今年宏觀經濟政策出現變化的基礎有兩個方面。一是決策層對宏觀經濟運行基本面的現狀、特別是前景看好，有求變的“本錢”；二是前兩三年宏觀調控中遇到的一些頑癥確實再次刺激了高層，引起高度重視，列入2007年重要任務議程。
2007：宏觀調控的環(huán)境顯著變化
一，經濟工作的指導目標調整
中央經濟工作會議對2007年的要求與2006年相比有較大變動。最近兩年的中央經濟工作會議對存在的問題、所取得的經驗以及次年經濟工作的總體要求的表述都出現明顯的調整。
其一，對2006年存在的問題更有危機感，提到“影響我國發(fā)展全局”的高度。稍有松懈，調控不無失效的可能。在中央國務院和有關部門不斷加大調控力度、付出巨大努力之后，2006 年的宏觀調控取得了成效，但許多問題仍有待解決。這些問題既有“長期積累的體制機制性矛盾”，又有“發(fā)展中出現的新情況新問題”。我們理解，前者包括中央與地方、政府與企業(yè)之間的博弈等問題，而后者則對外貿大順差、外匯儲備大增長、流動性大泛濫等問題隱有所指。
中央經濟工作會議提出這些問題，當然是為了在2007年有針對性地加以完善和解決。對問題的高度強調與上年的泛泛而談相比，我們從中感受到政府調整政策、設法盡快解決這些問題的緊迫感。
其二，對“經驗體會”的不同表述，透露中央在2007年改善宏觀政策的新突破口。
兩次中央經濟工作會議在提到“經驗和體會”時分別總結了六條。比較2005年的“六個堅持”和2006年的“六個必須”，相關內容增刪修改幅度很大，可以概括為幾個方面。
一是宏觀調控從緊縮的具體細節(jié)，如“有保有壓”、“運用經濟、法律手段”等，轉向更廣闊的視角，高調推出“三農”問題和“國際收支平衡”的工作方向。隨后2007年中央一號文件進一步將“三農”落實到“發(fā)展現代農業(yè)”，開啟了解決“三農”問題的新思路。
二是將上年“深化改革、完善體制機制”落實到“不斷強化企業(yè)激勵機制和約束機制”。我們認為，這將從根本上解決市場力量壯大后相應的機制建設滯后問題，避免走向市場失靈的極端。
三是宏觀調控和科學發(fā)展的根本或本質要求從“又快又好發(fā)展”調整為“又好又快發(fā)展”。
其三，2007年經濟工作總體要求的亮點在于將科學發(fā)展、和諧社會建設、又好又快發(fā)展具體化為“三個協(xié)調”。
首先，要保持2006年的成果。“努力實現速度、質量、效益相協(xié)調�！闭谡匍_的兩會上，總理的政府工作報告將2007年GDP增長預期目標定為8%，經濟增長速度預期目標仍然較高。2006年企業(yè)效益普遍高漲，要努力保持既有趨勢。
其次，強勢針對2006 年存在的問題提出了工作要求。要重點解決現在不太協(xié)調的問題，努力實現“消費、投資、出口相協(xié)調，人口、資源、環(huán)境相協(xié)調”，真正做到又好又快發(fā)展。
二、市場狀況出現轉變，價格形勢總體趨于穩(wěn)定、結構趨于平衡，對經濟運行有利
從存在缺口轉為消化產能
以煤、電、油、運為突出代表的供求緊張狀況明顯緩解。據國家發(fā)改委透露，2006年煤炭供需基本平衡，年末全社會煤炭庫存1.44億噸左右，其中直供電廠存煤2411萬噸，基本處于正常水平。電力供應緊張狀況進一步好轉，國家電網公司系統(tǒng)拉限電條次、損失電量同比分別下降97%和82%.成品油供應相對較緊，仍基本保證了市場供應。華南、華東等地區(qū)運輸緊張狀況緩解。國家鐵路貨運量達24.4億噸，同比增長5.8%.
