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問(wèn)題已解決
假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為80元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為85元，到期時(shí)間6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33.33％，或者降低25％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為每年4％?，F(xiàn)擬建立一個(gè)投資組合，包括購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得6個(gè)月后該組合的價(jià)值與看漲期權(quán)相等。則下列計(jì)算結(jié)果正確的有（?。?A、在該組合中，購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量0.4643股 B、在該組合中，借款的數(shù)量為27.31元 C、看漲期權(quán)的價(jià)值為9.834元 D、購(gòu)買股票的支出為37.144元
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【答案解析】 上行股價(jià)＝股票現(xiàn)價(jià)×上行乘數(shù)＝80×1.3333＝106.664（元）
下行股價(jià)＝股票現(xiàn)價(jià)×下行乘數(shù)＝80×0.75＝60（元）
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝上行股價(jià)－執(zhí)行價(jià)格＝106.664－85＝21.664（元）
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝0
套期保值比率H＝期權(quán)價(jià)值變化量/股價(jià)變化量＝（21.664－0）/（106.664－60）＝0.4643
購(gòu)買股票支出＝套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)＝0.4643×80＝37.144（元）
借款＝（到期日下行股價(jià)×套期保值比率－股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值）/（1＋r）＝（60×0.4643）/（1＋2％）＝27.31（元）
期權(quán)價(jià)值＝37.144－27.31＝9.834（元）
2020 02/23 15:57
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