期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》每日一練：套期保值（03.15）

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2020/03/15 11:41:52　字體：大小

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多選題

與賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險相比，利用買進看跌期權(quán)進行套期保值具有（?。┨卣?。

A、初始投入更低，杠桿效用更大

B、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格變化對現(xiàn)貨持倉不利時，交易者在期權(quán)市場的盈利可彌補降低的現(xiàn)貨賣出收入

C、標(biāo)的資產(chǎn)價格變化對現(xiàn)貨持倉有利時，如標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，看跌期權(quán)買方也會產(chǎn)生虧損，但既不用支付任何額外費用，又可限制最大損失

D、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲遠遠高于期權(quán)費時，交易者可享受標(biāo)的資產(chǎn)價格有利變化所產(chǎn)生的利潤

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【答案】

ABCD

【解析】

本題考查買進看跌期權(quán)。與賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險相比，利用買進看跌期權(quán)進行套期保值具有以下特征：第一，初始投入更低，杠桿效用更大，即購買看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更少。第二，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格變化對現(xiàn)貨持倉不利時，如標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，交易者在期貨市場的盈利可彌補降低的現(xiàn)貨賣出收入；購買看跌期權(quán)也可達到此目的。第三，標(biāo)的資產(chǎn)價格變化對現(xiàn)貨持倉有利時，如標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，期貨持倉虧損，套期保值者需要補交保證金，此時由于在期貨市場建倉賣出期貨合約，期貨虧損抵補了現(xiàn)貨價格有利變動所帶來的盈利。而看跌期權(quán)買方也會產(chǎn)生虧損，但既不用支付任何額外費用，又可限制最大損失；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲遠遠高于期權(quán)費時，交易者還可享受標(biāo)的資產(chǎn)價格有利變化所產(chǎn)生的利潤。參見教材P185-186。

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期貨從業(yè)：每日一練《期貨法律法規(guī)》（03.15）

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