一、從財(cái)務(wù)本質(zhì)看財(cái)務(wù)職能

　?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)本質(zhì)與財(cái)務(wù)職能

　　本質(zhì)是事物的屬性問題，每一門學(xué)科的本質(zhì)都是該門學(xué)科理論體系的基石。而財(cái)務(wù)職能則是財(cái)務(wù)本身所固有的本質(zhì)屬性，是本質(zhì)的具體化。以往對(duì)于財(cái)務(wù)職能的不同認(rèn)識(shí)，主要是對(duì)財(cái)務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)不一致所造成。財(cái)務(wù)本質(zhì)的不同觀點(diǎn)在不同程度上反映了財(cái)務(wù)的某種特性。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，將財(cái)務(wù)解釋為“分配關(guān)系”，其財(cái)務(wù)職能歸納為分配職能和監(jiān)督職能。改革開放后，有些學(xué)者提出將財(cái)務(wù)本質(zhì)理解為某種經(jīng)濟(jì)關(guān)系或某種資金運(yùn)動(dòng)，因而出現(xiàn)了對(duì)財(cái)務(wù)職能的理解：“組織資源”職能、“參與經(jīng)濟(jì)決策”職能；組織職能、調(diào)節(jié)職能、監(jiān)督職能三職能論；財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)組織、財(cái)務(wù)指揮、財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)、財(cái)務(wù)控制五職能論；以及籌集資金職能、墊支資金職能、增值價(jià)值職能、實(shí)現(xiàn)價(jià)值職能、分配價(jià)值職能、財(cái)務(wù)監(jiān)督職能六職能論等等。這些觀點(diǎn)雖然比較全面，但著重與財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容和環(huán)節(jié)相聯(lián)系，很少從財(cái)務(wù)本質(zhì)這個(gè)角度來分析。隨后，郭復(fù)初教授認(rèn)為財(cái)務(wù)本質(zhì)是本金的投入與收益活動(dòng)及其所形成的特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并在此基礎(chǔ)上提出了四職能的觀點(diǎn)，即認(rèn)為財(cái)務(wù)具有籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能、監(jiān)督職能，該觀點(diǎn)認(rèn)為從本金的投入看，財(cái)務(wù)具有籌資職能與調(diào)節(jié)職能（通過本金投入方向、規(guī)模與結(jié)構(gòu)，來調(diào)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的方向、規(guī)模與結(jié)構(gòu)），從本金收益看，財(cái)務(wù)具有分配職能，從本金投入與收益的最佳統(tǒng)一看，財(cái)務(wù)具有監(jiān)督職能。“本金投入收益論”盡管將“資金”概念的外延進(jìn)一步縮小到“財(cái)務(wù)資金”范疇，但終究是一種價(jià)值運(yùn)動(dòng)論，并沒有將與價(jià)值運(yùn)動(dòng)相伴隨的權(quán)力運(yùn)動(dòng)提到相應(yīng)的高度。因而，由此得來的財(cái)務(wù)四職能也是側(cè)重于價(jià)值運(yùn)動(dòng)過程。

　　從以上可以看出，財(cái)務(wù)的本質(zhì)和職能是有機(jī)聯(lián)系在一起的。財(cái)務(wù)的本質(zhì)決定財(cái)務(wù)的職能，財(cái)務(wù)的職能是財(cái)務(wù)本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此，我們對(duì)財(cái)務(wù)職能的研究必須從財(cái)務(wù)本質(zhì)出發(fā)，從而把財(cái)務(wù)職能同財(cái)務(wù)管理內(nèi)容，如籌資、投資、分配等區(qū)別開來；把財(cái)務(wù)職能同財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)（方法），如計(jì)劃、控制等區(qū)別開來；把財(cái)務(wù)職能同財(cái)務(wù)管理原則，如財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)等區(qū)別開來；把財(cái)務(wù)職能同資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，如墊支資金、增值價(jià)值等區(qū)分開來。