投資形成產能，對價格的沖擊
2006年，被視為產能開始集中釋放的一年。按理應對生產領域的價格水平產生壓制作用，價格漲幅回落當在情理之中。工業(yè)品出廠價格在2004年9~10月份達到8%上下的高位后，漲幅開始緩慢走低，到2006年4月份前后達到谷底，隨后有所反彈并穩(wěn)定在3%左右。回落并不明顯。從人民銀行的價格監(jiān)測數據來看，企業(yè)商品價格同比漲幅從2006 年初以來更是一直都在穩(wěn)步上揚。分行業(yè)看，冶金工業(yè)出廠價格同比漲幅的低谷出現在2006年4月，其后一直穩(wěn)步走高，年底前已恢復到2005年一季度水平。電力工業(yè)產品出廠價格指數低谷出現在2006年6月份，之后稍有回升，整體水平低于2005年，但與2004年電力工業(yè)價格起步上揚時相當。煤炭和石油價格從高位一路走低�；ぎa品出廠價格低谷出現在2006年4月，之后逐步回升。建材價格回升始于2005年二季度。森工價格同比漲幅圍繞2%上下波動。食品工業(yè)產品出廠價格指數在2006年4月達到谷底，2006年8月轉降為升，至11月同比漲幅攀升至2.6%.紡織工業(yè)產品同比漲幅穩(wěn)中見降，目前在1.5%左右�？p紉、皮革、造紙價格小幅波動上漲。
究其原因，大致有兩個方面。一是需求擴大，對產能釋放的消納能力增強。社會總需求，尤其是出口和消費需求的快速增長為產能釋放提供了更大的市場容量。
二是新增產能促進了產業(yè)結構的升級調整，加速落后產能退出。如隨著電力裝機容量的陸續(xù)投產，小火電的淘汰進程加快，2007年將達到1500萬千瓦，約占全部發(fā)電裝機容量的3%.長遠來看，要降耗減排，必須用新產能替換舊產能，要推動產業(yè)結構普遍升級，投資是惟一途徑。電力是這樣，有色、冶金、建材也都是這樣。這些行業(yè)的新增產能釋放出來后，正在迫使落后產能退出市場。
國際經濟、國際價格波動預期改變
由于全球經濟已經連續(xù)數年保持較快增長，前期對2007年世界經濟形勢的普遍預期是增長將放緩。例如美聯(lián)儲主席伯南克在2006年11月說，美國經濟將因為房地產降溫而減速，他預計2007年經濟將以“適中的”、“接近或略低于”經濟最終可持續(xù)增長的速度增長。美國經濟如果減速，必將拖累2007年全球經濟增長。然而到2006 年第四季度最新數據顯示，美國經濟減速的勢頭似乎已經有所改變。美國的一份專業(yè)調查報告顯示，2006年12 月份的消費者信心指數不降反升，上升到了109.而最近一份對經濟學家的調查報告也披露，有57％的受訪經濟學家認為美國房市已走出低谷，多數人認為房市不會構成對2007年美國經濟的最大威脅，對2007年美國經濟走勢持樂觀態(tài)度。
以石油為代表的大宗商品價格前期大幅下跌，也對改變2007年的世界經濟預期有影響。
人民幣升值壓力更大
2006年中國貿易順差達到1775億美元，不論是否有水分，都反映了人民幣升值的壓力仍在迅速增加。由此帶來的流動性問題、貨幣政策有效性問題等可能會對2007年中國經濟運行調控帶來更大困擾。
2007：宏觀政策基本架構
一、基本比較
我們來比較中央經濟工作會議確定的次年主要任務，從中尋找政策調整的跡象。顯然，2005年和2006年的兩次中央經濟工作會議主基調基本相同。然而字里行間，政策重點的改變、政策傾向的調整呼之欲出。
從對比可以看出，經濟工作主要任務的排列順序、措辭提法都在變化，體現出在調控中學習調控、根據經濟運行中出現的新問題，不斷完善調控措施的鮮明特點。
對2007年首要任務的要求是，不僅要保持而且要擴大經濟發(fā)展的良好勢頭。所謂“良好勢頭”指的是“增長速度較快、經濟效益較好、物價水平較低”。這一條決定了2007年宏觀調控的基調。采取的對應措施是加強和完善宏觀調控。我們認為，當前宏觀調控的力度其實已經相當大，“加強和完善”指的不是繼續(xù)加大力度，而是要提高調控的有效性和靈活性。
