根據(jù)中國(guó)電影制片人協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，到2015年中國(guó)電影市場(chǎng)總票房收入將達(dá)到400億元人民幣，規(guī)模僅次于美國(guó)。而在2010年中國(guó)電影票房已經(jīng)進(jìn)入百億元俱樂部。蒸蒸日上的中國(guó)電影市場(chǎng)，已經(jīng)成為一塊誘人的蛋糕。

　　然而百億元票房背后卻不乏尷尬：五部國(guó)產(chǎn)片只有一部能進(jìn)入院線放映；上映的100多部中外影片中，26部大片拿走了總票房中的60%左右；投資虧損比例居高不下。目前仍游離于“作坊式”生產(chǎn)的電影行業(yè)的確離產(chǎn)業(yè)化的目標(biāo)還有很大距離。就在業(yè)界岌岌探索發(fā)展之路，討論如何“量產(chǎn)馮小剛”之時(shí)，深圳世紀(jì)領(lǐng)軍影業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)李菲卻以另外一種形式推動(dòng)了電影行業(yè)工業(yè)化上的一大步。

　　2011年4月25日，李菲攜帶《大唐玄機(jī)圖》強(qiáng)勢(shì)回歸電影行業(yè)，宣布將與深圳前海金融資產(chǎn)交易所（以下簡(jiǎn)稱“金交所”）合作，以“權(quán)益投資”模式籌拍耗資過億元的大型古裝片《大唐玄機(jī)圖》。“如何回歸演藝圈，我思考了整整兩年。”喜歡挑戰(zhàn)的李菲這次選擇的是一個(gè)能夠打破電影業(yè)規(guī)則的資本游戲。

　　資本，先行一步

　　2008年熱映的《集結(jié)號(hào)》除了讓投資方和出品方賺的盆滿缽滿高票房外，華誼兄弟和招商銀行之間的合作也成為亮點(diǎn)。因給《集結(jié)號(hào)》提供了5000萬元的無擔(dān)保授信貸款，招行由此開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)銀行業(yè)無擔(dān)保貸款影片的先河。

　　相比之下，這次李菲推出的是一種全新的模式，她試圖在《大唐玄機(jī)圖》這部古裝片的制作上引入“權(quán)益投資”模式。在這部總投資預(yù)算1億元的影片中，將被分割為每份初始價(jià)格1萬元的1萬份“金融資產(chǎn)包”，由項(xiàng)目發(fā)起方認(rèn)購2500萬元到4000萬元的“份額”之后，其余份額將通過金交所對(duì)外發(fā)行，并在未來三年的續(xù)存期內(nèi)成為交易所內(nèi)的交易產(chǎn)品。也就相當(dāng)于發(fā)起方自籌30%的資金，另外70%由公眾認(rèn)購。這就意味著很多小投資者都可以參與投資電影，并分享電影的票房及衍生品收益。而對(duì)于制作方而言，資金的難題也就可以迎刃而解。

　　出乎意料的是，李菲的這次創(chuàng)新想法卻是“無心插柳”。2010年7月李菲受邀參觀交易所剛剛成交的第一筆藝術(shù)品權(quán)益交易資產(chǎn)包——畫家楊培江的繪畫作品。嗅覺敏銳的李菲立刻聯(lián)想到了電影產(chǎn)權(quán)收益拆分的模式。雖然當(dāng)時(shí)并沒有特別理解這一模式，但是她當(dāng)下就做出判斷：相比起藝術(shù)品，電影的欣賞門檻更低，普通觀眾也更加能夠判斷。隨后的一個(gè)月中，李菲不斷構(gòu)思這一模式。令她意外的是，一個(gè)月后，當(dāng)她隨后帶著這一構(gòu)想找到時(shí)任深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所總裁的建東時(shí)，雙方只談了不到半個(gè)小時(shí)就“達(dá)成了共識(shí)”。

