摘要：信貸資產(chǎn)證券化蘊含了足以引發(fā)金融風暴的風險因素，如何防范它的風險如今已成為各個國家的一大研究課題，我國在這方面起步較晚，但是它必將是一種金融改革趨勢。文章研究的主要內(nèi)容就是從會計角度防范商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的風險。

　　關鍵詞：資產(chǎn)證券化；會計；風險；信息披露

　　資產(chǎn)證券化源于70年代的美國，目前證券化在歐美等發(fā)達國家發(fā)展較快，已經(jīng)成為衍生金融市場的一大新寵。近年來，由于對資產(chǎn)證券化的積極擴大，以及在缺乏有效的會計監(jiān)管的情況下，次級貸款等一系列衍生金融產(chǎn)品引發(fā)了美國2008年的金融危機。

　　我國在資產(chǎn)證券化方面起步較晚，發(fā)展也較為謹慎，因此較之其他國家，金融危機對我國的影響相對較小。但是，商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化已成為當下一個趨勢，并且國家財政部也已在相關業(yè)務出臺了一系列會計處理規(guī)定，無論是《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》，還是2006年出臺的《新會計準則第22號——金融工具確認和計量》和《新會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉移》，均對資產(chǎn)證券化中資產(chǎn)轉移的終止和確認做了相關的規(guī)定。

　　作者認為無論是銀行的風險監(jiān)管層，還是注冊會計師，均應對資產(chǎn)證券化所帶來的高度風險重視，并且可以從會計角度去防范此類高度衍生化的金融產(chǎn)品所包含的金融風險，尤其是注冊會計師，更加應該對資產(chǎn)證券化中貸款資產(chǎn)的轉移、計量、會計披露等方面作出準確的職業(yè)判斷，引導和幫助商業(yè)銀行規(guī)范業(yè)務，防范金融風險。

　　一、信貸資產(chǎn)證券化中基礎資產(chǎn)的分類

　　從廣義上來講，信貸資產(chǎn)證券化是指以信貸資產(chǎn)作為基礎資產(chǎn)的證券化，包括住房抵押貸款、汽車貸款、消費信貸、信用卡賬款、企業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)的證券化。

　　按貸款的內(nèi)容來看，適于進行證券化的資產(chǎn)主要有住房抵押貸款；企業(yè)貸款。按貸款的效益來分，我國對商業(yè)銀行貸款分正常貸款、關注貸款和不良貸款，其中不良貸款的劃分有新舊兩種口徑，舊口徑是指“一逾兩呆”，具體來講，就是我國各國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)分為三類，第一類是逾期貸款，第二類叫呆滯貸款，第三類叫呆賬；新口徑是指1998年5月以后，中央銀行根據(jù)國際慣例提出的五級分類法中的次級及以下貸款，指次級貸款、可疑貸款和損失貸款。而正常類和關注類貸款基本沒有風險或者風險在控制范圍內(nèi)，需要解決的就是不良貸款的處置風險，包括資產(chǎn)的轉移、計量、披露等方面的風險

　　二、資產(chǎn)轉移的風險

　　在資產(chǎn)轉移中需要把握的一個問題是，商業(yè)銀行到底是將轉移的貸款作為銷售業(yè)務進行會計處理還是作為融資業(yè)務進行處理。對此，我國在會計處理上廣泛吸收國際上的通用做法，將金融合成分析法、風險與報酬分析法、后續(xù)涉入法3個方法結合使用。首先，準則上規(guī)定金融資產(chǎn)是可以分部分別計量的，并且根據(jù)金融資產(chǎn)所含報酬和風險是否全部轉移作為其是否終止確認的判斷標準；其次，根據(jù)是否存在將金融資產(chǎn)整體劃分為不同的幾個部分的情形，按照其后續(xù)涉人的程度進行區(qū)別化確認。如此一來，會計操作將更為簡單，而且減少了會計工作者在準則選擇上的操作空間。這種做法不僅可以大大減小出現(xiàn)同一交易依據(jù)不同的標準而做出不同會計處理的概率，還可以降低會計信息的失真度，提高可靠性和可理解性，增強會計信息的可比性，方便銀監(jiān)會進行監(jiān)管。

　　但這些方法都有其出現(xiàn)的背景和判斷的側重點，照搬適用意味著會計準則允許存在不同的操作空間。因此，不同商業(yè)銀行因各自利益引導而作出不同的選擇，這樣就留下了爆發(fā)金融風險的隱患。

