一、亞洲和拉美的發(fā)展中國家：確保持續(xù)的經(jīng)濟復蘇

　　亞洲受危機打擊的經(jīng)濟體近幾個月經(jīng)濟繼續(xù)好轉(zhuǎn)。今年這一地區(qū)的幾乎所有國家都將實現(xiàn)正增長，這使得IMF的預測大幅度地向上修正（表1-5）。其中韓國、泰國、馬來西亞、菲律賓增長最快，預計今年增長率分別為6.5%、4.0%、2.4%和2.2%，印度尼西亞接近零增長。由于競爭性匯率的作用和地區(qū)內(nèi)貿(mào)易伙伴的進口擴大，出口普遍增長。一些商品價格的回升和電子產(chǎn)品價格的上漲對經(jīng)濟復蘇也起著推動作用。資本流入的部分恢復緩解了金融壓力，商業(yè)信心的上升及通脹的下降使貨幣政策進一步放松成為可能。與此同時，財政政策也扮演著十分積極的角色。庫存積累適度。良好的氣候條件也有助于農(nóng)業(yè)地增產(chǎn)，這在印尼、菲律賓和印度表現(xiàn)得最明顯。隨著近來商業(yè)信心和經(jīng)濟活力的改善，推動了該地區(qū)內(nèi)需的增長。預計明年大多數(shù)國家的經(jīng)濟將呈現(xiàn)較強的增長之勢。然而，為了使這種恢復建立在可持續(xù)的基礎(chǔ)上，仍需繼續(xù)推進結(jié)構(gòu)改革，銀行的資本重組，國有機構(gòu)的私有化和實行謹慎的金融監(jiān)管。

　　韓國經(jīng)濟自1998年急劇收縮之后，在宏觀經(jīng)濟政策的支持下，開始以驚人的速度復蘇。韓國政府的宏觀經(jīng)濟政策有：把利率降至低于危機前水平，采取擴張性財政政策，保持低通脹，維持競爭性匯率。巨額的經(jīng)常項目順差和大量的資本流入導致了韓元的升值，但韓國央行介入，放慢了韓元升值和外匯儲備增加的速度。然而，韓國經(jīng)濟增長能否持久取決于韓國政府能否采取具有決定意義的、全面的措施來繼續(xù)尚未完成的金融業(yè)和企業(yè)改革。在金融業(yè)，改革的重點應該從重組正順利進行的銀行業(yè)轉(zhuǎn)到非銀行金融中介機構(gòu)。在企業(yè)界，大宇集團的現(xiàn)狀得到迅速、公平的解決是十分重要的，但更為至關(guān)重要的是，加強對其它大中型韓國集團的審查工作。

　　在財政和貨幣刺激政策的支持下，并且由于匯率十分具有競爭力，馬來西亞的經(jīng)濟也正在強勁復蘇。今年的產(chǎn)出增長率目前預計約為2.4%，實際很可能會更高。國民經(jīng)濟中長期的生產(chǎn)力過剩導致了通貨膨脹減弱和巨額貿(mào)易順差。1998年9月開始實行的資本管制仍然生效，但得到了修改。金融業(yè)和公司部門的重組正在繼續(xù)。隨著銀行資本重組的完成和政府采購呆帳的完成，現(xiàn)在的重點是處理呆帳和鞏固銀行系統(tǒng)。隨著經(jīng)濟的復蘇，當局將必須審查匯率定價，并保持資本管制。

