關(guān)鍵詞：治理結(jié)構(gòu)；層級結(jié)構(gòu)；委托代理；激勵機制；信息披露制度

　　摘要：文章將公司的治理結(jié)構(gòu)與層級結(jié)構(gòu)進行對比研究，從而得到對公司的治理結(jié)構(gòu)安排的一些借鑒。公司的治理結(jié)構(gòu)與公司的層級結(jié)構(gòu)是一種委托代理關(guān)系，在公司的治理結(jié)構(gòu)中存在著股東與經(jīng)理人的利益不相容、風(fēng)險不對稱、契約不完全、信息不對稱等問題，而在公司的層級結(jié)構(gòu)中的委托代理卻很少存在這樣的問題。

　　一、公司的治理結(jié)構(gòu)與層級結(jié)構(gòu)

　　公司治理結(jié)構(gòu)是在資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)相分離的情況下，關(guān)于所有者和代理人之間關(guān)系的一種安排。我國自《公司法》頒布以來，公司的治理結(jié)構(gòu)方面的研究有了長足的發(fā)展，但公司治理在實際運作中還是存在著很多的問題。公司治理實際上是一種委托代理關(guān)系，這是股東（委托人）將經(jīng)營決策權(quán)委托給經(jīng)理（代理人）的過程中產(chǎn)生的。代理人使用這種權(quán)利，并通過自身知識和能力的運用為委托人創(chuàng)造了財富，相應(yīng)地獲得報酬。但從公司治理這種委托代理關(guān)系的形成來看，不可避免的存在下面四大問題：

　?。ㄒ唬├娌幌嗳?

　　股東是企業(yè)的所有者，而代理人只是企業(yè)的管理者，他所關(guān)心的只是自己的薪酬，所以股東的股東財富最大化的目標(biāo)并不意味著代理人的財富最大，所以其追求股東財富最大化的動力必然不足，代理人可能會追求一些在職消費等這樣的個人利益。

　　（二）風(fēng)險不對稱

　　企業(yè)經(jīng)營不善的后果的絕大部分是由委托人來承擔(dān)的，代理人承擔(dān)的責(zé)任有限，這種風(fēng)險不對稱往往隨著企業(yè)規(guī)模的擴大而擴大，當(dāng)企業(yè)規(guī)模很大時，代理人可能為了個人的利益而采取冒險的手段來轉(zhuǎn)移公司財產(chǎn)的行為，使委托人的利益受損。

　　（三）契約不完全

　　公司治理這種委托代理關(guān)系實際是一種契約關(guān)系，這種契約實際是一種不完全的契約，因為簽訂契約是需要成本的，尤其像委托代理這樣的契約不可能面面俱到，所以雙方簽訂的契約就具有不完全性。

　?。ㄋ模┬畔⒉粚ΨQ

　　這主要是指委托人和代理人掌握的信息在時間和內(nèi)容上可能不相同，這主要有：（1）代理人比委托人更了解自己的能力偏好等；（2）委托人不能完全地觀察到代理人的行為；（3）企業(yè)的委托人對企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營狀況的了解遠不及企業(yè)的管理人；（4）代理人可能隱瞞對自己不利的信息，夸大企業(yè)的業(yè)績。

　　這些委托代理契約關(guān)系的缺陷就產(chǎn)生了諸如逆向選擇和道德風(fēng)險的問題。逆向選擇是指委托人不知大代理人的某些信息，以致不能預(yù)測其代理行為，或者代理人有意隱瞞自己的實際情況，使委托人無法了解到代理人能否更好地滿足委托人的要求，從而簽訂有利于代理人的委托契約。道德風(fēng)險是在委托代理關(guān)系簽訂后，代理人以相對于委托人具有的私人信息的比較優(yōu)勢，從個人利益出發(fā)，采取不利于對方的行為，從而使對方利益受損的可能性。