　　因此監(jiān)管層應該嚴格遵守國家會計處理規(guī)定，合理保證銀行的流動性風險。注冊會計師在審計銀行業(yè)務時，應該根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，對金融資產(chǎn)進行審計，如果某項金融資產(chǎn)雖然形式上已轉移給了信托機構，但其依然承擔了該項金融資產(chǎn)所產(chǎn)生的風險與報酬，或者銀行在與信托機構簽訂回購協(xié)議時約定銀行有義務在合約履行日以固定價格回購該項資產(chǎn)，則其實質(zhì)上并未轉移金融資產(chǎn)，應該作為融資業(yè)務處理，在資產(chǎn)負債表中計入相關負債科目。

　　三、資產(chǎn)計量的風險

　　一個項目應采用何種計量屬性進行計量，需要根據(jù)該項目的性質(zhì)。以及計量屬性的相關性和可靠性加以確定。

　　根據(jù)《FASB第l57號公允價值計量》公告，公允價值計量按優(yōu)先程度分三個級次以確定資產(chǎn)價值，一級參數(shù)是市場信息，即計量以在活躍市場上相同資產(chǎn)或負債的報價為基礎；二級參數(shù)是指在一級參數(shù)之外，對于資產(chǎn)或負債可觀察的那些直接或間接的市場信息；三級參數(shù)是指對于資產(chǎn)或負債不可觀察的信息。

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　　美國FAS140是以金融合成和分析法為基礎的，認為金融資產(chǎn)是不可分的，它選擇了公允價值和歷史成本相結合的混合計量屬性。根據(jù)金融合成分析法，證券化資產(chǎn)真實銷售以后，發(fā)起人新增的且與資產(chǎn)證券化交易有直接關系的資產(chǎn)和負債，應以公允價值為基礎進行初始計量。如果某項資產(chǎn)或負債是發(fā)起人沒有放棄控制權而保留下來的獲利權利或義務，則不用根據(jù)交換的概念進行新的計量。

　　但從2008年美國爆發(fā)的次貸危機可以看出，盡管在計量資產(chǎn)或負債的價值時使用公允價值比歷史成本更加符合實際情況，但同時公允價值又含有不可彌補的缺陷，即無法準確判斷公允價值的公允性，無論是按照市場價值還是按照估計價值，都具有一定的主觀因素，這將影響會計信息質(zhì)量的可靠性。由于金融工具價格具有很大的波動性，因此金融工具占很大比例的銀行資產(chǎn)導致的相關損益波動性也很大。這將給銀行利用公允價值波動來粉飾財務報表提供了條件，同時銀行在計量金融資產(chǎn)時蘊含了未知的風險，包括市場風險、控制風險、操作風險。

　　資產(chǎn)證券化轉讓損益=新增資產(chǎn)的公允價值－新增負債的公允價值－分配的轉讓資產(chǎn)的賬面價值。

　　作者以為，銀行在確認終止金融資產(chǎn)對價時，應該選擇證券化后在銀行間債券市場流通的債券面值為基礎，確認公允價值進行計量。至于如果商業(yè)銀行與信托機構簽訂違規(guī)內(nèi)幕交易，即信托機構以大于該部分貸款的實際價值作為支付對價（因為這樣銀行獲得比貸款實際價值高的現(xiàn)金流，信托機構則可以以更高的發(fā)行價格予以彌補，這樣隱藏了巨大的金融風險），注冊會計師在審計時可以將銀行出售對價或者轉移對價與在銀行間債券市場流通的債券面值進行對比，判斷其是否超過實際價值進行轉移。因為銀行間債券市場中均為機構投資者，具有理性的投資判斷能力，因此，流通價格基本是公允的，且是符合貸款實際價值的。

　�。ǘ�）后續(xù)涉入法的相關計量

　　后續(xù)涉入法站在“部分銷售”的觀念看，資產(chǎn)證券化會計計量的關鍵地方，也是最需要注意的地方是轉讓資產(chǎn)中未確認終止部分的計量。國際會計準則理事會認為，原始資產(chǎn)的賬面價值應當以各部分資產(chǎn)的公允價值為分配標準，進行分配后去確認。

　　操作方法：對于轉讓資產(chǎn)中，未確認終止的部分以分配到的賬面價值繼續(xù)在資產(chǎn)負債表中列示；而對于轉讓資產(chǎn)中確認終止的部分以公允價值作為銷售收入在利潤表中列示。資產(chǎn)轉讓的公式：資產(chǎn)證券化轉讓損益=終止確認部分資產(chǎn)的轉讓收入－終止確認部分資產(chǎn)分配到的賬面價值。損益計算的關鍵是正確估計有關后續(xù)涉入的資產(chǎn)的公允價值。