　　泰國經(jīng)濟的復蘇趨勢也得到了加強。一系列經(jīng)濟指標顯示，消費者開支增加，凈出口額也開始加速增長。但是設(shè)備利用率仍然很低，所以投資仍然不旺盛。財政和貨幣政策繼續(xù)支持經(jīng)濟的復蘇。整個公共部門的赤字（包括金融部門重組所需的費用）預計會超過1998-1999財年GDP的7%，隨后會隨著經(jīng)濟活動的復蘇而逐漸下降。日拆利率最近降至1%，而在危機前夕則高達10%.銀行正在致力蓄積額外的資本以達到更高的審慎監(jiān)督標準，銀行的私有化計劃已經(jīng)開始實行，金融部門的重組已經(jīng)基本步入正軌。最近通過的破產(chǎn)法和抵押償債法加強了已經(jīng)出臺的公司重組框架，現(xiàn)在這個框架需要得到實施。

　　亞洲受危機打擊最嚴重的國家是印度尼西亞，現(xiàn)在其經(jīng)濟似乎也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。雖然其1999年全年的實際GDP預計會繼續(xù)進一步下降，但今年上半年卻出現(xiàn)了增長。12個月的通脹率預計會在年底之前降至一位數(shù)。但是，巴厘銀行丑聞和東帝汶危機影響了金融恢復穩(wěn)定和經(jīng)濟恢復持續(xù)增長的前景。雖然農(nóng)業(yè)產(chǎn)出和出口額的增長推動了經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟中仍面臨著根深蒂固的結(jié)構(gòu)問題，只有解決這個問題，經(jīng)濟才可能強勁復蘇。大筆的呆帳（在4月底高達總貸款額的約55%，在部分呆帳轉(zhuǎn)入銀行重組機構(gòu)之后降至40%）加重了銀行資金周轉(zhuǎn)不靈的程度，并增加了銀行休整的成本。雖然一整套復蘇計劃已經(jīng)出臺，但是還有待嚴格的實施。為了降低銀行重組的成本，增加主要負債企業(yè)的貸款回收是至關(guān)重要的。政府還應該加強剛剛修改過的破產(chǎn)法的實施，有效地進行反腐敗立法，并采取一系列改革來加強對公司的監(jiān)督管理。

　　在菲律賓，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)好轉(zhuǎn)和出口增長的支持下，國內(nèi)產(chǎn)出和開支開始加速增長。市場信心的加強和通脹率的下降促使利率降至低于危機前的水平。金融業(yè)的改革總體已經(jīng)步入正軌，但公營部門改革的某些領(lǐng)域需要有快速的進展。

　　在經(jīng)濟活動不景氣的1998年之后，新加坡經(jīng)濟開始強勁復蘇，預計1999-2000年的增長率為4-5%.財政政策的大幅放松和電子產(chǎn)品出口的復蘇支持了經(jīng)濟的復蘇。由于新加坡有良好的財務紀律和大筆的境外資產(chǎn)，這種財政政策是十分恰當?shù)摹１M管新加坡政府在危機爆發(fā)后放松了財政政策，但通脹率仍然保持在接近零的水平。

　　香港特別行政區(qū)的經(jīng)濟也有出現(xiàn)轉(zhuǎn)機的跡象。在私人消費反彈的支持下，今年第二季度的產(chǎn)出在連續(xù)五個季度下降之后出現(xiàn)大幅增長。雖然出口減少似乎已經(jīng)探底，但私人投資仍探不景氣。金融市場的近況是喜人的，股市價格和房地產(chǎn)價格不斷回升，貨幣貶值壓力不斷減弱，利率不斷下降，接近美元資產(chǎn)的收益率。但是，由于物價水平在不斷下降，實際利率仍然相對較高。銀行部門仍然情況良好，盡管最近呆帳有所增加，一些銀行（及其顧客）對中國大陸的投資有所增多。

