摘　要：我國(guó)國(guó)有企業(yè)較普遍存在著債務(wù)高、效益低的狀況，究其原因，企業(yè)財(cái)務(wù)控制不力是主要問題之一。能否建立起合理有效的財(cái)務(wù)管理體制，通過有效的制度形式，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)督與控制，直接關(guān)系著各方面、各利益主體的積極性、創(chuàng)造性和責(zé)任感，關(guān)系著財(cái)務(wù)資源以及其他各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源配置與運(yùn)行的秩序性與高效性，是一個(gè)關(guān)系到企業(yè)成敗的重大問題。由于財(cái)務(wù)控制的結(jié)構(gòu)，企業(yè)的財(cái)務(wù)控制應(yīng)從宏觀和微觀兩個(gè)方面進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)控制　企業(yè)治理　資本結(jié)構(gòu)

　　現(xiàn)代企業(yè)如何通過有效的財(cái)務(wù)控制制度，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)督、督導(dǎo)與控制，是完善企業(yè)集團(tuán)制的機(jī)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)政策的認(rèn)同與實(shí)施，克服目標(biāo)逆向選擇傾向，提高財(cái)務(wù)資源配置與使用效率的重要環(huán)節(jié)。

　　一、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)控制方式的多樣性

　　財(cái)務(wù)控制是指對(duì)企業(yè)的資金投入及收益過程和結(jié)果進(jìn)行衡量與校正，目的是確保企業(yè)目標(biāo)以及為達(dá)到此目標(biāo)所制定的財(cái)務(wù)計(jì)劃得以實(shí)現(xiàn)�，F(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)以及它所反映的企業(yè)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化（在一定條件下也就是企業(yè)價(jià)值最大化）。財(cái)務(wù)控制總體目標(biāo)是在確保法律法規(guī)和規(guī)章制度貫徹執(zhí)行的基礎(chǔ)上，優(yōu)化企業(yè)整體資源綜合配置效益，厘定資本保值和增值的委托責(zé)任目標(biāo)與其他各項(xiàng)績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)來制定財(cái)務(wù)控制目標(biāo)，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是確保實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的根本保證，所以財(cái)務(wù)控制將服務(wù)于企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。從工業(yè)化國(guó)家發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來看，企業(yè)的財(cái)務(wù)控制存在著宏觀和微觀兩種不同模式。其中財(cái)務(wù)的宏觀控制主要借助于金融、證券或資本市場(chǎng)對(duì)被投資企業(yè)直接實(shí)施影響來完成，或者通過委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)實(shí)施審計(jì)來進(jìn)行，前者主要反映公司治理制度、資本結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等對(duì)企業(yè)的影響，后者實(shí)際是外部審計(jì)控制。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)的微觀控制是指通過建立企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度，分層次建立責(zé)任中心與財(cái)務(wù)預(yù)算、計(jì)劃、分析、考核、調(diào)控于一體的管理方式。在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)微觀控制中，企業(yè)正逐漸采用以內(nèi)部績(jī)效考核、計(jì)劃、效率和效果審計(jì)為重點(diǎn)的控制方式。另外，由于財(cái)務(wù)信息的局限性，許多大型企業(yè)紛紛采用以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，補(bǔ)充其他指標(biāo)形式綜合評(píng)價(jià)體系的績(jī)效評(píng)估體系。

　　無論是宏觀控制還是微觀控制，它們之間或內(nèi)部各因素間是既相互獨(dú)立，又互相影響，從而形成企業(yè)財(cái)務(wù)控制的完整體系。

　　二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀控制

　　現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀控制的目的是通過不斷完善企業(yè)的治理制度和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及外部財(cái)務(wù)審計(jì)來完成的，這些控制方式從不同的角度（層次）對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響。

