gè)人財(cái)富的變動(dòng)。 
　　
　　由于管理報(bào)酬契約中分紅計(jì)劃對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)字的利用，經(jīng)理有機(jī)動(dòng)利可供選擇的會(huì)計(jì)政策來(lái)改變動(dòng)用于契約之中的會(huì)計(jì)數(shù)字，以增加其報(bào)酬，這構(gòu)成了實(shí)證會(huì)計(jì)理論三大假說(shuō)之一的“分紅計(jì)劃假說(shuō)”（Watts and Zimmerman，1996，ch·9）。這一假說(shuō)認(rèn)為，實(shí)行了分紅計(jì)劃的經(jīng)理更有可能采取可提高當(dāng)期報(bào)告收益的會(huì)計(jì)政策，在董事會(huì)的報(bào)酬委員會(huì)未根據(jù)會(huì)計(jì)政策的變動(dòng)對(duì)經(jīng)理報(bào)酬進(jìn)行調(diào)整的前提下，經(jīng)理通過(guò)這樣的會(huì)計(jì)政策選擇可以增加經(jīng)理分紅的現(xiàn)值，從而提高其效用。但實(shí)際中企業(yè)分紅計(jì)劃的運(yùn)作方式說(shuō)明了分紅計(jì)劃對(duì)經(jīng)理會(huì)計(jì)選擇的影響卻不是如這一假說(shuō)中所表明的如此簡(jiǎn)單。一般而言，企業(yè)的分紅計(jì)劃采取的是一種分紅基金的形式，通常報(bào)酬委員會(huì)規(guī)定若經(jīng)理要取得一定的分紅，則企業(yè)當(dāng)年以會(huì)計(jì)數(shù)字為主要計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績(jī)必須達(dá)到某一下限之上，而后報(bào)酬委員會(huì)從高于下限的利潤(rùn)部分中提取一部分獎(jiǎng)勵(lì)進(jìn)入分紅基金中；分紅計(jì)劃亦往往規(guī)定，企業(yè)的業(yè)績(jī)?nèi)舫�過(guò)了一定的上限，則超出部分的利潤(rùn)不作為分紅基金的計(jì)提基礎(chǔ)。因此，帶有分紅計(jì)劃的報(bào)酬契約就不一定會(huì)激勵(lì)經(jīng)理去采納可增加利潤(rùn)的會(huì)計(jì)程序與方法。希利（Healy，1985）預(yù)測(cè)，若企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)低于分紅計(jì)劃中的下限，則經(jīng)理有動(dòng)機(jī)利用可行的會(huì)計(jì)程序，如提前確認(rèn)費(fèi)用或遞延確認(rèn)收入，以進(jìn)一步地降低當(dāng)期收益，這樣做有望提高下一年度的收益從而提高了經(jīng)理在下一年度獲得分紅的概率；若當(dāng)期的收益高于上限，則這一部分利潤(rùn)可望形成的分紅將會(huì)永久性地喪失，那么當(dāng)企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)高于上限時(shí)，則企業(yè)的經(jīng)理也會(huì)采取能降低當(dāng)期收益的會(huì)計(jì)程序；僅當(dāng)企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)界于分紅計(jì)劃的上限與下限之間時(shí)，經(jīng)理方有動(dòng)機(jī)采取增加當(dāng)期利潤(rùn)的會(huì)計(jì)政策以提高其分紅的現(xiàn)值�；�于這樣的看法，希利以那些報(bào)酬方案僅包括了以當(dāng)期收益為基礎(chǔ)的分紅計(jì)劃的企業(yè)為樣本，利有凈應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（net accruals）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與凈收益之間的差額為判斷的標(biāo)準(zhǔn)，希利發(fā)現(xiàn)收益介于分紅計(jì)劃上限與下限的企業(yè)較其他企業(yè)更多地采取了減少收益的會(huì)計(jì)政策；而收益高于（低于）上限（下限）的企業(yè)則普遍地采取了可增加收益的會(huì)計(jì)政策。 

