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2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：債券的收益率
單選題
下列關(guān)于債券到期收益率的說(shuō)法中，正確的是（?。?。
A、債券到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率
B、債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率
C、債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和
D、債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提
【正確答案】A
【答案解析】本題考核債券的收益率。債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量（包括利息收入和到期時(shí)的還本收入）現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率，由于債券購(gòu)入價(jià)格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率（參見(jiàn)資本預(yù)算中的相關(guān)介紹），所以，債券到期收益率是購(gòu)買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報(bào)酬率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；選項(xiàng)C的說(shuō)法沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，所以是不正確的；對(duì)于任何債券都可以計(jì)算到期收益率，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
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