　　1.現(xiàn)代企業(yè)的治理制度控制模式�，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)控制的制度模式按照投資者行使權(quán)力的情況分為兩種，即：外部人控制模式和內(nèi)部人控制模式。外部人控制模式主要是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家所采用；內(nèi)部控制模式主要是發(fā)展中國(guó)家為代表的控制模式，其主要特征是股權(quán)高度集中在內(nèi)部人手中，通過公司內(nèi)部的直接控制機(jī)制對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督。因此，企業(yè)的治理制度控制是指一組連結(jié)并規(guī)范公司資本所有者、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)者、員工及其他利益相關(guān)者彼此之間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系的制度。就廣義而言，它既包括通常意義有關(guān)公司董事會(huì)功能、結(jié)構(gòu)、董事長(zhǎng)（經(jīng)理）權(quán)力及監(jiān)督方面的制度安排，也包括企業(yè)的各項(xiàng)收益分配激勵(lì)制度、經(jīng)理聘選與人事管理制度、財(cái)務(wù)制度、企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)、企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展決策管理系統(tǒng)、企業(yè)文化和一切與企業(yè)高層控制有關(guān)的其他制度。很顯然，企業(yè)財(cái)務(wù)控制制度的宗旨是為了更好地發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的功能效應(yīng)，決不是單純控制而控制。企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制制度與控制措施以是否有助于成員企業(yè)及其員工積極性、創(chuàng)造性與責(zé)任感的增強(qiáng)為標(biāo)準(zhǔn)，并因此在集團(tuán)整體上帶來更高的財(cái)務(wù)資源配置效率。所以企業(yè)的治理制度是企業(yè)財(cái)務(wù)控制的源泉和根本，屬于財(cái)務(wù)控制的高級(jí)層次，它直接影響企業(yè)的效率和發(fā)展。

　　2.現(xiàn)代企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)控制的方式。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例關(guān)系。一個(gè)良好的資本結(jié)構(gòu)，不僅指示著企業(yè)集團(tuán)融資來源必須遵循的配置秩序，而且對(duì)于降低融（投）資風(fēng)險(xiǎn)與融資成本，提高融資的使用效率，產(chǎn)生著決定性的意義，因而成為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理控制的核心內(nèi)容。

　　就一般意義而言，一個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，主要從以下幾個(gè)方面來判斷：一是就資本結(jié)構(gòu)本身而言，在成本、風(fēng)險(xiǎn)、約束、彈性等方面是否具有良好的特質(zhì)，即成本節(jié)約，風(fēng)險(xiǎn)得當(dāng)，約束較小，彈性適度。二是必須聯(lián)系資本結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)的相互匹配制度作出進(jìn)一步判斷，亦在數(shù)量及結(jié)構(gòu)、期限及結(jié)構(gòu)等方面彼此間是否協(xié)調(diào)對(duì)稱，投資風(fēng)險(xiǎn)與融資風(fēng)險(xiǎn)是否具有互補(bǔ)關(guān)系等。三是必須聯(lián)系未來環(huán)境的變動(dòng)預(yù)期，考察資本結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)是否具有以變制變的能力，等等。

　　企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的選擇是企業(yè)的所有者與經(jīng)營(yíng)者博弈的結(jié)果，也是財(cái)務(wù)控制的宏觀體現(xiàn)。這是因?yàn)椋旱谝唬�資本結(jié)構(gòu)可以傳遞信號(hào)。在現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)和籌（投）資活動(dòng)中，由于企業(yè)信息的非對(duì)稱性，企業(yè)的籌資對(duì)企業(yè)投資決策產(chǎn)生影響，從而使籌資結(jié)構(gòu)的選擇對(duì)企業(yè)的現(xiàn)在和將來的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生影響，投資者通過了解企業(yè)的籌資決策可以判斷企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況。如果企業(yè)過于偏重股權(quán)籌資，可能是經(jīng)營(yíng)不善的跡象；如果企業(yè)具有較高的負(fù)債水平，可能是一種高質(zhì)量的信號(hào)。但是，如果債務(wù)比率過高又會(huì)是高風(fēng)險(xiǎn)甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)的信號(hào)。第二，合理的資本結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)資本成本，由于債務(wù)利息率低于股票利率，而且債務(wù)利息從稅前支付，企業(yè)可以減少所得稅，從而使負(fù)債籌資成本明顯低于權(quán)益資本成本。因此，在一定限度內(nèi)合理降低企業(yè)的綜合資本成本，可以給企業(yè)所有者帶來財(cái)務(wù)杠桿利益。第三，合理的資本結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)資源配置的整體思路、基本方向和運(yùn)行軌跡，決定著企業(yè)融資政策、投資政策、收益分配政策的取向標(biāo)準(zhǔn)與行為規(guī)范，決定著企業(yè)在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，沖破市場(chǎng)壁壘并謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，能否從質(zhì)量與數(shù)量方面提供資源集中與一體化整合優(yōu)勢(shì)的充分支持。上述各因素綜合作用的結(jié)果是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)運(yùn)能力的高低不僅是企業(yè)各層次、各環(huán)節(jié)資源配置與營(yíng)運(yùn)效率的綜合反映，同時(shí)也是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與持續(xù)性增長(zhǎng)的前提基礎(chǔ)。因而成為考核企業(yè)財(cái)務(wù)宏觀控制的一個(gè)重要指標(biāo)。第四，有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以促使企業(yè)完善治理制度和資本結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)許多非上市公司債務(wù)比例過高，是因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)理人員不承擔(dān)違約和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及成本，而上市公司的企業(yè)經(jīng)理偏好于股權(quán)式融資，這些都是由于大量分散的投資者和證券市場(chǎng)非完善性造成的。于是企業(yè)經(jīng)理可以按照自己的效益最大化目標(biāo)來支配資金，而不是按照市場(chǎng)效益最大化的目標(biāo)來支配所籌集起來的資金，其結(jié)果投資人的利益受到損害。在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，資本結(jié)構(gòu)失衡，必然導(dǎo)致企業(yè)效益低下。企業(yè)效益低下就會(huì)有被市場(chǎng)淘汰出局的危險(xiǎn)，因此現(xiàn)代企業(yè)必須建立完善的企業(yè)治理制度的約束機(jī)制和合理的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存，求發(fā)展。才能保住經(jīng)理的控制權(quán)及員工的飯碗。所以，有效競(jìng)爭(zhēng)可以促使企業(yè)改善治理制度和資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制，是提高企業(yè)業(yè)績(jī)的一條重要途徑。

