免费问答

H公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司，目前每股價(jià)格為20元，剛支付過的每股股利為0.377元，股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%。公司現(xiàn)在急需籌集資金5000萬(wàn)元，擬平價(jià)發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元；不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1050元，此后每年遞減20元。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%，公司適用的所得稅稅率為20%。 要求： （1）計(jì)算第5年末可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。 （2）計(jì)算發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。 （3）判斷公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券是否可行并解釋原因。如不可行，若修改票面利率，票面利率的范圍是多少？ （4）簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。