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2019高級會計師《高級會計實務》案例分析：生命周期
丙公司主導產品成為公司現金流的主要貢獻者，每年產生大量現金流，但由于公司主產的產品屬于傳統產業(yè)，未來市場的成長性前景一般。丙公司為此向銀行借入大量資金，提高了資金負債率，同時丙公司不斷向股東支付現金股利或者通過股票回購的方式提高現有股票市價。但丙公司的這一戰(zhàn)略受到了公司財務經理的強烈質疑，他們認為公司此舉措加了財務風險，而且公司應開辟新的投資方向來提高資金使用效率
要求：
分析丙公司處于企業(yè)生命周期的哪個時期，財務經理的質疑是否合理，并說明理由。
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【答案】
【分析】
丙公司處于企業(yè)生命周期的成熟期。理由：每年產生大量現金流。 丙公司財務經理的質疑不合理。理由：處于成熟期的企業(yè)，經營風險很小，而且現金流很大，償債能力強，所以，向銀行借入大量資金（利用財務杠桿效應，進行合理避稅）并沒有什么不妥。另外，處于成熟期的企業(yè)，再投資機會減少，企業(yè)很難找到能夠滿足股東原先要求的預期報酬率的投資項目，所以，公司不斷向股東支付現金股利或者通過股票回購的方式提高現有股票市價的方法是合適的，這樣可以實現股東財富最大化。
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