　　3.外部審計(jì)控制。外部審計(jì)是投資者對(duì)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)控制的另一途徑。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的條件下，投資者等相關(guān)利益人對(duì)企業(yè)的了解大多只能通過財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息來作出自己的判斷。如果財(cái)務(wù)報(bào)表信息失真，那么所有決策都會(huì)因此而付出代價(jià)。雖然世界各國(guó)都有專門的法規(guī)、準(zhǔn)則和制度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的提供方面加以規(guī)范，但由于企業(yè)的會(huì)計(jì)人員是本企業(yè)的白領(lǐng)（內(nèi)部人），也會(huì)存在機(jī)會(huì)主義行為。如何保證企業(yè)會(huì)計(jì)信息公正性和真實(shí)性，就成為投資者最為關(guān)切的問題，投資者可以通過聘請(qǐng)具有專門技能，以獨(dú)立、客觀、公正為己任的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)實(shí)施審計(jì)來解決這個(gè)問題。所以外部審計(jì)就成為投資者間接控制企業(yè)的一種手段。由于外部審計(jì)主要是財(cái)務(wù)審計(jì)，是對(duì)企業(yè)執(zhí)行國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、商務(wù)法律、財(cái)務(wù)制度，以及是否維護(hù)投資者及相關(guān)利益人權(quán)益進(jìn)行的一種報(bào)表及其相關(guān)制度的審查，因此，外部審計(jì)是企業(yè)最直接的財(cái)務(wù)宏觀控制方式，是企業(yè)治理制度發(fā)揮作用最直接的表現(xiàn)。

　　以上各種宏觀控制方式雖然各有特點(diǎn)，但獨(dú)立發(fā)揮作用有限，它們之間互相影響，共同作用。完善治理制度和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)要借助于財(cái)務(wù)信息的有效傳遞（經(jīng)過審計(jì)公認(rèn)），而合理的資本結(jié)構(gòu)成為調(diào)節(jié)投資者、經(jīng)理人以及企業(yè)員工之間利益的杠桿，從而直接對(duì)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，同樣，完善的企業(yè)治理制度會(huì)在制度上保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和財(cái)務(wù)信息的公正性與真實(shí)性，從而減少投資者監(jiān)督經(jīng)理人的成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)。

　　三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)的微觀控制方式

　　1.健全、完善現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度。健全、完善企業(yè)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)能夠正常進(jìn)行的基本保證，企業(yè)的資金只有在各個(gè)運(yùn)行環(huán)節(jié)上得到合理控制，才能防止被惡意占用或無意濫用，從而為資金的有效使用提供制度條件。所以，建立健全企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度是進(jìn)行財(cái)務(wù)微觀控制的首要工作。一個(gè)合理的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度體系應(yīng)該包括以下內(nèi)容：（1）貨幣資金及相關(guān)業(yè)務(wù)的控制制度；（2）企業(yè)資產(chǎn)管理和處置的控制制度；（3）投融資風(fēng)險(xiǎn)控制制度；（4）企業(yè)績(jī)效考評(píng)制度；（5）企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控制度等。而保證以上制度實(shí)施運(yùn)行的關(guān)鍵力量是完善企業(yè)的治理制度及強(qiáng)有力的外部審計(jì)。

