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期貨公司稅改:爭取“金融國民待遇”

2004-3-29 8:28 來自:證券時報 【 】【打印】【我要糾錯
    總體上評價,我國期貨公司目前的現(xiàn)行稅制存在著稅基偏大、稅率偏高、稅制不清晰的問題。造成期貨公司稅制現(xiàn)狀的因素有多方面,一方面,期貨市場多年來處于政策緊縮時期,長期低迷,稅務(wù)部門對期貨公司的稅制不太重視;另一方面,稅收是財政收入的重要來源之一,幾次財稅體制的重大調(diào)整,基本上都是從短期財政利益考慮,出于保持總體稅收規(guī)模不變來設(shè)計企業(yè)稅制的,期貨公司稅制也只能在這種大背景下進行有限調(diào)整。但最為重要的是,長期以來,期貨業(yè)的行業(yè)屬性模糊,期貨公司定位不明確,這種名份的缺失,使得期貨公司的納稅層次始終較低,一直不能享受稅制上的“金融國民待遇”。

    事實上,目前期貨業(yè)未被視為金融業(yè),而是與旅游業(yè)、餐飲業(yè)等一樣采用的是旅游飲食服務(wù)行業(yè)的會計準則。這種社會身份和公司性質(zhì)屬性的扭曲,造成了期貨公司發(fā)展的諸多障礙,在有關(guān)政策和制度方面存在著諸多不利于期貨公司發(fā)展的規(guī)定,期貨行業(yè)曾經(jīng)很長時間沒有建立起自己的行業(yè)標準體系,缺少適宜行業(yè)發(fā)展的一系列配套制度,缺乏把期貨行業(yè)作為一個特殊行業(yè)對待的制度環(huán)境,這其中就包括稅收政策和制度。

    那么,期貨,特別是商品期貨到底是否屬于金融范疇,期貨公司到底算不算得上是金融機構(gòu)呢?

    現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)認為,期貨市場的首要功能是風險管理,而不是傳統(tǒng)認識上的價格發(fā)現(xiàn),因此傾向于將期貨界定為衡量和表現(xiàn)單位貨幣價值量變化的風險金融工具,從這個意義上說,期貨市場無疑應(yīng)當定義為一種風險金融市場。即使就商品期貨而言,期貨市場也已不再是一個充分溝通商品交換的市場,而是一個溝通不同數(shù)額、不同時點上貨幣交換的市場。商品期貨市場的金融屬性特點主要體現(xiàn)在期貨商品的基差變化上,也就是說,同一商品有可能同時在期現(xiàn)兩個市場的某時段內(nèi),它的價格運動方向和運動幅度有所不同,甚至完全相反。這種金融屬性的變化形式———價格變化快、幅度大、交易流通性高等,在遠期合約商品上表現(xiàn)尤其突出。正是由于商品期貨市場的這一金融屬性,從國際上看,作為資本市場一個組成部分,商品期貨市場也是金融投資領(lǐng)域的一個重要組成部分。

    在沒有交易成本的經(jīng)濟環(huán)境中,期貨交易可以通過投資者“兩兩”直接接觸的方式進行,不需要任何正式的經(jīng)濟中介組織。但在現(xiàn)實世界中,投資者在期貨買賣過程中存在著搜尋交易對手方、信息不對稱和交易違約等一系列的交易成本,如果沒有一些必要的經(jīng)濟中介組織(如期貨經(jīng)紀商、期貨交易所等),那么投資者彼此之間就必須相互尋求接觸以確定交易價格和交易數(shù)量,然后才能完成交易。隨著市場規(guī)模的擴大與交易環(huán)境的日益復(fù)雜,投資者要達成合意交易的搜尋成本越來越高,而同時,要真實地了解交易對手方資信狀況的難度也越來越大,這樣,交易過程中的種種違約事件也勢必會頻繁發(fā)生。顯然,這樣的交易方式是極其缺乏效率的。

    相反,如果存在一系列能降低信息不對稱性、強化交易契約效力、建立集中的交易設(shè)施的制度安排,如期貨經(jīng)紀商、期貨交易所等,則會顯著改善期貨交易效率,使投資者從交易促成中解放出來,專注于交易決策。事實上,這些制度安排已成為今天期貨交易順利進行的基本保證,是有效率期貨市場不可或缺的重要組件。而期貨公司與期貨交易所在這一中介過程衍生出的時態(tài)中介、規(guī)模中介、信息生產(chǎn)和風險中介等金融性職能,已使得期貨公司與產(chǎn)業(yè)組織理論中的中介(即零售商)已經(jīng)有了本質(zhì)區(qū)別。

    基于以上認識,筆者以為,期貨業(yè)理應(yīng)列入金融業(yè),期貨公司應(yīng)作為金融服務(wù)行業(yè)的一種,被納入非銀行金融機構(gòu)的范疇,按照金融業(yè)的標準交納稅賦。

    目前,期貨市場發(fā)展的環(huán)境正在發(fā)生深刻變化,從政策操作可行性上看,期貨公司稅制優(yōu)化調(diào)整正面臨一個十分難得的歷史性時機。首先,2004年2月1日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若完干意見》,該《意見》正本清源,首次在高規(guī)格文件中把期貨公司提高到與證券公司同等的地位,標志著期貨公司從此將昂首進入金融企業(yè)范疇。糾正了理論誤區(qū),擺脫了思想束縛,期貨公司稅制調(diào)整的最大障礙已經(jīng)被清除了。

    其次,中國期貨市場2003年已經(jīng)進入強勁復(fù)蘇和規(guī)范發(fā)展的新階段,期貨品種的波動已經(jīng)與國際市場同步,投資理念也受國外成熟市場的熏陶在發(fā)生變化,期貨市場交易量已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高,種種跡象顯示:中國期市生機蓬勃的時代又回來了!隨著期貨市場對國民經(jīng)濟的積極作用漸被社會經(jīng)濟各階層所認同,政府決策層的信心逐步增強,相信會支持期貨公司稅制的調(diào)整,以減輕期貨公司發(fā)展的稅負約束,加快期貨公司的發(fā)展。

    再次,隨著國家財政收入的持續(xù)快速增長,國家財政的承受能力不斷增強,期貨業(yè)稅收對全部稅收的影響力已經(jīng)微乎其微,這也為優(yōu)化期貨公司稅收環(huán)境提供了較大空間。