　　公司的層級結(jié)構(gòu)是建立在馬克斯韋伯組織社會學(xué)基礎(chǔ)之上一種組織結(jié)構(gòu)，其也是一種管理方式。層級結(jié)構(gòu)經(jīng)過多年的發(fā)展，其形式也多樣化了，從以前的直線職能制，到事業(yè)部制、控股公司制，再到矩陣制、模擬分散管理制、多維制等。但我們通過研究可以發(fā)現(xiàn)，層級結(jié)構(gòu)實際上也是一種委托代理關(guān)系，經(jīng)理將自己的部分權(quán)利委托給下屬，由下屬完成經(jīng)理目標(biāo)的一種關(guān)系。

　　二、公司治理結(jié)構(gòu)與層級結(jié)構(gòu)的不同

　　通過研究我們發(fā)現(xiàn)公司的治理結(jié)構(gòu)與公司的層級結(jié)構(gòu)都是基于委托代理關(guān)系，但層級結(jié)構(gòu)的這種委托代理關(guān)系卻很少出現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)中的委托代理問題，通過對比，我發(fā)現(xiàn)公司的層級結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)存在以下幾方面的不同：

　　（一）委托主體不同

　　在公司的治理結(jié)構(gòu)中，委托的主體是資本的擁有者——股東，這些委托者很少甚至不參加公司的具體決策，將公司的具體經(jīng)營全部交給了代理人，而在公司的層級結(jié)構(gòu)中，委托主體是公司中的上級主管，他們一般都參加具體計劃決策，只是將部分的任務(wù)或權(quán)利委托給了下屬，也就是委托代理關(guān)系中的代理人。

　?。ǘ┪锌腕w不同

　　在公司的治理結(jié)構(gòu)中，委托的客體是資本的使用者——職業(yè)經(jīng)理人，這些公司的經(jīng)營者往往有機會采取利己的行為，而公司層級結(jié)構(gòu)中的委托客體是主管的下屬，他們一般很少有機會采取利己的行為，就是用也是能很快被控制的。

　?。ㄈ┍O(jiān)督主體不同

　　在公司的治理結(jié)構(gòu)中，監(jiān)督主體一般是由股東委托，甚至是經(jīng)理自己任命的，在公司中任職，很多都是由公司發(fā)薪水，他們的薪水很可能由公司的經(jīng)營者所控制，所以他們很有可能與經(jīng)營者一起采取利己行為，損害股東的利益；而在層級結(jié)構(gòu)中，監(jiān)督主體一般是由委托主體自己擔(dān)任的，因此一旦出現(xiàn)問題，委托主體可以迅速采取行動控制過程，以避免出現(xiàn)嚴重的后果。

　?。ㄋ模┘顧C制不同

　　在公司的治理結(jié)構(gòu)中，股東往往根據(jù)一些財務(wù)指標(biāo)對經(jīng)理人員進行獎勵，例如利潤率、利潤增長率等，現(xiàn)在很多公司也會授予經(jīng)理一些股權(quán)，但很少達到預(yù)期效果；在公司的層級結(jié)構(gòu)中，公司能夠根據(jù)部門在公司中的地位設(shè)計系統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)，使下屬的目標(biāo)能夠跟公司的目標(biāo)相容。

　　（五）控制機制不同

　　在公司治理結(jié)構(gòu)中，股東一般很難能及時發(fā)現(xiàn)問題，或是發(fā)現(xiàn)問題并不能及時進行控制；而在公司的層級結(jié)構(gòu)中，都有系統(tǒng)的控制流程，所以能夠根據(jù)結(jié)果很好地對下屬進行流程控制。

　　三、對比研究對治理結(jié)構(gòu)的借鑒意義

　　根據(jù)以上公司治理結(jié)構(gòu)與公司層級結(jié)構(gòu)的對比分析，公司的治理結(jié)構(gòu)可以在以下幾方面進行改進：

　　（一）加強公司經(jīng)營信息的披露

　　通過上面的對比我們可以發(fā)現(xiàn)，由于委托主體的不同，在公司的層級結(jié)構(gòu)中，經(jīng)理對下屬的行動信息可以很好的獲知，所以可以采取有效的行動，而在公司的治理結(jié)構(gòu)中，股東對經(jīng)理的行動信息并不能及時有效地獲知，所以在公司的治理結(jié)構(gòu)中應(yīng)加強經(jīng)營信息披露的及時性和有效性。

