[摘　要]　現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分。然而，目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)存在機(jī)制不健全，財(cái)務(wù)管理主體不清、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題。應(yīng)明確現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理主體，用增量資金調(diào)整現(xiàn)有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理使用經(jīng)濟(jì)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，以達(dá)到整體風(fēng)險(xiǎn)最低化。

　　[關(guān)鍵詞]　財(cái)務(wù)管理；弊��；對(duì)策

　　現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，處于企業(yè)管理的核心地位。強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)在激勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以生存和發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度得以保證和實(shí)施的重要環(huán)節(jié)。完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理，提高財(cái)務(wù)管理水平會(huì)使企業(yè)以最少的耗費(fèi)取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。目前，國(guó)有企業(yè)普遍虧損，會(huì)計(jì)信息失真，虛盈實(shí)虧，其中一個(gè)主要原因就是財(cái)務(wù)管理存在很多弊病，應(yīng)針對(duì)弊病采取對(duì)策。

　　一、國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的弊病

　　（一）財(cái)務(wù)管理的主體不清

　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主體既是財(cái)權(quán)的享有者也是理財(cái)活動(dòng)的參與者，其基本特征是獨(dú)立性和經(jīng)濟(jì)性并存。弄清財(cái)務(wù)主體問(wèn)題，應(yīng)從以下兩方面進(jìn)行探討：

　　1 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)主體缺乏整體性。建立現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，其根本途徑是使國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)人格化，即實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的出資者所有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)權(quán)相分離。我國(guó)在《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中指出：“企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)屬于國(guó)家所有，企業(yè)擁有包括國(guó)家在內(nèi)的出資者投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，成為享有民事權(quán)力，承擔(dān)民事責(zé)任的法人實(shí)體�！背鲑Y者所有權(quán)是指出資者對(duì)被投資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)擁有終極性的歸屬權(quán)和享有資產(chǎn)收益權(quán)。

　　出資者一旦將財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)便成為企業(yè)擁有的法人財(cái)產(chǎn)而不能收回，所以只有投入的財(cái)產(chǎn)能夠帶來(lái)最大效益，出資者的愿望才能得到最大的滿足，其所有權(quán)得到最終實(shí)現(xiàn)。而企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是指具有法人資格對(duì)企業(yè)全部法人財(cái)產(chǎn)享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。

　　出資者所有權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)相分離，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。只有確立這種關(guān)系，才能明確國(guó)企是其法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的主體。而只有明確國(guó)企是法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的主體，才能使國(guó)企真正成為具有自身經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)體，成為自主經(jīng)營(yíng)自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者，享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任的法人。但是，由于長(zhǎng)期以來(lái)已出臺(tái)的各種措施沒(méi)有從根本上觸動(dòng)傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下所形成的企業(yè)制度，所以很難取得理想的預(yù)期效果。從國(guó)家與企業(yè)的關(guān)系看，企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)權(quán)難以落實(shí)，政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)仍然過(guò)多，國(guó)家所有權(quán)仍然得不到有效的保障，國(guó)有資產(chǎn)大量流失，國(guó)家的權(quán)益受到損害。從國(guó)企本身看，決大多數(shù)后勁不足，效益低下，負(fù)擔(dān)沉重，發(fā)展緩慢。導(dǎo)致這些問(wèn)題的根本原因在于沒(méi)有從企業(yè)制度這一深層次上加以創(chuàng)新，沒(méi)有理順國(guó)家與企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，沒(méi)有建立起使國(guó)企真正成為法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。

　　2 國(guó)企財(cái)務(wù)主體不具有多元性。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度建立后，為保證法人的財(cái)產(chǎn)能夠在國(guó)企內(nèi)部有效的運(yùn)作，必須有一個(gè)完善的法人治理機(jī)構(gòu)。根據(jù)《公司法》中對(duì)現(xiàn)代企業(yè)管理制度的規(guī)定，國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，該公司的股東權(quán)利和該公司的監(jiān)事權(quán)利均由國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)或是國(guó)家授權(quán)的管理部門(mén)行使。在一個(gè)比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)中，對(duì)股東、董事會(huì)、經(jīng)理人員各自權(quán)利的劃分界線，董事會(huì)和經(jīng)理人員之間的委托代理關(guān)系和各自權(quán)利的劃分界線應(yīng)是十分明確的，即在現(xiàn)代國(guó)企內(nèi)部形成既相互統(tǒng)一，又相互制約的關(guān)系。然而，目前的國(guó)有企業(yè)由于管理人員的觀念并未有真正轉(zhuǎn)變，使部分國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人員忽視與國(guó)家的委托代理關(guān)系，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的流失。在制約機(jī)制不健全的情況下企業(yè)的經(jīng)理人員，不負(fù)責(zé)任地運(yùn)用國(guó)有資產(chǎn)，個(gè)別人趁國(guó)企進(jìn)行公司（股份）制改造之機(jī)，利用歷史原因造成的國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清晰、所有者缺位，經(jīng)營(yíng)權(quán)失控之機(jī)，人為地制造改制陷阱，采用不進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估或過(guò)低評(píng)估的手段轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)，使國(guó)有資產(chǎn)大量流失。

　　（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)不合理

　　1. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理是國(guó)企低效率運(yùn)行的根本原因。國(guó)企資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理表現(xiàn)為：非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占用大，給企業(yè)造成沉重負(fù)擔(dān)。尤其是大型國(guó)企社會(huì)負(fù)擔(dān)更重，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展緩慢。一是生產(chǎn)能力不配套。某些產(chǎn)品沒(méi)有銷(xiāo)路，占用了大量資金，有些資產(chǎn)還處于閑置狀態(tài)，新產(chǎn)品由于發(fā)展資金不足難于生產(chǎn)。二是已有固定資產(chǎn)面臨老化，生產(chǎn)產(chǎn)品落后。三是流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成不合理，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不暢，營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。