　　IMF預測今年中國經(jīng)濟的增長率為6.6%，明年進一步降至6.0%.IMF認為，去年年中擴張性的財政政策和多元化收口政策使中國經(jīng)濟較好地避免了亞洲危機的過度影響，GDP增速雖然放緩，但仍保持了較高的水平上。東亞地區(qū)貨幣的升值以及國內(nèi)的通脹緊縮已經(jīng)使人民幣的實際有所匯率比危機初期明顯下降。盡管如此，由于個人需求不旺，失業(yè)率較高，同時面臨著資本外流和通縮的壓力，中國的宏觀形勢仍不樂觀，在此情況下，政府在1999年進一步實行擴張性的財政政策用以社會保障和結(jié)構(gòu)調(diào)整。雖然利率被降低，但進一步降低利率可能受與主要外幣利差擴大的限制。從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來看，關(guān)鍵的挑戰(zhàn)仍來自于國有企業(yè)：國有金融部門，以及中期增加國家的收入。資產(chǎn)管理公司的建立有助于信用文化的良性發(fā)展和進一步推進國企改革，防止出現(xiàn)新的不良資產(chǎn)，作為銀行和企業(yè)改革的成本，從中期看，加強財政地位和財政收入的流動性是非常主要的。

　　印度近期經(jīng)濟增長的預測有所改善，這部分是因為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)強勁反彈，而且農(nóng)業(yè)的近期前景也得到了改善。農(nóng)業(yè)收入的提高推動了國內(nèi)需求的增長，并且隨著出口的復蘇，工業(yè)生產(chǎn)也開始復蘇。同時，由于許多關(guān)鍵農(nóng)業(yè)商品的供應問題得到了緩解，通脹壓力減弱了。但是，為了給中期經(jīng)濟持續(xù)強勁增長創(chuàng)造條件，政府應該在許多方面采取政策性行動。公營部門的巨額赤字是一個關(guān)鍵問題，赤字預計會增長至1999-2000年GDP的近10%，這將導致公營部門背負巨額債務，并對投資產(chǎn)生負面效果。將于今年10月成立的新一屆政府的首要任務應該是制定一個雄心勃勃的、詳盡的中期財政調(diào)整計劃，同時繼續(xù)擴大結(jié)構(gòu)改革的許多領(lǐng)域已經(jīng)取得的進展。除了需要財政調(diào)整的公營部門改革之外，國有銀行私有化進程的加快推進，再加上增加勞動力市場的靈活性、放松產(chǎn)品市場的管制和貿(mào)易政策自由化等措施，將會改善人均收入增長的前景。

　　巴基斯坦的對外賬目在1999年上半年得到了改善，國際儲備從年初十分危險的低水平開始回升。這是因為IMF恢復了對巴基斯坦的資金支持，官方雙邊債務也因此得以延期支付，經(jīng)濟政策也得到了加強，特別是增加財政預算和匯率統(tǒng)一等措施。政府只有更加堅定地實施大范圍的結(jié)構(gòu)改革，特別是進行旨在擴大征稅對象和改善征稅工作的財政改革，才能不斷地改善對外賬目，并支持經(jīng)濟復蘇。

　　近來拉美國家經(jīng)濟呈現(xiàn)較大差異�？傮w看，今年的經(jīng)濟可能接近零增長，明年可能達到4%左右。其中巴西和墨西哥經(jīng)濟衰退大為緩解，經(jīng)濟增長率將從今年的-1.0%和3%到明年分別增長4.0%和5.0%，但阿根廷、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉等國的經(jīng)濟今年大幅度衰退，要到明年才能有所恢復。目前，影響拉美經(jīng)濟恢復的主要因素是一些國家政策與經(jīng)濟的適應性問題，大選對經(jīng)濟的影響、脆弱的金融市場信心等。此外，美國周期性的經(jīng)濟下滑也將對明年經(jīng)濟產(chǎn)生較大的影響。

