一、人力資本產(chǎn)權(quán)化的背量與公司財務(wù)現(xiàn)狀的反思

　　隨著新興產(chǎn)業(yè)的壯大和知識型企業(yè)的泛化，人力資本所有者將超越現(xiàn)有的被激勵的管理模式，成為與物力資本同樣具有分享剩余收益索取權(quán)和控制權(quán)的企業(yè)所有者。有研究指出，在人力資本產(chǎn)權(quán)逐漸形成，并逐漸要求作為與傳統(tǒng)財務(wù)資本平等力量參與企業(yè)剩余收益分配的基礎(chǔ)上，會形成新的公司治理結(jié)構(gòu)，這一新的公司治理主要是界定人力資本所有者與物力資本所有者兩大利益主體之間的經(jīng)濟利益關(guān)系。

　　“現(xiàn)代企業(yè)是物力資本所有者和人力資本所有者的契約”這一科學(xué)的企業(yè)存在觀，深刻地影響到企業(yè)的管理實踐，使財務(wù)與財務(wù)制度發(fā)生相應(yīng)的變化。從人力資本產(chǎn)權(quán)化的理論和實踐角度，反思現(xiàn)有的財務(wù)理論范式、財務(wù)管理制度與財務(wù)管理工作內(nèi)容，我們可以得出結(jié)論，現(xiàn)行財務(wù)制度是以傳統(tǒng)財務(wù)資源——物力資本為運作核心而進行的財務(wù)安排，是以傳統(tǒng)的財務(wù)資本——資金為中心而進行的融資、投資，以及強調(diào)以物力資本所有者為唯一剩余收益分配對象的基本模式，是現(xiàn)行公司財務(wù)理論與實務(wù)范式的產(chǎn)物。其中，以物力資本所有者（即股東或出資者）為剩余收益分配的唯一對象的財務(wù)分配制度，是現(xiàn)行公司財務(wù)運行的核心。人力資本產(chǎn)權(quán)化趨勢及其對公司治理結(jié)構(gòu)的影響，使得現(xiàn)行公司財務(wù)范式面臨創(chuàng)新的需要。公司財務(wù)必須改變其以傳統(tǒng)物力財務(wù)資本的融通、投入、日常管理及對出資者的利潤分配等為基本內(nèi)容的財務(wù)范式，引入人力資本要素及對人力資本進行價值管理的方法與內(nèi)容。為了保持公司財務(wù)實務(wù)范式的運作效率和公司財務(wù)理論范式的解釋和指導(dǎo)能力，對這些問題的前瞻性和系統(tǒng)性的研究顯得非常必要。

　　我們還可以從人力資源會計的發(fā)展，來反思現(xiàn)行公司財務(wù)范式。現(xiàn)行公司財務(wù)理論與實務(wù)的主流范式還沒有形成基于人力資本產(chǎn)權(quán)化的財務(wù)安排，這使人力資源會計的研究很難深入，無法深入到人力資本會計階段，即從資產(chǎn)和權(quán)益兩個方面完整地對企業(yè)在人力或智力上的投入、產(chǎn)出及存量進行核算和管理。現(xiàn)有的人力資源會計核算理論與核算體系大都是在缺乏人力資本財務(wù)安排的條件下構(gòu)建的，這無益于企業(yè)核心人力資源的有效管理和企業(yè)人力資本產(chǎn)權(quán)化的制度創(chuàng)新安排。正因為如此，管理層在人力資源會計的應(yīng)用和推行上缺乏足夠的動力。財務(wù)制度構(gòu)成財務(wù)會計核算與監(jiān)督制度的基礎(chǔ)，人力資源會計要想系統(tǒng)地披露企業(yè)人力資源管理價值方面的信息，并有助于人力資源的管理和人力資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，必須建立起系統(tǒng)的財務(wù)安排。而現(xiàn)行的財務(wù)范式除了關(guān)注物力資本所有者即股東對財富最大化的要求外，還未把人力資本所有者的財務(wù)分配要求、人力資本的投入和產(chǎn)出價值評估等納入其中，這就使人力資源會計的應(yīng)用和人力資本會計的發(fā)展存在制度性的障礙，始終無法從核心人力資產(chǎn)（或智力資產(chǎn)）和人力資本的產(chǎn)權(quán)權(quán)益兩個方面來設(shè)計能得到企業(yè)管理層肯定的人力資本會計制度模式。因此，人力資本產(chǎn)權(quán)化影響到財務(wù)與會計的實務(wù)范式和理論范式，現(xiàn)行公司財務(wù)范式由于缺乏創(chuàng)新而形成的人力資本財務(wù)制度缺位，成為阻礙人力資本會計發(fā)展的理論與實務(wù)上的障礙。