二、政策調整主要動向
從2006年12月初中央經濟工作會議召開起，一直到最近，國務院和有關部門逐漸釋放出有關2007年宏觀政策的信息。我們認為，2007年的宏觀調控政策將在多個方面進行必要的調整，嘗試解決2004～2006年宏觀調控在解決經濟運行中的矛盾時存在的治標不治本問題。同時國內外經濟形勢的變動，也促使宏觀調控做出適應性的變動。這將是2007年宏觀調控政策調整的兩個主要原因。
動向一：在調控的總體取向上“加強和完善”取代“連續(xù)性和穩(wěn)定性”。
“加強和完善”意味著2007年的調控政策求變的考慮分量加大，不再一味求穩(wěn)。
我們認為，出現這一變化的基礎在于兩個方面：一是決策層對宏觀經濟運行基本面的現狀、特別是前景看好，有求變的“本錢”；二是前兩三年宏觀調控中遇到的一些頑癥確實再次刺激了高層，引起高度重視，列入2007年重要任務議程。而靠原來的那些手段已經不夠，需要更有效的解決和調控辦法。這決定了2007 年政策的基本走向。在這一基本指向下，會嘗試推出若干措施。下面將要提到的其他調整動向不少與此相關。
在調控中學習、在學習總結中深化調控的既有模式在政策調整中仍將有效。隨著宏觀調控從政策調整走到落實執(zhí)行，一直到政策實施效果的檢驗，政策調整的內容還會變化，存在出現更多調整政策的可能性。
動向二：“三農”政策重大轉折，圍繞“發(fā)展現代農業(yè)”確定“三農”工作任務觸及解決“三農”問題的根本。
“現代農業(yè)建設”首次上升為“三農”工作核心。2007年1月29日，新華社發(fā)布2007年中央一號文件，即《中共中央國務院關于積極發(fā)展現代農業(yè)扎實推進社會主義新農村建設的若干意見》。《意見》在前幾年農村工作的基礎上，提出了進一步解決“三農”問題的新思路。“發(fā)展現代農業(yè)”首次出現是在2006年的一號文件，但是作為“三農”工作的核心則是在2007年的一號文件中。
2004年強調做好農民的減負增收，增加收入，試圖扭轉多年來農村居民收入增長嚴重滯后于城鎮(zhèn)居民的局面。這項工作很快取得成果，而直接推動減負增收的空間也很快縮小。對此，2005年提出農業(yè)發(fā)展問題，并提出了一些具體的工作要求。2006年重點強調和諧社會建設，因此新農村建設被提出，工業(yè)反哺農業(yè)、城市支持農村，擴大財政對“三農”的支持力度。
2007年的一號文件，終于在2006 年初次提出發(fā)展現代農業(yè)的概念基礎上，把“三農”工作定位在現代農業(yè)的建設。我們認為這是“三農”問題的一個重要轉折，將帶來農村的新一輪改革熱潮。
“現代農業(yè)建設”是多年“三農”工作的經驗總結、升華后的一大突破，將指導今后一個時期的“三農”工作�！巴七M現代農業(yè)建設，順應我國經濟發(fā)展的客觀趨勢，符合當今世界農業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律，是促進農民增加收入的基本途徑，是提高農業(yè)綜合生產能力的重要舉措，是建設社會主義新農村的產業(yè)基礎。要用現代物質條件裝備農業(yè)；用現代科學技術改造農業(yè)；用現代產業(yè)體系提升農業(yè)；用現代經營形式推進農業(yè)；用現代發(fā)展理念引領農業(yè)；用培養(yǎng)新型農民發(fā)展農業(yè)。提高農業(yè)水利化、機械化和信息化水平；提高土地產出率、資源利用率和農業(yè)勞動生產率；提高農業(yè)素質、效益和競爭力。建設現代農業(yè)的過程就是改造傳統(tǒng)農業(yè)、不斷發(fā)展農村生產力的過程，就是轉變農業(yè)增長方式、促進農業(yè)又好又快發(fā)展的過程�！�
