一、 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象
　　
　　財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)問(wèn)題與如何界定財(cái)務(wù)管理的對(duì)象有直接的關(guān)系，因此有必要先闡明財(cái)務(wù)管理的對(duì)象。該問(wèn)題本人曾在拙作《關(guān)于企業(yè)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理對(duì)象的確探討》①一文中作過(guò)較為詳細(xì)的論證，現(xiàn)將其中的主要觀點(diǎn)作為一簡(jiǎn)要介紹，以便進(jìn)入對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)問(wèn)題的闡述。

　　關(guān)于財(cái)務(wù)管理的對(duì)象，目前較為權(quán)威地說(shuō)法是資金運(yùn)動(dòng)。不幸的是，會(huì)計(jì)的對(duì)象也界定為資金運(yùn)動(dòng)。雖然財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)是相互獨(dú)立的學(xué)科，但是因?yàn)槎�者�?duì)象界定相同，所以往往導(dǎo)致"大會(huì)計(jì)"與"大財(cái)務(wù)"之爭(zhēng)，難以正確處理二者的關(guān)系。我們認(rèn)為，資金運(yùn)動(dòng)只表明它們的共性，而未能說(shuō)明它們的個(gè)性。在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)扮演的角然是不大相同的，這可以從資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中找到它們各自的角色定位。

　　資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程一般包括資金籌集、資金投放（運(yùn)用）、資金耗費(fèi)、資金回收（補(bǔ)償）、資金分配等五個(gè)方面。在籌資過(guò)程中財(cái)務(wù)管理要對(duì)如何籌集資金、把握資金成本和資金結(jié)構(gòu)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)責(zé)，會(huì)計(jì)則是對(duì)籌資結(jié)果--負(fù)債與所有者權(quán)益進(jìn)行記錄、報(bào)告；資金投放實(shí)際上是投資，在投資過(guò)程中，財(cái)務(wù)管理負(fù)責(zé)資產(chǎn)的形成過(guò)程，主要投資決策、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理等，會(huì)計(jì)則是對(duì)投資的過(guò)程及其結(jié)果--資產(chǎn)進(jìn)行反映。對(duì)以上資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的籌資與投資兩個(gè)方面，會(huì)計(jì)以資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益三個(gè)要素來(lái)描述，它們的數(shù)量關(guān)系是：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，并以此為依據(jù)編制資產(chǎn)負(fù)債表�；�于這一角度，可以認(rèn)為財(cái)務(wù)管理對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表要素的直接管理。

　　資金耗費(fèi)過(guò)程實(shí)則是投資的延伸，其結(jié)果是形成成本、費(fèi)用、財(cái)務(wù)管理在這一過(guò)程中關(guān)注成本管理，會(huì)計(jì)則關(guān)注成本核算；資金回收過(guò)程，是通過(guò)營(yíng)業(yè)收入及其投資收益來(lái)實(shí)現(xiàn)的，財(cái)務(wù)管理對(duì)收入的形成過(guò)程進(jìn)行管理，會(huì)計(jì)則對(duì)收入進(jìn)行核算，資金分配過(guò)程即利潤(rùn)分配過(guò)程，財(cái)務(wù)管理對(duì)利潤(rùn)分配進(jìn)行科學(xué)管理，正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系，會(huì)計(jì)則按既定利潤(rùn)分配程序和方案進(jìn)行利潤(rùn)及其分配核算。對(duì)以上資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的耗費(fèi)、回收與分配三個(gè)方面，會(huì)計(jì)以費(fèi)用、收入、利潤(rùn)三個(gè)要素來(lái)表達(dá)，三者的數(shù)量關(guān)系為：收入-費(fèi)用=利潤(rùn)，并以此為據(jù)編制利潤(rùn)表�；�于這一角度，財(cái)務(wù)管理就是對(duì)利潤(rùn)表要素的直接管理。

　　從以上分析可知，財(cái)務(wù)管理關(guān)注的是資金活動(dòng)本身，即資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量方面；而會(huì)計(jì)關(guān)注的是資金運(yùn)動(dòng)中價(jià)值量的變化及其結(jié)果，即資金運(yùn)動(dòng)的數(shù)量方面。因此，資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量與數(shù)量分別就成為財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的對(duì)象，從而區(qū)分財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)提供了有力的理論依據(jù)，同時(shí)為實(shí)務(wù)界將財(cái)務(wù)管理從會(huì)計(jì)中分離出來(lái)鋪平了道路。
　　
　　二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
　　
　　關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在批判了"利潤(rùn)最大化"之后，大多選擇了從西財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)管理中移值過(guò)來(lái)的"股東財(cái)務(wù)最大化"或"企業(yè)價(jià)值最大化"（也有人轉(zhuǎn)換為本土語(yǔ)言："所有者財(cái)富最大化"②）。這種選擇是否無(wú)懈可擊呢？我們認(rèn)為有下列問(wèn)題值得考慮。