　　（二）現(xiàn)代財(cái)務(wù)本質(zhì)的恰當(dāng)表述：財(cái)權(quán)流

　　關(guān)于財(cái)務(wù)的本質(zhì)問題，我們認(rèn)為“財(cái)權(quán)流”比“價(jià)值流”更接近財(cái)務(wù)的內(nèi)在本質(zhì)。因?yàn)?ldquo;財(cái)務(wù)管理不是簡(jiǎn)單地對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的管理，而是借助于資金運(yùn)動(dòng)的管理實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)管理，是‘價(jià)值’與‘權(quán)力’的結(jié)合。”（湯谷良，1994）此外，菲呂博和配杰威齊在綜述現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論時(shí)也說道：“產(chǎn)權(quán)不是指人與物之間的關(guān)系，而是指由物的存在及關(guān)于它們的使用所引起的人們之間的相互認(rèn)可的行為關(guān)系。……它是一系列用來確定每個(gè)人相對(duì)于稀缺資源使用時(shí)的地位的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)關(guān)系。”而“財(cái)權(quán)流”本質(zhì)的表述正好符合了這些產(chǎn)權(quán)思想，可表現(xiàn)為“財(cái)流”和“權(quán)流”兩個(gè)方面，即財(cái)權(quán)流=財(cái)力流+（相應(yīng)的）權(quán)力流。它一方面可用“財(cái)流”來體現(xiàn)企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)（價(jià)值運(yùn)動(dòng)），即財(cái)務(wù)活動(dòng)；另一方面通過“權(quán)流”來體現(xiàn)一種在現(xiàn)代企業(yè)制度這一特殊歷史條件下的“生產(chǎn)關(guān)系”，也就是說，與財(cái)力相伴隨的“權(quán)力”的流動(dòng)過程，實(shí)質(zhì)上就是處理權(quán)力雙方“財(cái)務(wù)關(guān)系”的過程。財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系共同構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)完整的內(nèi)涵，而以前對(duì)財(cái)務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識(shí)常常忽略了財(cái)務(wù)關(guān)系，“財(cái)權(quán)流”則完整地體現(xiàn)了財(cái)務(wù)內(nèi)涵的要求。

　?。ㄈ┗谪?cái)權(quán)流的財(cái)務(wù)基本職能

　　正如前文所述，財(cái)務(wù)本質(zhì)決定財(cái)務(wù)職能，財(cái)務(wù)職能是財(cái)務(wù)本質(zhì)的具體體現(xiàn)。因此，我們對(duì)財(cái)務(wù)職能的界定，就應(yīng)該從“財(cái)權(quán)流”這個(gè)財(cái)務(wù)本質(zhì)進(jìn)行分析。由于“財(cái)權(quán)流”本質(zhì)包括“財(cái)流”和“權(quán)流”兩個(gè)方面，這樣，財(cái)務(wù)的基本職能也應(yīng)該從這兩個(gè)方面出發(fā)，我們將其定義為資源配置職能與財(cái)權(quán)配置職能。企業(yè)的資源配置功能表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)資源的取得、經(jīng)濟(jì)資源的結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資源和技術(shù)資源的配置等方面。而現(xiàn)代財(cái)務(wù)屬于價(jià)值化管理范疇，側(cè)重對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的配置。因此，本文所指的資源配置是指財(cái)務(wù)資源的配置，是從價(jià)值方面考慮的，而財(cái)權(quán)配置則著重于價(jià)值運(yùn)動(dòng)中權(quán)力的配置。這里須指出的是，為了更好地理解財(cái)務(wù)職能，本文將財(cái)務(wù)職能分為基本職能和具體職能，而資源配置與財(cái)權(quán)配置都屬于財(cái)務(wù)的基本職能。對(duì)于如何界定財(cái)務(wù)的基本職能，我們認(rèn)為，其一，財(cái)務(wù)的基本職能是財(cái)務(wù)本質(zhì)決定的財(cái)務(wù)最基本的功能，我們對(duì)財(cái)務(wù)職能的研究必須先從財(cái)務(wù)基本職能開始，只有這樣才不會(huì)本末倒置，出現(xiàn)像以往從財(cái)務(wù)管理內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)來研究財(cái)務(wù)職能的情況。其二，財(cái)務(wù)基本職能決定財(cái)務(wù)具體職能，財(cái)務(wù)具體職能體現(xiàn)財(cái)務(wù)的基本職能。其中，財(cái)務(wù)具體職能包括籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配和監(jiān)督等職能。我們認(rèn)為，前三個(gè)職能體現(xiàn)著企業(yè)參與市場(chǎng)資源配置和企業(yè)內(nèi)部配置的功能。而作為企業(yè)資源配置的財(cái)務(wù)成果及其分配也應(yīng)該是資源配置的重要體現(xiàn)。因而，我們完全可以把籌資、投資、調(diào)節(jié)、分配四大職能作為資源配置這一基本職能的具體職能看待（對(duì)于資源配置功能詳見拙文《資源配置是現(xiàn)代財(cái)務(wù)的基本職能》，載于《財(cái)會(huì)月刊N998年第6期）。另外，我們也認(rèn)為這些具體職能同樣體現(xiàn)著財(cái)權(quán)配置這一基本職能，并對(duì)此進(jìn)行如下分析。

