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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：實(shí)物期權(quán)
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第九章 期權(quán)估價(jià)
知識(shí)點(diǎn)二十二、實(shí)物期權(quán)
前面的介紹主要是金融資產(chǎn)中的期權(quán)問題，其實(shí)，期權(quán)問題不僅存在于金融資產(chǎn)投資領(lǐng)域，在實(shí)物資產(chǎn)投資領(lǐng)域，也存在期權(quán)問題，這就是所謂的實(shí)物期權(quán)問題。
在應(yīng)用現(xiàn)金流量法評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，通常假設(shè)公司會(huì)按既定的方案執(zhí)行，不會(huì)在執(zhí)行過程中進(jìn)行重要的修改。實(shí)際上，管理者會(huì)隨時(shí)關(guān)注各種變化，如果事態(tài)表明未來前景比當(dāng)初設(shè)想更好，他會(huì)加大投資力度，反之，則會(huì)設(shè)法減少損失。也就是說，管理者不是被動(dòng)的接受既定方案，而是會(huì)根據(jù)有關(guān)情況的變化，進(jìn)行必要的調(diào)整。這種調(diào)整實(shí)際上就是一種選擇權(quán)，即期權(quán)。
實(shí)物期權(quán)問題的提出，就要求在投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)中考慮期權(quán)的因素，只有這樣，才能對(duì)投資項(xiàng)目作出科學(xué)合理的評(píng)價(jià)。本章主要介紹了擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。
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