由于采用收付實現(xiàn)制而極具客觀性，現(xiàn)金流量表成為投資者分析上市公司的利器。
一般而言，現(xiàn)金流量表的分析有三個層面。一是常規(guī)分析，如分析現(xiàn)金流在經(jīng)營、投資與籌資等方面的分布，以及計算諸如每股現(xiàn)金流量等簡單指標(biāo)；二是引入一些較前沿的新方法，從公司整體戰(zhàn)略與價值方面來分析，比如計算自由現(xiàn)金流量等；三是以現(xiàn)金流量表為切入點，與其他會計報表乃至?xí)媹蟾娓阶⑦M行綜合分析與相互驗證，從而發(fā)現(xiàn)諸多問題，或者是可能存在的隱藏利潤行為，如前述案例中伊利股份與東方鍋爐的情況，或者是發(fā)現(xiàn)財務(wù)舞弊的跡象，凡此種種。
不過，現(xiàn)金流量表并不是萬能與完美無缺的。一方面，它受到自身編報規(guī)則的限制，如現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物的范圍界定；另一方面，由于特有的復(fù)雜性，現(xiàn)金流量表的有效性也受制于上市公司會計人員的素質(zhì)。進而，對包括投資者在內(nèi)的會計信息使用者有效分析上市公司提出了較高的要求。
編報規(guī)則方面，以前段時間某媒體登載質(zhì)疑天津天士力制藥股份有限公司（天士力，600535.SH）2006年度中報“財務(wù)造假”的相關(guān)報道為例。質(zhì)疑者是同時擁有注冊會計師資格的某律師，具體三種理由中，有兩種與現(xiàn)金流量表有關(guān)。一個是母公司主營業(yè)務(wù)收入與通過現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金”等信息計算調(diào)整出來的數(shù)額不一致；另一個是母公司現(xiàn)金流量表補充材料中披露的“經(jīng)營性應(yīng)收項目的增加”與根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表披露計算出來的數(shù)額不符。
不過，天士力反應(yīng)迅速，在第二天便發(fā)布澄清公告，對相關(guān)質(zhì)疑進行了逐條解釋。其中指出“該筆者運用理論的、一般的方法驗證現(xiàn)金流量表中……的關(guān)系，尚未認(rèn)識到本公司現(xiàn)金流量表編制的復(fù)雜性”。從專業(yè)角度看，天士力的具體解釋是合理的；而其“現(xiàn)金流量表編制的復(fù)雜性”，恰恰源于前述的商業(yè)匯票在結(jié)算中的使用、背書與貼現(xiàn)，即銀行承兌匯票是否為現(xiàn)金等價物等問題。
上市公司會計水平方面，類似于案例中棲霞建設(shè)“張冠李戴”的情況，也不僅僅只此一家。南方科學(xué)城發(fā)展股份有限公司（S科學(xué)城，000975.SZ）2005年末預(yù)收賬款2.4億元，其中含有凱得市政出售源盛得股權(quán)預(yù)收2億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。企業(yè)會計制度規(guī)定，“預(yù)收賬款”核算的是企業(yè)按照合同規(guī)定向購貨單位預(yù)收的款項，至于預(yù)收股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，應(yīng)該在“其他應(yīng)付款”中核算，反映企業(yè)應(yīng)付、暫收其他單位或個人的款項。由于S科學(xué)城入賬會計科目的錯誤，導(dǎo)致其2005年主營業(yè)務(wù)收入與按現(xiàn)金流量表等計算的數(shù)額偏離2.1億元，偏離度高達78%.可見，與天士力不同，S科學(xué)城的這種偏離主要是由于“預(yù)收賬款”會計處理不規(guī)范所導(dǎo)致。
即將于2007年1月1日起在上市公司施行的新會計準(zhǔn)則體系中，第31號準(zhǔn)則便是修訂后的“現(xiàn)金流量表”。與目前制度相比，修訂后的現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則增加了一些對投資者有用的信息。
比如，由于新準(zhǔn)則體系中在金融工具、投資性房地產(chǎn)等方面引入公允價值計量，并將與原賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。與此相配套，在現(xiàn)金流量表的補充資料“將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量”中，增加了“公允價值變動損益”調(diào)整項目。前段時間，曾有人擔(dān)心公允價值的“開閘”會給個別上市公司調(diào)節(jié)利潤以可趁之機。所以，現(xiàn)金流量表中的“公允價值變動損益”項目，當(dāng)是探究相關(guān)問題的一個重要切入點，宜引起投資者等會計信息作用者的關(guān)注。
同時，新現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則要求在附注中披露現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物有關(guān)的信息，以及當(dāng)期取得或處置子公司及其他營業(yè)單位的一些信息；并且在“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”中增加了“處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”與“取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”兩個項目。
與國際會計準(zhǔn)則相比，新現(xiàn)金流量表準(zhǔn)則仍然有些許不同，如股利與利息的歸類問題，又如所得稅現(xiàn)金流量不單獨列示，仍然歸于“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”項下“支付的各項稅費”中。
