3個化工品期權(quán)今起上市 塑化產(chǎn)業(yè)風(fēng)控再添期權(quán)利器

[期貨日報]3個化工品期權(quán)今起上市 塑化產(chǎn)業(yè)風(fēng)控再添期權(quán)利器

為促進期貨市場更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)，圍繞“新品種、新業(yè)務(wù)、新舉措”引導(dǎo)塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極參與期貨市場進行風(fēng)險管理，“大商所塑料衍生品系列培訓(xùn)”首期華東站活動日前在線上舉行。

大連商品交易所（簡稱“大商所”）產(chǎn)業(yè)部相關(guān)負責(zé)人表示，當(dāng)前，越來越多的塑化產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始使用期貨工具抵御價格風(fēng)險，以期貨價格為基準的基差點價貿(mào)易模式在行業(yè)內(nèi)逐步普及。聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯3個化工品期權(quán)7月6日起上市交易，3個化工品期權(quán)的上市是對現(xiàn)有風(fēng)險管理模式的“升級”，有助于構(gòu)建更加完整的風(fēng)險管理工具體系，支持化工行業(yè)防范風(fēng)險、轉(zhuǎn)型升級。

法人客戶持倉占比持續(xù)提升

“從合約規(guī)則來看，3個期權(quán)合約與大商所已上市期權(quán)合約設(shè)計思路一致，適用于同一套規(guī)則體系，同時對行權(quán)價格間距、最小變動價位等進行了有針對性的設(shè)計?！贝笊趟灰撞肯嚓P(guān)工作人員介紹，3個期權(quán)品種沿用分段的行權(quán)價格間距設(shè)計思路，期貨價格位于5000元至10000元/噸之間時，行權(quán)價格間距為100元/噸；區(qū)間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸。

對于即將上市的期權(quán)合約規(guī)則，業(yè)內(nèi)人士表示，在合約設(shè)置、報價間距、交割設(shè)置等方面都較合理，充分考慮了目前產(chǎn)業(yè)實情，符合市場需求。大商所近年來提供了較齊備的期貨品種與風(fēng)控工具，產(chǎn)業(yè)對于期貨的理解也相對成熟，對期權(quán)工具的使用已具有良好的基礎(chǔ)。

自線型低密度聚乙烯期貨2007年在大商所上市以后，其對銷售和采購的影響日益顯現(xiàn)。隨后在2009、2014年聚氯乙烯、聚丙烯期貨先后上市，大商所初步構(gòu)建了化工衍生工具體系。

據(jù)統(tǒng)計，2019年，聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯期權(quán)3個化工期貨成交量分別為9371萬手、3379萬手和6344萬手，法人客戶持倉占比49%、57%和55%，產(chǎn)業(yè)企業(yè)已成為期貨市場的主力軍。截至今年上半年，3個期貨成交量同比分別增長了154%、18%和128%，法人客戶持倉占比同比分別增長了2個、6個和3個百分點。

塑化產(chǎn)業(yè)風(fēng)控工具日益完善

除了場內(nèi)期貨市場，塑化產(chǎn)業(yè)在場外市場也有較豐富的工具可使用。

大商所貼近產(chǎn)業(yè)需求實際，結(jié)合品種特點和產(chǎn)業(yè)格局變化，持續(xù)探索服務(wù)塑化產(chǎn)業(yè)的新模式、新機制。2019年推出“大商所企業(yè)風(fēng)險管理計劃”，累計開展化工品種場外期權(quán)項目28個，占比46%，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)探索含權(quán)貿(mào)易等現(xiàn)貨交易和風(fēng)險管理模式提供了有力支持。此外，為支持企業(yè)利用期貨定價、管理價格風(fēng)險，去年大商所搭建了包括化工品種在內(nèi)的場外業(yè)務(wù)平臺。

大商所場外部相關(guān)負責(zé)人介紹，今年上半年大商所場外業(yè)務(wù)交易成交活躍，3個化工品種基差業(yè)務(wù)累計成交7.72億元，互換業(yè)務(wù)累計成交名義金額達1.67億元；標(biāo)準倉單交易業(yè)務(wù)上線一個月，累計成交金額達6.76億元。

隆眾資訊分析師王悅瑩在培訓(xùn)會上表示，今年上半年的“黑天鵝”事件使得3個塑料品種價格大幅下跌，生產(chǎn)企業(yè)利潤受到嚴重擠壓。整體來看，二季度市場狀態(tài)好于一季度，但下半年壓力仍不容小覷。在全球新冠肺炎疫情尚未結(jié)束的背景下，下游實體情緒修復(fù)后，訂單能否穩(wěn)定維持下去仍存在較大的變數(shù)。而3個化工品期權(quán)的上市，這將使得塑化企業(yè)有更完整的風(fēng)險管理工具體系來“保駕護航”。

2020年07月06日

期貨日報