一、SOX法案（Sarbanes-oxley Act of 2002）背景簡介

　　2001年是美國最災(zāi)難的一年，2001年9月11日美國紐約發(fā)生了舉世震驚的9·11恐怖襲擊事件，使人們尤其是美國人嚴(yán)重感到缺乏人身安全保障，美國股市嚴(yán)重下跌，11月份美國前500強(qiáng)的能源公司（安然）突然申請破產(chǎn)保護(hù)，紐約股市因此大跌。此后，作為國際五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的美國安達(dá)信會(huì)計(jì)公司的突然破產(chǎn)案，特別是2002年6月世界通訊公司的會(huì)計(jì)丑聞案件，更使美國公民乃至全球的投資者對市場缺乏投資的安全感，徹底打擊了投資者對資本市場投資的信心，令美國股市幾度暴跌。如據(jù)報(bào)道：“僅在二零零二年二季度內(nèi)道指的跌幅就達(dá)三分之一，相應(yīng)的二零零二年第二季度美國GDP出現(xiàn)大幅倒退，從第一季度增長5%倒退至第二季度增長1.1%”。表明美國股市在一定程度上已不能完全反映實(shí)體的經(jīng)濟(jì)情況，甚至與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢相背離，美國經(jīng)濟(jì)也因股市暴跌等因素出現(xiàn)衰退傾向。會(huì)計(jì)誠信危機(jī)已嚴(yán)重地扭曲了美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的態(tài)勢。在這種股市接連遭挫，投資大眾不斷惡化的信心危機(jī)背景下，布什總統(tǒng)和美國國會(huì)、美國會(huì)計(jì)總署、美國證券交易委員會(huì)（SEC）、美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）、美國司法部、紐約證券交易所和聯(lián)邦調(diào)查局再也忍耐不住，迅速提出與制定各種對策，最終于2002年7月25日美國國會(huì)參眾兩院通過了SOX法案。SOX法案即《2002年薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-oxley Act of 2002）， 又稱之為《2002年公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法》。7月30日，美國總統(tǒng)布什正式簽署SOX法案，并在新聞發(fā)布會(huì)上稱“這是自羅斯?？偨y(tǒng)以來美國商業(yè)界最為深遠(yuǎn)的改革方案”。

　　二、SOX法案內(nèi)容簡介及舉措分析

　　SOX法案主要是針對系列公司財(cái)務(wù)丑聞中暴露的問題，從規(guī)定公司管理層與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的相關(guān)責(zé)任以及加大處罰力度等幾個(gè)方面入手，補(bǔ)充和完善《1993年證券法》和《1934年證券交易法》。旨在加強(qiáng)公司責(zé)任，保護(hù)公眾公司投資者的利益免受公司高管及相關(guān)機(jī)構(gòu)的侵害。試圖重新恢復(fù)投資者對股票市場的信心，提升市場對會(huì)計(jì)職業(yè)界的信任。

　　1.對公司管理層。⑴、建立激勵(lì)約束機(jī)制，控制濫用激勵(lì)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)。激勵(lì)機(jī)制是所有者為防止經(jīng)營者逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，保證經(jīng)營者勤勉盡職而采取的一種措施。而今華爾街會(huì)計(jì)誠信危機(jī)表明合約掩護(hù)下的激勵(lì)機(jī)制存在諸多問題，給證券市場投資者的投資信心帶來了很大的負(fù)面影響。故SOX法案規(guī)定：上市公司激勵(lì)機(jī)制中禁止向本公司董事或高層管理人員提供私人貸款，其若有10%的股權(quán)變動(dòng)必須在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)披露，并且在養(yǎng)老金計(jì)劃管制期內(nèi)，其持有該公司的股票不得進(jìn)行交易或從中謀利。⑵、建立高管人員責(zé)任追究制，強(qiáng)化法律責(zé)任。SOX法案實(shí)行以前，上市公司的定期信息披露不需要CEO（首席執(zhí)行官）或CFO（首席財(cái)務(wù)主管）的簽字，若公司發(fā)生財(cái)務(wù)問題，容易給高管人員以各種理由推卸責(zé)任，監(jiān)管人員也無法找到其財(cái)務(wù)欺詐的直接證據(jù)。故建立高管人員責(zé)任追究機(jī)制是防止其誠信缺失的有力措施。SOX法案規(guī)定：要求上市公司公開披露的信息必須有CEO或CFO的承諾函，明確公司CEO或CFO本人承擔(dān)不當(dāng)行為的法律責(zé)任，包括定期報(bào)告若發(fā)現(xiàn)因?qū)嵸|(zhì)性違規(guī)而被要求重編會(huì)計(jì)報(bào)表的，CEO或CFO一年12個(gè)月內(nèi)的所有獎(jiǎng)金、紅利及其他收益全部返還給公司；如事先明知違規(guī)，可判10年以下監(jiān)禁及100萬美元罰款；如事先故意違規(guī)，可判20年以下監(jiān)禁及500萬美元罰款。⑶、提高信息披露義務(wù)，強(qiáng)化信息露質(zhì)量。美國系列會(huì)計(jì)丑聞案件表明信息不對稱理論、信息的有效性與有用性是導(dǎo)致會(huì)計(jì)誠信危機(jī)的主要原因。故SOX法案對信息披露的及時(shí)性、有用性和有效性作出了具體規(guī)定。SOX法案規(guī)定：進(jìn)一步縮短財(cái)務(wù)報(bào)告周期，年度報(bào)告由90天縮短為60天，季度報(bào)告由45天縮短為35天，且都要注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)；內(nèi)部控制報(bào)告必須說明內(nèi)部控制制度及實(shí)施的有效性；定期報(bào)告要披露所有的資產(chǎn)負(fù)責(zé)表外交易、財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測性信息等，以提高公司信息披露的有用性。

