銀監(jiān)會于2004年3月1日發(fā)布《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》（以下簡稱《辦法》），對商業(yè)銀行提出了審慎的資本監(jiān)管要求?！掇k法》的出臺，無疑對商業(yè)銀行加強資本和風險加權資產管理提出了更高的要求。如何在現(xiàn)有資本總量的情況下優(yōu)化資產結構，有效降低風險資產比例，提高核心資本自我補充能力，是各家商業(yè)銀行，尤其是分行層面研究的新課題。本文通過選取2004年上海浦東發(fā)展銀行上海地區(qū)總部全部支行實測數(shù)據作為分析樣本，研究影響風險加權資產比例的因素，并通過建模對風險加權資產的優(yōu)化管理提出建議。

　　根據《辦法》規(guī)定，由商業(yè)銀行一級法人承擔資本充足率指標的測算和管理責任，即由總行全面負責資本充足率控制目標的設定、資本籌集與管理，以及風險加權資產控制指標的制定和分解；分行則負責監(jiān)控、預測和調整分行范圍內的風險加權資產，確保風險加權資產指標控制在總行下達的控制目標之內。

　　通過近一年的指標分析和樣本考察，筆者認為分行層面對風險加權資產的管理，可以分別從控制風險水平和提高盈利能力兩個緯度進行。一方面，衡量一家分行資產風險水平的指標不是風險加權資產絕對值，而應該是風險資產比例，即風險加權資產/總資產，該指標越高，表明根據《辦法》測算的單位資產的風險暴露值越高，相同資產規(guī)模下風險加權資產量越大。另一方面，風險資產收益率可以作為盈利能力指標衡量單位經濟資本的產出水平，該項指標越高，表明風險加權資產盈利能力越高，核心資本自我補充能力越強，資本的占用就越低。風險資產比例和風險資產收益率分別從風險與收益兩個管理角度對風險加權資產加以考察，可以改變單純控制或降低風險資產絕對量的被動的管理辦法，將風險與收益相結合，合理擺布風險資產結構，提高資產收益水平，從而達到風險與收益相匹配的和諧發(fā)展的管理目標。

　　一、對風險資產比例指標的管理

　　筆者曾選取2004年上海地區(qū)總部22家區(qū)域支行風險加權資產數(shù)據作為一組樣本，詳細考察了各支行風險資產比例情況。通過分析發(fā)現(xiàn)，目前影響總部各支行風險資產比重的因素主要是風險資產分布、貸款結構、風險緩釋量、表外業(yè)務保證金比例以及資產業(yè)務盈利能力等因素，并根據實際情況對風險資產比例指標管理提出以下意見：

　　（一）提高信貸資金存量，緩解存貸比例，降低高風險資產比例。筆者按照風險資產比例由高到低排列，分別選取了比例最高的前5家支行和比例最低的后5家支行，對比發(fā)現(xiàn)兩組樣本風險資產分布有較大差異：風險權重較高的支行無風險資產占總資產比重僅為6.19%，而有風險資產比重則高達93.81%，可見支行總資產中，具有風險的資產占絕大多數(shù)，自然提升了資產的風險水平；風險權重較低的支行無風險資產比重則達到44.7%，有風險資產比重為55.3%，兩者比率相差不大。

　　進一步分析還可看出，造成無風險資產比重差異的主要因素是聯(lián)行往來、外匯買賣、委托貸款及同城票據交換等零風險款項。前者平均余額僅有2.29億元，占比5.24%；后者平均余額達到15.1億元，占比44%.根據統(tǒng)計口徑，列入上述零風險款項的主要是存放聯(lián)行款項。前5家支行普遍存在資金短缺、存貸比偏高情況，造成其存放聯(lián)行款項極少，甚至為負數(shù)；后5家支行情況則好的多，存貸比正常?？梢姡刨J資金充沛與否是目前影響支行風險資產分布的主要因素，而存貸比則成為這一因素的外在表現(xiàn)。

　　結論：存貸比越高的支行，風險資產比重越高，兩者呈較為緊密的正相關關系。其內在關系是：存貸比表明了支行信貸資金的充沛程度。存貸比低，表明存款資金較為富裕，支行會將多余資金上拆總部以獲取利息。由于內部資金拆出屬于風險加權資產測算表中的ga項：聯(lián)行往來等零風險項目，有助于降低風險資產比重；反之，存貸比較高的支行，資金大量拆入用于貸款；使資產規(guī)模過度膨脹，資產結構中無風險項目占比下降，導致風險資產比重高企。