　　1．股東財(cái)富計(jì)量問(wèn)題

　　從理論上，股東財(cái)富的計(jì)量模型如下：
　　∞
　　SV= ΣDNCFt.(1+K)-t
　　t=1

　　上式中，SV為股東財(cái)富；DNCFt為第t年歸屬于股東權(quán)益的凈現(xiàn)金流量；K為股東要求的確投資報(bào)酬率或考慮風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的資金成本。

　　可見(jiàn)，要準(zhǔn)確可靠地計(jì)量出SV，取決于DNCFtR 的預(yù)測(cè)和股東面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小。然布景不目標(biāo)而言，現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)技術(shù)問(wèn)題還沒(méi)有得到解決，貼現(xiàn)率（K）的確定難度很大（風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬計(jì)量技術(shù)遠(yuǎn)未完善），因此，SV的計(jì)量就成了問(wèn)題。如此一來(lái)，就等于一個(gè)非常不確定的東西作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。理財(cái)人員面對(duì)如此模糊的目標(biāo)，很難采取有效的財(cái)務(wù)行動(dòng)。

　　2．股東財(cái)富最大化的替代問(wèn)題

　　"對(duì)‘股東財(cái)富最大化’，在財(cái)務(wù)文獻(xiàn)上還有幾種名異實(shí)同的表述，如‘企業(yè)總價(jià)值最大化’。美國(guó)學(xué)者H.levy和M.samet對(duì)此作了專門(mén)研究，并通過(guò)嚴(yán)密的數(shù)學(xué)公式體系，具體證明了所有這三種‘最大化’，實(shí)質(zhì)上都意味著企業(yè)股東的財(cái)富最大化"。③這里，除了將"所有者權(quán)益總價(jià)值"可看成"股東財(cái)富"的同義詞之外，其他兩種是值得探討的。

　　（1）企業(yè)（總）價(jià)值

　　企業(yè)（總）價(jià)值可直接表達(dá)為：

　　∞
　　FV= ΣNCFt.(1+K)-t
　　t=1

　　上式中，F(xiàn)V為企業(yè)（總）價(jià)值， NCFt 為第Trh 的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量；r為考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的加權(quán)平均資金成本或預(yù)期投資報(bào)酬率。

　　企業(yè)（總）價(jià)值還可間接定義為企業(yè)資金來(lái)源的資本化價(jià)值。

　　眾所周知，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)恒等式為：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益。

　　上式是用歷史成本來(lái)計(jì)量的。若用市場(chǎng)價(jià)值來(lái)計(jì)量，則可得到（資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值即企業(yè)總價(jià)值）：企業(yè)（總）價(jià)值=負(fù)債價(jià)值+股東財(cái)富。此時(shí)，股東財(cái)富=企業(yè)（總）價(jià)值-負(fù)債價(jià)值。

　　通過(guò)上式，不難看出，要保證企業(yè)（總）價(jià)值最大化等價(jià)于股東財(cái)富最大化，就必須假定負(fù)債價(jià)值為一不變之常數(shù)。這一假定，只有當(dāng)資金結(jié)構(gòu)恒定時(shí)才成立�？墒�，資金結(jié)構(gòu)是動(dòng)態(tài)的，負(fù)債價(jià)值也是動(dòng)態(tài)的，從而企業(yè)（總）價(jià)值最大時(shí)并不代表股東財(cái)富也同時(shí)達(dá)到最大，可用表1數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證。④
　　表1

債券價(jià)值　　　　　　　　　　股東財(cái)富　　　　　　　　　　企業(yè)（總）價(jià)值 　�。ò偃f(wàn)元）　　　　　　　　　�。ò偃f(wàn)元）　　　　　　　　　�。ò偃f(wàn)元）

2　　　　　　　　　　　　　　19.20* 　　　　　　　　　　　　21.20 　　4　　　　　　　　　　　　　　18.16　　　　　　　　　　　　　22.16 　　6　　　　　　　　　　　　　　16.46　　　　　　　　　　　　　22.46* 　　8　　　　　　　　　　　　　　14.37　　　　　　　　　　　　　22.37 　　10　　　　　　　　　　　　　　11.09　　　　　　　　　　　　　21.09