　　導致巴西經(jīng)濟復蘇速度比預期快的原因是政府堅定地實施了穩(wěn)定計劃政策，這使經(jīng)濟信心從3月份開始迅速重樹。由于匯率在飚升之后已經(jīng)穩(wěn)定下來，所以貨幣貶值對通貨膨脹產(chǎn)生的效果已經(jīng)得到了抑制，貨幣當局已經(jīng)能夠穩(wěn)步地降低利率。稅收的增加和對政府開支的嚴格控制使基本財政盈余超過了其1999年的目標。再加上利率降低和匯率穩(wěn)定，近幾年政府凈債務迅速增加的局面開始扭轉(zhuǎn)。對外貿(mào)易不景氣，1999年上半年出口額減少了14%，進口額減少了17%.但是，在1999年上半年里亞爾的實際匯率下跌35%之后，巴西在出口市場的份額預計在下半年會有大幅增加。為了支持經(jīng)濟復蘇并降低在該國實際利率中仍然十分明顯的高風險收入，政府必須進一步加強實施宏觀經(jīng)濟計劃，其中包括加強對政府開支的控制和有效實施新的通脹目標計劃。

　　在出口增長、工業(yè)產(chǎn)值提高和最近的私人消費加速增長的支持下，墨西哥的經(jīng)濟前景也得到了改善。這是因為墨西哥在北美洲的主要的貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟增長十分活躍。各種金融市場經(jīng)濟指標顯示出市場信心從1998年底開始恢復：匯率和股市都好轉(zhuǎn)了，利率下跌，盡管美國利率上升導致墨西哥的部分利率在今年中期有所回升。財政政策仍然保持穩(wěn)定，但政府有必要采取措施減輕財政預算對與石油有關(guān)的政府收入的依賴。貨幣當局正在著手實施一個將進一步降低通脹率的通脹目標計劃。在1994-95的金融危機之后，銀行部門依然不景氣，盈利性低，資本不足，呆帳負擔沉重，而且銀行的金融中介作用不斷削弱。銀行的重組需要取得更快的進展。當局最近公布了一些加強管理體制的新措施，其中對資本準備金和貸款損失準備金要求更為嚴格，這是為了在2002年底之前取消于今年早些時候?qū)嵭械钠毡榇婵畋ｋU保證金制度創(chuàng)造條件。為了改善銀行與借款人之間的關(guān)系并支持私人企業(yè)的貸款回升，破產(chǎn)法的修改草案預計會在今年晚些時候提交國會。

　　從1998年末起，阿根廷的經(jīng)濟活動開始大幅萎縮，超出了先前預期。阿根廷1999年的GDP預計會下降3%，原先預計的經(jīng)濟復蘇困難重重。緊縮的金融狀況和貿(mào)易條件指數(shù)的惡化（因為農(nóng)產(chǎn)品價格下跌）導致國內(nèi)需求低迷。進口額也因此大幅下降，最近12月的進口額下降了四分之一。經(jīng)濟衰退還導致財政狀況更加窘迫。今年10月大選選出的政府將進行進行嚴格的宏觀經(jīng)濟管理，并進一步推動結(jié)構(gòu)改革。在智利，1998年開始的經(jīng)濟減速在1999年上半年繼續(xù)。在出口額因為國外市場狀況不佳而下降的同時，低迷的國內(nèi)需求導致了更大幅度的進口額下降，經(jīng)常項目逆差因此減少了。這些因素，再加上持續(xù)的低通脹和不斷上升的失業(yè)率，使得中央銀行可以實現(xiàn)從今年初起將實際利率降低3個百分點的目標。這些因素還促使了當局采取擴張性財政措施。

