種瓜是得瓜還是收“豆”，其中涉及因素眾多；同理，在高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息之間，也存在很多類似因素，其中便有“栽培”、“營(yíng)養(yǎng)”等因素——激勵(lì)制度、監(jiān)督機(jī)制等。正視激勵(lì)制度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，有助于我們更好地認(rèn)識(shí)、理解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布之后的執(zhí)行情況。
可以預(yù)見，假如說真話——無論是好是壞——沒有直接或間接的后果（獎(jiǎng)勵(lì)或懲罰），那么人們普遍都會(huì)說真話。然而，現(xiàn)實(shí)環(huán)境并非如此，假話大行其道，因?yàn)榧僭挄?huì)產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)后果。
就上市公司而言，可能說的假話是多方面的。其中，最為社會(huì)所關(guān)注的是財(cái)務(wù)報(bào)告造假。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告為什么會(huì)造假？利益激勵(lì)應(yīng)當(dāng)是最重要的因素之一。
數(shù)字化生存
現(xiàn)代社會(huì)的運(yùn)行和管理離不開數(shù)字。
上世紀(jì)90年代，《數(shù)字化生存》一書非常暢銷，該書從計(jì)算機(jī)的存儲(chǔ)數(shù)字角度來討論社會(huì)現(xiàn)象。對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員來說，會(huì)計(jì)數(shù)字在現(xiàn)代社會(huì)幾乎無處不在。民諺云：親兄弟，明算賬。其實(shí)，就是會(huì)計(jì)行為的一種體現(xiàn)。
而在資本市場(chǎng)上，最核心的數(shù)字來自財(cái)務(wù)報(bào)告。包括股東、資本市場(chǎng)、管理層、監(jiān)管方等多個(gè)不同的利益團(tuán)體，都盯著財(cái)務(wù)報(bào)告，并從中尋找自己的利益�？梢哉f，從財(cái)務(wù)數(shù)字角度來詮釋，數(shù)字化生存也同樣具有普遍意義。
黃仁宇在他的大歷史觀中提到了“數(shù)目字管理”。事實(shí)上，現(xiàn)代社會(huì)的管理離不開數(shù)目字，特別是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況的“數(shù)目字”。而從資本市場(chǎng)角度看，最關(guān)鍵的數(shù)目字應(yīng)當(dāng)是綜合反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字。
正因?yàn)槿绱�，在資本市場(chǎng)上，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字才承受著“不能承受之重”。
財(cái)報(bào)三種承載
企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)字所負(fù)的“不能承受之重”主要有三個(gè)方面。
一是我國(guó)資本市場(chǎng)普遍存在的ROE（凈資產(chǎn)收益率）情結(jié)。
我國(guó)資本市場(chǎng)從建立開始，監(jiān)管部門就以ROE為標(biāo)桿來監(jiān)管上市公司。從《證券法》與《公司法》起，任何公司如果需要上市，都必須滿足ROE不低于10%的門檻要求；公司上市之后，如果要申請(qǐng)?jiān)偃谫Y（配股或增發(fā)），ROE也需要達(dá)到某一既定的水準(zhǔn)；最近幾年，盡管監(jiān)管部門對(duì)上市公司ROE的要求略有放寬，但是，ROE的地位并未因此而稍降。比如，國(guó)資委2003年底發(fā)布的《央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核辦法》中，將ROE作為兩個(gè)基本考核指標(biāo)之一。于是，無論是上市公司，還是非上市的國(guó)有企業(yè)，都存在較強(qiáng)的利益激勵(lì)去提供一個(gè)高ROE的年度報(bào)告。如果公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不能保證一個(gè)高的ROE，公司管理層當(dāng)然有沖動(dòng)“親力親為”，做點(diǎn)“紙上功夫”。
二是資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的考核與評(píng)價(jià)，也離不開年報(bào)數(shù)據(jù)。
在美國(guó)資本市場(chǎng)上，分析師的盈利預(yù)測(cè)對(duì)上市公司的壓力非常大；鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)中日漸成熟的分析師制度，預(yù)計(jì)在未來也會(huì)對(duì)上市公司的年度報(bào)告產(chǎn)生較大壓力。同時(shí)，我國(guó)市場(chǎng)上目前編制的各種上市公司業(yè)績(jī)排行榜，對(duì)上市公司管理層同樣產(chǎn)生壓力。因?yàn)闊o論排行榜怎么“編排”，年報(bào)數(shù)據(jù)都是其中的核心內(nèi)容與依據(jù)。顯然，任何一個(gè)管理者都不愿意自己所管理的公司在業(yè)績(jī)排行榜上占據(jù)“孫山”之位，或與孫山為鄰，因?yàn)檫@將直接影響甚至決定他（她）在經(jīng)理人市場(chǎng)上的聲譽(yù)與身價(jià)。
