財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)方法攻略——轉(zhuǎn)自論壇（五）

　　第五章 投資概述

　　投資（收益）就是經(jīng)濟(jì)主體 標(biāo)的物。

　　投資特點(diǎn)：目的時(shí)間收益風(fēng)險(xiǎn)（大錢(qián)需要大風(fēng)險(xiǎn)）。

　　投資的動(dòng)機(jī)

　　層次高低：行為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。

　　功能：獲利擴(kuò)張分散控制（沒(méi)錢(qián)時(shí)想賺錢(qián)，賺錢(qián)后想賺更多的錢(qián)）。

　　投機(jī)與投資的關(guān)系

　　相同：目的收益。

　　不同：期限利益著眼點(diǎn)（投機(jī)注重眼前利益）風(fēng)險(xiǎn)（投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大）交易方式（投機(jī)買(mǎi)空賣(mài)空）。

　　投機(jī)的作用

　　積極：導(dǎo)向平衡動(dòng)力保護(hù)。

　　消極：市場(chǎng)混亂泡沫經(jīng)濟(jì)不利于社會(huì)安定。

　　投資的分類(lèi)

　　介入程度：直接與間接；對(duì)象：實(shí)物與金融。

　　領(lǐng)域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性；目標(biāo)：盈利性與政策性。

　　方向：對(duì)內(nèi)與對(duì)外；內(nèi)容：固無(wú)開(kāi)流房有價(jià)證券期貨期權(quán)信托保險(xiǎn)。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益

　　投資收益是投資報(bào)酬（就是利得）。

　　期望投資收益、實(shí)際投資收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益、必要投資收益四類(lèi)型。

　　必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算。

　　投資組合的期望收益率是先平均*相應(yīng)個(gè)體期望收益率

　　兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

　　協(xié)方差（相關(guān)系數(shù)）：正值：呈同方向變動(dòng)；負(fù)值：反方向變動(dòng)；絕對(duì)值越大，關(guān)系越密切。反之關(guān)系越疏遠(yuǎn)（協(xié)方差）

　　投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)（可分散是特有風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)自身）與系統(tǒng)（不可分散是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，外部收益）

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　貝他系數(shù)＝某種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（單個(gè)）／市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（組合）。

　　貝他系數(shù)是1，風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致；貝他系數(shù)大于1，風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；貝他系數(shù)小于1，風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資組合的貝他系數(shù)是先平均*相應(yīng)個(gè)體貝他系數(shù)

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　單項(xiàng)必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 貝他系數(shù)*（風(fēng)險(xiǎn)收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）

　　組合必要收益率＝貝他系數(shù)*（風(fēng)險(xiǎn)收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）

　　投資組合的貝他系數(shù)＝組合必要收益率／（風(fēng)險(xiǎn)收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）

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