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注會《財務(wù)成本管理》折現(xiàn)評價方法
聽課之后思路很清晰，趁熱打鐵把自己的理解給大家分享一下！
首先設(shè)折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入為A，折現(xiàn)后的現(xiàn)金流出為B。
1、凈現(xiàn)值法
凈現(xiàn)值=A-B，如果凈現(xiàn)值>0,則說明A>B，則此項目報酬率>投資者期望報酬率。所以此項目值得投資。
此方法目前使用最廣泛，在資本限量決策、互斥方案中都要以此為基礎(chǔ)來進行計算。因此也是學(xué)習(xí)重點。
2、凈現(xiàn)值率法
凈現(xiàn)值率=（A-B）/總投資的現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值率>0.則說明該項目能夠帶來收益，因此值得投資。 此方法適用于投資額相等或者相差不大的互斥方案之間的比較，如果兩個方案互斥，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率大的方案。反映單項投資對總投資的貢獻。
3、獲利指數(shù)法
獲利指數(shù)=A/B，凈現(xiàn)值表示的是A與B的差額關(guān)系，而獲利指數(shù)表示的是兩者的比。由凈現(xiàn)值知道只要A>B就可實施，那么可以推出只要獲利指數(shù)>1就可以實施此項目。
此指標是相對指標，反映投資效率，凈現(xiàn)值是絕對指標，反映投資效率。資本限量決策中當項目可拆分時，可用獲利指數(shù)來進行評價。
4 、內(nèi)含報酬率
使A-B=0所用到的折現(xiàn)率就是此項目的內(nèi)含報酬率。因此只有在項目的資本成本0,項目才可以實施。內(nèi)含報酬率在這里指數(shù)用來衡量一個項目資本成本，進而對此項目進行決策。
當運用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法對互斥方案進行決策產(chǎn)生沖突時，應(yīng)以凈現(xiàn)值法為準。在互斥方案中，利用差額投資內(nèi)含報酬率來進行評價時，會涉及內(nèi)含報酬率的計算。
5、動態(tài)回收期
動態(tài)回收期只是相對于靜態(tài)回收期考慮了時間價值，因此在對其進行計算的時候，只是在靜態(tài)回收期的基礎(chǔ)上對其折現(xiàn)就可以了。動態(tài)回收期是一個反指標，意味著值越小，越值得投資，因此，動態(tài)回收期沒有明確的評價標準。
由此看到，前四項指標圍繞的核心就是現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，項目報酬率大于投資者期望報酬率，項目就可以實施。最后一個指標的核心是在最短的時間把資金回收回來。
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