　　二、基于物力資本的財務(wù)范式的缺陷與創(chuàng)新要求

　　首先，從財務(wù)范式的內(nèi)在缺陷來看，現(xiàn)行的財務(wù)范式存在“價值空洞”缺陷，而彌補“價值空洞”的根本出路就是范式創(chuàng)新。如前文所述，現(xiàn)有的財務(wù)范式是圍繞著資金及其運動而展開的理論結(jié)構(gòu)，以資金的籌集、投資、營運管理及利潤分配為財務(wù)管理內(nèi)容，利潤分配制度的核心是按資分配。公司財務(wù)的核心和現(xiàn)實的邊界是指資金運動的軌跡及其涉及的經(jīng)濟利益關(guān)系層面，公司財務(wù)范式可抽象為資金即物力資本的配置結(jié)構(gòu)。然而，從人力資本要素與人力資本產(chǎn)權(quán)化發(fā)展的角度觀之，這是典型的工業(yè)經(jīng)濟社會對公司財務(wù)范式認(rèn)識的產(chǎn)物，其實質(zhì)是物力資本所有者（出資者）及其代理人（經(jīng)營者）的傳統(tǒng)財務(wù)理念，其理財根本取向是對物力資本所有者財富的保值和增值，企業(yè)價值的最大化是物力資本所有者財富的最大化。而在知識經(jīng)濟社會，人力資本逐漸與物力資本即傳統(tǒng)意義的財務(wù)資本一同成為企業(yè)經(jīng)濟的核心要素。在一些新興行業(yè)，人力資本甚至取代物力資本成為整合資源的主導(dǎo)要素。像微軟這樣的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并不是建立在豐富的物力資本基礎(chǔ)之上，其企業(yè)價值的創(chuàng)造主要源于核心的技術(shù)人員和管理人員，而非傳統(tǒng)的物力資本即資金。更為重要的是，企業(yè)的實際價值也不反映在現(xiàn)有財務(wù)會計核算的財務(wù)資產(chǎn)中，而是體現(xiàn)在以人力資本為主要內(nèi)容的無形資產(chǎn)上。就當(dāng)前的會計模式而言，財務(wù)會計還無法有效地核算人力資產(chǎn)，這正是前文所指出的財務(wù)制度缺位使然。因此，在實際的企業(yè)價值和賬面的企業(yè)價值之間存在著“價值空洞”?，F(xiàn)有的財務(wù)范式是含有“價值空洞”缺陷的理論與實務(wù)結(jié)構(gòu)，與目前人力資本發(fā)揮重要作用的現(xiàn)實和未來產(chǎn)權(quán)化發(fā)展趨勢存在很大的背離。從創(chuàng)新的角度來看，企業(yè)經(jīng)濟戰(zhàn)略資源的結(jié)構(gòu)變化，必然會促使財務(wù)理論與實務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性的改變，傳統(tǒng)“融資”、“投資”、“管資”、“酬資”的財務(wù)結(jié)構(gòu)將被提升到融智與融資并重、投智與投資并舉、管智與管資并行、酬智與酬資并存的新型價值管理結(jié)構(gòu)。這其中孕育著嶄新的財務(wù)范式，這一新型的價值管理結(jié)構(gòu)充分體現(xiàn)了通過財務(wù)范式創(chuàng)新來彌補“價值空洞”缺陷的系統(tǒng)性努力。這些系統(tǒng)性的努力包括對現(xiàn)有財務(wù)范式下的財務(wù)概念、財務(wù)資源、財務(wù)價值觀、物力資本和人力資本的價值管理屬性的重新審視，其目標(biāo)是在嶄新的基本財務(wù)概念和財務(wù)價值觀念上，構(gòu)建一個企業(yè)價值管理的公司財務(wù)新范式。