嘗試土地承包權流轉�！叭r”工作從減負增收到新農村建設，再到現代農業(yè)建設，越來越觸及到根本。引導農民和社會各方面將資金投入農村建設，包括綜合運用稅收、補助、參股、貼息和擔保等手段，為社會力量投資建設現代農業(yè)創(chuàng)造良好環(huán)境。農村改革落后，農業(yè)產業(yè)化受到制約，與土地的使用權過于分散有關，難以從小農經濟走向現代農業(yè)。土地使用權的流轉與鼓勵社會力量投資建設現代農業(yè)密切相關，意味著土地使用權流轉的改革獲得更強推動力。十屆人大五次會議審議通過《物權法》，也在土地承包權流轉上留下了伏筆。
動向三：對內需的調控擴展到外需的調控是尋求調控治本之道、擺脫被動局面的關鍵。
近年來投資調控反反復復，與加入WTO 后越來越多的企業(yè)走向國際市場有關。出口的大幅度增加，成了地方政府和企業(yè)一再擴大投資、增加產能的直接刺激。出口導向型的經濟發(fā)展，一直是許多地方經濟快速增長的殺手锏。增加產出、擴大稅收、解決就業(yè)，這種發(fā)展模式正得到越來越廣泛的效仿。
2007年有關部門對需求的控制從側重內需調控向內外需調控并重轉化。由于順差控制、通脹的壓力仍很大，2007年政府將采用諸多調控手段，包括匯率、利率，以及加強財稅政策在調控中的作用。
出口在當前的社會總需求擴張中是一條主線。加入WTO后，廣闊的世界市場對中國企業(yè)打開了大門，是國內企業(yè)紛紛上馬項目，積極擴大產能的原始推動力。如果調控措施不能明顯地改變出口持續(xù)高漲的預期，投資大幅擴張的市場基礎就不會有大的改變，投資拉動型經濟增長仍將是中國特色。反之，如果出口受到有效調控，增長速度降下來，目前集中在加工制造業(yè)的重復投資資金有可能被引導到其他急需投資的領域，包括新農村建設、服務業(yè)、基礎設施建設等方面。投資方向的轉變可以進一步增加低收入階層的收入，擴大消費，擴大對基礎原材料，如鋼鐵、建材、施工機械的需求。還可以發(fā)展第三產業(yè)，通過三產實現收入的進一步分配，控制貧富差距不斷擴大的趨勢。
中國的發(fā)展國情決定了出口調控具體措施需要精心選擇。由于經濟增長對出口的依賴程度已經很高，出口調控的理想境界是壓低之后還有能力再拉起來，而非把出口打的一蹶不振。以此考慮，大幅度調整出口退稅率，甚至考慮定向限制出口的稅收政策、出口配額、征收懲罰性出口稅等措施，都有可能。
動向四：注重宏觀調控政策協(xié)調配合，財政政策在宏觀調控中的運用力度加大，貨幣政策調控更多使用市場手段，責任可以被財政等其他調控政策分擔。
央行對貨幣信貸的調控將更多地從市場手段的方面入手。2007年貨幣政策不定信貸目標，據傳與調控當局、商業(yè)銀行之間難以形成共識有關。將2006年信貸規(guī)模控制與目標差距較大結合起來分析，可以認為其意味著信貸的行政窗口指導效果有弱化趨勢。除了配合產業(yè)政策的限制外，商業(yè)銀行在信貸發(fā)放時，與盈利壓力相比，規(guī)�？刂频闹匾钥赡芤言谙陆�。這與商業(yè)銀行基本完成股份制改造，經營以市場導向為主要考慮有關。取而代之的將是市場面調控手段的完善和力度的加大。利率市場化和匯率形成機制、基礎利率、存款準備金率提高，公開市場操作力度加大，以及通過財政手段收回過剩流動性，都會進入調控當局的重要考慮。
動向五：收入分配向公平傾斜，擴大中低收入階層收入。
消費率近年一直比較低，固然與國民支出向投資需求傾斜有關，但消費需求受收入增長相對較慢，以及分流因素較多等制約也是消費率偏低的原因。特別是1998 年以后，收入分配存在的問題使得消費增長緩慢更是成為主要影響因素，與經濟增長的差距和以往相比要大得多。1998～2005年，居民最終消費名義增幅平均為8.5%，同期的GDP名義增幅平均為11.2%，增幅差為2.7 個百分點，而1980～1997年這一差距只有0.4個百分點。
