多頭底氣不足：A股兇猛 平安再融資驚嚇市場
昨天，中國平安（601318）公布的再融資消息讓市場倒吸一口冷氣，公司1000多億元的再融資規(guī)模讓多頭底氣不足。在中國平安放量跌停的影響下，金融股紛紛大幅下跌。平安再融資成為昨天市場大跌的重要原因之一。
再融資規(guī)模創(chuàng)紀錄
根據(jù)中國平安的公告，公司擬申請公開增發(fā)不超過12億股A股，發(fā)行價格不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的股票均價。與此同時，為實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，董事會還決定發(fā)行不超過412億元的分離交易可轉(zhuǎn)債，每張債券的認購人可以無償獲得公司派發(fā)的一定比例的認股權(quán)證，其行權(quán)比例為2：1.上述募集資金凈額將全部用于充實公司資本金以及獲有關(guān)監(jiān)管部門批準的投資項目，主要考慮與保險、銀行和資產(chǎn)管理等核心業(yè)務的戰(zhàn)略匹配，及能夠為公司業(yè)務的規(guī)模擴展和經(jīng)營能力提高帶來明顯益處等方面。
昨天平安A股跌停報收88.39元，其H股也大跌6.33%，收于68.05港元。平安的再融資還需3月5日的股東大會表決，以90元人民幣測算，其公開增發(fā)募集資金額將達到約1000億元人民幣，再加上412億元分離轉(zhuǎn)債，其再融資規(guī)模將近1400億元，成為A股歷史上最大規(guī)模的再融資。而去年中國石油（601857）和中國神華（601088）兩個巨無霸首發(fā)融資之和也不過1300多億元，難怪市場聞之色變。“平安去年2月2日才首發(fā)A股，如今不到一年就急吼吼圈錢，胃口太大了。”一位機構(gòu)操盤手稱，此舉令人想起了此前招行可轉(zhuǎn)債和寶鋼增發(fā)，“這個公告徹底改變了公司的市場形象�！�
也有人分析，此舉也許意味著股指期貨推出為時不遠，聯(lián)想到尚福林主席提出要推動擴大實際流通股比例和成思危的講話，平安的再融資讓機構(gòu)也對金融股感到“沒底”。
30億股限售股解禁在即
除了再融資，中國平安股價還面臨30億股限售股即將解禁的風險，流通盤將面臨擴容3倍的壓力。資料顯示，3月1日中國平安A股發(fā)行時戰(zhàn)略投資者獲配的3.45億股，加上上市之前各個時期參股平安的50家內(nèi)資股東所持有的27.7億多股，總共31.2億股不久將解禁。而公司目前流通A股不過8.05億股，即使僅一半的限售股拋出，3月后也相當于再添兩個新平安。按80元/股的價格算，其流通市值也將增加1200億元左右，成為有史以來最大的一筆解禁，這也為投資者所擔憂。
國泰君安資產(chǎn)管理部產(chǎn)品經(jīng)理汪建認為，金融股需要不斷融資補充資本金擴展業(yè)務，這次再融資和首發(fā)一樣，將成為平安發(fā)展的一個里程碑。但由于目前市場較弱，再融資不受歡迎，如平安這樣的巨額融資更使投資者感到恐懼。這里關(guān)鍵是公司募資投向，如果項目對公司長遠發(fā)展有好處，如收購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等，則對公司和投資者總體不是壞事。如果平安股價因限售股解禁和融資而被大幅壓低，則構(gòu)成較好的買入機會。
有分析人士稱，平安A股最多跌到75元，在加息周期中，保險公司總體是受益的，因此維持對平安“買入”的評級，一年內(nèi)目標價格為108元。