　　當(dāng)時(shí)迅速打動(dòng)建東的就是這種可以復(fù)制并推廣的商業(yè)模式。建東在此后接受媒體采訪時(shí)表示，現(xiàn)有影視生產(chǎn)模式缺乏透明度，因此難以引入民間資本，而李菲的想法則是在傳統(tǒng)電影制作團(tuán)隊(duì)與普通投資者之間搭建起一座“市場(chǎng)化橋梁”。

　　這種“權(quán)益投資”模式一旦成功，很多小投資者就可以廣泛參與投資電影。“這就在一定程度上打破了大導(dǎo)演和名演員的局限，改變現(xiàn)在電影的制造流程。”與李菲、建東預(yù)想的一樣，在第一屆北京國(guó)際電影季《大唐玄機(jī)圖》的新聞發(fā)布會(huì)上，這種融資模式迅速被業(yè)界關(guān)注。“目前還沒有公開發(fā)行，內(nèi)部認(rèn)購的就已達(dá)30名，再進(jìn)入的就是第31名。”李菲顯得有些興奮。

　　“藝術(shù)+商業(yè)”規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然電影期貨可以轉(zhuǎn)移制作大型電影產(chǎn)品的巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是美國(guó)電影協(xié)會(huì)還是在今年初叫停了兩家電影衍生品交易所和其計(jì)劃發(fā)行的全新電影票房期貨。其給出的反對(duì)理由是：票房將可能被資本所操縱，電影的主體性將從此缺失，票房將不再反映公司實(shí)力、影片好壞。

　　盡管這沒有阻斷電影期貨在中國(guó)電影市場(chǎng)的步伐，但卻加深了李菲的考慮。中國(guó)至今仍沒有電影票房的權(quán)威發(fā)布平臺(tái)，且電影投資者也還不夠成熟。如何成功的“把電影像股票一樣賣出去”，李菲必須力求在模式的構(gòu)建以及風(fēng)險(xiǎn)的防范上做到盡善盡美。

　　“權(quán)益投資”模式的特點(diǎn)在于和資本結(jié)合，將電影的未來贏利和版權(quán)的預(yù)期贏利打包作為資產(chǎn)標(biāo)的物。目前其資產(chǎn)包的標(biāo)的物一共有兩部分，一是電影的未來盈利（票房是其中收益大頭），二是電影版權(quán)的預(yù)期盈利（包括版權(quán)的買賣、衍生品開發(fā)等所有可能產(chǎn)生的收益）。在這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)如何把握這種預(yù)期以及保證預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，成為一個(gè)關(guān)鍵。

　　對(duì)此李菲表示，“我要追求的是藝術(shù)的商品性。”一方面，電影本身一定是精品。演員出身的李菲非常強(qiáng)調(diào)故事內(nèi)容，無論是劇情，還是造型服飾都要精心研磨，“本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，寧可時(shí)間拖延，也要打造精品。”另一方面，電影的成功不僅僅依賴于內(nèi)容本身，還需商業(yè)化的操作。“票房是一方面，此外還包括品牌營(yíng)銷、衍生品的開發(fā)等等。”

　　電影的投資風(fēng)險(xiǎn)的確很大，對(duì)于出品方來說，原本由一兩家投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在由一萬人分擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)本身已經(jīng)扁平化。此外由于“權(quán)益投資”模式將影視制作環(huán)節(jié)的各方利益通過公開透明的方式連接在一起，業(yè)已大大降低了因信息不對(duì)稱而帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。曾任上市公司高管的李菲表示，投資者們首先接受的是商業(yè)模式和管理團(tuán)隊(duì)，至于具體經(jīng)營(yíng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，他們都能理解也愿意接受。

　　“我們會(huì)制定交易價(jià)格的上限并設(shè)計(jì)一個(gè)大概的投資回報(bào)率，以保證后續(xù)交易方不會(huì)因?yàn)榉抢硇猿醋鞫萑氪笠?guī)模虧損。”李菲說，“我們會(huì)做到三點(diǎn)：預(yù)控票房；所有投資人都在清盤后獲得最后的分紅；最后分紅包括有票房、版權(quán)及各種衍生產(chǎn)品的收益，這些完全可以為投資者解憂。”