　　 * 表中數(shù)據(jù)說(shuō)明企業(yè)（總）價(jià)值最大時(shí)并非股東財(cái)富最大。

　　（2）普通股每股價(jià)格

　　要使"普通股每股價(jià)格最大化"等價(jià)于"股東財(cái)富最大化"，必須使下式成立才行：

　　股東財(cái)富=股東持有的普通股股數(shù)×每股價(jià)格

　　股東財(cái)富是通過(guò)公司分配給股東的現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)量，而股價(jià)是通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)評(píng)價(jià)，二者要取得一致除非股票市場(chǎng)是完美的（有效市場(chǎng)假設(shè)）。實(shí)際情況卻往往是股價(jià)與公司理財(cái)行為（經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)）會(huì)發(fā)生定程度的背離。

　　股份有限公司通過(guò)發(fā)行股票籌集資金是真實(shí)資本，而股東卻在注入資本后抽身退出所持有的股票是虛擬資本。虛擬資本受制于真實(shí)資本，但又相對(duì)獨(dú)立。這種獨(dú)立性表現(xiàn)在：首先，虛擬資本的量與真實(shí)資本有可能背離。股票數(shù)量是不會(huì)在流通中"損耗"的，而真實(shí)資本在經(jīng)營(yíng)中動(dòng)可能出現(xiàn)虧損、滲漏和貶值；其次，虛擬資本的"價(jià)值"是由市場(chǎng)來(lái)評(píng)價(jià)和賦予的，可能與真實(shí)資本的實(shí)際價(jià)值一致，與公司的經(jīng)營(yíng)狀況不一致；再次，虛擬資本有相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)軌跡。真實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)軌跡是生產(chǎn)過(guò)程和流通過(guò)程，而虛擬資本主要在投資者之間不斷轉(zhuǎn)手。正因?yàn)槿绱�，�?duì)股價(jià)的評(píng)定就帶有相當(dāng)程度的中確實(shí)性，帶有很大的主觀性和隨意性。⑤因此，股票市場(chǎng)是一個(gè)不確定性的市場(chǎng)，股價(jià)除了受公司自身因素影響之外，還受到諸如投資者的心理預(yù)期、利率變動(dòng)、通貨膨脹、政治局勢(shì)、戰(zhàn)爭(zhēng)、謠言、重要人物言論等其他公司不可控因素的重大影響，從而導(dǎo)致股價(jià)與股東財(cái)富非同步變動(dòng)。

　　除了用股價(jià)計(jì)量股東財(cái)富不十分可靠以外，以我國(guó)還面臨許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，比如上市公司數(shù)量少，其他類型的企業(yè)以什么作為理財(cái)目標(biāo)？即使是上市公司，又因?yàn)檎冀^對(duì)多數(shù)的國(guó)有股、法人股不能上市流通，以股價(jià)最大化作為理財(cái)目標(biāo)又是否可行？更不用說(shuō)股市遠(yuǎn)未規(guī)范化，股價(jià)的變動(dòng)并不能真實(shí)地反映股東財(cái)富的變動(dòng)。

　　3．財(cái)務(wù)管理主體問(wèn)題

　　企業(yè)是市場(chǎng)的主體，自然也是理財(cái)?shù)闹黧w，理財(cái)目標(biāo)應(yīng)成為理財(cái)主體的行動(dòng)目標(biāo)。而若以"股東財(cái)富最大化"為理財(cái)目標(biāo)，則無(wú)疑是將股東作為理財(cái)主體，隱含了"企業(yè)是股東的企業(yè)"這一基本前提。只要承認(rèn)企業(yè)是具有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的法人實(shí)體，就必須承認(rèn)企業(yè)是一個(gè)具有獨(dú)立利益的實(shí)體，它既要維護(hù)股東的權(quán)益，也要保障債權(quán)人的權(quán)益，還要顧及經(jīng)營(yíng)者和職工的利益，并履行一定的社會(huì)責(zé)任。另外，"股東財(cái)富最大化"作為股東的目標(biāo)，并示協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人的沖突。⑥

　　4．企業(yè)目標(biāo)與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的區(qū)分問(wèn)題