　　2.對會(huì)計(jì)師事務(wù)所。⑴、建立審計(jì)委員會(huì)，強(qiáng)化審計(jì)的獨(dú)立性。在美國華爾街系列公司會(huì)計(jì)丑聞中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所扮演了極不光彩的角色，注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性嚴(yán)重喪失。如據(jù)報(bào)道：“安達(dá)信在審計(jì)安然時(shí)所取得的非審計(jì)業(yè)務(wù)收入超過審計(jì)收入（安達(dá)信的審計(jì)收入和非審計(jì)收入分別為2500萬美元和2700萬美元）使得其在審計(jì)過程中獨(dú)立性喪失，與安然同流合污”。故SOX法案明確規(guī)定：要求公眾公司必須建立審計(jì)委員會(huì)，并規(guī)定必須完全由“獨(dú)立董事”組成。獨(dú)立董事不得是公司或其子公司的關(guān)聯(lián)人士，且其中至少有一人是財(cái)務(wù)專家，負(fù)責(zé)審計(jì)外部審計(jì)報(bào)告；禁止會(huì)計(jì)師事務(wù)所在進(jìn)行審計(jì)業(yè)務(wù)的同時(shí)提供非審計(jì)業(yè)務(wù)，并明確規(guī)定了8類被禁止的不適當(dāng)業(yè)務(wù)；實(shí)行CPA強(qiáng)制輪換制與審計(jì)回避制，規(guī)定會(huì)計(jì)師事務(wù)所的主審會(huì)計(jì)師或復(fù)核審計(jì)項(xiàng)目的會(huì)計(jì)師在同一公司連續(xù)提供審計(jì)服務(wù)不得超過5年；限制CPA在被審公司任職，并規(guī)定CPA有保管審計(jì)工作底稿的義務(wù)，要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所為上市公司的審計(jì)工作底稿至少保存7年。⑵、建立“公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)”（PCAOB），強(qiáng)化對外部審計(jì)的行業(yè)監(jiān)管。美國傳統(tǒng)注冊會(huì)計(jì)師行業(yè)的監(jiān)管與服務(wù)職能都集中在美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）。系列公司會(huì)計(jì)丑聞表明：僅僅依靠AICPA的自律管理，無法保證注冊會(huì)計(jì)師行業(yè)的獨(dú)立性。故SOX法案規(guī)定：要求美國證券交易委員會(huì)（SEC）成立公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB），PCAOB由五人組成，直接歸SEC管轄；PCAOB負(fù)責(zé)審計(jì)注冊，會(huì)計(jì)師事務(wù)所必須在PCAOB注冊，否則不得向外提供審計(jì)業(yè)務(wù)；PCAOB負(fù)責(zé)制定審計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊權(quán)等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)紀(jì)律；PCAOB負(fù)責(zé)調(diào)查會(huì)計(jì)師事務(wù)所的不法行為，有權(quán)要求被調(diào)查對象提供相關(guān)的文件與證言，可采取撤消公共審計(jì)注冊，對事務(wù)所處以不超過75萬美元的罰款等處罰措施。

　　3.對證券公司及相關(guān)部門的規(guī)定。加強(qiáng)證券欺詐的刑事處罰力度。SOX法案規(guī)定：通過信息欺詐或價(jià)格操縱在證券市場獲取不當(dāng)?shù)美?，最多可監(jiān)禁25年或處以罰款，對違法的注冊會(huì)計(jì)師可被判處10年以下監(jiān)禁或罰款；對舉報(bào)者打擊報(bào)復(fù)的最高可判處10監(jiān)禁，同時(shí)還規(guī)定了對舉報(bào)者的具體補(bǔ)償措施，如補(bǔ)發(fā)工資、恢復(fù)職務(wù)及其他損失等；延長對證券欺詐的追訴期限，追訴期限可以延長至非法行為發(fā)現(xiàn)的兩年內(nèi)，或非法行為實(shí)施后的五年內(nèi)等等。

