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7.2.1 19年計算 S214 兩個問題：（①）雖然股利支付率≠100% 但是題目要求用股【利】現(xiàn)金折現(xiàn)模型、但答案用的是股【權(quán)】現(xiàn)金流量模型？第二章講的邏輯，比如期末數(shù)還是平均數(shù)，是說看題目怎么要求就怎么做；這里不適用了么？（②）而且當(dāng)我看到題目讓用股【利】現(xiàn)金折現(xiàn)模型，我想的是股權(quán)流=凈利潤-所有者權(quán)益的增加值 ∴或許雖然股利支付率≠100% 但仍然可能全部股權(quán)流都用來發(fā)股利了。這種情況是否存在？）
FAILED
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親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
1.題目要求采用股利現(xiàn)金折現(xiàn)模型，750*80%是股利，所以第一問用的是股利現(xiàn)金折現(xiàn)模型。您說的：期末數(shù)還是平均數(shù)，是說看題目怎么要求就怎么做；這里不適用了么？具體指哪里呢？
2.有可能。
股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是把未來股利折現(xiàn)
如果股權(quán)現(xiàn)金流量全部用于發(fā)放股利，即股利=股權(quán)現(xiàn)金流量
所以此時股利現(xiàn)金流量與股權(quán)現(xiàn)金流量相等。
股權(quán)現(xiàn)金流量=股利-增發(fā)新股+回購股票，如果沒有增發(fā)和回購股票，此時股權(quán)現(xiàn)金流量也是等于股利現(xiàn)金流量的。
如果有發(fā)行新股或回購，二者是不相等的
祝您學(xué)習(xí)愉快！
01/31 17:32
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