　　在研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)時(shí)一直存在著一個(gè)誤區(qū)，即把企業(yè)目標(biāo)直接作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理只是整個(gè)企業(yè)系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，子系統(tǒng)目標(biāo)當(dāng)然要與整個(gè)系統(tǒng)目標(biāo)保持一致，但子系統(tǒng)還應(yīng)有自己區(qū)別于其他子系統(tǒng)的獨(dú)特性目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值（財(cái)富）最大化是企業(yè)系統(tǒng)中人、財(cái)、物，產(chǎn)、供、銷等各子系統(tǒng)協(xié)同努力的結(jié)果，決非財(cái)務(wù)管理所能獨(dú)立隨承擔(dān)的。因此，企業(yè)價(jià)值（財(cái)富）最大化只宜作為企業(yè)目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)服務(wù)的。

　　順便提一下，有人主張以"經(jīng)濟(jì)效益最大化"⑦作為理財(cái)目標(biāo)，實(shí)際上也是混淆了企業(yè)目標(biāo)與理財(cái)目標(biāo)的界限，抹煞了財(cái)務(wù)管理的個(gè)性。我國(guó)《公司法》中已明確指出："公司在國(guó)家宏觀調(diào)控下，按照市場(chǎng)需求自主組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以提高經(jīng)濟(jì)效益、勞動(dòng)生產(chǎn)率和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值為目的。"因此，就現(xiàn)階段而言，將企業(yè)目標(biāo)概括為"經(jīng)濟(jì)效益最大化"是具有現(xiàn)實(shí)意義的，企業(yè)中的生產(chǎn)管理、營(yíng)銷管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理、人事管理、財(cái)務(wù)管理等均要圍繞這個(gè)目標(biāo)來(lái)開(kāi)展工作，"經(jīng)濟(jì)效益最大化"并非財(cái)務(wù)管理能獨(dú)自實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

　　我們將財(cái)務(wù)管理的對(duì)象界定為資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量方面，有助于澄清這個(gè)問(wèn)題。既然財(cái)務(wù)管理是對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量進(jìn)行管理，那么財(cái)務(wù)管理目標(biāo)順理成章就是優(yōu)化資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量，即認(rèn)真組織好企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，正確處理好企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系。⑧資金運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量好壞往往表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣，即企業(yè)償債能力、資金運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力的大小及其相互協(xié)調(diào)統(tǒng)一程度。從這個(gè)角度來(lái)看，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)亦可定為優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。⑨企業(yè)財(cái)務(wù)狀況可以用一系列衡量企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等財(cái)務(wù)能力的指標(biāo)來(lái)綜合評(píng)價(jià)。這就解決了目標(biāo)的量化問(wèn)題，便于操作，有處于給企業(yè)財(cái)務(wù)管理指明方向，且應(yīng)優(yōu)于把存在過(guò)多不確定性因素的"股東財(cái)富"或"企業(yè)價(jià)值（財(cái)富）"等引入財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中。

　　值得一提的是，財(cái)務(wù)管理本身還可以創(chuàng)造直接的"財(cái)務(wù)效益"，⑩主要表現(xiàn)在籌資管理過(guò)程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿收益；對(duì)外投資管理過(guò)程中產(chǎn)生的投資收益；企業(yè)合并過(guò)程產(chǎn)生的商譽(yù)等�，F(xiàn)行財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中沒(méi)有單獨(dú)反映這部分內(nèi)容，將不利于正確估價(jià)財(cái)務(wù)管理為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所起作用的大小，也不利于人們正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位。

　　三、財(cái)務(wù)管理原則

　　財(cái)務(wù)管理原則是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行為規(guī)范。目前，對(duì)理財(cái)中究竟應(yīng)遵守哪幾條原則，卻存在著不同的看法：（1）三原則論。環(huán)境適應(yīng)原則、整體優(yōu)化原則、盈利與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)原則；11（2）四原則論。成本收益原則、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則、資源合理配置原則、利益協(xié)調(diào)原則；12（3）五原則論。有人概括為價(jià)值最大化原則、風(fēng)險(xiǎn)與所得均衡原則、資源配置原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則、"成本-效益"原則，13也有人概括為成本-效益原則、風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡原則、財(cái)務(wù)狀況整體量衡原則、依法理財(cái)原則、權(quán)益結(jié)合與利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則；14（4）六原則論。有人描述為系統(tǒng)原則、平衡原則、彈性原則、比例原則、優(yōu)化原則、時(shí)效原則，15也有人描述為資金合理配置原則、收支積極平衡原則、成本效益原則、收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則、分級(jí)分權(quán)管理原則、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則，16還有人描述為權(quán)益性原則、整體性原則、計(jì)劃性原則。