　　（二）積極拓展個人住房抵押貸款，增加對中央財政投資的公共企業(yè)貸款，降低貸款風險水平。支行目前的貸款主要由對企業(yè)和個人債權、對公用企業(yè)債權構成，其中個人住房抵押貸款、對我國中央政府投資公用企業(yè)債權的風險權重均為50%，是風險資產中權重較低的項目（在此稱為“次高風險資產”），其他均為100%的高風險。因此，次高風險資產在風險資產中的比重對資產風險權重有著較大影響，而次高風險資產中，絕大部分由個人住房抵押貸款構成，可見個人住房抵押貸款的占比直接影響到支行的風險資產比例。

　　同樣分析樣本發(fā)現(xiàn)，風險資產比例最高的前5家支行個人抵押貸款余額為10.6億元，在全部貸款中占比為26.89%；風險資產比例最低的后5家支行個人抵押貸款余額為5.8億元，在全部貸款中的占比為31.48%.

　　結論：個人住房抵押貸款比重越高，風險資產比重越低，兩者呈負相關關系。根據《辦法》規(guī)定，個人住房抵押貸款風險權重50%，屬于風險次高資產，該指標的擴大有助于有效降低風險資產比重。此外，可增加對中央政府投資的公共企業(yè)（如中國電信、中國電力公司以及其他涉及交通、能源等公用事業(yè)的企業(yè)，包含其在上海的子公司）的貸款，也可以有效控制和緩解資產風險水平。

　?。ㄈ┰谕卣官J款業(yè)務時，盡力爭取符合規(guī)定的質押或擔保方式，增加風險緩釋量。新《辦法》規(guī)定了對貸款的緩釋項目，即有質押、擔保方式的貸款，可享有與質押物或保證人相同的優(yōu)惠風險權重，風險緩釋對降低風險資產比例的作用無庸置疑。比如一筆對公貸款100萬元，按規(guī)定風險權重為100%，風險加權資產應為100×100%=100萬元；而如果該筆貸款中，有50萬元由建行擔保（風險權重為20%），另有20萬元為國債質押（風險權重為0%），則未緩釋風險暴露=100-50-20=30；緩釋部分風險暴露=50×20%+20×0%=10；風險加權資產=未緩釋風險暴露×權重+緩釋部分風險暴露=30×100%+10=40萬元，比風險緩釋前減少60萬元。

　　但從實踐看，由于客戶經理對資產充足率辦法不了解，對質押、擔保等風險緩釋工具對降低風險加權資產的重要性并不關心，往往使分行符合風險緩釋項的資產少之又少，風險緩釋作用可謂杯水車薪。

　　（四）開展表外業(yè)務時，應優(yōu)先開展低風險表外業(yè)務，盡力爭取擔保或質押，努力提高保證金比例。開展表外業(yè)務有三點需要注意：一是優(yōu)先開展低風險表外業(yè)務，控制高風險表外業(yè)務。開立銀行承兌匯票、融資性保函、有追索權的資產銷售與購買等業(yè)務風險度較高，應適當控制；可無條件撤銷的對外承諾、開立跟單信用證（有真實貿易背景）、非融資性保函等業(yè)務則風險度較低，調整表外業(yè)務結構，優(yōu)先發(fā)展低風險表外業(yè)務，有助于降低表外業(yè)務整體風險。二是同表內業(yè)務一樣，盡力爭取符合《辦法》規(guī)定的擔?；蛸|押，爭取更多的風險緩釋，有助于降低風險資產。三是開展表外業(yè)務時，應盡量爭取更多的保證金存款，降低敞口風險。根據《辦法》規(guī)定，表外業(yè)務兩次轉換后，可直接扣減相應的保證金存款計算風險加權資產，因此保證金存款之于表外業(yè)務的風險緩釋作用較大。并且，保證金可增加存款量，有利于綜合收益的提高。

　　假設一筆跟單信用證1000萬元，轉換系數(shù)20%，如未收取保證金，無任何風險緩釋，那么該筆業(yè)務的風險加權資產=1000×20%=200萬元；如收取保證金10%，無風險緩釋，那么該筆業(yè)務的風險加權資產=1000×20%-1000×10%=100萬元，是原先的一半；如雖無保證金，但有公用企業(yè)債券質押，那么該筆業(yè)務的風險加權資產=1000×20%×50%=1000×10%=100萬元，也同樣是原先的一半。第二種情況與第三種情況結果雖然一樣，但綜合效益顯然不同。前者收取保證金，有利于提高存款量，充實信貸資金，后者就沒有這樣的效益。

