2011證券從業(yè)《證券交易》第二章第四節(jié)考點(diǎn)（1）

　　第四節(jié) 競(jìng)價(jià)與成交

　　一、競(jìng)價(jià)原則（掌握）

　　原則：價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先。

　　（一）價(jià)格優(yōu)

　　先較高價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)，較低價(jià)格賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣(mài)出申報(bào)。

　　（二）時(shí)間優(yōu)先

　　買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

　　「教材例題」有甲、乙、丙、丁投資者四人，均申報(bào)賣(mài)出X股票，申報(bào)價(jià)格和申報(bào)時(shí)間分別為：甲的賣(mài)出價(jià)10.70元，時(shí)間13：35；乙的賣(mài)出價(jià)格10.40元，時(shí)間13：40；丙的賣(mài)出價(jià)10.75元，時(shí)間13：25；丁的賣(mài)出價(jià)10.40元，時(shí)間是13：38.那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序?yàn)椋憾　⒁?、甲、丙?

　　二、競(jìng)價(jià)方式（掌握）

　　方式：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)

　　上海證券交易所規(guī)定，采用競(jìng)價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9：15~9：25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9：30~11：30、13：00~15：00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。

　　深圳證券交易所規(guī)定，采用競(jìng)價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9：15~9：25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9：30~11：30、13：00~14：57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14：57~15：00為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。

　　（一）集合競(jìng)價(jià)

　　1.概念

　　集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。

　　2.集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則

　　（1）可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格；

　?。?）高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交的價(jià)格；

　?。?）與該價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣(mài)方至少有一方全部成交的價(jià)格。

　　如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤(pán)價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格，若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，其中間價(jià)為成交價(jià)格。

　　集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。

　　集中競(jìng)價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。

　　（二）連續(xù)競(jìng)價(jià)

　　1.概念連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。

　　按照我國(guó)證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無(wú)撤單的情況下，委托當(dāng)日有效。另外，開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間未來(lái)成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間未成交的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)。

　　2.成交價(jià)格確定原則

　　連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：

　?。?）最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)位相同，以該價(jià)格為成交價(jià)；

　　（2）買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；

　?。?）賣(mài)出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。

　　「教材例題」某股票即時(shí)揭示的賣(mài)出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量及買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量如表所示。若此時(shí)該股票有一筆買(mǎi)入申報(bào)進(jìn)入交易系統(tǒng)，價(jià)格為15.37元，數(shù)量為600股，則應(yīng)如何成交？

　　某股票某日交易時(shí)即時(shí)揭示的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)價(jià)格和數(shù)量