收入分配失衡表面上是城鄉(xiāng)居民收入差距擴大、城鎮(zhèn)高收入階層與低收入階層差距擴大，根源上是國民收入分配制度的變化不利于廣大勞動者。勞動報酬的增長近年來總體上要遠遠慢于資本盈利和財政稅收的增長。以1994年與2003年比較，10年間，全國勞動者報酬在國內生產總值中的比重下降了1.6個百分點，至49.6%，生產稅凈額比重加大了0.7個百分點，至14.3%，資本回報（包括折舊和營業(yè)盈余）比重加大了0.9個百分點，為36.1%.2007年收入分配向居民傾斜，將以加大財政轉移支付的方式來調節(jié)收入分配長期偏向資本和稅收的狀況。
動向六：鼓勵ODI，疏通流動性出口，努力實現國際收支平衡。
中央經濟工作會議以2007年“必須把促進國際收支平衡作為保持宏觀經濟穩(wěn)定的重要任務”替代了上年“努力改善貿易不平衡狀況”的提法。國際貿易順差過大，不僅是引發(fā)貿易摩擦，更引起了國內外匯占款被動增加、影響貨幣政策有效性的問題。
隨之，兩大重要調控部門宣布將把國際收支平衡作為主要工作來抓。今年1月16日召開的全國商務工作會議提出“要著力優(yōu)化外貿結構，加快轉變外貿增長方式，努力改善貿易不平衡狀況”、“要把減少順差作為今年外貿發(fā)展的頭等大事抓好落實”。與2006 年“促進進出口基本平衡”的提法比較，顯然對控制貿易不平衡的重視程度大大提高。工作會議上部長講話的題目《立足大局，開拓進取，促進商務事業(yè)又好又快發(fā)展》，同樣透露出對外經濟貿易工作將跳出行業(yè)、部門的局限，更好地融合到整個宏觀調控體系之中。今年1 月20日召開的2007年中國人民銀行工作會議直接將“進一步加強和改進外匯管理，促進國際收支平衡”列為2007年十一大工作之三。
商務和金融主管部門將會有更多的相互支持和協(xié)作。商務部將在兩方面發(fā)揮作用，配合解決“順差——外匯占款——流動性過剩”的矛盾上。一是鼓勵對外直接投資，疏通外匯儲備的投資渠道；二是優(yōu)化出口結構、積極主動擴大進口，控制貿易順差過大的現象加劇。人民銀行在匯率機制的市場化上，有望得到商務調控部門的積極配合，穩(wěn)步升值的步伐有可能加大。改善外匯管理，則將對商務部鼓勵對外直接投資提供充足的資金安排。
動向七：市場準入、產業(yè)政策等將分擔土地“閘門”擔負的過于沉重的調控責任。
2006年12月10日的全國發(fā)展改革工作會議上，馬凱在談到2007 年的投資調控時強調要“加強固定資產投資調控，合理控制投資增長，著力調整投資結構”。值得關注的是在前幾年嚴把“土地”、“信貸”閘門的成功經驗之外，提出要運用市場準入門檻控制投資過快增長�！耙鶕煌袠I(yè)情況，適當提高并嚴格執(zhí)行建設項目在土地、環(huán)保、節(jié)能、技術、安全等方面的準入標準，嚴把新上項目的市場準入關�！�
在今年1月12日例行的形勢報告會上馬凱強調，貫徹落實中央經濟工作會議精神，做今年的經濟工作，要把握好“一個統(tǒng)領”、“一個加強”、“四個著力”和“根本落腳點”�！耙粋�統(tǒng)領”就是堅持以科學發(fā)展觀統(tǒng)領經濟社會發(fā)展全局，加快構建社會主義和諧社會：“一個加強”就是繼續(xù)加強和改善宏觀調控：“四個著力”就是著力調整經濟結構和轉變增長方式，著力加強資源節(jié)約和環(huán)境保護，著力推進改革開放和自主創(chuàng)新，著力促進社會發(fā)展和解決民生問題。
行業(yè)政策和市場準入還將在淘汰落后產能上發(fā)揮作用。嚴把源頭關口，把能耗作為項目審核的強制性門檻，完善高耗能、高污染行業(yè)差別電價和水價政策，支持重大節(jié)能工程建設和高效節(jié)能產品推廣。近些年，國務院相關部門制定了一系列產業(yè)政策，2007 年的落實力度會更強。
