[摘　要]傳統(tǒng)會計只確認債務資本成本，不確認股權(quán)資本成本，這種“成本”是不完善的，未能體現(xiàn)公司作為會計主體的理念。應建立資本成本會計，完善資本成本理念。

　　一、資本成本會計的理論基礎(chǔ)資本成本會計是以現(xiàn)代金融市場和企業(yè)制度為依托，以企業(yè)資本成本為對象，將企業(yè)成本概念及計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域，全面確認、計量和報告企業(yè)資本成本信息的一個新的會計領(lǐng)域。會計主體和成本是建立資本成本會計的理論基礎(chǔ)。這是因為：

　　1 會計主體是現(xiàn)代會計學賴以存在和發(fā)展的前提條件，現(xiàn)代企業(yè)制度是現(xiàn)代會計主體概念發(fā)展的經(jīng)濟學基礎(chǔ)。

　　在19世紀，所有權(quán)觀念主宰著財務會計。當時，大部分企業(yè)組織都是獨資或合伙形式，由其所有者直接管理，公開持股的公司十分罕見。在這種情況下單獨確認和計量股權(quán)資本成本沒有多大意義，相反更重要的是要確認和計量債務資本成本。從所有者角度來看，債權(quán)人才是唯一真正的“外來者”，在滿足了這些“外來者”的權(quán)益之后，剩下的就是業(yè)主的利潤。因此，在金融市場不發(fā)達和企業(yè)組織形式以獨資或合伙形式為主體時，重要的是如何確認和計量債務資本成本而不是股權(quán)資本成本。以后，隨著金融市場和企業(yè)組織形式的變革，公司這種企業(yè)組織形式后來居上。這時財務會計的基本觀念發(fā)生了相應的變革，原來的所有權(quán)觀念轉(zhuǎn)變?yōu)橹黧w觀念，公司被認為是一個與其所有者獨立的個體，甚至具有自身的“人格化”，與發(fā)達的金融市場相聯(lián)系的公司通過兩個渠道來籌集其所需的資本，即從債權(quán)人那里籌集債務資本和從投資者那里籌集股權(quán)資本。這時，從公司作為一個獨立主體的角度來看，是主體而不是其所有者擁有資產(chǎn)，是主體而不是其所有者結(jié)欠債務，無論是債權(quán)人還是股東相對于公司這個獨立的“人格化”主體而言都是外來者。根據(jù)主體觀念，所有原始資本都是由公司主體“外來者”提供的，無論從哪個渠道取得的資本，對于獨立的“人格化”主體而言都是有代價的。根據(jù)主體觀念，無論是債務資本成本還是股權(quán)資本成本都應作為成本處理，因為從公司作為獨立主體而言，它們都是公司使用資本的代價。然而遺憾的是現(xiàn)代財務會計一方面傾向于接受主體觀念，而另一方面卻在會計實務中的某些領(lǐng)域繼續(xù)采用所有權(quán)觀念，股權(quán)資本成本的處理就是其中一例。

　　2 成本是指在成本客體上耗費的全部資源的數(shù)額。

　　眾所周知，在現(xiàn)行的財務會計實務中，僅僅確認債務資本成本即我們通常所說的利息費用，而沒有確認股權(quán)資本成本。安東尼教授認為利息費用不僅包括債務資本成本，而且還應包括股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本與債務資本成本，以及直接材料成本、直接人工成本、間接費用等成本項目在性質(zhì)上并沒有本質(zhì)的區(qū)別，因為債權(quán)人不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們可以得到回報，這個回報在會計上稱為“利息”，就是公司使用債務資本的成本；而股東也不會為需要資本的公司提供資本，除非這樣做他們也可以得到回報，這個回報就是公司使用股權(quán)資本的成本。根據(jù)主體觀念，應用股權(quán)資本的成本與應用債務資本的成本沒有什么區(qū)別，只不過是表現(xiàn)形式不同而已，從形式上看股權(quán)資本成本屬于隱含成本，而債務資本成本屬于顯現(xiàn)成本。

　　二、建立資本成本會計對現(xiàn)行有關(guān)方面的影響

　　（一）對會計的影響。

　　第一，對會計理論的影響。資本成本會計理論構(gòu)想沖淡了傳統(tǒng)資本要素的地位沖破了現(xiàn)行會計理論與方法以資本為中心的局限，突出地強調(diào)公司主體權(quán)益，拓展了會計學的研究視野，溝通了會計學與經(jīng)濟學的關(guān)系，從某種意義上說，會計學就是產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學。