　　2. 資本結(jié)構(gòu)不合理阻礙了企業(yè)的效益提高。國(guó)有企業(yè)普遍存在負(fù)債過(guò)高的問(wèn)題。雖然改革后融資渠道增加了，但由于金融市場(chǎng)、證券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)而使國(guó)有企業(yè)沒(méi)有有效的資金來(lái)源。另外，企業(yè)內(nèi)部籌資的有限性和不穩(wěn)定性，也未使其成為一種有效來(lái)源，真正的融資來(lái)源仍然是銀行借款。

　　3. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)不對(duì)應(yīng)。流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源幾乎全部來(lái)自負(fù)債，還本付息的壓力大，加上流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，變現(xiàn)能力弱，使企業(yè)日常財(cái)務(wù)收支處于一種既為流動(dòng)資金短缺所困擾，又被現(xiàn)有負(fù)債所逼的兩難境地；企業(yè)的虧損抵消了大量的資本金，有些企業(yè)終因資不抵債而破產(chǎn)。此外，企業(yè)管理人員缺乏財(cái)務(wù)管理知識(shí)，單純追求利潤(rùn)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)長(zhǎng)期或短期投資方案可行性判斷大都以預(yù)計(jì)利潤(rùn)率為標(biāo)準(zhǔn)，注重投資回收期，而沒(méi)有考慮加入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和貨幣時(shí)間價(jià)值，致使許多項(xiàng)目上馬后資金不足，延誤占領(lǐng)市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，失去競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)而導(dǎo)致虧損。

　　二、加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)策

　�。ㄒ唬┟鞔_現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主體

　　企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)作為企業(yè)對(duì)其財(cái)產(chǎn)占有、使用、收益、處分的一種經(jīng)濟(jì)性權(quán)利，必然要求產(chǎn)權(quán)明晰化、資本化，并實(shí)行人格化管理。首先，財(cái)務(wù)管理的主體應(yīng)具有整體性。一個(gè)企業(yè)如果不抓住財(cái)權(quán)，就不可能真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。國(guó)有企業(yè)作為法人財(cái)產(chǎn)的主體其必須是財(cái)權(quán)和理財(cái)活動(dòng)的主體。所以，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)主體具有不可分割的統(tǒng)一性。其次，國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)主體應(yīng)具有多元性�，F(xiàn)代國(guó)有企業(yè)的財(cái)權(quán)應(yīng)在股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)四個(gè)不同的主體間分割。其中，前兩個(gè)主體性質(zhì)相同，屬于出資者主體，而經(jīng)理以下又可分為多個(gè)財(cái)務(wù)主體、如財(cái)務(wù)計(jì)劃員、現(xiàn)金管理員、信用管理員等。這四個(gè)主體的權(quán)利是《公司法》規(guī)定的，它們的界限是明晰的，責(zé)任是明確的。強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)具有整體性的財(cái)務(wù)主體多元性，旨在使國(guó)企財(cái)權(quán)分工合理和責(zé)任明確，在利益關(guān)系上推動(dòng)與約束并存，既保證經(jīng)理人員放手理財(cái)，又不失去法人的最終控制。

　�。ǘ�）優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

　　1. 進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。應(yīng)遵循“具體問(wèn)題具體分析”與“實(shí)事求是”的原則，抓大放小，作出符合實(shí)際情況的決策。對(duì)虧損的二級(jí)企業(yè)和閑置的固定資產(chǎn)出租或出賣(mài)；對(duì)效益較好的二級(jí)企業(yè)提供優(yōu)先的融資渠道，促使其盡快發(fā)展。

　　2. 進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。在保持資金總量不變的條件下，通過(guò)縮減一種資金來(lái)源增大另一種資金來(lái)源。對(duì)于國(guó)企來(lái)說(shuō)，就是通過(guò)一定的途徑將債務(wù)資金轉(zhuǎn)化為股權(quán)資金，降低負(fù)債率，減輕利息壓力�？赏ㄟ^(guò)中介機(jī)構(gòu)將國(guó)企對(duì)銀行的部分負(fù)債轉(zhuǎn)化為居民或非國(guó)有經(jīng)濟(jì)等主體對(duì)國(guó)企的債權(quán)，從而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，減輕財(cái)務(wù)壓力。

　　3. 用增量資金調(diào)整現(xiàn)有的資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)。增量資金是一種對(duì)資本結(jié)構(gòu)的擴(kuò)張改變。金融業(yè)的發(fā)展使企業(yè)融資渠道多元化，融資工具多元化，融資活性大大增強(qiáng)。但國(guó)有企業(yè)普遍處于資金緊張狀態(tài)，增量資金應(yīng)發(fā)揮以下功能：一是用增量資金激活現(xiàn)有資產(chǎn)重組，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；二是用增量資金調(diào)整現(xiàn)有的存量資本，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

　　（三）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀

　　企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)的“業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”和“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，盡可能利用經(jīng)濟(jì)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿為企業(yè)擴(kuò)大利潤(rùn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)管理者面對(duì)兩種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須合理的使用經(jīng)濟(jì)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿，尋求適當(dāng)?shù)膹?fù)合杠桿。一般情況下，高經(jīng)營(yíng)杠桿率和高財(cái)務(wù)杠桿率匹配會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大。合理的匹配應(yīng)是：高經(jīng)營(yíng)杠桿率與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)率配合，低經(jīng)營(yíng)杠桿率與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)率配合，達(dá)到整體風(fēng)險(xiǎn)最低化。