近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》，將于今年9月1日起施行。證券時(shí)報(bào)記者日前獲悉，關(guān)于重大資產(chǎn)重組配套融資的具體細(xì)則還未落定，近日有關(guān)方面將就此召集專業(yè)人士展開(kāi)研討。
據(jù)悉，該規(guī)定早在今年4月就通過(guò)了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席辦公會(huì)議的審議，5月份公告了征求意見(jiàn)稿，經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的公開(kāi)征求意見(jiàn)，日前再次公告，主要是對(duì)實(shí)施細(xì)則的完善，涉及到對(duì)現(xiàn)行上市部和發(fā)行部法規(guī)的修訂，以及相關(guān)工作的銜接。此次修改的重點(diǎn)是順應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)上市公司并購(gòu)加融資的一站式審核。
有關(guān)人士接受采訪時(shí)表示，原先的《非公開(kāi)發(fā)行實(shí)施細(xì)則》主要針對(duì)非公開(kāi)發(fā)行融資，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》主要針對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組和發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)，非公開(kāi)發(fā)行融資由發(fā)行部和發(fā)審委審核，而發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)由上市部和重組委審核，因此在實(shí)踐中難免出現(xiàn)問(wèn)題。“從實(shí)踐來(lái)看，自從這兩個(gè)法規(guī)公布后，就沒(méi)有公司重大資產(chǎn)重組（發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)）和再融資同時(shí)進(jìn)行的情況出現(xiàn)。這一方面不適應(yīng)市場(chǎng)的需求，二是大大降低了證監(jiān)會(huì)的審核效率。通過(guò)這次修訂，可以很好地解決上述問(wèn)題�！斗枪_(kāi)發(fā)行實(shí)施細(xì)則》第六條規(guī)定，發(fā)行方案涉及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的重大資產(chǎn)重組的，其配套融資按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定辦理。”
盡管重組時(shí)配套融資原則已定，但實(shí)施細(xì)則依然尚待討論落定。某券商相關(guān)人士分析，細(xì)則將主要就涉及到相關(guān)法規(guī)不明確的地方作出規(guī)定：首先需明確定價(jià)是否打折，《非公開(kāi)發(fā)行實(shí)施細(xì)則》實(shí)際上是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》針對(duì)非公開(kāi)發(fā)行的實(shí)施細(xì)則，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十八條規(guī)定，上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之九十。
而《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十四條規(guī)定，上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。因此，在細(xì)則中，還需要明確重組和融資價(jià)格是一個(gè)還是兩個(gè)？如果是一個(gè)，那么發(fā)行底價(jià)可以打九折還是不能打折？
另外，還需明確的是責(zé)任人簽字問(wèn)題。根據(jù)目前的法規(guī)，上市公司重組時(shí)，需要兩個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人簽字，而融資時(shí)，需要兩個(gè)保薦代表人簽字。那么重組時(shí)配套融資，是需要兩個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人和兩個(gè)保薦代表人分別簽字，還是只要財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人或者保薦代表人簽字即可？
除此以外，具體募集資金的規(guī)定、后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)等一系列問(wèn)題都需要細(xì)則作出明示。比如，重組配套融資通過(guò)重組委審核后，是否還需要發(fā)審委再次作出審核。