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2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考點：杠桿原理
我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》考點：杠桿原理。本考點屬于《財務(wù)成本管理》第十章資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.杠桿效應(yīng)
2.杠桿系數(shù)的計算
【考頻分析】
考頻：★★
復(fù)習(xí)程度：掌握經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的計算
【主要考點】杠桿原理
?。ㄒ唬└軛U效應(yīng)
杠桿效應(yīng)，是指固定成本提高公司期望收益，同時也增加公司風(fēng)險的現(xiàn)象。
在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下，由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。
（二）杠桿系數(shù)的計算
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經(jīng)營杠桿系數(shù)
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定義公式
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經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率÷營業(yè)收入變動率
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簡化公式
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經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻÷基期息稅前利潤
邊際貢獻＝銷售收入－變動成本
息稅前利潤＝邊際貢獻－固定成本(不含利息費用)
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財務(wù)杠桿系數(shù)
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定義公式
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財務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷息稅前利潤變動率
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簡化公式
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財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤÷基期(稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息)
稅前利潤＝息稅前利潤－利息費用
稅前優(yōu)先股股息＝優(yōu)先股股息/(1－所得稅稅率)
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總杠桿系數(shù)
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定義公式
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總杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷營業(yè)收入變動率
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簡化公式
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總杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻÷基期(稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息)
總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，考察了財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的共同作用
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相關(guān)鏈接：2015年注冊會計師《財務(wù)成本管理》第十章主要考點
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