風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效中債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

來源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯： 2013/08/07 09:47:58　　字體：大小

　　面對(duì)債券投資過程中可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)認(rèn)真加以對(duì)待，利用各種方法和技術(shù)去了解風(fēng)險(xiǎn)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，然后指定風(fēng)險(xiǎn)管理的策略，以減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，力求獲得最大收益。債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手：

　　1.認(rèn)真進(jìn)行投資前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　在投資者之前，應(yīng)通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對(duì)象可能帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。在宏觀方面，必須準(zhǔn)確分析各種政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)因素的變動(dòng)狀況；了解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性特點(diǎn)、各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是財(cái)政政策和貨幣政策的變動(dòng)趨勢(shì)；關(guān)注銀行利率的變動(dòng)以及影響利率的各種因素的變動(dòng)。在微觀方面，既要從總體上把握國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，又要對(duì)影響政府債券或企業(yè)債券價(jià)格變動(dòng)的各種因素進(jìn)行具體的分析。對(duì)企業(yè)債券的的投資者來說，了解企業(yè)的信用等級(jí)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有情況以及發(fā)展前景都是十分必要的。

　　2.制定規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)的投資原則

　?。?）債券投資期限梯形化原則。所謂期限梯形化，是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經(jīng)常保持短期、中期、長(zhǎng)期的債券。

　?。?）債券投資種類分散化原則。所謂種類分散化，是指投資者將自己的資金分別投資于多種債券，如國(guó)債、企業(yè)債券、金融債券等，也就是要進(jìn)行組合投資。各種債券的收益和風(fēng)險(xiǎn)是各不相同的，如果將資金集中投資于某一種債券，可能會(huì)產(chǎn)生種種不利后果，而投資種類分散化的做法可以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的目的。

　　（3）收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。這就是說，不能一味追求所謂的高收益，因?yàn)楦呤找嬉馕吨唢L(fēng)險(xiǎn)。真正的收益應(yīng)該是把風(fēng)險(xiǎn)因素考慮進(jìn)去后的收益，也就是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益。

　　3.運(yùn)用有效的投資方法和技術(shù)

　?。?）利用債券期貨交易進(jìn)行套期保值。債券期貨交易是指投資者在金融市場(chǎng)上買入或賣出債券現(xiàn)貨的同時(shí)，相應(yīng)地做一筆同類型債券的遠(yuǎn)期交易，然后靈活運(yùn)用空頭或多頭交易的技巧，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)晒P交易進(jìn)行對(duì)沖，用期貨交易的盈虧抵補(bǔ)或部分抵補(bǔ)相關(guān)期限內(nèi)現(xiàn)貨買賣的盈虧，從而達(dá)到規(guī)避或減少債券投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　?。?）運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)收益分析，并以分析結(jié)果作為投資決策的一個(gè)依據(jù)?，F(xiàn)在，已經(jīng)有許多對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析計(jì)量的新技術(shù)，要想對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量、管理和控制，就要充分運(yùn)用這些技術(shù)和方法，對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行衡量，然后再作出投資決策。

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