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2015年注會《財務成本管理》每日一練：資本結構MM理論
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單選題
◎某企業(yè)目前沒有負債，股權資本成本為10%，該企業(yè)打算優(yōu)化資本結構，目標資本結構是負債/權益為2：3，預計債務稅前成本為6%，股權資本成本為11%，該企業(yè)年實體現(xiàn)金流量為100萬元，并且可以永續(xù)，所得稅稅率為25%.假設資本市場是完美的，則該企業(yè)改變資本結構后利息抵稅的價值是（?。┤f元。
A、111.11
B、100
C、190.48
D、90
「正確答案」 C
「答案解析」本題考核資本結構MM理論。無負債企業(yè)價值＝100/10%＝1000（萬元）；有負債加權平均資本成本＝6%×（1－25%）×40%＋11%×60%＝8.4%，有負債企業(yè)價值＝100/8.4%＝1190.48（萬元）；利息抵稅的價值＝有負債企業(yè)價值－無負債企業(yè)價值＝1190.48－1000＝190.48（萬元）。
注冊會計師：每日一練《經(jīng)濟法》（2015-03-15）
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（2015-03-15）
CPA《每日一練》包括網(wǎng)校精編題目測試和歷年試題測試兩大部分。注冊學員登錄后系統(tǒng)記錄做題結果，方便您隨時查看在線測試記錄，讓您的復習備考更加科學有效。為了幫助大家提高應試能力，正保會計網(wǎng)校除了開設每日一練，還有機考模擬系統(tǒng)、移動班、題庫、考點匯編電子書等多種形式的試題練習中心，通過這些試題練習，可以從各個層次和角度深入了解考試大綱和教材的內容！
正保會計網(wǎng)校
2015-03-15
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