　　二、財(cái)權(quán)配置：現(xiàn)代財(cái)務(wù)的基本職能

　?。ㄒ唬┗I資——財(cái)權(quán)的流入（配置）過程

　　籌資活動(dòng)是指企業(yè)從內(nèi)外籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的過程，是企業(yè)得以成立的前提。企業(yè)籌資主要來源于企業(yè)所有者與債權(quán)人，來源于企業(yè)所有者的資金形成企業(yè)的自有資本，而來源于企業(yè)債權(quán)人的資金則形成企業(yè)的負(fù)債，自有資本和負(fù)債是兩個(gè)完全不同的概念，其所體現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利和義務(wù)也是完全不一樣的。自有資本是所有者的權(quán)益，而企業(yè)的債權(quán)則是企業(yè)債權(quán)人所擁有的按期對(duì)企業(yè)索回投資本息的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。由于不同的資金來源所體現(xiàn)的權(quán)利和義務(wù)的不同，因此，企業(yè)自有資本與負(fù)債的比例不同，就必然導(dǎo)致企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)利與財(cái)產(chǎn)義務(wù)結(jié)構(gòu)的不同?？梢姡髽I(yè)資本結(jié)構(gòu)問題的實(shí)質(zhì)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)問題。具體說來，企業(yè)的籌資規(guī)模反映了財(cái)權(quán)的配置總量，籌資結(jié)構(gòu)反映了財(cái)權(quán)的配置比例，籌資方式和渠道反映了財(cái)權(quán)的配置質(zhì)量，不同籌資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)與籌資方式反映了財(cái)權(quán)的不同配置與安排?？傊?，籌資活動(dòng)的目的是要保證投資資金的需要和資本結(jié)構(gòu)的合理，要達(dá)到這個(gè)目的，只有使企業(yè)財(cái)權(quán)實(shí)現(xiàn)合理配置，財(cái)權(quán)配置合理了，資本結(jié)構(gòu)自然也就達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。