動向八：資源價格過低，2007年將加大調整力度，環(huán)保成本納入資源價格。
2006年的能耗降低目標未能實現，能源等重要資源的價格過低、不能引導企業(yè)節(jié)能降耗是重要原因，導致資源利用效率低、浪費嚴重。中國能源等資源性產品價格長期實行不完全成本定價，造成資源價格機制的扭曲，市場規(guī)律無法自動調節(jié)資源消費行為。要根本改變目前的高能耗狀況，就必須觸及資源的定價機制。
日前，由國家發(fā)改委價格司起草的《關于深化價格改革促進資源節(jié)約和環(huán)境保護的意見》，已獲得發(fā)改委主任辦公會議的原則通過。該項資源性產品價格改革的方案已上報國務院。該方案把環(huán)境治理成本和資源枯竭后的退出成本計入石油、天然氣、水、電、煤炭和土地等產品的定價中。預料國務院將會很快批轉該意見并很快在全國實施。
2006年全國資源性產品價格已開始上漲，2007年資源性價格上漲涉及面和力度都可能更大。2007年水、電、煤、氣、油等產品的價格調整將使得這些行業(yè)展開新一輪提價。目前天然氣的價格比價關系與國際比較明顯偏低，天然氣價格的調整幅度將有可能比其他方面更大。
資源價格繼續(xù)上漲但不會一步到位。我國的實際情況是，完全由市場形成價格將使很多企業(yè)，特別是中小企業(yè)無法承受。因此，發(fā)改委的資源產品價格改革方案將會積極穩(wěn)妥地加以推進，把改革的影響控制在社會各方面能夠承受的范圍內。除了深化資源性產品價格改革外，還會改革不利于資源節(jié)約、環(huán)境保護的一些體制和機制。
相關政策措施
一、貨幣信貸
加息可能性增大，全年預期兩次；存款準備金率繼續(xù)提高，不排除接近甚至突破歷史高點的可能；完善匯率形成機制，升值加快，全年升值幅度可能超過5%；推進利率市場化。
二、財稅
落實和諧發(fā)展，調整財政支出結構，向教育、衛(wèi)生、就業(yè)和社會保障、資源節(jié)約和環(huán)境保護傾斜。增加一般性轉移支付規(guī)模，優(yōu)化轉移支付結構。
不斷增強公共產品和服務的供給能力。優(yōu)化調整國家財政投資結構和方向，努力實現國家財政投資重點的三個轉變：由城市轉向農村，重點支持農村基礎設施建設；由一般基礎設施建設轉向社會公共事業(yè)發(fā)展、環(huán)境保護和生態(tài)建設；由經濟建設轉向促進科學發(fā)展，重點支持促進城鄉(xiāng)、區(qū)域協(xié)調發(fā)展以及涉及廣大人民群眾生命財產安全和切身利益的項目。采取規(guī)范化的財政貼息、適當補助、稅費減免等手段引導社會投資投向公共產品和服務領域。調整完善相關財稅制度，調節(jié)收入分配。財政貼息、補助等措施，支持現代農業(yè)建設。包括促進農產品加工業(yè)發(fā)展。引導社會資金投入，著力推進投資參股經營和改善農業(yè)生產條件，大力扶持龍頭企業(yè)和農民專業(yè)合作經濟組織，發(fā)展農業(yè)產業(yè)化經營，提高農業(yè)的綜合生產能力。推進資源、環(huán)境有償使用制度改革試點。兩稅合并通過并在2008年執(zhí)行，對外資企業(yè)等原來享受較低稅率者，可能有過渡期等變通。發(fā)債設立外匯投資公司，緩解外匯占款持續(xù)高增長對貨幣政策的沖擊。將國有土地使用權出讓收支納入地方預算，實行“收支兩條線”管理。提高土地出讓收入用于農業(yè)土地開發(fā)和農村基礎設施建設的比重，土地出讓收入將重點向新農村建設傾斜。
三、內外貿
鼓勵ODI，對在海外設立工業(yè)園區(qū)等推動對外直接投資的活動予以補貼。降低出口退稅率、出口關稅以及出口管制等措施都有可能出臺，抑制過度擴大。調查整頓通過假出口騙稅、引入熱錢的問題。加快流通現代化步伐，開拓農村市場。