　　二、對風險資產收益率指標的管理

　　如前所述，單純控制風險資產比例是沒有意義的，因為按照“高風險、高收益，低風險、低收益”的黃金法則，如果一筆資產業(yè)務的收益率高，較其他業(yè)務更高的風險度依然是可接受的。提高風險資產收益率指標的根本驅動力在于：未分配利潤在資產負債表中出現(xiàn)在所有者權益項中，按《辦法》規(guī)定歸入核心資本，是商業(yè)銀行充實核心資本的重要來源。核心資本中，股本金只有通過增資擴股籌集，在資本市場上有較大限制；資本公積也只有資本溢價發(fā)生重估增值，一般也很少獲得；而未分配利潤、盈余公積都來自經營利潤的增加，增加利潤就可以有效彌補核心資本的不足，緩沖資產規(guī)模擴大對股本、資本公積等其他核心資本的占用。以下案例可以說明這一點：

　　假設一筆風險加權資產為20億元，創(chuàng)造凈利潤0.6億元，那么該項資產需要占用1個億的資本才能達到8%的資本充足率（公式：（0.6+資本）/20=8%）；而如果該資產創(chuàng)造的凈利潤本身即達到1.6億元，那么該項資產自身產生的收益就足以替代原本占用的資本?？梢?，提高資產收益率，有助于降低風險資產比例，緩解風險資產對資本的占用壓力。

　　當然，上述案例只能停留在理論分析層面，因為當該筆風險加權資產產生1.6億元的利潤時，如果沒任何風險緩釋，意味著該筆貸款的利差必須達到8%，這在現(xiàn)實中是做不到的。那么風險資產利潤率究竟應該達到怎樣的標準呢？筆者以為，可以建立一個單筆資產業(yè)務測算模型，通過模擬測算，在決定是否接受該筆業(yè)務前得出風險調整后的資產收益率，并將模擬值與目標值進行比較，在量化的基礎上作出決策，有助于提高管理水平。

　　首先，一個合格目標值的確定很關鍵。筆者認為可以確立兩個目標值：一個是分行當前的實際風險資產收益率，一個是要實現(xiàn)當年總行下達的考核利潤指標和風險加權資產控制指標，所必需達到的風險資產收益率，即當年目標風險資產收益率，公式為考核利潤計劃/風險加權資產計劃，該指標是經過分析結合實際情況和發(fā)展預期認真測算，并經總行確認的，有一定的指導性。

　　假設某分行當年考核利潤計劃11億元，風險加權資產控制在750億元，擬測的平均風險加權資產720億元，則目標風險資產收益率為1.53%；而上年實際實現(xiàn)風險資產收益率為1.45%，兩項指標均可作為模擬值的比較基數(shù)。其中，上年實際值為最低要求，高出實際值表明有利于改善當前風險資產收益率；目標值為計劃實現(xiàn)要求，即只有達到或高出目標值，才有可能實現(xiàn)既定的預算目標。

　　其次，要建立一個簡單可行的測算模型。筆者就設計了這樣一個“一年考察期資產業(yè)務風險資產收益測算模型”，試圖能實現(xiàn)對單筆資產業(yè)務的分析和篩選。

　　1.表內資產業(yè)務模型：

　　假設發(fā)放一筆貸款本金A，貸款利率為a%，期限一年，貸款一年期FTP價格為b%，約束性成本分攤率c%，營業(yè)稅率為d%，有派生存款B，存款利率e%，存款一年期FTP價格為f%，發(fā)放時貸款為正常類，風險緩釋值為C，風險緩釋權重為g%，則模型公式為：

　　● 模擬收益=貸款利息收入+派生存款收益-一般準備金支出=A×[a%×（1-d%）-b%-c%]+B（f%-e%）-A×1%

　　● 風險加權資產=（A-C）×100%+C×g%-A×1%

　　● 風險資產收益率=模擬收益/風險加權資產

　　比如，發(fā)放一筆1000萬元的貸款，無任何風險緩釋項。該筆貸款一年期利率為5.58%，期限1年，貸款一年期FTP價格為3%，約束性成本分攤率0.5%.同時，該筆貸款將有200萬元派生存款，按活期存款利率0.72%計息，存款一年期FTP價格為3%，則可測算出該筆貸款業(yè)務的綜合利潤為：