　　2.企業(yè)財(cái)務(wù)控制的基本方式和實(shí)施過程。如何有效地聚合企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源，并使之形成一種強(qiáng)大的、有序性的聚合力，即以內(nèi)部高度的有序化來對(duì)付外部茫然無序的市場(chǎng)環(huán)境，不僅是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的客觀需要，而且直接決定著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成敗與經(jīng)濟(jì)效率的優(yōu)劣。這種有序的管理稱為計(jì)劃管理，當(dāng)計(jì)劃以定量的方式表現(xiàn)出來時(shí)，即轉(zhuǎn)化為預(yù)算，企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)計(jì)劃不僅為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供依據(jù)，而且還為企業(yè)資金的獲取和配置提供導(dǎo)向。

　　3.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)控制的宏、微觀結(jié)合。財(cái)務(wù)的宏觀控制將決定財(cái)務(wù)的微觀控制，而財(cái)務(wù)的微觀控制又反過來影響財(cái)務(wù)宏觀控制的運(yùn)行。因?yàn)橥晟频钠髽I(yè)治理制度是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的制度基礎(chǔ)，適當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)則是企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健和有效的保證，外部審計(jì)是財(cái)務(wù)運(yùn)行合理、合法的外部約束。而健全的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度本身就是廣義的治理制度中的一個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)以及內(nèi)部審計(jì)是治理制度的延伸，同時(shí)又是治理制度進(jìn)一步完善的可行積累，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的依據(jù)。新興的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方式的最終目的是為了提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，完善治理制度，從而提高企業(yè)的價(jià)值。

　　我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)控制更是需要從宏觀和微觀結(jié)合的角度來進(jìn)行把握。從加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、重構(gòu)企業(yè)治理制度入手，引入外部財(cái)務(wù)預(yù)算的硬約束；通過市場(chǎng)的力量，對(duì)企業(yè)的股權(quán)、債券進(jìn)行重構(gòu)，同時(shí)，迅速建立市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師隊(duì)伍，以便能夠切實(shí)成為監(jiān)控企業(yè)的“經(jīng)濟(jì)警察”。但這一切的實(shí)施迫切需要進(jìn)行我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，包括讓金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)等快速成型，需要政府施行經(jīng)濟(jì)政策方式的改變和進(jìn)一步放權(quán)。

　　四、改革企業(yè)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)控制方式

　　為了評(píng)價(jià)自己的努力及結(jié)果，企業(yè)會(huì)采取各種切實(shí)能夠衡量企業(yè)績(jī)效和監(jiān)控企業(yè)運(yùn)行的措施手段，于是出現(xiàn)了除財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)分析等基本財(cái)務(wù)控制方法，逐漸從以財(cái)務(wù)控制審計(jì)為主，轉(zhuǎn)向以績(jī)效評(píng)價(jià)審計(jì)以及計(jì)劃、效率、能力和效果審計(jì)為主的管理審計(jì)。另外，由于非財(cái)務(wù)因素（如顧客滿意度、市場(chǎng)占有率、雇員成長(zhǎng)等）對(duì)企業(yè)價(jià)值的深刻影響，企業(yè)現(xiàn)行的以財(cái)務(wù)指標(biāo)為核心的績(jī)效評(píng)價(jià)體系越來越受到人們尤其實(shí)務(wù)界的批評(píng)，于是一場(chǎng)要求以新的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系代替舊體系的管理革命在20世紀(jì)末期興起，尤其以定量指標(biāo)、財(cái)務(wù)效益、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、償債能力和發(fā)展能力為主體，輔以定性指標(biāo)、領(lǐng)導(dǎo)班子素質(zhì)、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、基礎(chǔ)管理水平、員工素質(zhì)等績(jī)效評(píng)價(jià)體系為代表�，F(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)管理受到了前所未有的挑戰(zhàn)，由于信息技術(shù)的發(fā)展，風(fēng)行各國(guó)的戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)、戰(zhàn)略成本會(huì)計(jì)等現(xiàn)代方法技術(shù)也日益變得炙手可熱。目前，這些技術(shù)和方法在我國(guó)還停留在理論的探討上，但無論如何，企業(yè)運(yùn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的各種指標(biāo)最終還是會(huì)通過財(cái)務(wù)指標(biāo)來體現(xiàn)。因?yàn)轭櫩蛻B(tài)度、雇員成長(zhǎng)、內(nèi)部學(xué)習(xí)能力以及市場(chǎng)占有率等非財(cái)務(wù)指標(biāo)最終要影響企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它們之間呈正相關(guān)關(guān)系。所以，企業(yè)的傳統(tǒng)微觀財(cái)務(wù)控制方式將不會(huì)消失，而只是改變了其運(yùn)行的狀況，或其內(nèi)容將得到擴(kuò)充，必將成為中觀的財(cái)務(wù)控制方式。

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