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《高級會計實務(wù)》案例分析：業(yè)務(wù)組合管理模型
【案例分析題·2018】
佳寶公司是國內(nèi)一家知名的家用廚房電器制造商，主要生產(chǎn)三大類廚房用電器，分別是電烤箱、洗碗機(jī)和消毒柜，全部供應(yīng)國內(nèi)市場。假設(shè)市場增長率以10%為分界線，10%以上為高增長率，10%以下為低增長率。以企業(yè)某項業(yè)務(wù)的市場份額與這個市場上最大的競爭對手的市場份額之比衡量企業(yè)的市場占有率高低，某項業(yè)務(wù)的市場份額與這個市場上最大的競爭對手的市場份額之比大于1表明市場占有率高。 為進(jìn)一步開拓新市場，應(yīng)對各種潛在的風(fēng)險，公司對企業(yè)的各項業(yè)務(wù)都進(jìn)行了具體的市場調(diào)研：佳寶公司的三種產(chǎn)品市場增長率分別為：電烤箱的市場增長率為4%，洗碗機(jī)的市場增長率為9%，消毒柜的市場增長率為20%。電烤箱的市場占有率為8%，洗碗機(jī)的市場占有率為30%，消毒柜的市場占有率為30%。佳寶公司三種產(chǎn)品最大競爭對手的市場占有率分別為：電烤箱市場的最大競爭對手是華夏公司，其市場占有率為40%；洗碗機(jī)市場的最大競爭對手是海藍(lán)公司，其市場占有率為15%；消毒柜市場的最大競爭對手是達(dá)能公司，其市場占有率為20%。 公司于2016年1月召開了由總經(jīng)理、各職能部門經(jīng)理等參加的“公司業(yè)務(wù)發(fā)展及融資戰(zhàn)略專題會”。
部分人員的發(fā)言要點如下：
（1）市場部經(jīng)理：洗碗機(jī)的業(yè)務(wù)可以為企業(yè)帶來大量的現(xiàn)金流，為了加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流量的集聚，應(yīng)該對它投入更多的資金。
（2）財務(wù)部經(jīng)理：面對開拓新市場的壓力以及大額研發(fā)費用，公司在發(fā)放股利時，應(yīng)該優(yōu)先考慮投資的需要，若投資過后還有剩余則發(fā)放股利。使用內(nèi)部留存利潤進(jìn)行再投資，既不會導(dǎo)致股權(quán)稀釋，也可以減輕公司的融資壓力。
【要求】
根據(jù)資料（1），判斷市場部經(jīng)理的觀點是否正確，并說明理由。
根據(jù)資料（2），指出財務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型，并說明理由。
查看答案
【答案】
（1）市場部經(jīng)理的觀點不正確。
理由：洗碗機(jī)的市場增長率為9%，小于10%，屬于低速增長。相對市場占有率為30%÷15%＝2，大于1。
因此可以判斷洗碗機(jī)屬于現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長、強(qiáng)競爭地位，處于成熟的低速增長市場，市場地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而且能為企業(yè)帶來大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務(wù)發(fā)展。
（2）指出財務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型，并說明理由。
理由：剩余股利戰(zhàn)略在發(fā)放股利時，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過后還有剩余則發(fā)放股利，如果沒有剩余則不發(fā)放。這種戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。 財務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型是剩余股利戰(zhàn)略。
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