2016年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》練習(xí)題精選（四）

2016年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》練習(xí)題精選（四）

1.判斷題

某企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債占銷售收入百分比分別為50%和15%，計劃銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，如果預(yù)計該企業(yè)的外部融資需要量為零，則該企業(yè)的銷售增長率為12.9%。（ ）

對

錯

【正確答案】 對

【答案解析】 假設(shè)基期銷售額為S，預(yù)測期銷售增長率為g，則銷售額的增加額＝S×g，預(yù)測期銷售額為S×（1＋g）。根據(jù)外部籌資需要量的計算公式可得：（50%－15%）×S×g－S×（1＋g）×10%×（1－60%）＝0，解得：g＝12.9%，所以上述命題正確。

2.單選題

下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費(fèi)的是（ ）。

A、發(fā)行債券

B、發(fā)行優(yōu)先股

C、發(fā)行短期票據(jù)

D、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

【正確答案】 D

【答案解析】 發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要資金的占用費(fèi)。所以選項(xiàng)D是正確的。

3.單選題

下列各項(xiàng)中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（ ）。

A、通貨膨脹加劇

B、投資風(fēng)險上升

C、經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱

D、證券市場流動性增強(qiáng)

【正確答案】 D

【答案解析】 如果國民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險大，預(yù)期報酬率高，籌資的資本成本就高。因此，選項(xiàng)A、B、C均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加。通常情況下，證券市場流動性增強(qiáng)，投資者的投資風(fēng)險會變小，要求的預(yù)期報酬率會降低，企業(yè)通過資本市場融通的資本其成本水平會降低，所以，選項(xiàng)D是答案。

4.單選題

下列各項(xiàng)中，不屬于資金籌資費(fèi)用的是（ ）。

A、利息支出

B、股票發(fā)行費(fèi)

C、借款手續(xù)費(fèi)

D、證券印刷費(fèi)

【正確答案】 A

【答案解析】 資本成本是企業(yè)籌集和使用資本所付出的代價，包括資本籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。在資本籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資本籌資費(fèi)用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、融資租賃的資金利息等費(fèi)用，這些屬于資本占用費(fèi)用。

5.多選題

下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有（ ）。

A、資本成本是指資金的占用費(fèi)

B、對出資者而言，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報酬

C、對籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價

D、如果經(jīng)濟(jì)過熱，籌資的資本成本就低

【正確答案】 BC

【答案解析】 資本成本可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示。用絕對數(shù)表示的資本成本，主要由籌資費(fèi)和占用費(fèi)構(gòu)成，所以選項(xiàng)A不正確。如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風(fēng)險大，預(yù)期報酬率高，籌資的資本成本就高，所以選項(xiàng)D不正確。

6.多選題

以下事項(xiàng)中，會導(dǎo)致公司資本成本降低的有（ ）。

A、因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險報酬率降低

B、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大

C、公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

D、企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長

【正確答案】 AC

【答案解析】 無風(fēng)險報酬率降低，投資人要求的報酬率也會降低，從而資本成本也會降低，所以A選項(xiàng)是正確的。財務(wù)風(fēng)險大，投資人要求的報酬率就高，資本成本也響應(yīng)的增大。所以B選項(xiàng)不正確。市場流動性改善了，流動性風(fēng)險降低，籌資人要求的報酬率降低，資本成本也降低，所以選項(xiàng)C是正確的。企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長會導(dǎo)致資本成本的提高。所以選項(xiàng)D不正確。

7.多選題

下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（ ）。

A、通貨膨脹

B、籌資規(guī)模

C、經(jīng)營風(fēng)險

D、資本市場效率

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 影響資本成本的因素：（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境?？傮w經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況表現(xiàn)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。所以選項(xiàng)A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現(xiàn)為證券的市場流動性。所以選項(xiàng)D是答案。（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，財務(wù)風(fēng)險大，則企業(yè)總體風(fēng)險水平高，投資者要求的預(yù)期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大，所以選項(xiàng)C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項(xiàng)B是答案。

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