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2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》預(yù)習(xí)：股利政策與股利分配方案
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開(kāi)始，目前處于預(yù)習(xí)階段，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計(jì)劃表來(lái)安排自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會(huì)教材，整理的注會(huì)各科目知識(shí)點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快！
第十一章 股利分配
知識(shí)點(diǎn)：股利政策與股利分配方案
（一）股利無(wú)關(guān)論
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主要觀點(diǎn)
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1.投資者并不關(guān)心公司股利的分配
2.股利的支付比率不影響公司的價(jià)值 【提示】股利無(wú)關(guān)論是建立在完全市場(chǎng)理論之上的，又被稱為完全市場(chǎng)理論 |
（二）股利相關(guān)論
1.稅差理論
2.客戶效應(yīng)理論
3."一鳥(niǎo)在手"理論
4.代理理論
5.信號(hào)理論
（三）股利政策的類型
1.剩余股利政策
（1）含義：是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。
（2）特點(diǎn):采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。
2.固定股利政策
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含義
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將每年發(fā)放的股利固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上，并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額
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理由
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（1）穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；
（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出； （3）即使推遲某些投資方案或者暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長(zhǎng)率更為有利 |
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缺點(diǎn)
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（1）股利的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化；
（2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本 |
3.固定股利支付率政策
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含義
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公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利
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優(yōu)點(diǎn)
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能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的原則
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缺點(diǎn)
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各年股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué)，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利
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4.低正常股利加額外股利政策
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含義
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是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率
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采用理由
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（1）具有較大靈活性；
（2）使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東 |
（四）制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素
1.法律限制：資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤(rùn)的限制、超額累積利潤(rùn)的限制、無(wú)力償付的限制。
2.股東因素：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)的稀釋。
3.公司因素：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本、債務(wù)需要。
4.其他限制：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。
（五）股利分配方案
企業(yè)的股利分配方案一般包括以下幾個(gè)方面：
1.股利支付形式
2.股利支付率
3.股利政策的類型
4.股利支付程序
相關(guān)鏈接：2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)第十一章知識(shí)點(diǎn)
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