　　四、資產(chǎn)會計信息披露的風險

　　《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》第十條和《企業(yè)會計準則第37號金融工具列報》第二十條規(guī)定，資產(chǎn)證券化發(fā)起機構未終止確認所轉讓信貸資產(chǎn)，或者按信貸資產(chǎn)后續(xù)涉人程度確認某項資產(chǎn)的，應當在會計報表附注中披露以下事項：資產(chǎn)的性質(zhì)；商業(yè)銀行仍保留的信貸資產(chǎn)所有權的風險和報酬的性質(zhì)；商業(yè)銀行繼續(xù)確認所轉讓整體信貸資產(chǎn)的，應當披露所轉讓整體信貸資產(chǎn)的賬面價值和相關負債的賬面價值；商業(yè)銀行繼續(xù)涉入所轉讓信貸資產(chǎn)的，應當披露所轉讓信貸資產(chǎn)整體的賬面價值和繼續(xù)確認資產(chǎn)的賬面價值以及相關負債的賬面價值。而且，根據(jù)《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》，SPV發(fā)起人應在有效時間內(nèi)提供相關財務報告，并且應當做到：保證信息披露真實、準確和完整，不得有虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。這個規(guī)定并不完善，至少缺少了相關披露的具體細則，《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》僅僅規(guī)定了在“發(fā)起機構未終止確認所轉讓信貸資產(chǎn)，或者按繼續(xù)涉人信貸資產(chǎn)程度確認某項資產(chǎn)”時在披露時的操作方法。它在信息披露方面中，具體需要披露哪些指標，并沒有規(guī)定。像這樣寬泛的規(guī)定是不能真正有效提供資產(chǎn)證券化操作過程中對價收益和資產(chǎn)控制的具體情況。

　　所以作者以為，若要真正起到防范證券化風險的作用，發(fā)起人銀行需要增加披露以下幾點。

　　第一，基礎資產(chǎn)轉讓的會計處理方法，商業(yè)銀行對該項業(yè)務無論作融資業(yè)務會計處理或銷售業(yè)務會計處理，都需要披露其轉讓的目的、計量基礎、賬面價值以及現(xiàn)金對價。若是含有公允價值的合約，即便在表內(nèi)已經(jīng)確認，也應當同時披露取得該公允價值的方法和相關信息。其中如果作為銷售金融資產(chǎn)會計處理，需要披露確認損益的方法和金額；若是作為融資業(yè)務會計處理，即該資產(chǎn)不需確認終止，則需要披露未被終止確認的資產(chǎn)以及其擔保負債方面的情況。

　　第二，該項交易業(yè)務的參與主體，應當披露該項交易的參與主體及各方約定的權利義務，重點披露證券化設立的方式，商業(yè)銀行與信托機構的互相持股情況，信托機構用于提升信用等級的方法。

　　第三，商業(yè)銀行開展資產(chǎn)證券化的原因，還有此項業(yè)務與公司其他業(yè)務之間的聯(lián)系。

　　第四，信托機構委托券商發(fā)行證券的發(fā)行情況，包括計劃發(fā)行證券總額、發(fā)行數(shù)量、面值、期限、受益人的權利義務等。

　　第五，后續(xù)涉人的相關披露，包括披露后續(xù)涉入資產(chǎn)的原因、類別、金額及相關的合約條件。

　　第六，該項交易的會計政策，即對發(fā)生資產(chǎn)證券化業(yè)務后，在作會計判斷時使用的相關會計確認方法、計量方法和財務報告的會計政策。

　　第七，該項業(yè)務發(fā)生及以后期間可能引起的風險，包括信托機構的資質(zhì)、商業(yè)銀行和信托機構所簽訂的合約條目、雙方違約或者單方違約的風險、證券發(fā)行市場的風險等。

　　第八，該項業(yè)務具體影響當期的損益情況以及預期以后期間對損益的影響。

　　信貸資產(chǎn)證券化是一種復雜的交易設計，這一特殊的金融創(chuàng)新包含了許多潛在的風險。會計處理是記錄反映資產(chǎn)證券化運作過程中的資金流和業(yè)務流，會計制度設計是防范銀行資產(chǎn)證券化風險的一個重要制度。其中會計處理的重點也是審計人員職業(yè)判斷的難點之處，在于基礎資產(chǎn)的終止確認標準，即如何判斷基礎資產(chǎn)的銷售是真實銷售還是擔保融資。因此，我國會計準則在制定、修改上需要將國際會計準則的優(yōu)點與我國的實際情況相結合考慮，在對國際準則中不符合我國資產(chǎn)證券化模式的判斷標準與法律環(huán)境應當有所舍棄，將金融合成分析法、風險與報酬分析法與后續(xù)涉入法的思想相結合，提高會計信息的可靠性和可理解性，增強會計信息的可比性，以便于監(jiān)管部門防范資產(chǎn)證券化所蘊含的衍生金融風險。

　　參考文獻：

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