中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)（07.06）

知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)激勵(lì)

一、股票期權(quán)模式

股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵(lì)對(duì)象（如經(jīng)理人員）在未來(lái)某一特定日期內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。

優(yōu)點(diǎn)：

（1）能夠降低委托-代理成本；

（2）有利于降低激勵(lì)成本；

（3）可以鎖定期權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：

（1）影響現(xiàn)有股東的權(quán)益；

（2）可能遭遇來(lái)自股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；

（3）可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)者的短期行為。

適用性：適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長(zhǎng)初期或擴(kuò)張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)、高科技等風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)等。

二、限制性股票模式

限制性股票指公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股票贈(zèng)與或以較低價(jià)格售予激勵(lì)對(duì)象。只有當(dāng)實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵(lì)對(duì)象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預(yù)定目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買時(shí)的價(jià)格回購(gòu)。

優(yōu)點(diǎn)：在限制期間公司不需要支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)，便能夠留住人才。

缺點(diǎn)：缺乏一個(gè)能推動(dòng)企業(yè)股價(jià)上漲的激勵(lì)機(jī)制，即在企業(yè)股價(jià)下跌的時(shí)候，激勵(lì)對(duì)象仍能獲得股份，這樣可能達(dá)不到激勵(lì)的效果，并使股東遭受損失。

適用性：對(duì)于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價(jià)的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。

三、股票增值權(quán)模式

指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利，如果經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績(jī)提升所帶來(lái)的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額。

激勵(lì)對(duì)象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。

優(yōu)點(diǎn)：比較易于操作，審批程序簡(jiǎn)便，無(wú)需解決股東來(lái)源問(wèn)題。

缺點(diǎn)：激勵(lì)的效果相對(duì)較差；公司需要提取獎(jiǎng)勵(lì)基金，公司的現(xiàn)金支付壓力大。

適用性：適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。

四、業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式

指公司在年初確定一個(gè)合理的年度業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象經(jīng)過(guò)大量努力后，在年末實(shí)現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績(jī)目標(biāo)，則公司給予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的股票，或獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的獎(jiǎng)金來(lái)購(gòu)買此公司的股票。

優(yōu)點(diǎn)：激勵(lì)對(duì)象獲得激勵(lì)股票后便成為公司的股東，與原股東有了共同利益，會(huì)更加努力地去提升公司的業(yè)績(jī)，進(jìn)而獲得因公司股份上漲帶來(lái)的更多收益。

缺點(diǎn)：由于公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績(jī)股票而弄虛作假，同時(shí)，激勵(lì)成本較高，可能造成公司支付現(xiàn)金的壓力。

適用性：比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司，子公司。 

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