　　（二）加強國內(nèi)的職業(yè)經(jīng)理人市場建設(shè)

　　通過對比發(fā)現(xiàn)，由于我國的勞動力市場優(yōu)勝劣汰還是比較完善的，所以公司層級結(jié)構(gòu)中的委托客體——經(jīng)理下屬一般很少采取利己的行動，因為采取這種行動對自己現(xiàn)在和將來的職業(yè)生涯都會產(chǎn)生不良的影響，但由于我國的職業(yè)經(jīng)理人市場并不完善，這些職業(yè)經(jīng)理人采取利己行動后，要么是股東苦于人才難覓不忍心開除，要么是被開除了重新尋找家公司繼續(xù)自己的職業(yè)經(jīng)理人之路。

　　（三）強化公司治理中的監(jiān)督機制

　　在公司層級結(jié)構(gòu)中，由于委托主體與監(jiān)督主體是一致的，所以目標(biāo)也是一致的，這樣可以很有效地監(jiān)督代理主體的行為。而在公司治理結(jié)構(gòu)中，由于監(jiān)督人與股東通常是兩個團體，而且在利益上經(jīng)常出現(xiàn)分離，所以監(jiān)督人往往不能很好地起到監(jiān)督作用。由于在公司治理結(jié)構(gòu)中一般很難做到委托主體和監(jiān)督主體是同一人，所以要在監(jiān)督人利益安排上與委托人相統(tǒng)一，譬如說監(jiān)督人在股東那里領(lǐng)薪水以避免代理人對監(jiān)督人的控制，監(jiān)督人由股東所任命等這些制度安排，讓監(jiān)督人真正起到監(jiān)督作用。

　?。ㄋ模┩晟平?jīng)理人的激勵制度

　　我國的一些公司還存在一些特有的公司治理問題。首先是國有企業(yè)的委托主體不明確。在國有企業(yè)中，其上級主管、政府、國家或者是全民都可以看成是國有股東，但他們又沒有與自己利益密切相關(guān)的動力和壓力，不是國有資產(chǎn)的真正受益者，所以并不能擔(dān)任好委托主體的角色。第二是政府對企業(yè)的行政干預(yù)嚴重等。政府的一些主管部門可以通過任命企業(yè)的廠長或是經(jīng)理來控制企業(yè)的活動，但政府并不需要承擔(dān)任何責(zé)任。這些我國特有問題還需要改革的進一步推進來建立現(xiàn)代的企業(yè)制度來解決。

　　由于公司治理結(jié)構(gòu)中，經(jīng)理人激勵制度的不完善使得經(jīng)理人往往追求與自己切身利益相關(guān)的一些指標(biāo)（利潤率、銷售增長率等），而不關(guān)注公司的長期發(fā)展，所以在公司的治理結(jié)構(gòu)中，應(yīng)建立起完善的經(jīng)理人考核機制，從公司的盈利、運營、發(fā)展以及與利益相關(guān)者的關(guān)系等各個方面考核經(jīng)理人的業(yè)績以進行激勵，此外還可以適當(dāng)?shù)厥谟杞?jīng)理人一些期權(quán)使其在目標(biāo)上與股東相統(tǒng)一。

　　參考文獻：

　　[1]陳傳明。知識經(jīng)濟條件下企業(yè)組織的結(jié)構(gòu)化改造[J].南京大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)人文科學(xué)社會科學(xué)），2000，（1）。

　　[2]張國法。企業(yè)層級結(jié)構(gòu)、契約化改造與績效管理——基于委托代理理論的考察[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2004，（6）。

　　[3]林紅珍。我國公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問題及其對策研究[J].商業(yè)研究，2005，（12）。