【摘要】受自身條件的約束,融資難始終是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題。在經濟危機不斷加重的形勢下,盡快幫助中小企業(yè)度過寒冬是促進經濟發(fā)展的一項重要工作。鑒于此,我國不僅要建立完善的信用擔保體系和金融服務體系,還應不斷創(chuàng)新融資方式,更好地推進優(yōu)質中小企業(yè)快速發(fā)展。

　　毋庸置疑,中小企業(yè)在我國當前的經濟發(fā)展中起著重要的作用。我國中小企業(yè)已超過1 000萬家,占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的價值超過國內生產總值的50%,上繳稅收占國家稅收總額的一半左右。中小企業(yè)在創(chuàng)造社會財富、維護社會穩(wěn)定等方面做出了突出的貢獻。

　　這些中小企業(yè)中相當部分為非公經濟,往往由于企業(yè)自身信用度不高,償債能力不強等原因,使得企業(yè)資金來源較少且融資規(guī)模有限。中小企業(yè)融資難的問題一直沒能得到妥善解決。隨著國際經濟增速放緩、國內宏觀調控等因素的影響,我國中小企業(yè)在資金方面更加捉襟見肘,運營舉步維艱。

　　一、中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　(一)當前,我國中小企業(yè)的停關數(shù)量多于新增數(shù)

　　據(jù)調查,廣東省2008年1-10月關閉的企業(yè)約有1.5萬家,同期新增僅有3 200家。吉林省1-11月關停中小企業(yè)2.3萬家,占全部中小企業(yè)的8%,同期新增中小企業(yè)1.7萬家。海南省50家重點企業(yè)中有2家停產。

　　(二)微利經營,限產情況普遍;海外訂單減少,經營困難

　　由于國際和國內市場需求減少、原材料價格上漲和用工成本上升導致企業(yè)生產成本增加,大量在產中小企業(yè)產能利用率不高,越來越多的企業(yè)被迫采取減產、停產和裁員、減薪等辦法來應對生存危機。吉林省有30%的中小企業(yè)開工不足,江西省規(guī)模以上中小企業(yè)有70%約4 000家采取了不同程度的限產措施,有11%左右的企業(yè)出現(xiàn)虧損,虧損額同比上年增長了1.5倍。海南省的50戶重點企業(yè)中有6家出現(xiàn)減產。

　　(三)資金困難未見明顯緩和

　　企業(yè)融資需求較大,融資困難現(xiàn)象依然普遍。多數(shù)企業(yè)缺乏資金,無法擴展市場、轉型或創(chuàng)新,甚至因資金鏈斷裂而關閉。雖然我國已出臺多項政策幫助中小企業(yè)解決發(fā)展資金緊缺問題,但由于中小企業(yè)普遍缺乏可抵押的不動產,融資仍然很困難。有些地方組建了一些擔保公司,但由于缺少擔保金,能夠給中小企業(yè)提供融資擔保的數(shù)量是有限的。

　　二、中小企業(yè)運轉難的主要瓶頸問題

　　(一)經營困難的直接原因

　　1.近年來,由于原材料和燃料動力等價格不同幅度上漲,企業(yè)生產成本隨之上漲,部分中小企業(yè)技術水平不高,只是微利經營,且企業(yè)規(guī)模小、經濟實力不強,無法靈活運轉資金以適應經濟形勢的變化,使得近7%-8%的小企業(yè)停產倒閉。2.部分外銷型企業(yè)出口訂單大幅減少,內銷不暢,產品積壓,最終導致企業(yè)停產關閉。外貿企業(yè)原本利潤水平就較低,受人民幣對美元大幅升值的影響,大部分采用美元結算的出口企業(yè)利潤下降,已經無利可圖。3.稅負加重。企業(yè)所得稅從15%調整至25%,有些行業(yè)出口退稅率下降,使得企業(yè)利潤下降。 新的《勞動合同法》規(guī)范了企業(yè)員工工資和社保醫(yī)保標準,我國中小企業(yè)多數(shù)為勞動密集型產業(yè),用工成本的提高加劇了企業(yè)的成本壓力。