　　對(duì)于外界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，無論是李菲還是金交所都已經(jīng)深思熟慮過。據(jù)悉在交易模式的設(shè)計(jì)中，金交所和發(fā)行方將特別設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)警示與管理環(huán)節(jié)。一方面向初始投資者提出最佳、中等和最差業(yè)績(jī)下的預(yù)估收入，以供投資者作為價(jià)格評(píng)估基礎(chǔ)；另一方面在資產(chǎn)包上市流通后，還將根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)隨時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　像好萊塢一樣拍電影

　　既然已經(jīng)在融資模式上做出最大的突破，那么自然需要一個(gè)與過去完全不同的產(chǎn)業(yè)體系來支撐這一突破，因此在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)、營(yíng)銷模式、發(fā)行渠道乃至衍生產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)等環(huán)節(jié)上，李菲都引入了新的思路與模式。

　　在李菲的構(gòu)想中，《大唐玄機(jī)圖》的制片體系將與傳統(tǒng)電影生產(chǎn)截然不同。“我們要從導(dǎo)演中心制向制片委員會(huì)模式轉(zhuǎn)移。”在這一體系中，整部影片從拍攝進(jìn)度到預(yù)算管理，真正的決策權(quán)不在于導(dǎo)演或制片人，而是由導(dǎo)演、制片人、交易所、監(jiān)理機(jī)構(gòu)、完片擔(dān)保方和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代表共同組成的“制片委員會(huì)”討論決定。

　　這實(shí)際上是好萊塢電影工業(yè)已經(jīng)運(yùn)行多年的成熟商業(yè)模式，但中國(guó)電影卻始終沒有引進(jìn)。這一商業(yè)模式對(duì)“明星制”和“制作中心制”模式下工作多年的電影界的沖擊可以想象。李菲坦言，在推進(jìn)項(xiàng)目的進(jìn)程中，自己遇到了種種質(zhì)疑與困難，“這不僅包括一些人為的阻力，還有市場(chǎng)環(huán)境的不健全。”

　　按照李菲的預(yù)計(jì)，《大唐玄機(jī)圖》的資產(chǎn)包應(yīng)該在八九月份正式上市，金交所的監(jiān)管也早已啟動(dòng)。“從現(xiàn)在開始，外部投資進(jìn)入的每一分錢，都不是我們的，而是所有投資者的共同財(cái)富。”

　　從運(yùn)動(dòng)員、演員到商界

　　從世界武術(shù)冠軍到澳門小姐，再從影視明星到上市公司副總裁，以及如今的創(chuàng)業(yè)者，李菲堪稱是“多變?nèi)松?rdquo;。她曾是澳門體育史上第一個(gè)世界冠軍，也曾因《笑傲江湖》中的藍(lán)鳳凰而家喻戶曉，被媒體喻為楊紫瓊的“最佳接班人”。

　　一切正在蓬勃發(fā)展之時(shí)，李菲做了一個(gè)驚人的決定——到澳大利亞學(xué)習(xí)國(guó)際金融管理課程。并在幾年之后慢慢淡出演藝圈，于2008年3月加盟三諾數(shù)碼集團(tuán)（在韓國(guó)交易所上市）擔(dān)任集團(tuán)副總裁，負(fù)責(zé)公司品牌形象推廣和企業(yè)文化建設(shè)。“三諾數(shù)碼培養(yǎng)了我的戰(zhàn)略思維、對(duì)商業(yè)模式的認(rèn)識(shí)，以及對(duì)全局的架構(gòu)能力。”

　　嘗試過太多角色的李菲最需要的是一個(gè)能夠?qū)F(xiàn)實(shí)與夢(mèng)想同時(shí)撬動(dòng)的“杠桿”，現(xiàn)在已經(jīng)找到的她回頭感慨，“人不能太局限自己，拿得起也要放得下。”