財(cái)務(wù)高手如何解讀資產(chǎn)負(fù)債表

沒有負(fù)債的企業(yè)才是真正的好企業(yè)。

好公司是不需要借錢的。如果一個(gè)公司能夠在極低的負(fù)債率下還擁有比較亮眼的成績，那么這個(gè)公司是值得我們投資的。投資時(shí)，一定要選擇那些負(fù)債率低的公司，也要盡量選擇那些業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的公司，業(yè)務(wù)雖然簡(jiǎn)單，但卻做得不簡(jiǎn)單的公司。

現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物是公司的安全保障。

自由現(xiàn)金流是否充沛，是衡量一家企業(yè)是否屬于偉大的主要標(biāo)志之一。自由現(xiàn)金流比成長性更重要。對(duì)公司而言，通常有三種途徑來獲取自由現(xiàn)金：A、發(fā)行債券或股票;B、出售部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn);C、一直保持運(yùn)營收益現(xiàn)金流入大于運(yùn)營成本現(xiàn)金流出。

債務(wù)比例過高意味著高風(fēng)險(xiǎn)。

負(fù)債經(jīng)營對(duì)于企業(yè)來說猶如帶刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎么能夠確信自己就能小心不被刺扎到呢?最好的方法就是，盡量選擇沒有刺或很少刺的企業(yè)，這樣，勝算才會(huì)大一些。

負(fù)債率依行業(yè)的不同而不同。

在觀察一個(gè)企業(yè)的負(fù)債率的時(shí)候，一定要拿它和同時(shí)期同行業(yè)的其他企業(yè)的負(fù)債率進(jìn)行比較，這才是合理的。雖然好的企業(yè)負(fù)債率都比較低，但不能把不同行業(yè)的企業(yè)放在一起比較負(fù)債率。

負(fù)債率高低與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無關(guān)。

不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠把同一份數(shù)據(jù)計(jì)算出相差甚遠(yuǎn)的結(jié)果。所以在分析要投資的企業(yè)時(shí)，一定要盡量了解該公司使用的是那個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。如果該公司有下屬公司，那么一定要注意該公司報(bào)表中是不是把所有子公司的所有數(shù)據(jù)都包含在內(nèi)了。

并不是所有的負(fù)債都是必要的。

在選擇投資的公司時(shí)，如果從財(cái)報(bào)中發(fā)現(xiàn)公司是因?yàn)槌杀具^高而導(dǎo)致了高負(fù)債率，那么你一定要慎重對(duì)待它。畢竟，不懂得節(jié)約成本的企業(yè)，如何能夠產(chǎn)出質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品?如果沒有質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品，如何能夠?yàn)楣蓶|賺取豐厚的回報(bào)?

零息債券是一把雙刃刀。

零息債券是個(gè)有用的金融工具，既可以節(jié)稅，也可為投資者帶來收益。但投資風(fēng)險(xiǎn)也是存在的。在購買零息債券時(shí)，一定要時(shí)刻提防不能按期付現(xiàn)。仔細(xì)觀察該企業(yè)的信譽(yù)如何，不要被企業(yè)的表象所欺騙。零息債券就是一把雙刃刀，它可以救人也可以傷人，要努力讓零息債券成為自己的幫手而不是敵人。

銀根(資金供應(yīng))緊縮時(shí)的投資機(jī)會(huì)更多。

不要把所有雞蛋放到一個(gè)籃子里。保持充沛的資金流，這樣，當(dāng)銀根(資金供應(yīng))緊縮時(shí)，就不會(huì)望洋興嘆錯(cuò)過良好的投資機(jī)會(huì)。

固定資產(chǎn)越少越好。

在選擇投資的企業(yè)時(shí)，盡量選擇生產(chǎn)那些不需要持續(xù)更新產(chǎn)品的企業(yè)，這樣的企業(yè)就不需要投入太多資金在更新生產(chǎn)廠房和機(jī)器設(shè)備上，相對(duì)地就可以為股東們創(chuàng)造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報(bào)。

無形資產(chǎn)屬于不可測(cè)量的資產(chǎn)。

企業(yè)的無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)一樣重要，投資者在挑選投資的企業(yè)時(shí)，也要多了解一下企業(yè)的聲譽(yù)如何。很顯然，靠10元錢有形資產(chǎn)產(chǎn)生1元錢利潤和靠1元錢有無形資產(chǎn)產(chǎn)生1元錢利潤的企業(yè)當(dāng)然是不同的，無形資產(chǎn)作祟也。

優(yōu)秀公司很少有長期貸款。

長期貸款對(duì)優(yōu)秀的企業(yè)來說是沒必要的，但并不是說具有高額長期貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負(fù)債原因，看是不是杠桿收購緣故。