　　第二，對會計核算的影響。根據(jù)主體觀念，資本成本會計的確認與計量，把會計恒等式變?yōu)椋嘿Y產(chǎn)=負債+股東權(quán)益+主體權(quán)益。使債權(quán)人、投資者和經(jīng)營者的權(quán)益在會計上得到充分的展示，改變了傳統(tǒng)的會計觀念。股東權(quán)益包括：實收資本、資本公積及股權(quán)股利，應明確的是資本公積中只包含資本的溢價、資本外匯折算差額。因為接受捐贈的資產(chǎn)，從捐贈者來看，是為公司或經(jīng)營者而捐贈，非投資者；資產(chǎn)重估增值，是經(jīng)營者對資產(chǎn)投資、保管和使用得當而帶來的，非投資者帶來的，所以這兩項應作為主體權(quán)益，單獨設(shè)置一個“主體公積”科目來反映；股權(quán)股利是留存于公司尚未分配的股權(quán)資本成本。另外從保護股東權(quán)益出發(fā)，還應設(shè)置“經(jīng)營風險準備”科目，計提了經(jīng)營風險準備，就不再計提法定與任意盈余公積，但仍應計提公益金，這時的公益金不再是職工集體福利基金，而是員工離退職及遣散安置等費用的準備金。這樣主體權(quán)益包括：經(jīng)營風險準備、主體公積、公益金和未分配利潤。

　　股權(quán)資本成本會計的建立將使公司成本發(fā)生三大變化：

　　首先，利息費用將廣義化為企業(yè)的資本成本，既包括債務資本成本也包括股權(quán)資本成本，利息費用不再是一項期間費用，而應將其視為一項成本核算處理；

　　其次，企業(yè)存貨成本和銷貨成本中將包含占用的或生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的資本成本；

　　最后，自建固定資產(chǎn)的成本中將包含在建期間所占用的全部資本成本。

　　第三，對會計信息質(zhì)量的影響。不管公司的盈虧，投資者都可以取得股權(quán)資本成本，所以公司的經(jīng)營風險從投資者轉(zhuǎn)向經(jīng)營者，從而大大地降低了經(jīng)營者提供虛假會計信息的可能性和必要性，有利于保證會計信息的質(zhì)量；傳統(tǒng)會計把股權(quán)資本成本當作凈收益的組成部分，從而高估了凈收益，使凈收益的信息失去了真實性，可能導致公司管理階層和股東等信息使用者決策失誤。資本成本會計確認和計量股權(quán)資本成本，相應地減少了凈收益，按照資本成本會計理論的構(gòu)想，這時的凈收益才是真實的利潤，這個真實的利潤將顯示出公司扣除其使用的資本成本之后還賺了多少，提高了會計信息的真實性。眾所周知，會計信息系統(tǒng)應該反映主體的經(jīng)營成果和財務狀況，資本成本會計確認和計量股權(quán)資本成本，將有助于實現(xiàn)這個目標，提高會計信息的相關(guān)性。主要表現(xiàn)在：

　　首先，能夠揭示有關(guān)市場風險的信息，而這方面的信息是目前凈收益計量所無法揭示的；

　　其次，它消除了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異的效應，減少了傳統(tǒng)的銷售收益比率和凈資產(chǎn)收益比率所產(chǎn)生的信息誤導，提供有用的信息；最后，將使公司報告的凈收益數(shù)額不會因為資本來源差異而受到歪曲，從而提高了會計信息的可比性，當然將股權(quán)資本成本確認為成本，還將使公司自建的各項固定資產(chǎn)與外購或租賃的各項固定資產(chǎn)計價具有可比性，增強會計信息的決策功能。

　?。ǘ镜挠绊憽Ｍㄟ^資本成本會計的處理，公司的經(jīng)營風險從投資者轉(zhuǎn)向經(jīng)營者，由于經(jīng)營者要承擔更多風險，必須賦予其更大的權(quán)力，所以經(jīng)營者的權(quán)力得到進一步的強化，重大決策權(quán)發(fā)生了位移。而董事會的權(quán)利應相應弱化，但其監(jiān)管地位應得到加強，所以應該修改公司法：