　?。ǘ┩顿Y——財(cái)權(quán)的流出（配置）過程

　　企業(yè)投資活動(dòng)是指將所籌集的資金在企業(yè)內(nèi)外合理投放的過程，是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的中心內(nèi)容。由籌資活動(dòng)而流入的財(cái)權(quán)，在企業(yè)內(nèi)部已轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本。但是財(cái)權(quán)的轉(zhuǎn)化并沒有改變財(cái)權(quán)的本質(zhì)，即財(cái)權(quán)仍然依附于某一特定的本金。這樣，對(duì)本金投向與投量的調(diào)整其實(shí)也就是對(duì)財(cái)權(quán)如何流出的一種配置過程。投資活動(dòng)的目的是最大限度地獲得投資收益，這 里的投資收益包括企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營收益和外部的投資收益。因此，只有使財(cái)權(quán)流出（配置）合理，才能使投資收益達(dá)到最大化。而要使財(cái)權(quán)流出合理，進(jìn)行投資活動(dòng)的企業(yè)就應(yīng)該是擁有獨(dú)立財(cái)權(quán)的市場(chǎng)參與者只有在市場(chǎng)參與者都是擁有獨(dú)立財(cái)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)所有者的情況下，市場(chǎng)參與者才會(huì)為了自己的利益去力求最快地掌握和領(lǐng)悟所有會(huì)影響市場(chǎng)價(jià)格的信息，并能立刻采取相應(yīng)的行動(dòng)，從而力求在投資活動(dòng)中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的多樣化，并在投資活動(dòng)中自覺地遵循這樣的原則：在既定的收益條件下，追求最小風(fēng)險(xiǎn)；在既定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，追求最大收益。因此，有效的投資活動(dòng)應(yīng)該是擁有獨(dú)立財(cái)權(quán)的市場(chǎng)參與者對(duì)財(cái)權(quán)流出進(jìn)行合理配置的過程。

　?。ㄈ┴?cái)務(wù)調(diào)節(jié)——財(cái)權(quán)的重組（配置）過程

　　企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)主要是針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)組合不好，或者雖然資產(chǎn)組合起初較好，但經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營后出現(xiàn)“板結(jié)”或“沉淀”時(shí)，對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)所作的重新調(diào)整，以利于企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。其主要表現(xiàn)為企業(yè)的資產(chǎn)重組，資產(chǎn)重組是指通過不同法人主體的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)、出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進(jìn)行符合資本最大增值目的相互調(diào)整與改變，對(duì)實(shí)業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無形資本的重新組合。然而，對(duì)資產(chǎn)組合的重新安排并不是直接完成的，而是通過從存量上改變和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，然后根據(jù)資本的投入進(jìn)而改變企業(yè)的資產(chǎn)組合。因而，財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)實(shí)質(zhì)上是一個(gè)“改變”、“再改變”，即一個(gè)“否定”、再“否定”的“否定之否定”的過程，正是這種否定之否定規(guī)律的運(yùn)甩使得企業(yè)資本經(jīng)營一環(huán)扣一環(huán)，形成了一個(gè)良性循環(huán)圈。而在這個(gè)否定之否定規(guī)律運(yùn)用的同時(shí)也就是企業(yè)財(cái)權(quán)不斷重新配置的過程。綜上所知，財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)可以說是對(duì)投資結(jié)果（資產(chǎn)組合）的一種再次投資（存量調(diào)節(jié)），從財(cái)權(quán)角度講，就是企業(yè)對(duì)流入財(cái)權(quán)進(jìn)行流出配置后的優(yōu)化重組。

　?。ㄋ模┦找娣峙?mdash;—財(cái)權(quán)的分配（配置）過程

　　收益分配是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)所創(chuàng)造的剩余價(jià)值總額在企業(yè)內(nèi)外各利益主體之間的分割過程。按照企業(yè)契約理論，股東是企業(yè)股權(quán)資本的投入者，債權(quán)人是企業(yè)債務(wù)資本的投入者，經(jīng)理層與雇員是企業(yè)人力資本的投入者。依照合同約定：股東分享股利，債權(quán)人分享利息和本金，經(jīng)理人員和雇員分享工資報(bào)酬。這里的股利、利息和工資報(bào)酬都是企業(yè)的投資活動(dòng)即財(cái)權(quán)運(yùn)用的結(jié)果。因而，財(cái)務(wù)分配就是將財(cái)權(quán)運(yùn)用的結(jié)果在各利益主體之間進(jìn)行分配的過程，也就是財(cái)權(quán)的分配過程。從另一方面來講，財(cái)務(wù)分配也是正確處理滿足國家政治職能與組織經(jīng)濟(jì)職能的需要，是處理投資者、經(jīng)營者、經(jīng)理層與雇員等幾個(gè)方面物質(zhì)利益關(guān)系的基本手段，而這種利益關(guān)系從本質(zhì)上講就是產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，財(cái)務(wù)分配也是處理產(chǎn)權(quán)關(guān)系的過程。

