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2021年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選(十三)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:清和 2021/03/03 17:25:38 字體:

哪有什么一戰(zhàn)成名,無非都是百煉成鋼。2021年注冊會(huì)計(jì)師備考啟航,早學(xué)習(xí)備考更充分,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大考生提供注會(huì)《財(cái)管成本管理》練習(xí)題,快來學(xué)習(xí)吧!希望大家可以通過每天的練習(xí)為自己的注會(huì)備考積蓄更多能量。

2021年注冊會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選(十三)

1.多選題

假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場組合的必要報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差為10%和40%。已知A股票與市場組合報(bào)酬率的協(xié)方差為19.2%,則下列說法中正確的有( )。

A、A股票的貝塔系數(shù)為1.2 

B、A股票的貝塔系數(shù)0.48 

C、A股票的必要報(bào)酬率為11% 

D、A股票的必要報(bào)酬率為7.4% 

【答案】

AC 

【解析】

A股票的貝塔系數(shù)=19.2%/(40%)2=1.2,A股票的必要報(bào)酬率=5%+1.2×5%=11%,選項(xiàng)B、D不正確。 

2.單選題

下列關(guān)于資本成本的表述中,不正確的是(?。?。

A、正確估計(jì)和合理降低資本成本是制定籌資決策的基礎(chǔ) 

B、資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本,這種成本既可以是實(shí)際支付的成本,也可能是一種失去的收益 

C、公司為了增加股東財(cái)富,只能投資于投資報(bào)酬率高于其資本成本率的項(xiàng)目,正確估計(jì)項(xiàng)目的資本成本是制定投資決策的基礎(chǔ) 

D、公司要達(dá)到股東財(cái)富最大化,必須使所有的投入成本最小化,其中包括資本成本的最小化 

【答案】


【解析】

資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本,這種成本不是實(shí)際支付的成本,而是一種失去的收益。 

3.多選題

下列關(guān)于資本成本的說法中不正確的有(?。?/p>

A、權(quán)益投資人要求的報(bào)酬率,是一種實(shí)際獲得的報(bào)酬率 

B、資本成本又稱為公司的資本成本 

C、投資人放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益就是投資于本公司的成本 

D、事先規(guī)定的利率可以代表投資人的要求,也就是債務(wù)的成本 

【答案】

AB 

【解析】

權(quán)益投資人要求的報(bào)酬率,是一種事前的必要報(bào)酬率,而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報(bào)酬率,所以選項(xiàng)A不正確;資本成本的概念包括公司的資本成本和投資項(xiàng)目的資本成本兩個(gè)方面,所以選項(xiàng)B不正確。 

4.單選題

甲公司為一家資本結(jié)構(gòu)合理的公司,現(xiàn)該公司的一個(gè)投資項(xiàng)目同公司的整體風(fēng)險(xiǎn)一致,則該項(xiàng)目的折現(xiàn)率要比按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出來的權(quán)益必要報(bào)酬率( )。

A、高 

B、低 

C、相等 

D、不確定 

【答案】


【解析】

現(xiàn)該公司的一個(gè)投資項(xiàng)目同公司的整體風(fēng)險(xiǎn)一致,那么項(xiàng)目的資本成本等于公司的資本成本,公司資本成本是一個(gè)加權(quán)平均資本成本,最基本的資本要素是債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本,債務(wù)資本成本比較低,權(quán)益資本成本比較高,那么加權(quán)資本成本在債券資本成本與權(quán)益資本成本之間,通常是高于債務(wù)資本成本而低于權(quán)益資本成本。所以選項(xiàng)B正確。 

5.單選題

下列關(guān)于“資本成本的用途”表述中,正確的是(?。?/p>

A、資本成本無法將籌資決策和投資決策聯(lián)系起來 

B、能使公司價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)就是加權(quán)平均資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu) 

C、評估企業(yè)價(jià)值時(shí),主要采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,需要使用公司資本成本作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率 

D、計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值需要使用項(xiàng)目資本成本 

【答案】


【解析】

資本成本是連接投資和籌資的紐帶,具有廣泛的用途,所以選項(xiàng)A不正確;評估企業(yè)價(jià)值時(shí),主要采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法,需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率(如果求股權(quán)價(jià)值,才是用股本資本成本將股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)),所以選項(xiàng)C 不正確;計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值需要使用公司資本成本,所以選項(xiàng)D不正確。 

6.多選題

影響企業(yè)資本成本的內(nèi)部因素包括(?。?。

A、利率

B、資本結(jié)構(gòu)

C、投資政策

D、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

【答案】

BC 

【解析】

影響企業(yè)資本成本的外部因素包括利率、市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率;內(nèi)部因素包括資本結(jié)構(gòu)和投資政策。

7.單選題

下列關(guān)于企業(yè)債務(wù)籌資的說法中,不正確的有( )。

A、由于債務(wù)籌資有合同約束,所以投資人期望的報(bào)酬率和合同規(guī)定的報(bào)酬率是相同的 

B、債權(quán)人所得報(bào)酬存在上限 

C、理性的債權(quán)人應(yīng)該投資于債務(wù)組合,或?qū)㈠X借給不同的單位 

D、理論上,公司把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本是正確的 

【答案】

AD 

【解析】

投資人把承諾收益視為期望收益是不對的,因?yàn)檫`約的可能性是存在的,所以選項(xiàng)A的說法不正確;因?yàn)楸鞠⒌膬斶€是合同義務(wù),不能分享公司價(jià)值提升的任何好處,所以債權(quán)人所得報(bào)酬存在上限,選項(xiàng)B的說法正確;理性的債權(quán)人應(yīng)該投資于債務(wù)組合,或者將錢借給不同的單位,以減少面臨的特有風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)C的說法正確;在實(shí)務(wù)中,往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。從理論上看是不對的,因?yàn)椴]有考慮到籌資人的違約風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)D的說法不正確。 

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