四、產業(yè)
環(huán)保、能耗的市場準入標準提高與嚴格執(zhí)行，配合土地和信貸調控，通過新開工項目的控制，抑制投資的盲目擴張。節(jié)能減排，淘汰落后產能，推動產業(yè)結構升級和增長。推動優(yōu)勢龍頭企業(yè)、央企集團的重組。推動自主創(chuàng)新。資源價格改革調整，石油、天然氣、水、電、煤炭和土地等資源性產品將迎來新一輪提價。
政策效果：預期與現實
一、經濟增長與物價
中國經濟形勢歷來與政策調控有密切的關系。投資、出口、消費三大需求都會受到政策調控的影響。但近年來的實踐表明，經濟運行的實際走勢與政策調控的意圖有越來越大的差異，似乎有宏觀調控決心越大，經濟增長越快的表象。因此歲末年初，如果單純以政府展示的宏觀調控態(tài)勢來判斷當年經濟運行走向，往往有偏差。而這種偏差的出現，并非宏觀調控無效，而是市場需求一再超出預期的強勢，抵消了部分調控效果。
2006年的宏觀經濟形勢與緊縮調控過程，與2004年有頗多的重現、相似之處。在上半年，都是承接上年的投資高增長且繼續(xù)放大其增幅，投資趨于過熱引發(fā)政府的壓制力度不斷加強。下半年開始，市場的超預期強勢所帶來的投資、信貸過快增長在調控措施不斷出臺之后開始回落。由于調控措施有許多是行政性的，如土地、信貸的規(guī)�？刂疲娦Э�，必須要注意防止各地以種種借口開口子、鉆漏洞、使行政調控流于形式和口號。“一刀切”能夠以明確、簡單的方式實現見效快的目的。2004年和2006年，盡管一直提倡“有保有壓”，但 “壓”還是大頭，“一刀切”容易“壓”過頭的副作用仍然存在。所以，到當年底、次年初投資信貸增長偏慢，繼而開始出現要求放松調控的聲音，使投資需求次年二、三季度有可能再次走強。而且，如果新開工項目也同時放開，投資需求的反彈甚至會延長、加強，變成后一輪新的投資過快、過熱增長。就像我們在2005年中至2006年第三季度所看見的那樣。
那么2007年的中國經濟形勢，是否會同樣呈現出與2005年相同的軌跡呢？我們認為，2007年的宏觀經濟不再是2005年的簡單重復。2007年的經濟環(huán)境與2005年相比有共同之處，但變化、差異也在出現而且影響力不斷加大。出現的這些差異，包括所處經濟周期的位置變化、調控政策的調整，將會使2007年的經濟走出自己的特點。
其一，對需求的調控更有效。需求調控的效果不僅來自治標措施——對投資規(guī)模、信貸規(guī)模的控制在換屆之后得以改善，還來自治本措施的推出。中國投資、信貸的過度擴張，從需求角度來說，根本上是出口需求高漲的反映。從2007年開始，對出口的調控將第一次列為調控重點而更加有效。
對出口政策的調整使得外向型行業(yè)業(yè)績分化�？春贸隹诮Y構升級、高附加值出口行業(yè)，其市場空間相對較大，政策支持，出口比例提高、出口收入快速增長。而資源類、低附加值類出口行業(yè)受限較多，成本增長將快于收入增長，行業(yè)整體的毛利率將下降。
其二，市場力量推動需求強勢擴張的格局改變。中國的經濟高增長，高度依賴國際市場，也就意味著很可能是國際市場的大幅向下波動才會中止這種快速增長。在沒有出現這種情況前，中國企業(yè)所面對的廣闊國際市場，將繼續(xù)產生投資擴張的市場動力。而2007年中國的ODI將發(fā)揮更大的分流國內投資擴張壓力的作用。寬松的資本輸出條件、優(yōu)惠的鼓勵政策、先行企業(yè)的示范效應將使中國資本掀起“走出去”的一波高潮。
如果2007年ODI能達到300億美元～400億美元，起碼能讓國內固定資產投資減小2～3個百分點以上的增長壓力。如果這些ODI有70%集中在第二產業(yè)，將使2007年中國的第二產業(yè)固定資產投資減輕4～5個百分點以上的增長壓力，增幅回落到20%.
