2001年是美國(guó)多災(zāi)多難的一年�！�9·11”事件發(fā)生并震驚世界后不久，曾是美國(guó)最大的能源交易商，年?duì)I業(yè)收入達(dá)近千億美元，股票市值最高時(shí)700多億美元，在《財(cái)富》雜志全球五百家大公司中排名第七的安然公司，在事先幾乎沒(méi)有任何征兆的情況下，突然宣布破產(chǎn)，以資產(chǎn)總額498億美元?jiǎng)?chuàng)下了美國(guó)歷史上最大宗的公司破產(chǎn)案記錄，再一次引起了世界的注意。此后，假賬丑聞便一發(fā)不可收拾，世界通訊、施樂(lè)、美林、默克、奎斯特等巨型公司相繼曝出會(huì)計(jì)造假的消息，形成了多米諾效應(yīng)。一時(shí)間，會(huì)計(jì)造假成為中外關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　這些造假案例的共同特點(diǎn)是，利用會(huì)計(jì)隱瞞對(duì)本公司不利的信息，發(fā)布的是對(duì)本公司有利卻是虛假的信息，公司及其相關(guān)利益者的利益因此而得以維持。但紙終究包不住火，人們利用公司發(fā)布的虛假信息，捕捉到了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在的問(wèn)題并加以揭露，這些公司也立即因此而陷入困境。

　　分析家認(rèn)為美國(guó)大公司敢于鋌而走險(xiǎn)的原因是利益驅(qū)動(dòng)。上世紀(jì)90年代開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)期。在這個(gè)過(guò)程中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅吸引了大量的國(guó)際資金，也推動(dòng)著美國(guó)大公司頭腦發(fā)熱，盲目擴(kuò)張。但是隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破碎，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了低迷。為了維持股價(jià)，防止利益流失，他們只能不惜以信用做代價(jià)，大做假賬�！鞍踩皇录�”案例能很好地說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。

　　安然公司成立于1985年，早期主要從事天然氣、石油傳輸?shù)葌鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，安然公司進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期，進(jìn)行了一系列的金融創(chuàng)新，其復(fù)雜而又高超的技巧使安然公司得到了金融創(chuàng)新巨擘的美稱，并且成為美國(guó)MBA教材中案例而倍加贊賞。安然公司正是利用了這一點(diǎn)，成功地通過(guò)會(huì)計(jì)造假來(lái)維持公司不正當(dāng)?shù)睦�益。以下一組數(shù)據(jù)（單位：百萬(wàn)美元）可以證明（詳見(jiàn)2002年第5期《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》）：

　　　　　　　　　　　　　　　　2000年　　1999年　　1998年

　　非衍生金融工具收入　　　　　93557　　　34774　　 27215

　　非衍生金融工具成本　　　　（94517）�。�34761）�。�26381）

　　非衍生金融工具毛利　　　　　（960）　　　13　　　　834

　　衍生金融工具利得（或損失）　　7232　　　5338　　　4045

　　其他費(fèi)用　　　　　　　　　�。�4319）�。�4549）　 （3501）

　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)　　　　　　　　　　　1953　　　　802　　 1378

　　凈利潤(rùn)　　　　　　　　　　 　　979　　　　893　　　703

　　數(shù)據(jù)表明，雖然安然公司的非衍生金融工具的收入有成倍的增長(zhǎng)，利潤(rùn)卻直線下降，到2001年已出現(xiàn)了虧損。但從報(bào)表所披露的凈利潤(rùn)看，利潤(rùn)則是穩(wěn)步增長(zhǎng)的。這是衍生金融工具所帶來(lái)的好處。如果剔除衍生金融工具的利得，安然連續(xù)3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都是虧損的。從披露的資料看，安然公司主要采用以下的衍生金融工具、關(guān)聯(lián)交易和會(huì)計(jì)手段來(lái)達(dá)到目的。