　?。ㄎ澹┴?cái)務(wù)監(jiān)督——財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)的配置

　　財(cái)務(wù)監(jiān)督是依據(jù)國家法律法規(guī)和企業(yè)單位內(nèi)部財(cái)務(wù)預(yù)算、規(guī)章制度等，對(duì)企業(yè)單位財(cái)務(wù)活動(dòng)的合法性和合理性進(jìn)行檢查、控制和督促。要發(fā)揮好財(cái)務(wù)的監(jiān)督職能，必須對(duì)財(cái)權(quán)中的財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)進(jìn)行有效的配置。財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)在公司內(nèi)部是分散配置的，主要有兩大監(jiān)督體系：一是內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督體系，包括橫向財(cái)務(wù)監(jiān)督、縱向財(cái)務(wù)監(jiān)督內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督和員工財(cái)務(wù)監(jiān)督。其中，橫向財(cái)務(wù)監(jiān)督是在公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部相平行的組織機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行的財(cái)務(wù)監(jiān)督和約束行為；縱向財(cái)務(wù)監(jiān)督是在公司內(nèi)部上級(jí)組織或個(gè)人對(duì)下級(jí)組織或個(gè)人的財(cái)務(wù)監(jiān)督約束行為，如董事會(huì)對(duì)經(jīng)理班子的財(cái)務(wù)監(jiān)督等。二是外部財(cái)務(wù)監(jiān)督體系，包括政府的財(cái)務(wù)監(jiān)督、出資者的財(cái)務(wù)監(jiān)督、債權(quán)人的財(cái)務(wù)監(jiān)督和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的財(cái)務(wù)監(jiān)督等。我們只有將財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)在各機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行合理的配置，才能夠形成完善的監(jiān)督體系，從而有效地實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督。

　　綜上而知，籌資活動(dòng)是財(cái)權(quán)的流人配置過程，投資活動(dòng)是對(duì)財(cái)權(quán)的流出配置過程，財(cái)務(wù)調(diào)節(jié)是對(duì)財(cái)權(quán)流出配置后的重組，而收益分配則是對(duì)以上財(cái)權(quán)運(yùn)用的結(jié)果進(jìn)行配置。另外，財(cái)務(wù)監(jiān)督的核心是財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)的安排。這樣，籌資、投資、分配、調(diào)節(jié)、監(jiān)督等具體職能無不體現(xiàn)著企業(yè)財(cái)權(quán)的配置，因此，我們同樣可把財(cái)權(quán)配置作為企業(yè)財(cái)務(wù)的基本職能。

　　我們?cè)?jīng)把資源配置和財(cái)務(wù)監(jiān)督作為財(cái)務(wù)的兩大基本職能，并認(rèn)為兩者的關(guān)系是：在資源配置中進(jìn)行著財(cái)務(wù)監(jiān)督，在財(cái)務(wù)監(jiān)督中進(jìn)行著資源配置。我們認(rèn)為，財(cái)務(wù)監(jiān)督是對(duì)資源配置過程的廣泛性監(jiān)督，財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)是財(cái)權(quán)的重要組成部分；也是財(cái)權(quán)配置的重要組成部分。后來我們的研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，在對(duì)籌資、投資、調(diào)節(jié)和分配等財(cái)務(wù)資源配置中，還存在一種除監(jiān)督權(quán)之外的不同財(cái)權(quán)配置（如上所述），因而我們把財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)納入財(cái)權(quán)配置這一更大的、更確切的范疇中，并進(jìn)而與資源配置相并列，而且更符合我們價(jià)值與權(quán)力結(jié)合研究的特色，也更符合我們“財(cái)權(quán)流”的思想。