　　模擬綜合收益=1000×〔5.58%×（1-5.55%）-3%-0.5%〕+200×（3%-0.72%）-1000×1%=12.26萬元

　　風險加權資產=1000×100%-1000×1%=990萬元；

　　模擬風險資產收益率=12.26/990=1.24%，尚低于實際值和目標值。

　　在此情況下，分行可以考慮增加風險緩釋工具，如存單質押、合格主體擔保，或者上浮貸款利率、增加派生存款等方式提高收益率。在此例中，只要有200萬元貸款本金有銀行存單或國債質押，風險資產收益率就可達到1.55%；如貸款利率上浮6個百分點，收益率可達到1.56%；如派生存款達到330萬元，收益率可達到1.54%，從而達到或超過要求的目標值。

　　2.表外業(yè)務模型：

　　假定一項表外資產業(yè)務本金A，風險轉換系數(shù)為a%，風險緩釋項為B，風險緩釋權重為b%，費率為c%，保證金比率為d%，保證金存款利率為e%，存款一年期FTP價格為f%，營業(yè)稅率為g%，則：

　　● 綜合收益=手續(xù)費收入+保證金存款收益－一般準備金支出=A×c%×（1-g%）+A×d%×（f%-e%）-A×（1-d%）×0.5%

　　● 風險加權資產=（A-B）×a%×100%+B×a%×o%-A×d%

　　● 風險資產收益率=綜合收益/風險加權資產

　　假設開立銀行承兌匯票1000萬元，風險轉換系數(shù)100%，費率為0.05%，保證金率為20%，按活期存款利率0.72%計息，存款一年期FTP價格為3%營業(yè)稅率為5.55%，無風險緩釋，則：

　　銀行承兌匯票收益=1000×0.05%×（1-5.55%）+1000×20%×（3%-0.72%）-1000×（1-20%）×0.5%=1.03萬元

　　風險加權資產=1000×100%×100%-1000×20%=800萬元

　　模擬風險資產收益率=1.03/800=0.13%

　　這一測算值顯然大大小于實際和目標風險資產收益率。分行可以通過增加保證金或風險緩釋來提高收益率。在本例中，如果保證金能達到45%，收益率可以達到實際水平；如保證金達到46%，則收益率可達到目標值?？梢姡跓o風險緩釋情況下，保證金比率應達到45%以上。

　　按照同樣方法還可測算相同情況下非融資性保函、信用證等表外業(yè)務的最低保證金比率。由于非融資性保函信用轉換系數(shù)為50%，費率為0.1%；跟單信用證的信用轉換系數(shù)為20%，費率為0.15%，在其他條件不變的情況下，最低保證金比率分別為27%和15.5%.

　　需要特別說明的是，如果將風險資產收益率作進一步轉換，還可得到近似經濟資本回報率（RAROC）的指標，即經濟資本回報率=稅后凈收益/經濟資本-收益/（風險加權資產×最低資本充足率）=風險資產收益率/8%.經濟資本回報率同經濟增加值（EVA）共同構成當前國際先進商業(yè)銀行衡量真實經營業(yè)績的通行指標，前者以比率形式，后者以絕對額形式表現(xiàn)。本處模型選用的風險資產收益率指標也可換算成經濟資本回報率，將模擬值與目標值同步換算作比較選擇。通過經濟資本回報率的評估，銀行可以考察其承擔了多大風險的基礎上獲得了多少盈利。

　　此外，采用等級行考核辦法的分行也可嘗試采用經濟增加值來評價支行風險調整后的真實的經營業(yè)績，公式為：經濟增加值=稅后凈收益-經濟資本成本=業(yè)務收支凈額-間接成本-預期損失-風險加權資產×8%×標桿利率，其中標桿利率為資本市場要求的最低回報率，即風險加權資產所占用的資本投資于資本市場的回報率。如果一項業(yè)務風險過大，則該項業(yè)務為抵補非預期損失風險所占用的經濟資本也較多，經濟資本成本就高，從而風險調整后的收益會受較大影響，表明分行的經濟價值并未得到有效增長。在等級行考核中，分行不妨可以嘗試將考核利潤調整為經濟增加值。