　　一、構(gòu)造特殊目的實(shí)體（Speeial Purpose Entity，SPE）

　　SPE是為了特定目的而構(gòu)造的實(shí)體，是一種金融工具，企業(yè)可以通過(guò)它在不增加企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債的情況下融入資金。安然公司為了能為他們高速的擴(kuò)張籌措資金，利用SPE成功地進(jìn)行表外籌資幾十億美元。但是在會(huì)計(jì)處理上，安然公司未將兩個(gè)SPE的資產(chǎn)負(fù)債納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合并處理，但卻將其利潤(rùn)包括在公司的業(yè)績(jī)之內(nèi)。美國(guó)會(huì)計(jì)法規(guī)規(guī)定，只要非關(guān)聯(lián)方持有權(quán)益價(jià)值不低于SPE資產(chǎn)公允價(jià)值的3%，企業(yè)就可以不將其資產(chǎn)和負(fù)債納入合并報(bào)表。但是根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，只要企業(yè)對(duì)SPE有實(shí)質(zhì)的控制權(quán)和承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)將其納入合并范圍。從事后安然公司自愿追溯調(diào)整有關(guān)SPE的會(huì)計(jì)處理看，安然公司顯然鉆了一般公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的空子。僅就這兩個(gè)SPE，安然公司就通過(guò)合并報(bào)表高估利潤(rùn)5億美元，少計(jì)負(fù)債25億美元。

　　二、構(gòu)造復(fù)雜的公司體系進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易

　　安然公司創(chuàng)建子公司和合伙公司數(shù)量超過(guò)3000個(gè)。之所以創(chuàng)建這些公司是為了通過(guò)關(guān)聯(lián)交易創(chuàng)造利潤(rùn)。媒體所披露的最典型的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生在 2001年第二季度，安然公司把北美3個(gè)燃?xì)怆娬举u給了關(guān)聯(lián)企業(yè)，市場(chǎng)估計(jì)此項(xiàng)交易比公允價(jià)值高出3億至5億美元。還將它的一家生產(chǎn)石油添加劑的工廠以 1.2億美元的價(jià)格賣給另一個(gè)關(guān)聯(lián)企業(yè)。而該工廠早在1999年被列為“損毀資產(chǎn)”，沖銷金額達(dá)4.4億美元。之所以創(chuàng)建這么多而復(fù)雜的公司體系，拉長(zhǎng)控制鏈條，是為了通過(guò)關(guān)聯(lián)交易自上而下傳遞風(fēng)險(xiǎn)，自下而上傳遞報(bào)酬，在信息的披露上把水?dāng)嚮臁?/p>

　　三、將未來(lái)不確定的收益計(jì)入本期收益

　　安然公司所從事的業(yè)務(wù)，許多是通過(guò)與能源和寬帶有關(guān)的合約及其他衍生工具獲取收益，而這些收益取決于對(duì)諸多不確定因素的預(yù)期。在IT業(yè)及通訊業(yè)持續(xù)下滑的情況下，安然只將合約對(duì)自己有利的部分計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表，并且未對(duì)相關(guān)假設(shè)予以充分披露。

　　安然公司通過(guò)金融工具、關(guān)聯(lián)企業(yè)制造交易的目的主要有兩個(gè)：一是以較低的成本籌集更多的資金；二是創(chuàng)造收益和利潤(rùn)，維持高企的股價(jià)以迎合華爾街的需要。由于發(fā)行股票會(huì)稀釋股權(quán)，于是借債成了籌資的主要選擇。然而借債太多會(huì)提高資產(chǎn)負(fù)債率，影響資信等級(jí)，從而影響借債成本的提高，同時(shí)也會(huì)影響進(jìn)一步舉債。如果不將負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中披露，上述問(wèn)題就能迎刃而解。安然利用會(huì)計(jì)手段達(dá)到了這個(gè)目的，但卻同時(shí)給自己埋下了巨大的隱患。