　　為了消除分歧，我們認(rèn)為在研究理財(cái)原則時(shí)，就把握以下要點(diǎn)。（1）理財(cái)原則應(yīng)介于理財(cái)目標(biāo)與理財(cái)方法之間，既不能是對(duì)理財(cái)目標(biāo)的描述或解釋，也不能是對(duì)理財(cái)方法的說(shuō)明。上述價(jià)值最大化原則、權(quán)益性原則、財(cái)務(wù)狀況整體衡量原則，均是對(duì)理財(cái)目標(biāo)的一種描述；而分級(jí)分權(quán)管理原則、計(jì)劃性原則應(yīng)屬于財(cái)務(wù)管理方法的范疇；（2）各項(xiàng)原則雖然相互聯(lián)系，但應(yīng)是平行關(guān)系，不能交叉、包含或重復(fù)。上述整體化原則、比例原則、彈性原則、環(huán)境適應(yīng)原則、資源合理配置原則，皆可包括在系統(tǒng)原則之內(nèi)，責(zé)權(quán)利相結(jié)合原則、依法理財(cái)原則也包含在利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則之內(nèi)；（3）各原則應(yīng)能貫徹于理財(cái)全過(guò)程，同時(shí)適用于籌資管理、投資管理和分配管理。上述原則基本上做到了這一點(diǎn)；（4）各原則應(yīng)反映財(cái)務(wù)管理的特質(zhì)。上述真實(shí)性原則，主要是作為會(huì)計(jì)原則而存在的，會(huì)計(jì)有現(xiàn)責(zé)任為財(cái)務(wù)管理提供真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息。總之，對(duì)理財(cái)原則的歸納，應(yīng)具備概括性、全面性和普遍性。

　　根據(jù)以上認(rèn)識(shí)，我們?cè)鴮⒗碡?cái)原則作過(guò)總結(jié)，現(xiàn)重新加以歸納并加以充實(shí)。

　　（一）系統(tǒng)原則

　　財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，它本身又由籌資管理、投資管理、分配管理等子系統(tǒng)構(gòu)成。在財(cái)務(wù)管理中堅(jiān)持系統(tǒng)原則，是理財(cái)工作的首要出發(fā)點(diǎn)，它具體要求做到：

　　1．整體優(yōu)化。只有整體最優(yōu)的系統(tǒng)才是最優(yōu)系統(tǒng)。理財(cái)必須從企業(yè)整體戰(zhàn)略出發(fā)，不是為財(cái)務(wù)而財(cái)務(wù)；各財(cái)務(wù)管理子系統(tǒng)必須圍繞整個(gè)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行，不能"各自為政策 "；實(shí)行分權(quán)管理的企業(yè)，各部門(mén)的利益應(yīng)服從企業(yè)的整體利益。

　　2．結(jié)構(gòu)優(yōu)化。任何系統(tǒng)都是有一定層次結(jié)構(gòu)的層級(jí)系統(tǒng)。在企業(yè)資源配置方面，應(yīng)注意結(jié)構(gòu)比例優(yōu)化，從而保證整體優(yōu)化，如進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)（比例）優(yōu)化。

　　3．環(huán)境適應(yīng)能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)處于理財(cái)環(huán)境之中，必須保持適當(dāng)?shù)膹椥�，以適應(yīng)環(huán)境的變化，達(dá)到"知己知彼，百戰(zhàn)不殆"的境界。

　�。ǘ�）現(xiàn)金收支平衡原則

　　在財(cái)務(wù)管理中，貫徹的是收付實(shí)現(xiàn)制，而非權(quán)責(zé)發(fā)生制，客觀上要求在理財(cái)過(guò)程中做到現(xiàn)金收入（流入）與現(xiàn)金支出（流出）在數(shù)量上、時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡，即現(xiàn)金流轉(zhuǎn)平衡。保持現(xiàn)金收支平衡的基本方法是現(xiàn)金預(yù)算控制�，F(xiàn)金預(yù)算可以說(shuō)是籌資計(jì)劃、投資計(jì)劃、分配計(jì)劃的綜合平衡，因而現(xiàn)金預(yù)算是進(jìn)行現(xiàn)金流轉(zhuǎn)控制的有效工具。

　�。ㄈ�）成本-收益-風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡原則

　　在理財(cái)過(guò)程中，要獲取收益，總得付出成本，而且面臨風(fēng)險(xiǎn)，因此成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)之間總是相互聯(lián)系、相互制約的。理財(cái)人員必須牢固樹(shù)立成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)三位一體的觀念，以指導(dǎo)各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。具體要求如下：