　　二、三大因素對中東和非洲國家?guī)�來不同的影響預計中東和非洲（包括土耳其）的經(jīng)濟增長率將從去年的3.2%下降到1.8%，明年將加升到3.1%，但因各國具體情況差異較大，受近年三大因素的影響將呈現(xiàn)不同的發(fā)展態(tài)勢。第一，商品價格。3月份以來油價目上漲有助于石油出口國改善外部帳戶和財政形勢，使短期增長預期上調(diào)，但非石油類商品價格的繼續(xù)走弱仍抑制非洲許多國家經(jīng)濟增長。第二是結(jié)構(gòu)改革的壓力增加。由于近年來商品價格低速對經(jīng)濟的影響，一些國家開始籌劃公共事業(yè)和運輸部門的私有化，一些國家也試圖改進財政管理或改善商業(yè)和投資環(huán)境。這些政策的完成將為兩在地區(qū)長期經(jīng)濟增長打下良好的基礎(chǔ)，第三是貿(mào)易和政治合作對未來經(jīng)濟的影響，這些合作包括西非經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟實行的對外同一關(guān)稅、阿拉伯貿(mào)易協(xié)定的關(guān)稅減讓，摩洛哥、突尼斯、南非與歐盟的貿(mào)易協(xié)定，東南非的共同市場等。此外，兩大地區(qū)的高債窮國將從發(fā)達國家開始實行的外債減免計劃中獲益，這將增加用于反貧困的公共支出。

　　對整個非洲而言，經(jīng)濟增長的預期略微下調(diào)，目前預計非洲的GDP在1999年增長約3%，2000年增長5%.其中，阿爾及利亞和許多其它非洲小國（包括喀麥隆、科特迪瓦、加納、莫桑比克、蘇丹、坦桑尼亞、突尼斯和烏干達）的宏觀經(jīng)濟效益相當不錯：其中大多數(shù)國家1999年的GDP增長率預計為4-5.5%，2000年的增長趨勢預計會進一步加強，而且通脹率總體上都保持在一位數(shù)的中低水平。這些國家經(jīng)濟效益不錯部分是因為它們長期采取了恰當?shù)暮暧^經(jīng)濟政策，而且一些國家的天氣條件有利。加納、莫桑比克和烏干達最近良好的經(jīng)濟效益是其90年代初開始的經(jīng)濟持續(xù)增長的繼續(xù)。為了對付石油價格下跌而造成的外部環(huán)境惡化，阿爾及利亞政府在1999年緊縮了財政政策和貨幣政策，并從1995年開始實施了一個范圍很大的結(jié)構(gòu)改革計劃。在突尼斯，由于出口效益良好，而且政府進行了財政調(diào)整并采取了浮動匯率制，突尼斯經(jīng)濟預計在1999年和2000年會繼續(xù)強勁增長。

　　另一方面，其它三個非洲大國的經(jīng)濟活動要低迷得多。由于金融市場的信心已經(jīng)恢復，利率下降，而且出口前景（特別是對亞洲）也有改善，南非經(jīng)濟的增長速度預計在1998年減速之后在1999年會有所加快。雖然根據(jù)通脹率繼續(xù)下降和穩(wěn)定的財政狀況等因素而小幅下調(diào)利率是恰當?shù)模�但是為了保證對外收支的平衡，利率下調(diào)的余地是有限的，這幫助減少了南非儲備銀行的遠期公開凈頭寸。這將減少南非的風險報酬，并推動經(jīng)濟增長。結(jié)構(gòu)改革的迅速實施也會使南非2000年及中期的經(jīng)濟增長前景變得更加光明。尼日利亞1999年的GDP預計只會增長0.5%，財政預算赤字和經(jīng)常項目逆差預計會分別高達GDP的約8%和14%.這些不利發(fā)展部分是因為1998年1999年初的石油價格下跌和OPEC石油出口限額的因此下調(diào)而導致的石油大幅減產(chǎn)。非石油經(jīng)濟的GDP預計在1999年會增長3%，而石油經(jīng)濟的GDP預計會減少4%.同時，1999年第一季度的財政政策和貨幣政策的滑坡惡化了局勢。這些問題已經(jīng)得到部分解決，石油價格的上漲增加了出口收入和公營部門的收入。但是，為了使經(jīng)濟在中期恢復增長，政府還必須進一步進行財政調(diào)整，降低水平很高的通脹率，并堅定地實施新政府的私有化計劃、管制放松計劃和其它結(jié)構(gòu)改革計劃。摩洛哥1999年經(jīng)濟增長低迷的部分原因是旱災造成了農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，摩洛哥經(jīng)濟在2000年預計會有反彈。但是，政府同樣還要進行更多的財政調(diào)整和結(jié)構(gòu)改革。這些領(lǐng)域的進展將增加摩洛哥最近采取的貿(mào)易自由化措施給國民經(jīng)濟帶來的潛在收益。