　　上世紀(jì)90年代，安然公司大量通過(guò)資產(chǎn)證券化進(jìn)行籌資，其手段復(fù)雜而巧妙。安然有800多個(gè)信托基金，安然將資產(chǎn)委托出去，以資產(chǎn)及資產(chǎn)的收入作為抵押發(fā)行債券，發(fā)行所得交由安然使用。發(fā)行的債券盡管有抵押，但為了保證發(fā)行成功，安然又常使用股票作為進(jìn)一步的擔(dān)保。例如對(duì)一家負(fù)債達(dá)24億美元的魚(yú)鷹基金，安然所簽定的合約就有下面兩個(gè)擔(dān)保條件：一是安然的股票價(jià)格不能低于一定的價(jià)位，否則必須購(gòu)回這些債券；二是安然的債信評(píng)級(jí)必須滿足要求，即如果安然的債信被評(píng)到垃圾級(jí)以下時(shí)，安然必須把這些發(fā)出的債券按發(fā)行價(jià)買回。這兩個(gè)條件對(duì)安然公司是生死攸關(guān)的。由于能源市場(chǎng)的波動(dòng)，去年10月底，安然的股價(jià)跌到30美元以下，安然必須還債的第一個(gè)條件達(dá)到了。11月8日，其股價(jià)跌到10美元以下，美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司宣布給安然降級(jí)，安然必須還債的第二個(gè)條件達(dá)到了。根據(jù)合約，安然必須拿出34億美元還債，此時(shí)，安然已無(wú)力回天，只好宣布破產(chǎn)。

　　上述案例表明，披露虛假會(huì)計(jì)信息并不能改變公司本身存在的問(wèn)題，這些問(wèn)題最終是要敗露的。有趣的是，安然問(wèn)題的敗露與虛假信息的曝光相關(guān)聯(lián)。請(qǐng)看2001年發(fā)生的事件：2月20日，《財(cái)富》雜志稱安然公司為“巨大的密不透風(fēng)”的公司，其公司債務(wù)在堆積，而華爾街仍被蒙在鼓里；10月16日，安然公司宣布第三季度虧損6.18億美元；10月26日，安然公司向美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘通報(bào)了公司的問(wèn)題；11月8日，安然公司承認(rèn)自1997年以來(lái)虛報(bào)盈利約6億美元；12月2日，公司股票價(jià)格從當(dāng)年最高每股90美元降至每股26美分，下降99%，安然公司只能選擇申請(qǐng)破產(chǎn)。

　　如果說(shuō)安然公司在投資決策方面犯了第一個(gè)錯(cuò)誤的話，那么運(yùn)用會(huì)計(jì)造假是犯了第二個(gè)錯(cuò)誤。如果說(shuō)在犯了第一個(gè)錯(cuò)誤時(shí)，還有可能采取行動(dòng)挽救公司命運(yùn)的話，那么在犯了第二個(gè)錯(cuò)誤后，錯(cuò)誤的后果達(dá)到了極至，企業(yè)悲劇性的結(jié)局將很難避免。會(huì)計(jì)造假是一把雙刃劍，既可以使其獲得暫時(shí)的成功，也可以使其永久身敗名裂。安然公司可謂“成也會(huì)計(jì)，敗也會(huì)計(jì)”。

　　會(huì)計(jì)造假只能蒙騙一時(shí)，不能蒙騙一世。依靠會(huì)計(jì)造假發(fā)展企業(yè)無(wú)異于“飲鴆止渴”。這是會(huì)計(jì)造假者應(yīng)該謹(jǐn)記的。

　　鄭州百文股份有限公司提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告一案，經(jīng)由鄭州市檢察機(jī)關(guān)審查認(rèn)定，該公司原董事長(zhǎng)李福乾等3人在任職期間，向股東和社會(huì)公眾提供虛假的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，嚴(yán)重?fù)p害股東和其他人利益，造成嚴(yán)重后果，構(gòu)成提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告罪，在今年4月罷免了（李福乾）“全國(guó)人大代表”資格后，于8月1日被依法提起公訴。這是所有會(huì)計(jì)造假者應(yīng)引以為戒的。