8月初成立的國際組織——國際綜合報告委員會（IIRC）（由英國查爾斯王子的可持續(xù)性會計項目（A4S）與全球報告倡議組織（GRI）共同宣布成立），發(fā)起改革金融危機后國際企業(yè)報告制度的倡議，將更多地聚焦于氣候變化等問題對公司財務(wù)可能造成的影響。
國際綜合報告委員會認為，對自然資源的過度利用伴隨而來的氣候變化災(zāi)難風(fēng)險，很有可能是全世界面臨的最大挑戰(zhàn)，盡管越來越多的公司也正在發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告或可持續(xù)發(fā)展報告，但是由于沒有衡量環(huán)境、社會問題的全球標(biāo)準(zhǔn)，這些報告千差萬別。
值得關(guān)注的是，此次倡議還得到了制定財務(wù)報告規(guī)則的國際會計準(zhǔn)則委員會（IASB）和美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）的支持。
安永的氣候變化與可持續(xù)發(fā)展部門經(jīng)理張有為對本報記者表示，現(xiàn)階段，企業(yè)社會責(zé)任報告或可持續(xù)發(fā)展報告對于公司的盈利和投資者的影響并沒有那么大，而財務(wù)報告規(guī)則確與上市公司財報直接相關(guān)。
“如果IASB和FASB由于氣候變化問題，對財務(wù)報告規(guī)則做出修改，那么在歐洲、美國、香港上市的中國公司的財報或會受到影響，尤其是在能源、電力、航空等行業(yè)的上市公司。”張有為說。
據(jù)統(tǒng)計，從事與氣候變化緊密相關(guān)行業(yè)，在歐洲、美國、香港上市的中國公司有145家。
碳資產(chǎn)的估值
在財務(wù)報告規(guī)則中加入氣候變化因素，說白了，最重要的是對碳資產(chǎn)的估值問題。
但這個估值有難度，需要量化到具體的數(shù)據(jù)。張有為指出，比如說，一家上市公司開發(fā)了CDM項目，具體到財務(wù)層面，就會有CDM收益，但是，很難用現(xiàn)在的會計準(zhǔn)則去對應(yīng)這類收益。
因為CDM收益其實是一個遠期的收益，并不是說公司今年就能拿到這個收益。一般來說，CDM業(yè)主從與買家簽合同到拿到錢，一般都要經(jīng)過兩年，甚至是更長的時間。而這個收益也有一定的風(fēng)險，估計有百分之十到三十的可能性能拿到這筆錢。
不過，由于歐盟排放交易體系已然存在，在該框架下的歐洲企業(yè)手中擁有碳排放配額（碳排放指標(biāo)），一些歐洲公司已經(jīng)在細化的范疇嘗試把碳資產(chǎn)列入資產(chǎn)負債表。
中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)和會計學(xué)系主任丁遠告訴本報記者，芬蘭造紙巨頭斯道拉。恩索集團的報表里就有一個碳排放指標(biāo)的資產(chǎn)項目，列入長期無形資產(chǎn)。
丁遠解釋說，如果企業(yè)有碳排放指標(biāo)的話，這個碳排放指標(biāo)在交易所里可以交易，有市場價值，對企業(yè)來說就是一個資產(chǎn)，這個估值相對比較容易，即使價格每天在波動，但是可以設(shè)定截止日。現(xiàn)在很多的歐洲公司在資產(chǎn)負債表里已經(jīng)有所體現(xiàn)。
碳資產(chǎn)估值除了收益方面，還有支出方面，張有為表示，航空業(yè)的排放將受到歐盟排放交易體系的管束，航空公司可能要支付一部分的資金，去購買額外的排放配額才能滿足歐盟的要求。
“航空公司未來要購買多少排放配額是不確定的。如果企業(yè)減排工作做得好，只需要買很少的指標(biāo)甚至不用買指標(biāo)，但如果減排工作做得不好，或者申請到的免費配額太少，企業(yè)就有可能要花很多錢去買碳排放配額。”張有為說，“傳統(tǒng)的財務(wù)準(zhǔn)則反映不出這個問題，但是新的財務(wù)準(zhǔn)則可能會明確要求，企業(yè)要把由于氣候變化引起的資金支出考慮進來。”