　　當(dāng)然，我們將資源配置與財(cái)權(quán)配置作為財(cái)務(wù)的基本職能，并不是認(rèn)為兩者是截然不同的兩個(gè)職能。正如財(cái)務(wù)本質(zhì)中的財(cái)流與權(quán)流是附于一體的，是一個(gè)財(cái)務(wù)本質(zhì)的兩個(gè)方面一樣，基于財(cái)流的資源配置與基于權(quán)流的財(cái)權(quán)配置也是同一客觀過程的兩個(gè)方面，是不可分割的。兩者的關(guān)系是：在資源配置的同時(shí)進(jìn)行著財(cái)權(quán)配置，在對(duì)財(cái)權(quán)實(shí)行有效地配置的同時(shí)也就是實(shí)現(xiàn)資源配置的效率最優(yōu)化。

　　三、以資源配置為核心的財(cái)務(wù)管理與以財(cái)權(quán)配置為核心的財(cái)務(wù)治理

　　財(cái)務(wù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中本金的投入與收益活動(dòng)及其所形成的特定的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)的這一概念特征決定了財(cái)務(wù)學(xué)的研究應(yīng)從財(cái)務(wù)的二重性——經(jīng)濟(jì)屬性（資金運(yùn)動(dòng)）與社會(huì)屬性（產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系）相結(jié)合來進(jìn)行考察。然而，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論的研究框架和思路基本上遵循的是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范式。新古典企業(yè)理論把企業(yè)作為一個(gè)追求利潤(rùn)最大化和成本最小化的整體，將制度和結(jié)構(gòu)假定為既定的，探究實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置的條件。因此，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理理論是以財(cái)務(wù)的資源配置職能為核心的，僅僅從數(shù)量層面來對(duì)財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)屬性進(jìn)行分析，總體上屬于價(jià)值管理理論的范疇，從而強(qiáng)調(diào)對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的研究，如資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、MM理論、股利理論等。不可否認(rèn)，這些理論對(duì)現(xiàn)代財(cái)務(wù)的理論研究與實(shí)踐運(yùn)用起到了積極的推動(dòng)作用。

　　然而，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論忽視了對(duì)現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系特征的研究，沒有把制度納入財(cái)務(wù)行為的解釋框架，輕視對(duì)財(cái)務(wù)社會(huì)詹陛的研究。興起于20世紀(jì)60～70年代的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，一個(gè)節(jié)省交易成本的制度安排、制度框架和制度創(chuàng)新是至關(guān)重要的。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)將注意力集中于制度和結(jié)構(gòu)本身，探尋資源配置的制度結(jié)構(gòu)，強(qiáng)調(diào)制度在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要作甩孕育出一個(gè)令人耳目一新的制度分析框架。這樣，人們開始重視財(cái)務(wù)的財(cái)權(quán)配置職能，從而導(dǎo)致了財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論研究的興起。

　　現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論正是研究財(cái)權(quán)配置的理論，是構(gòu)建于新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上的一個(gè)理論體系。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中的核心概念是“產(chǎn)權(quán)”。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析通常是從“產(chǎn)權(quán)”概念開始的，以產(chǎn)權(quán)在不同利益主體之間的分配為制度分析的出發(fā)點(diǎn)。可以說，“產(chǎn)權(quán)”范疇是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的邏輯起點(diǎn)。而現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論是構(gòu)建于新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上的一個(gè)理論體系，按這一邏輯推理下去，現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論的核心概念應(yīng)該是產(chǎn)權(quán)中具有財(cái)務(wù)屬性的那一部分權(quán)能——財(cái)權(quán)。事實(shí)上，整個(gè)現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)理論體系的研究正是圍繞著財(cái)權(quán)這一核心概念而逐步展開的。盡管理論界對(duì)公司財(cái)務(wù)治理的論述不盡相同，然而，建立在財(cái)權(quán)理論基礎(chǔ)上以實(shí)現(xiàn)財(cái)權(quán)合理配置為目的的財(cái)務(wù)治理理論已成為目前財(cái)務(wù)理論界的共識(shí)。不可懷疑，以財(cái)權(quán)配置為核心的財(cái)務(wù)治理理論將是今后財(cái)務(wù)理論研究的新焦點(diǎn)。