　　第一，將現(xiàn)有的董事會和監(jiān)事會合并設(shè)立一個監(jiān)事機構(gòu)，該機構(gòu)處于重大經(jīng)營決策的備案和監(jiān)督地位，經(jīng)營者應定期向監(jiān)事機構(gòu)報送財務報表，但其仍保留解聘或聘任經(jīng)營者的權(quán)利。該機構(gòu)人員由股東和債權(quán)人構(gòu)成，對股東大會和債權(quán)人負責。若該監(jiān)事機構(gòu)未履行或不盡力履行其職責，而給股東及債權(quán)人帶來損失，要承擔經(jīng)濟及法律責任。

　　第二，當公司實現(xiàn)利潤時， 應按規(guī)定比例計提風險準備金，當風險準備金達到股東權(quán)益的50%時，可不再計提；當公司發(fā)生虧損時，可用風險準備金彌補虧損，補虧后的風險準備金不得低于股東權(quán)益的25%；當累計虧損額達到風險準備金時，應準予其破產(chǎn)。

　　第三，經(jīng)營者加入本公司，可根據(jù)股東的要求或雙方協(xié)商確定，由經(jīng)營者先期注入一定的風險準備金。當監(jiān)事機構(gòu)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營者從事高風險業(yè)務時，可要求其退出該項業(yè)務，或要求其提高計提的風險準備金率。

　　第四，當公司破產(chǎn)時，以破產(chǎn)的財產(chǎn)先償還債務， 有剩余的可在股東之間償還，如還有剩余的才可在經(jīng)營者之間分配。

　　第五，股利發(fā)放的最終決定權(quán)屬監(jiān)事機構(gòu)，但應充分與經(jīng)營者協(xié)商，取得一致。另外以股東、債權(quán)人為代表的委托人與經(jīng)營者之間是通過雙向選擇，不斷“博弈”達到均衡，以此來確定股東的投資報酬（即股權(quán)資本成本率）和計提的風險準備金率。

　?。ㄈ墒械挠绊?。

　　股權(quán)資本成本的確認與計量，大大降低了投資者的風險，使風險報酬率降低，投資者的報酬較為穩(wěn)固，使股市真正成為投資者投資及轉(zhuǎn)讓股票的場所，而非投機的主要場所，投機應在金融期貨、期權(quán)市場上，從而大大地減少了投機行為的發(fā)生，有利于股市健康平穩(wěn)發(fā)展，同時也避免或降低股市的泡沫，也就避免或降低了經(jīng)濟中泡沫成分，有利于經(jīng)濟的健康平穩(wěn)發(fā)展。

　　三、建立資本成本會計的現(xiàn)實意義

　?。ㄒ唬┙①Y本成本會計的理論構(gòu)想在一定程度上協(xié)調(diào)了財務會計與管理會計這兩個會計分支學科，從某個側(cè)面展示了當代會計學科的發(fā)展趨勢。因為當代科學發(fā)展的總體特征，總是表現(xiàn)為分化與融合的辯證統(tǒng)一，會計學科也不例外。管理會計確認和計量一切成本包括顯現(xiàn)成本和隱含成本。而現(xiàn)行的財務會計卻僅僅確認和計量顯現(xiàn)成本，對隱含成本卻視而不見。兩者之間缺乏統(tǒng)一性，既對會計學科的理論建設(shè)造成了不良影響，也為它們的實際應用帶來諸多不便之處。例如：在投資項目立項時，按管理會計要求對此項目進行評價，當投資項目建成投產(chǎn)后，卻由財務會計來評價和考核，由于兩者的評價標準不一致，使得人們無法據(jù)以了解投資項目立項時，所要求達到的投資報酬率在以后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否實現(xiàn)。資本成本會計理論構(gòu)想解決了這個無法回避而又亟待解決的問題。它不僅統(tǒng)一了財務會計與管理會計的“成本”口徑，而且協(xié)調(diào)了投資項目的配置效益和使用效益，從而在一定程度上協(xié)調(diào)了財務會計和管理會計這兩個會計分支學科。