　　1．成本、收益權(quán)衡。在財(cái)務(wù)管理中，時(shí)時(shí)刻刻都需要進(jìn)行成本與收益的權(quán)衡。在籌資管理中，要進(jìn)行資成本與籌資收益的權(quán)衡；在長(zhǎng)期投資管理中，要進(jìn)行投資成本與投資收益的權(quán)衡；在運(yùn)營(yíng)資金管理中，收益難以量化，但應(yīng)追求成本最低化；在分配管理中，應(yīng)在追求分配管理成本最小的前提下，妥善處理好各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

　　2．收益、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡。收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：高收益，高風(fēng)險(xiǎn)；低收益，低風(fēng)險(xiǎn)。但應(yīng)注意的是，高風(fēng)險(xiǎn)并不必然帶來(lái)高收益，有時(shí)甚至是高損失�？梢�(jiàn)，認(rèn)真權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)是很重要且很困難的。在籌資管理中，要權(quán)衡財(cái)務(wù)杠桿收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在投資管理中，要比較投資收益與投資風(fēng)險(xiǎn)；在分配管理中，要考慮再投資收益與此再投資風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)理財(cái)中，收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡的問(wèn)題無(wú)處不在。

　　3．成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)三者綜合權(quán)衡。在理財(cái)過(guò)程中，不能割裂成本、收益權(quán)衡與收益、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡，而應(yīng)該將成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)三者綜合權(quán)衡，用以指導(dǎo)各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策與計(jì)劃。權(quán)衡即優(yōu)化，決策的過(guò)程即優(yōu)化的過(guò)程。財(cái)務(wù)管理中，各種方案的優(yōu)選、整體（總量）優(yōu)化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，都體現(xiàn)了成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)三者的綜合權(quán)衡。

　　（四）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

　　企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，離不開(kāi)處理與所有者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、職工、內(nèi)容各部門(mén)、債務(wù)人、被投資企業(yè)、國(guó)家（政府）、社會(huì)公眾等利益主體之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)管理過(guò)程，也是一個(gè)協(xié)調(diào)各種利益關(guān)系的過(guò)程。利益關(guān)系協(xié)調(diào)成功與否，直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

　　國(guó)家法律法規(guī)、企業(yè)契約（合同）、企業(yè)章程及內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度，均是企業(yè)處理財(cái)務(wù)關(guān)系的規(guī)范。因此，企業(yè)必須依法理財(cái)，不何任意而為。

　　注釋：
　�、冽弰P頌：《關(guān)于企業(yè)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理對(duì)象的探討》，《財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐》1997年第2期。
　　②郭復(fù)初領(lǐng)著：《財(cái)務(wù)通論》立信會(huì)計(jì)出版社1997年第1版，第107、144-157頁(yè)。
　�、塾嗑w纓主編：《企業(yè)理財(cái)學(xué)》，遼寧人民出版社1995年第1版，第28、36-38頁(yè)。
　�、茇�(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室編：《財(cái)務(wù)管理》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1998第1版，第316、9-14頁(yè)。
　　⑤金德環(huán)主編：《證券市場(chǎng)規(guī)范化建設(shè)研究》，上海財(cái)政大學(xué)出版社1998年第1版，第214-215頁(yè)。
　�、尥�④。
　�、咧袊�(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師教育教材編審委員會(huì)編：《財(cái)務(wù)管理》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1995年第1版，第10-11，14-21頁(yè)。
　�、嗤�①。
　�、峁褥�、夏樂(lè)書(shū)、喬世震：《財(cái)務(wù)管理學(xué)》東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1995年1版，第1、14-18頁(yè)。
　�、馔鯊V明、劉貴生等編著：《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社1993年第1版，第36-40頁(yè)。
　�。�11）同③。
　�。�12）李滬松、楊淑娥主編：《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》，陜西人民出版社1993年第1版，第18頁(yè)。
　�。�13）周忠惠、張鳴、徐逸星主編：《財(cái)務(wù)管理》，上海三聯(lián)書(shū)店1995年第1版，第13-17頁(yè)。
　�。�14）同⑨。
　　（15）王化成、彭進(jìn)軍著：《股份有限公司財(cái)務(wù)管理》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1996年第1版，第10-16頁(yè)。
　�。�17）同⑧。
　�。�18）劉娥平、龔凱頌編著：《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》，中山大學(xué)出版社1998年第1版，第9-17頁(yè)。