　　在中東，經(jīng)濟低增長局面預計會繼續(xù)，但沙特阿拉伯和科威特的經(jīng)濟今年可能會因為石油減產(chǎn)而出現(xiàn)負增長。埃及經(jīng)濟預計在1999年會保持較強勁的增長勢頭，通脹率會穩(wěn)定在約4%.但是，一些最近的發(fā)展情況表明，只有進一步開展經(jīng)濟改革和經(jīng)濟自由化才能保持強勁的增長勢頭。埃及的對外經(jīng)常項目狀況從1996-97的小幅順差轉(zhuǎn)變成1998-99的小幅逆差，這部分是因為國內(nèi)信用的大幅膨脹；國際儲備不斷減少而利率相對較低，這導致中央銀行為政府赤字提供資金。在伊朗，在1998年大多數(shù)經(jīng)濟指標急劇惡化之后，當局開始實施一個重要的宏觀經(jīng)濟調(diào)整和結(jié)構(gòu)改革計劃，旨在減少經(jīng)濟中幾個主要的不合理現(xiàn)象并刺激經(jīng)濟在中期增長。這一計劃的目標有：大幅減少預算赤字、通過貨幣供應量增長減半和讓實際利率恢復正值來遏制通貨膨脹、讓外匯市場自由化并讓國內(nèi)物價自由浮動。

　　三、轉(zhuǎn)型國家經(jīng)濟增長出現(xiàn)兩極分化

　　經(jīng)過十年經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，特別是經(jīng)歷了近年來新興國家的危機之后，轉(zhuǎn)型國家已經(jīng)分為強弱兩種類型。前者以波蘭、匈牙利等國為代表，后者以俄羅斯及其部鄰國為代表。危機之后整個地區(qū)的出口下降，與俄羅斯與緊密的貿(mào)易聯(lián)系的國家尤其如此，但一些國家面對沖擊表現(xiàn)出一定的適應性和靈活的政策應變?yōu)椤Ｒ恍﹪�家則由于薄弱的金融體系和企業(yè)重組的不到位使衰退加深，東南歐國家因科索沃沖擊使趨好的經(jīng)濟前景發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　然而，由于盧布貶值所產(chǎn)生的進口替代效應及近來油價上漲，俄羅斯經(jīng)濟下降的趨勢得到抑制，工業(yè)產(chǎn)業(yè)將超過一年前的水平。經(jīng)常帳戶逆差縮小，政策收入和外匯儲備增加、盧布匯率自4月份以來也保持穩(wěn)定。因此，IMF預計俄今年將從去年-4.6%的基礎(chǔ)上實現(xiàn)零增長，明年達到2.0%的正增長。整個轉(zhuǎn)型國家今年的增長率約為0.8%，明年為2.8%.自經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以來，俄羅斯經(jīng)濟在1997年和1998年初第一次出現(xiàn)低增長。其后，俄羅斯于1998年爆發(fā)金融危機，經(jīng)濟活動再次衰退。經(jīng)濟和政治前景不確定性的不斷加大導致更多的資本外逃和外國直接投資大幅減少。但是，最近的發(fā)展情況表明，經(jīng)濟下降的趨勢正在被扭轉(zhuǎn)。工業(yè)產(chǎn)出開始加速增長，高于上一年水平。很明顯，這部分是因為盧布大幅貶值導致了進口替代現(xiàn)象的增加。石油價格的上漲對俄羅斯的經(jīng)常項目收支平衡和政府收入產(chǎn)生了積極影響。貨幣政策仍然穩(wěn)定，中央銀行為政府預算赤字提供的資金有限。因此，通脹率降至約3%每月，外匯儲備增加了，盧布也從4月起開始穩(wěn)定下來。

