特許金融分析師CFA一級必背高頻考點：Liquidity Management

在Working Capital Management中，Liquidity Management是一個重點內(nèi)容。今天小編就來帶大家梳理一下相關(guān)的概念和公式。

【考試科目】CFA一級：Corporate Finance

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點。

【高頻考點】Liquidity Management

1. Primary Sources of Liquidity 主要流動性來源

一個公司的主要流動性來源是公司賬上的現(xiàn)金和短期借款，這種來源到賬較快，對公司運營也不會產(chǎn)生大的影響，所以是企業(yè)在需要用錢時的首要選項。

2. Secondary Sources of Liquidity 第二流動性來源

第二流動性來源是通過變賣資產(chǎn)、破產(chǎn)清算、重組等方式獲得流動性，這種流動性來源成本非常高，對公司運營有重大影響，公司結(jié)構(gòu)也可能會面臨變革。同時，動用第二流動性來源也向市場傳遞了負(fù)面的信號，使公司更難獲得外部的貸款和投資，經(jīng)營情況更加惡化。

3. Drags on liquidity 流動性拉低效應(yīng)

應(yīng)收現(xiàn)金流有延遲、延誤，簡單來說就是企業(yè)收錢慢，影響自身流動性。導(dǎo)致現(xiàn)金流流入遲緩的原因主要有：

① 該回收的賬款被拖欠，未能收回

② 存貨過期，變賣困難，資金收不回來

③ 由于企業(yè)自身信用狀況不好或市場大環(huán)境不景氣導(dǎo)致的獲得貸款的能力變差

4. Pulls on liquidity 流動性退出效應(yīng)

現(xiàn)金流加速流出，也就是企業(yè)花錢太快，導(dǎo)致自身流動性不足。導(dǎo)致現(xiàn)金流加速流出的原因主要有：

① 提前支付應(yīng)付賬款，沒有充分利用賬期，導(dǎo)致現(xiàn)金加快流出

② 由于企業(yè)歷史上出現(xiàn)過拖欠賬款的現(xiàn)象，所以現(xiàn)在的賬期很短

③ 信用額度小，無法從銀行獲得足量貸款

④ 流動性水平低

5. Liquidity Management公式

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