三是資本市場(chǎng)一個(gè)非常突出的特征是：任何與上市公司直接或間接相關(guān)的消息都會(huì)體現(xiàn)到股票價(jià)格上來。
按照目前學(xué)術(shù)界的主流觀點(diǎn)，從長(zhǎng)時(shí)窗看，決定一個(gè)上市公司股票價(jià)格的，主要是該公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。而從年報(bào)發(fā)布的時(shí)點(diǎn)看，公司的報(bào)告業(yè)績(jī)與股票價(jià)格的關(guān)系也十分明了：一個(gè)公司如果報(bào)告了一份讓市場(chǎng)“驚喜”的業(yè)績(jī)——比市場(chǎng)普遍的預(yù)期要高，那么，市場(chǎng)就會(huì)通過提高股價(jià)來獎(jiǎng)勵(lì)公司管理層；反之，如果公司提供了一份讓市場(chǎng)“失望”的業(yè)績(jī)——比市場(chǎng)普遍的預(yù)期要低，市場(chǎng)同樣也會(huì)壓低股價(jià)，傳遞市場(chǎng)“失望”的情緒與信號(hào)。
股改后的新問題
我國(guó)資本市場(chǎng)過去一直是股權(quán)分置：平均而言，大股東擁有超過60%的股權(quán)，但這部分股票不流通；小股東擁有的是流通股，但他們通常沒有決策權(quán)。這種狀況會(huì)產(chǎn)生很多弊端，這也是證監(jiān)會(huì)等政府部門致力于股權(quán)分置改革的重要原因。但是，從“說謊”與激勵(lì)角度看，股權(quán)分置改革前，股價(jià)上升對(duì)大股東沒有激勵(lì)作用，因?yàn)楣蓛r(jià)上升對(duì)大股東的財(cái)富不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。反過來，當(dāng)股權(quán)分置改革完成、大股東的股票鎖定期解禁之后，我國(guó)資本市場(chǎng)中的上市公司管理層——有理由相信他們主要是大股東的代言人——便新增了一種利益激勵(lì)去“打扮”年度報(bào)告：為了大股東的財(cái)富。如果相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)不高、監(jiān)管不到位，可以預(yù)見，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行的效果，特別是對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量改進(jìn)的效果，將會(huì)大打折扣。
與股權(quán)分置改革相關(guān)聯(lián)，我國(guó)資本市場(chǎng)目前正在推進(jìn)另一種形式的改革：給管理層以股權(quán)激勵(lì)。從國(guó)際范圍來看，授予管理層相應(yīng)的激勵(lì)，能夠在一定程度上緩解代理問題，增加股東財(cái)富。然而，無論股權(quán)激勵(lì)的合同如何簽訂，都無法繞開會(huì)計(jì)指標(biāo)。
比如，2006年10月，中興通訊公布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》發(fā)布后的第一份A+H股公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。這份計(jì)劃的覆蓋面較寬，一次性向3414名管理層和骨干員工授予4798萬股A股股票，有效期是5年；業(yè)績(jī)考核條件為，中興通訊2007、2008和2009年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%.這個(gè)條款與上世紀(jì)90年代中期證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司配股的要求相似。正如同證監(jiān)會(huì)的配股要求導(dǎo)致上市公司為實(shí)現(xiàn)ROE不低于10%而發(fā)揮“聰明才智”一樣，我們可以預(yù)見，假如未來三年電信市場(chǎng)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，導(dǎo)致中興通訊不能達(dá)到ROE10%的要求時(shí)，公司管理層很可能會(huì)“上下同心、眾志成城”，想方設(shè)法實(shí)現(xiàn)10%的要求。
這一現(xiàn)象可以從TCL上得到印證：TCL上市之前的ROE都非常高，按照上市公告書，2000至2002年的ROE分別是23.07%、18.34%與22.35%；TCL于2004年1月上市，2003年的ROE仍然偏高，為25.21%；但2004年與2005年卻分別降為4.49%和-6.52%.究其緣由，除了國(guó)際化帶來部分損失外，沒有了來自高ROE的激勵(lì)效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)是可能的解釋原因之一。
綜上可見，正視激勵(lì)制度對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響，有助于我們更好地認(rèn)識(shí)、理解新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則發(fā)布之后的執(zhí)行情況。
強(qiáng)調(diào)：
當(dāng)股權(quán)分置改革完成、大股東的股票鎖定期解禁之后，我國(guó)資本市場(chǎng)中的上市公司管理層——有理由相信他們主要是大股東的代言人——便新增了一種利益激勵(lì)去“打扮”年度報(bào)告：為了大股東的財(cái)富。