　　考慮到最近的發(fā)展情況，并假定俄羅斯的穩(wěn)定與改革聯(lián)合計劃得到實施，IMF目前預計俄羅斯經(jīng)濟在1999年實現(xiàn)零增長，2000年增長率升至2%（表1.6）。俄羅斯還將面臨重大的政策挑戰(zhàn)。最近通過的IMF計劃中游一個財政計劃，旨在實現(xiàn)占GDP2%的財政盈余。為了實現(xiàn)這個目標和其它宏觀經(jīng)濟目標，許多方面的改革措施需要得到徹底實施。如果不采取這種措施，財政狀況會再度惡化，要求中央銀行為政府赤字提供資金的壓力會加大，而且不穩(wěn)定的經(jīng)濟形勢也會迅速惡化。銀行部門的改革取得了一些進展，但很有限：一個銀行重組機構(gòu)成立了，而且當局取消了總部設(shè)在莫斯科的18家大型銀行中6家銀行的營業(yè)執(zhí)照。事實上，這些大型銀行中有許多銀行沒有償付能力，只有少數(shù)幾家被關(guān)閉，而且從問題銀行分割資產(chǎn)的現(xiàn)象很普遍。雖然破差法制框架和銀行重組機構(gòu)運作的法制框架已經(jīng)到位，但政府還需要進行企業(yè)重組和許多其它改革。

　　俄羅斯金融危機使俄羅斯鄰國的經(jīng)濟增長預期普遍降級。在該地區(qū)的大多數(shù)國家，貨幣貶值，通脹率上升，而且財政狀況惡化。但是，各國對這些情況的政策反應有著明顯的差別。例如在烏克蘭，政府采取了許多新措施，旨在改善稅收，控制政府開支，并幫助財政狀況重新納入正規(guī)；貨幣政策保持穩(wěn)定；而且包括銀行部門改革在內(nèi)的許多關(guān)鍵領(lǐng)域的改革仍然保持了一些推動力。相反，在白俄羅斯，國民經(jīng)濟仍然主要是計劃經(jīng)濟，而且未經(jīng)改革。有政府對住房業(yè)和農(nóng)業(yè)提供支持，信用膨脹十分迅速。匯率不斷下跌，通脹率高居不下。

　　保加利亞的經(jīng)濟也受到危機影響：出口下降，經(jīng)常項目逆差加大。1999年GDP預計會略微加速增長。財政狀況良好，匯率穩(wěn)定，通脹率和利率跌至90年代最低水平。國有銀行和企業(yè)的重組也取得了重要進展。羅馬尼亞經(jīng)濟在1997-1998期間收縮了約14%，今年的經(jīng)濟活動預計會進一步減少。最近通過一個IMF計劃，其中包括財政調(diào)整和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃。私有化進程加快，銀行業(yè)和企業(yè)仍需重組。雖然匈牙利和波蘭的出口增長減慢了，經(jīng)常項目逆差也加大了，但經(jīng)濟增長形勢仍然相對良好。兩國貨幣的匯率穩(wěn)定，這部分是因為外國直接投資充足。銀行部門管理良好，企業(yè)重組也進展順利。捷克共和國和斯洛伐克共和國的經(jīng)濟活動增長減速嚴重，GDP在1998年大幅下降之后在1999年初繼續(xù)下降。雖然出口減少是經(jīng)濟衰退原因之一，但主要原因來自國內(nèi)。由于財政赤字和對外收支逆差不斷加大，捷克（于1997年）和斯洛伐克（1999年初）分別緊縮了其經(jīng)濟政策。但是，主要困難是兩國的銀行部門的財務狀況欠佳，而且一些大型工業(yè)企業(yè)的重組進程緩慢。