　　三、會(huì)計(jì)政策選擇中的機(jī)會(huì)主義與效率性 

　　“分紅計(jì)劃”假說(shuō)及有關(guān)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)常給人一種經(jīng)理具有很強(qiáng)的機(jī)會(huì)主義行為的印象。這是因?yàn)椋�在企業(yè)總價(jià)值未因不同的會(huì)計(jì)政策發(fā)生變化的情況下，如果經(jīng)理偏好于采取那些有利于增加自身財(cái)富的會(huì)計(jì)政策，這樣的選擇提高了經(jīng)理對(duì)企業(yè)總價(jià)值分享的比例，卻在實(shí)際上降低了股東等外部人在企業(yè)總價(jià)值中所他享的份額。但這是一種不全面的看法。一方面，如簡(jiǎn)森與麥克林（1976）的分析所表明，在資本市場(chǎng)有效的情況下，企業(yè)的外部股東在購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的股權(quán)時(shí)會(huì)認(rèn)識(shí)到經(jīng)理有可能采用包括會(huì)計(jì)政策選擇在內(nèi)的機(jī)會(huì)主義行為，這樣的預(yù)期降低了他們因購(gòu)買(mǎi)經(jīng)理的管理才能而愿意支付給經(jīng)理的報(bào)酬，因而經(jīng)理的這種機(jī)會(huì)主義的會(huì)計(jì)政策選擇中的機(jī)會(huì)主主定義為：經(jīng)理以超過(guò)股東等外部人在訂立契約時(shí)所形成之預(yù)期的方式，在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則尚未明確規(guī)定的會(huì)計(jì)處理方法上作出選擇，通過(guò)這樣的選擇可以增加經(jīng)理的財(cái)富，但卻相應(yīng)減少了外部人的財(cái)富。另一方面，經(jīng)定經(jīng)理因報(bào)酬契約的存在而成為企業(yè)的剩余索取者，經(jīng)理亦有動(dòng)機(jī)來(lái)采取那些可增大企業(yè)總價(jià)值的會(huì)計(jì)政策，由于企業(yè)的總價(jià)值因這些會(huì)計(jì)政策的采用而得到增加，因而經(jīng)理可在不減少企業(yè)其他參與者財(cái)富的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的增加，因而這類會(huì)計(jì)政策選擇實(shí)現(xiàn)了帕累托增進(jìn)，是有效率的。例如，在以下情況下，恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策即可起到增加企業(yè)總價(jià)值的作用。 

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)的內(nèi)部管理同樣需要利用會(huì)計(jì)信息，為了使決策較優(yōu)，以反映出使用相關(guān)資料的機(jī)會(huì)成本，采用恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策，如與固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命與使用方式更為相關(guān)的折舊計(jì)提方法，可以幫助企業(yè)的管理人員作出較優(yōu)的決策，也可有效地考核相關(guān)人員的績(jī)效并起到激勵(lì)作用。盡量在理論上，內(nèi)部管理所用的會(huì)計(jì)信息與對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)信息不必強(qiáng)求一致，但實(shí)際上由于存在著信息系統(tǒng)的成本問(wèn)題，在更多的場(chǎng)合下，二者往往是相同的。因而恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)政策可以通過(guò)管理的改善來(lái)提高企業(yè)的價(jià)值。 

　�。ǘ�）會(huì)計(jì)政策選擇可以起到降低企業(yè)的稅負(fù)的作用。許多減少收益數(shù)的會(huì)計(jì)方法，如存貨流動(dòng)的后進(jìn)先出法、固定資產(chǎn)的加速折舊法等，即可實(shí)現(xiàn)這一效果。在特殊情況下，如企業(yè)有著允許抵稅的前期虧損且即將到期，采用增加收益的會(huì)計(jì)方法也能達(dá)到這一效果。 

　�。ㄈ�）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著很大的不確定性。由于債務(wù)契約的存在，在經(jīng)營(yíng)之中有可能因意外情況的出現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)的收益及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)，從而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)技術(shù)性違約。利用可行的會(huì)計(jì)政策選擇，企業(yè)可以避免這一現(xiàn)象的出現(xiàn)，從而保持其對(duì)外的融資能力。對(duì)某些處于衰退行業(yè)中的企業(yè)，避免違反債務(wù)契約有著更重要的意義，這些企業(yè)因產(chǎn)業(yè)的需求函數(shù)發(fā)生變化而陷入財(cái)務(wù)困境，若可避免違反債務(wù)契約，這些企業(yè)可以有序的方式退出該行業(yè)，從而避免了破產(chǎn)行業(yè)對(duì)企業(yè)各參與方所導(dǎo)致的巨大損失。 