ODI的先驅行業(yè)值得看好。一是通過ODI 可以減輕國內投資壓力，進而大大減輕產能過�？赡軒淼闹芷谡{整；二是通過ODI 可以獲得更大的國際市場空間和更有效的資源配置。
三，開放將帶來服務業(yè)的快速發(fā)展，正像我們在第二產業(yè)的開放中所見到的那樣。服務業(yè)的固定資產投資將可能取代第二產業(yè)投資增速的領先位置。加速與國際接軌的服務供給將創(chuàng)造對服務消費的需求，中國的服務消費升級將帶來消費的進一步加快增長。服務業(yè)的完善，正在改變中國經濟的增長局面。從依靠第二產業(yè)推動經濟增長變?yōu)榈诙⒌谌a業(yè)“兩條腿”走路。從依靠投資推動經濟變?yōu)橥顿Y、消費“兩條腿”走路。
多年的改革開放經驗證明了一條簡單的規(guī)律：哪個領域開放加快，就可以看好哪個行業(yè)的發(fā)展。因此可以得出以下基本判斷：
看好涉農行業(yè)。與發(fā)展現代農業(yè)相關的產業(yè)鏈都將直接受益，包括上游的農業(yè)生產資料制造，如化肥、農藥、種子、農機等，中游的現代化種養(yǎng)殖業(yè)，關注農業(yè)產業(yè)化的龍頭企業(yè)，以及下游的農副產品加工、食品飲料制造等行業(yè)。
持續(xù)看好消費。服務業(yè)的對外開放加快，居民收入的持續(xù)較快增長，以及房地產、資本市場的財富效應持續(xù)積累，其影響將進一步釋放和擴散，推動消費品行業(yè)的增長和服務業(yè)的加快發(fā)展。使得釀酒等高端消費品制造業(yè)，網絡通訊、金融地產、休閑旅游、醫(yī)療保健、教育培訓等高端服務業(yè)，業(yè)績都有持續(xù)快速增長的基礎。
對2007年的投資形勢有理由謹慎樂觀。投資的調控將抑制量的無序擴張，但投資調控的成果將更多地表現在投資結構的改善上。
出口調控在2007 年將是政策高發(fā)期。升值阻力將減小，全年的升值幅度有可能創(chuàng)出新高。出口退稅、出口關稅、出口管制等措施的綜合作用，對出口需求、乃至投資需求的影響將逐漸顯現。
企業(yè)業(yè)績加速分化。宏觀經濟和政策的變化對企業(yè)業(yè)績來說，意味著企業(yè)的成本增長既有上升的因素，也有下降的因素�？傮w來看，不應對2007 年的企業(yè)業(yè)績過分樂觀。多種測算表明，2007 年企業(yè)業(yè)績的增長有可能放慢。但政策、形勢變化的影響在不同行業(yè)有較大差異，行業(yè)的分化在2007 年將加速。