　　其次，從財務(wù)范式的管理實踐來看，現(xiàn)行財務(wù)范式會造成管理摩擦，而范式創(chuàng)新是解決管理摩擦的根本出路。一方面，由于現(xiàn)行財務(wù)范式以物力資本為基礎(chǔ)，人力資本外在于其理論與實務(wù)結(jié)構(gòu)，因此，人力資源的管理與財務(wù)管理是不相干的?，F(xiàn)在人力資源管理中的一些新觀點，如人力資本運營資本化管理，其具體內(nèi)容涉及到人力資本的股權(quán)化安排、人力資本的價值評估與權(quán)益確認(rèn)等內(nèi)容，概括起來就是人力資源的價值管理和人力資本管理。我們并不反對把前述內(nèi)容納入廣義的人力資源管理，但我們更傾向于人力資源的價值管理和人力資本管理屬于公司財務(wù)管理的內(nèi)容。如前文所述，現(xiàn)行主流財務(wù)范式還沒有定位在價值管理上，鑒于“價值空洞”的存在，人力資本要素尚未納入財務(wù)的理論與實務(wù)范式，因此，出現(xiàn)人力資源管理與財務(wù)管理之間的管理摩擦，即人力資源價值管理與人力資本管理的職能管理歸屬矛盾是必然的。現(xiàn)有的財務(wù)范式未能考慮新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及新興的經(jīng)濟要素，無法滿足新的管理實踐的要求，在理論解釋上也缺乏力量。按現(xiàn)在的財務(wù)范式，是不能接受人力資本會計上提出的“物力資產(chǎn)+人力資產(chǎn)=負(fù)債+物力資本所有者權(quán)益+人力資本所有者權(quán)益”的，這正是傳統(tǒng)資金管理型財務(wù)范式在局限我們的思維。人力資源有利于企業(yè)價值的創(chuàng)造，而人力資本是企業(yè)價值形成的重要資本內(nèi)容，為什么不可以納入財務(wù)管理范疇？人力資本和物力資本形成企業(yè)新的資本結(jié)構(gòu)，難道不會改寫傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)的意義？財務(wù)難道沒有責(zé)任解決人力資產(chǎn)的估價難題？因此，只有創(chuàng)新財務(wù)范式，財務(wù)的理論與實踐才有廣闊的用武之地。另一方面，財務(wù)范式的創(chuàng)新除了體現(xiàn)在能容納新的經(jīng)濟要素，接受新的價值理念外，還體現(xiàn)在通過管理方法的創(chuàng)新來完成財務(wù)觀念的轉(zhuǎn)變和資源、資本結(jié)構(gòu)上的變化。以傳統(tǒng)的財務(wù)管理方法應(yīng)對新的管理內(nèi)容，正如“舊瓶裝新酒”，未必相容，可能產(chǎn)生管理失效。人力資產(chǎn)評估方法、人力資本投資方法以及基于人力資本和人力資產(chǎn)利用效率的財務(wù)分析、針對人力資本產(chǎn)權(quán)的財務(wù)分配政策等，都需要在繼承傳統(tǒng)財務(wù)管理方法的基礎(chǔ)上進行創(chuàng)新。這表明財務(wù)范式創(chuàng)新只有取得方法論的支持，才能盡可能避免管理方法與管理內(nèi)容之間的摩擦。至于方法的創(chuàng)新，要求我們在繼承傳統(tǒng)方法的基礎(chǔ)上革新求異，通過理論和實踐的探索，引入新的財務(wù)管理方法。

　　三、基于人力資本的財務(wù)研究前瞻

　　結(jié)合人力資本產(chǎn)權(quán)化的經(jīng)濟背景和企業(yè)制度創(chuàng)新的要求，借助于現(xiàn)有的人力資本理論，按照現(xiàn)代公司財務(wù)管理的客觀規(guī)律，構(gòu)建基于人力資本產(chǎn)權(quán)化的財務(wù)理論與實務(wù)范式，有利于人力資本會計的發(fā)展，也有利于有效地開展人力資源的價值管理，密切公司財務(wù)管理，會計及人力資源管理的關(guān)系，使三者各有其管理職能定位并形成有機的職能協(xié)調(diào)，這是公司財務(wù)研究的新課題。展望未來的財務(wù)范式，其創(chuàng)新意義體現(xiàn)在：未來的公司財務(wù)理論范式和實務(wù)制度不再是以物力資本為唯一的剩余收益分配主體，而是一個以物力資本所有者和人力資本所有者雙重產(chǎn)權(quán)主體參與剩余收益分配，以物力財務(wù)資源和人力財務(wù)資源即廣義財務(wù)資源為管理對象的創(chuàng)新范式，一系列基本財務(wù)觀念的變化和財務(wù)基本理論的發(fā)展將在此基礎(chǔ)上展開。

　　首先，從財務(wù)資源觀來看，面對新的經(jīng)濟條件下財務(wù)環(huán)境的變化，財務(wù)資源的內(nèi)涵和外延需要作相應(yīng)的拓展，人力資本要實質(zhì)性地納入財務(wù)理論研究的范疇和財務(wù)管理實務(wù)的視野。在財務(wù)資源等基礎(chǔ)概念的理解上要有新的突破，把財務(wù)管理的對象從狹義的財務(wù)資源——資金，拓展為廣義的財務(wù)資源——物力財務(wù)資源和人力財務(wù)資源。

　　其次，從財務(wù)職能管理創(chuàng)新來看，在新經(jīng)濟條件下，財務(wù)管理的內(nèi)容需要超越資金管理，把人力資源的價值管理和人力資本管理納入財務(wù)職能管理，并在人力資源管理部門與財務(wù)管理部門之間進行相應(yīng)的職能協(xié)調(diào)。人力資源的管理應(yīng)明確分工，如人力資源部門專門進行人力資源的引進、培訓(xùn)、崗位設(shè)計和優(yōu)化等事務(wù)性管理，而把人力資源價值管理的職責(zé)賦予財務(wù)職能部門。

　　再次，從財務(wù)的手段創(chuàng)新來看，財務(wù)部門要進行人力資源的價值管理，需要發(fā)展新的財務(wù)管理方法。比如，把管理中的激勵方法系統(tǒng)地引入財務(wù)管理，使其有效地協(xié)調(diào)企業(yè)與不同財務(wù)主體之間的關(guān)系，尤其是要注重激勵企業(yè)核心人力資源，充分發(fā)掘企業(yè)人力資源創(chuàng)造價值的潛能?！竻⒖嘉墨I」

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