　　四、管理報(bào)酬契約與經(jīng)理在會(huì)計(jì)政策選擇上的權(quán)衡 

　　一個(gè)理性的經(jīng)理究竟采取機(jī)會(huì)主義式的還是有效率的會(huì)計(jì)政策選擇，將會(huì)在會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值所產(chǎn)生的影響以及因管理報(bào)酬契約的存在對(duì)經(jīng)理個(gè)人財(cái)富的影響之間進(jìn)行權(quán)衡。 
　　
　　在具體的企業(yè)中，可供選擇的會(huì)計(jì)政策，這些會(huì)計(jì)政策采取之后對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響以及管理報(bào)酬契約的具體形式等因素都會(huì)對(duì)經(jīng)理最終偏好于哪一種類型的會(huì)計(jì)政策產(chǎn)生影響。而在一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，究竟會(huì)計(jì)政策選擇主要體現(xiàn)為哪一種效應(yīng)則純粹是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)研究的問(wèn)題了。研究者往往從經(jīng)理人員最大可能采取機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策選擇的環(huán)境中選取樣本企業(yè)，通過(guò)這些企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇的主要取向來(lái)對(duì)會(huì)計(jì)政策選擇所形成的主導(dǎo)作用作出判斷�？死锩嫠沟倥c齊默爾曼（1994）所作的一項(xiàng)研究采取了這一思路。他們認(rèn)為，由于更多的非企業(yè)價(jià)值最大的行動(dòng)，包括了行使機(jī)會(huì)主義的會(huì)計(jì)政策選擇�；�于這一假設(shè)，未成為接管目標(biāo)的企業(yè)肯定會(huì)比這些接管目標(biāo)企業(yè)采取更少的機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策，因此以接管目標(biāo)企業(yè)作為樣本足以判明會(huì)計(jì)政策選擇究竟何種效應(yīng)占主導(dǎo)：若事實(shí)上接管目標(biāo)企業(yè)未采取或很少采取機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策選擇，那么大部分的企業(yè)行使會(huì)計(jì)政策選擇應(yīng)當(dāng)是以提高企業(yè)總價(jià)值為目標(biāo)的一種有效率的行動(dòng)。因企業(yè)的成為接管目標(biāo)之前，企業(yè)的經(jīng)理為了： 
　　
　�。�1）企業(yè)被接管從而自己被接管者解聘之前增加自己的報(bào)酬； 
　　
　�。�2）防上自己因業(yè)績(jī)的表現(xiàn)不佳而被現(xiàn)有有股東解雇，這些企業(yè)的經(jīng)理將更多地采用可增加收益的會(huì)計(jì)政策。研究的結(jié)果表明，成為接管目標(biāo)的企業(yè)確定比同行的其他企業(yè)采取了更多的可增加收益的會(huì)計(jì)政策，包括存貨計(jì)價(jià)上的先進(jìn)先出法、固定資產(chǎn)的直線折舊法以及投資稅款貸項(xiàng)的流盡法。但是，研究同時(shí)發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)采取這些增加收益的會(huì)計(jì)政策更多地是基于利用可抵稅的前期虧損額和避免違反債務(wù)契約的目的，而非經(jīng)理單純?yōu)榱颂岣咦陨硇в玫慕Y(jié)果。通過(guò)這樣的會(huì)計(jì)政策，有助于這些企業(yè)逐漸退出其所屬的行業(yè)，從而避免因破產(chǎn)所導(dǎo)致的巨大成本與損失。因而，克里斯蒂與齊默爾曼認(rèn)為，即使在接管目標(biāo)企業(yè)之中，盡管存在著一定的機(jī)會(huì)主義的會(huì)計(jì)政策選擇，但效率性對(duì)這些會(huì)計(jì)政策選擇卻具有著更強(qiáng)的解釋力，從而對(duì)于大多數(shù)企業(yè)而言，會(huì)計(jì)政策選擇的效率性應(yīng)該是起主導(dǎo)作用的。 

　　五、推論 

　　在制定了管理報(bào)酬契約的企業(yè)中，經(jīng)理因管理報(bào)酬契約的存在而成為企業(yè)的剩余索取者。單純以會(huì)計(jì)信息作為管理報(bào)酬契約依據(jù)的情況下，經(jīng)理有著更大的激勵(lì)來(lái)采取機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策；如果在管理報(bào)酬契約中恰當(dāng)?shù)乩�用股票價(jià)格信息，則經(jīng)理會(huì)偏好于以提高企業(yè)總價(jià)值為目的來(lái)采取有效率的會(huì)計(jì)政策。對(duì)于股東等企業(yè)的外部人而言，他們應(yīng)關(guān)注如何結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)出其不意一種合理的管理報(bào)酬契約，以激勵(lì)經(jīng)理更多地采取有效率的會(huì)計(jì)政策，而不是驅(qū)使其一味地選擇機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策。 
　　
　　目前，隨著會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制訂工作的深入，我國(guó)國(guó)有企業(yè)所面臨的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則這一“通用契約”愈來(lái)愈多地體現(xiàn)出“靈活性”多于“統(tǒng)一性”的特色。同時(shí)，更多的國(guó)有企業(yè)正在開(kāi)始對(duì)企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)者試行“年薪制”這樣的管理報(bào)酬契約。因而，國(guó)有企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)者們一方面開(kāi)始面臨著更為廣闊的會(huì)計(jì)政策選擇空間，另一方面也有著更強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來(lái)進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇行為。這樣，國(guó)有企業(yè)的會(huì)計(jì)政策選擇行為將會(huì)呈現(xiàn)出比以往更為復(fù)雜的情形。針對(duì)這樣的情況，如何設(shè)計(jì)出一種更為合理的年薪制，克服單純以會(huì)計(jì)信息作為管理報(bào)酬契約唯一依據(jù)的缺陷，以防止國(guó)有企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)者過(guò)度地利用其控制權(quán)來(lái)操縱會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，采取機(jī)會(huì)主義式的會(huì)計(jì)政策，損害國(guó)有企業(yè)股東——國(guó)家的利益，應(yīng)當(dāng)是國(guó)有企業(yè)推行年薪制過(guò)程中需要注意的事項(xiàng)。