　　(二)經營困難的根本原因

　　中小企業(yè)從金融機構貸款融資或直接融資難的最根本原因和最大障礙是中小企業(yè)缺乏抵押物和信用。中小企業(yè)固定資產占總資產的較大比重,技術水平不高,利潤較低,償債能力不強,企業(yè)信用度不高。一旦出現(xiàn)產品銷路不暢,資金回籠慢,就會難以運轉。有限的資產難以籌集到大量的資金,大幅提高技術水平;在面對較大的經濟困難時,往往“中變小,小變無”,銀行貸款風險較大,難以積累良好的信用度。

　　三、拓寬融資渠道,推進中小企業(yè)快速發(fā)展

　　(一)完善信用擔保體系,為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境

　　應當逐步建立包括政府、中小企業(yè)法人、自然人等在內的股份制信用擔?；?擴張基金規(guī)模,用股份制運作理念在公司內形成完善的公司治理結構。加強信用擔保體系建設,重點發(fā)展區(qū)域性核心擔保機構,積極組建各地中小企業(yè)擔保組織,指導信用擔保機構盤活擔保存量,創(chuàng)新服務產品,提高擔保能力。

　　(二)完善中小企業(yè)金融服務體系,拓展中小企業(yè)的融資渠道

　　要大力發(fā)展地方性中小金融機構。這些機構數(shù)量眾多、規(guī)模小、機制靈活、管理層次少、自主性強、運行成本低,能夠更好地了解和掌握風險狀況,可以更好地為廣大中小企業(yè)提供服務,更適合中小企業(yè)的融資需求。

　　另外,中小企業(yè)規(guī)模不同,對待風險的態(tài)度及利用資本市場的能力也不相同。銀行等金融機構應建立多層次的資本市場,創(chuàng)新融資品種,以應對不同層次企業(yè)的需求。目前,部分商業(yè)銀行已創(chuàng)新出一些新的融資品種:1.隨借隨還循環(huán)貸款。針對有適合抵押或擔保,現(xiàn)金回籠較快的企業(yè),推出手續(xù)簡便的可循環(huán)貸款,方便了中小企業(yè)的申請、辦理。2.配對組合聯(lián)保貸款。這種貸款不需要抵押和擔保,借款人繳納一定保證金,組成互助的聯(lián)合擔保小組,相互提供貸款保證擔保,更多地依靠企業(yè)之間的互相監(jiān)督和約束。3.動產抵押盤活資金。是指缺乏普通抵押資源、有短期融資需求的小企業(yè)可以將自有或第三人所有的商品、原材料及設備等動產向銀行抵押,也可用國債、存單等進行質押,以從銀行獲得資金的一種融資方式。這種貸款帶有典當?shù)男再|,但貸款利率遠低于典當利率。

　　(三)其他融資方式

　　1. 推動中小企業(yè)轉換融資方式,鼓勵中小企業(yè)進行股份制改造。一方面,可以面向居民個人推出措施,增強中小企業(yè)對社會資本的直接吸納能力,拓寬中小企業(yè)資本、資金的來源;另一方面,可以在中小企業(yè)間相互投資持股,提高中小企業(yè)資本率,使中小企業(yè)之間優(yōu)勢互補,形成新的資本運營機制。

　　2. 大力發(fā)展民間融資,并逐步進行規(guī)范。隨著我國經濟的快速發(fā)展,民間融資已成為中小企業(yè)取得流動資金和建設資金的重要渠道。民間融資與銀行信貸之間不是此消彼長相互競爭或替代的關系,而是由于各自優(yōu)勢的存在,表現(xiàn)為一種互補關系。

　　當前民間融資的現(xiàn)狀:(1)民間借貸方式多樣化。民間借貸形式主要有“企業(yè)間融資”、“企業(yè)向個人融資”、“工商戶之間融資”等。(2)民間借貸注重社會關系的傳統(tǒng)價值觀。民間借貸的借貸雙方多數(shù)通過“親緣”、“地緣”、“業(yè)緣”等社會關系媒介實現(xiàn)資金融通,形成了以信用保證替代正規(guī)金融風險評價體系的現(xiàn)象。(3)民間借貸特有的優(yōu)勢。民間借貸能滿足中小企業(yè)“短、快、靈”的要求。無需抵押或是繁雜的手續(xù),當出現(xiàn)資金緊急缺口時,民間借貸就會以其特有的優(yōu)勢成為融資需求的優(yōu)先選擇。(4)民間借貸的利率。目前,民間融資利率大多數(shù)高于銀行同期基準利率的借貸利率,這也正體現(xiàn)了風險與收益對等的原則。