　　三、SOX法案的借鑒與啟示

　　1.借鑒SOX法案，正確評價(jià)獨(dú)立董事作用。目前我國公司法人治理結(jié)構(gòu)存在很大缺陷，表現(xiàn)在：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一元化、“一股獨(dú)大”、內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重、董事會(huì)形同虛設(shè)等。因此，我們應(yīng)在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上完善公司治理結(jié)構(gòu)，解決“內(nèi)部人控制”問題。主要措施有：⑴、改變激勵(lì)機(jī)制措施，糾正激勵(lì)機(jī)制偏差。在防止管理者短期行為的同時(shí)，建立公司CEO或CFO責(zé)任追究制。⑵、通過持股結(jié)構(gòu)調(diào)整，分散大股東股權(quán)，建立股東制衡機(jī)制，解決“一股獨(dú)大”問題。⑶、健全獨(dú)立董事會(huì)制度。通過適當(dāng)比例引入獨(dú)立董事，解決“內(nèi)部管理”現(xiàn)象；建立獨(dú)立董事責(zé)任追究制與考核機(jī)制，以督促獨(dú)立董事誠信、勤勉、負(fù)責(zé)的作風(fēng)與態(tài)度。⑷、完善監(jiān)事會(huì)制度。從監(jiān)事會(huì)人員構(gòu)成的獨(dú)立性、專業(yè)性以及如何實(shí)施全程監(jiān)督等方面加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)建設(shè)。

　　2.借鑒SOX法案，強(qiáng)化我國上市公司內(nèi)部控制報(bào)告制度。目前我國法律還沒有強(qiáng)制規(guī)定上市公司要上報(bào)內(nèi)部控制報(bào)告及進(jìn)行注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)，導(dǎo)致上市公司內(nèi)部控制報(bào)告質(zhì)量太差，大多數(shù)公司的內(nèi)部控制報(bào)告流于形式。因此，我們應(yīng)借鑒SOX法案，強(qiáng)制要求上市公司管理當(dāng)局提供單獨(dú)的內(nèi)部控制報(bào)告與內(nèi)部審計(jì)報(bào)告，并建立公司管理層責(zé)任追究制度，以保證內(nèi)部報(bào)告有效性與有用性。

　　3.借鑒SOX法案，強(qiáng)化注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。應(yīng)主要從以下幾方面入入手：⑴、擴(kuò)大上市公司審計(jì)委員會(huì)職權(quán)，將審計(jì)委員會(huì)“提議聘請或更換審計(jì)機(jī)構(gòu)”改為直接賦予審計(jì)委員會(huì)聘請審計(jì)機(jī)構(gòu)，并且規(guī)定由證券會(huì)或證券交易所委托審計(jì)機(jī)構(gòu)對上市公司進(jìn)行審計(jì)。⑵、實(shí)行注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)輪換制。規(guī)定會(huì)計(jì)師事務(wù)所對同一上市公司的審計(jì)不能超過一定時(shí)期，且規(guī)定事務(wù)所的員工在離開事務(wù)所之后的一定年限內(nèi)不能到被審計(jì)單位工作，被審計(jì)單位員工也不能在一定年限內(nèi)到事務(wù)所工作。⑶、發(fā)揮審計(jì)委員會(huì)作用。我國證券會(huì)和國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)合出臺的《上市公司治理準(zhǔn)則》規(guī)定上市公司應(yīng)設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，但其職責(zé)中沒有規(guī)定審查外部審計(jì)師獨(dú)立性的內(nèi)容。因此，可以借鑒SOX法案，規(guī)定注冊會(huì)計(jì)師的外部審計(jì)必須經(jīng)審計(jì)委員會(huì)的審查。

　　4.借鑒SOX法案，完善我國證券分析業(yè)。我國證券分析業(yè)起步較晚，經(jīng)過10多年的發(fā)展，已取得了很大的進(jìn)步，但還存在一些不容忽視的問題，如制度缺失、證券市場體制不完善、證券分析從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)不高等。類似安然事件中證券分析師的表現(xiàn)也還存在，如據(jù)報(bào)道：“瓊民源事件中，1995年瓊民源每股收益不到0.1厘錢，到1996年劇增至0.867元，一年間凈增長1290倍，股價(jià)漲幅達(dá)1059%，面對這種超常規(guī)的浮動(dòng)，幾乎所有的股評家仍強(qiáng)力推薦瓊民源”。因此應(yīng)借鑒SOX法案，盡快建立證券分析師法律制度。我們認(rèn)為應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：⑴、強(qiáng)化證券分析師的獨(dú)立性。應(yīng)使證券分析師與投資銀行、公司管理層在證券分析報(bào)告、業(yè)務(wù)上絕對隔離，證券公司在確定分析師報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)時(shí)不應(yīng)與投資銀行交易、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入或資產(chǎn)管理費(fèi)掛鉤。⑵、強(qiáng)化證券分析師的信息披露制度。應(yīng)對證券分析師與被分析的上市公司的債務(wù)關(guān)系、投資關(guān)系、個(gè)人持股情況及薪金情況作充分的信息披露。⑶、建立完備的證券分析責(zé)任制度與證券欺詐處罰制度。