注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：期權(quán)的購買成本（2023.05.13）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2023/05/13 09:12:09　字體：大小

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多選題

關(guān)于期權(quán)的投資策略，下列說法中正確的有（　）。

A、保護性看跌期權(quán)比單獨投資股票的風(fēng)險大

B、拋補性看漲期權(quán)是機構(gòu)投資者常用的投資策略

C、空頭對敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本

D、股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給多頭對敲的投資者帶來凈收益

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【答案】

【解析】

保護性看跌期權(quán)比單獨投資股票的風(fēng)險?。ㄒ驗楣蓛r低于執(zhí)行價格，并且多頭看跌期權(quán)的凈損益大于0時，保護性看跌期權(quán)的凈損失小于單獨投資股票的凈損失），所以，選項A的說法不正確。因為機構(gòu)投資者（例如基金公司）是受托投資，有用現(xiàn)金分紅的需要，如果選擇拋補性看漲期權(quán)，只要股價大于執(zhí)行價格，由于組合凈收入是固定的（等于執(zhí)行價格），所以，機構(gòu)投資者就隨時可以出售股票，以滿足現(xiàn)金分紅的需要。因此，拋補性看漲期權(quán)是機構(gòu)投資者常用的投資策略，即選項B的說法正確。多頭對敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。所以，選項C的說法不正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項D的說法正確。

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