　　（二）建立資本成本會計的理論構(gòu)想使企業(yè)的凈利潤更具有經(jīng)濟意義。

　　首先，實現(xiàn)了對會計利潤的經(jīng)濟學改造，使會計利潤向經(jīng)濟利潤靠攏，也拓展了會計學的視野，將會計學成本概念及其計量引入產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域。在現(xiàn)行財務會計程序和方法下，凈收益包括股權(quán)資本成本和真實的凈收益兩部分。把股權(quán)資本成本當作企業(yè)凈收益的一部分，虛增了企業(yè)的凈收益，從而高估了企業(yè)的經(jīng)營成果。資本成本會計理論構(gòu)想還其本來面目，使企業(yè)的凈收益真實地揭示了企業(yè)的經(jīng)營成果。這樣，會計學的凈收益實際上就是目前經(jīng)濟學界流行的經(jīng)濟增加值。經(jīng)濟增加值是近年來最引人注目和廣泛使用的企業(yè)業(yè)績考核指標，它是企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)全部資本成本之間的差額。從而消除了會計學與經(jīng)濟學對企業(yè)利潤在認識上的差異。

　　其次，傳統(tǒng)財務會計不確認股權(quán)資本成本，計算出的凈利潤包含股權(quán)資本成本，因此，凈利潤指標并不能真實反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也就缺乏其應有的經(jīng)濟意義。引入股權(quán)資本成本會計后，在損益表上的凈利潤，就是扣除股權(quán)資本成本后的凈利潤，將更具有經(jīng)濟意義。

　　另外，建立資本成本會計的理論構(gòu)想，沖淡了傳統(tǒng)資本要素的地位和作用，強調(diào)企業(yè)主體利益，更加全面地體現(xiàn)了會計主體觀念。在資本成本會計下計算出來的凈收益指標，有助于會計的焦點轉(zhuǎn)向企業(yè)主體而不是基于股東進行信息披露。知識經(jīng)濟與人力資本會計則突出人力資本要素的地位，它們的結(jié)合，有助于我們構(gòu)建與知識經(jīng)濟相適應的人力資本與非人力資本相結(jié)合的會計理論與方法體系。建立資本成本會計的理論構(gòu)想，通過會計學科確認與計量資本成本，提供資本成本信息，將企業(yè)與外部經(jīng)濟環(huán)境有機地聯(lián)系在一起，將收益與風險聯(lián)系起來，反映企業(yè)實際已承擔的風險與報酬，實質(zhì)上體現(xiàn)了未來會計的發(fā)展方向。從而將企業(yè)內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，在會計信息上得到反映。在有效金融市場上，資本成本代表著金融市場的一般預期收益水平，標示著企業(yè)的市場地位，從某個側(cè)面反映了社會資源的優(yōu)化與配置。另外在已實現(xiàn)的股權(quán)資本成本中用于再投資的可免稅，用于發(fā)放股利的應補交所得稅，有利于鼓勵投資者再投資此外，通過在會計學科中確認與計量資本成本， 有利于提高會計信息的相關(guān)性，有利于建立有效的資本市場并提高管理效能，使公司的價值在證券交易市場上得到合理的反映。有利于解決股東與經(jīng)營者之間的代理矛盾，降低代理成本，從而約束代理人（經(jīng)營者）短期行為、保守行為、“消費”行為和偷懶行為的發(fā)生還有利于促進職業(yè)經(jīng)理（即經(jīng)營者）人才市場的建設(shè)和發(fā)展。

　　總之，建立資本成本會計的理論構(gòu)想，使經(jīng)營者得到更大的權(quán)力，肩負起更大的責任。資本成本會計是以理想的獎勵或激勵報酬為基礎(chǔ)，它使因（管理行為或決策） 與果（主體權(quán)益的創(chuàng)造）緊密地連在一起另一方面使經(jīng)營者從被利潤束縛中解放出來，敢于投資于長期才能見效的項目，而不必顧及短期效益。明確經(jīng)營者的受托責任，也有利于更好地在會計上反映經(jīng)營者履行受托責任的情況。資本成本會計融合了經(jīng)營者和股東雙方的觀點。

　　[參　考　文　獻]

　　[1]余緒纓，等 管理會計學[M] 北京：中國人民大學出版社，1999

　　[2]李百興 芻談股權(quán)資本成本會計[J] 財會月刊，1999，（10）：14-15