　　盡管融資戶利用民間融資比較及時、方便,但由于缺乏金融法律法規(guī)的保護,尚存在諸多風險。因此,國家有關部門應做到:首先,從法律上明確界定融資和非法融資的界限,正式承認民間貸款機構的合法化。2008年以來,我國各地陸續(xù)成立了很多小額貸款公司,而合法的利率的出臺有利于打擊高利貸等非法融資行為。其次,適度提高民間資金注資城市商業(yè)銀行、農村信用社等地方性中小金融機構的比重。還應加強管理,通過法律手段使民間融資走上契約化和規(guī)范化的軌道。不斷優(yōu)化民間金融的生態(tài)環(huán)境,建立全方位、多層次的服務體系,為民間融資的發(fā)展提供必要的信息服務、擔保服務等。

　　3.創(chuàng)新融資方式。網絡信用已經在融資領域中占據(jù)重要地位,成功地為中小企業(yè)融資開創(chuàng)了一條新的道路。阿里巴巴是中國領先的電子商務企業(yè),并不是金融機構。從1999年開始,阿里巴巴率先建立了電子商務誠信體系。2 000多萬中小企業(yè)在阿里巴巴網絡貿易平臺上創(chuàng)建的網絡交易信用和阿里巴巴自身建立的貫穿貸款過程前、中、后的一套風險控制體系,使銀行看到了業(yè)務發(fā)展的契機。到2009年,有超過8家銀行參與阿里巴巴的中小企業(yè)融資計劃,中小企業(yè)通過阿里巴巴平臺獲得的融資金額預計將超過60億元,貸款省份將擴大到廣東、江蘇、山東以及上海等地。

　　中小企業(yè)集合債券是以多個中小企業(yè)所構成的集合為發(fā)債主體,企業(yè)各自確定債券發(fā)行額度,采用集合債券的形式,使用統(tǒng)一的債券名稱,形成一個總發(fā)行額度而向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。其相比一般企業(yè)債券的優(yōu)勢為:(1)發(fā)行主體是多個有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)構成的集合體。(2)對單個企業(yè)的信用、盈利能力、償債能力等的要求較低。(3)發(fā)行費用相對較低。相比銀行貸款的優(yōu)勢為:(1)投資者較為廣泛。(2)融資成本較低。(3)融資期限相對較長。(4)融資規(guī)模相對較大。中小企業(yè)集合債券的發(fā)行可以促進優(yōu)質中小企業(yè)的直接融資,同時還可在一定程度上提高參與企業(yè)的知名度,推動中小企業(yè)的發(fā)展。

　　通過發(fā)展私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資以及風險投資等方式為中小企業(yè)提供多樣化的融資是一種行之有效的手段。

　　如今,典當已發(fā)生了歷史性的變化,典當動機不再是生活所迫,而是換取所需資金。典當行業(yè)融資的特點是“短、小、快、靈”,一般情況放貸多則3-5天,少則1-2天。作為銀行的有益補充,典當是中小型企業(yè)融資的又一資金來源。

　　四、優(yōu)化發(fā)展優(yōu)質中小企業(yè)

　　(一)中小企業(yè)需要提高自身的誠信度

　　提高中小企業(yè)自身的誠信度是獲得銀行貸款、解決融資困難的必要條件,也是提高中小企業(yè)自身的信用水平、緩解融資困境的必然選擇。

　　(二)企業(yè)在融資時,應充分考慮風險、收益與成本,選擇正確合理的融資方式和融資結構

　　中小企業(yè)融資的優(yōu)選順序應為:內部積累、股權融資、債權融資。合理的融資結構的內容包括:確定債權融資和股權融資的合理比例、長期融資和短期融資的合理比例。

　　(三)還應考慮地區(qū)、行業(yè)特點、宏觀調整等發(fā)展因素

　　以河北省為例,面臨著嚴峻的節(jié)能減排形勢,一些高耗能、高污染企業(yè)的環(huán)保成本增大,部分企業(yè)面臨關停的嚴峻局面。產業(yè)結構中資源型重工業(yè)產業(yè)比重偏大,第三產業(yè)發(fā)展相對滯后;中小企業(yè)產品檔次低,初、粗加工產品多,企業(yè)研發(fā)能力弱,產值比重較低。面對這些情況,應當有選擇地幫扶優(yōu)質中小企業(yè),積極利用資金、人才和技術,促進經濟快速發(fā)展。

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