一旦財務(wù)報告規(guī)則中加入氣候變化因素，相關(guān)上市公司的市值會相應(yīng)發(fā)生變化，國信證券分析師皮家銀對本報記者說，擁有碳資產(chǎn)的上市公司將被投資者給予更高的溢價。
145家中國公司或受影響
制定財務(wù)報告規(guī)則的國際會計準(zhǔn)則委員會和美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會，之所以會影響到在歐盟、美國上市的公司，是因為它們分別對在歐盟、美國上市的公司財務(wù)報告具有約束力，而香港會計準(zhǔn)則向國際會計準(zhǔn)則看齊，因此，在香港上市的公司也將受到影響。
那些與氣候變化緊密相關(guān)的上市公司是什么類型的？張有為稱，新能源公司，比如風(fēng)能、水能、生物質(zhì)能和太陽能公司，它們的碳資產(chǎn)收益在財務(wù)報表上的反應(yīng)會受到影響。這里面又可以細分為兩類，一類是運營商，即投資并運營新能源項目的業(yè)主；還有一類就是設(shè)備提供商，比如提供風(fēng)機和太陽能發(fā)電板的企業(yè)。但運營商受到的影響會更大，因為碳資產(chǎn)的收益直接落在他們頭上。
另外一類企業(yè)就是溫室氣體排放大戶，比如說火力發(fā)電、鋼鐵、交通運輸、石化等企業(yè)，張有為表示，這些企業(yè)以后可能要支出部分成本去購買排放配額，對他們財務(wù)報表的編寫和審計會有一些影響。這樣的目的就是用具體的條文來約束上市公司的行為，要求他們把相應(yīng)信息向投資者披露。
在這145家上市公司中，新能源公司方面，今年1月在美國紐約證交所上市的中華水電是一家典型公司，該公司專注于中國小水電運營，目前在中國全資擁有十幾家水電發(fā)電廠，投資額超過3億美元，但這些錢幾乎都來自美國銀行、花旗銀行、瑞士信貸銀行等，以及華爾街的一些著名對沖基金、私募基金、保險公司等等。其擁有的部分水電站，擁有CDM（清潔發(fā)展機制）收益這種碳資產(chǎn)。
本報記者發(fā)郵件聯(lián)絡(luò)了中華水電投資者關(guān)系負責(zé)人ScottPowell，但截至發(fā)稿，沒有收到他的回復(fù)。
另外，在火力發(fā)電，鋼鐵、交通運輸、石化等溫室氣體排放大的海外上市公司中，有幾家對本報記者發(fā)表了他們對氣候變化的看法。
東方航空董秘羅祝平稱，相信財務(wù)報告更多地聚焦于氣候變化是一個趨勢，在碳排放方面，公司有專門小組在研究對策。
華能國際財務(wù)處一位人士表示，公司方面所做的準(zhǔn)備就是跟蹤會計準(zhǔn)則的變化。
上海石化董秘張經(jīng)明則說：“現(xiàn)在還沒有強制的規(guī)定，發(fā)表意見也沒什么意思。”
不僅僅是會計問題
雖然財務(wù)報告規(guī)則修改會影響上市公司財報，但是丁遠認為，氣候變化對公司財務(wù)的影響這個問題，其實不是會計問題，而是公共政策問題。
“現(xiàn)在我們追求財務(wù)報表有一種理想主義和完美主義的做法，就是什么問題都要求能夠在財務(wù)最后公布的信息里反映出來。但是這個實際上是不成立的，有太多的不確定的、沒法量化的東西，財務(wù)沒有辦法反映。”丁遠說。
對于可以“量化”的數(shù)據(jù)，張有為認為，包括環(huán)境保護方面投入是多少、產(chǎn)出是多少、未來的風(fēng)險要支出多少，等等。
張有為仔細研究了英國石油公司BP的2009年可持續(xù)發(fā)展報告，他表示，BP提到了在墨西哥灣地層發(fā)現(xiàn)石油，但沒有披露海上采油的風(fēng)險和可能出現(xiàn)的生態(tài)災(zāi)難會造成什么樣的后果。從某個角度來說，這次的原油泄漏引起的賠償對于BP的投資者來說，不管是個人投資者還是集團投資者都是很大的損失。
丁遠指出，因為收益和風(fēng)險都是不確定的，對于企業(yè)來說，只能通過公共政策，給它們一個固定的、可預(yù)測的交易方式或是費用確認方式。例如，如果向企業(yè)征收特別稅，或分配排放權(quán)，比如說碳排放權(quán)，二氧化硫排放權(quán)，這些東西帶來的財務(wù)后果就會反映在它們的財務(wù)報表里面。