注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：MM理論（2023.06.03）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2023/06/03 09:09:58　字體：大小

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多選題

（2019年）下列關(guān)于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有（　）。

A、高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本

B、高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本

C、高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本

D、高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值

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【答案】

【解析】

MM理論認(rèn)為，在考慮所得稅的條件下，權(quán)益資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而增加，債務(wù)資本成本不變，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此選項A錯誤、選項B正確、選項C錯誤。在有稅MM理論下，有負(fù)債企業(yè)的價值等于具有相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，說明隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，因此選項D正確。

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