當(dāng)一個企業(yè)無力償還到期的債務(wù)時，就要破產(chǎn)，即破產(chǎn)與現(xiàn)金短缺有關(guān)。而現(xiàn)金的短缺與凈收益大小未必相關(guān)，事實上，有盈利的公司也會遭到破產(chǎn)，而虧損的公司倒有一定數(shù)額的現(xiàn)金結(jié)余。本文擬就凈收益與現(xiàn)金流量的關(guān)系來解釋這種現(xiàn)象。

　　一、凈收益與現(xiàn)金流量的差異

　　企業(yè)凈收益是企業(yè)一定時期實現(xiàn)的用貨幣表現(xiàn)的最終財務(wù)成果，它標(biāo)明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績和獲利能力。它是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)分期確認(rèn)，依據(jù)于費用同收入的配比和因果關(guān)系而形成的。而現(xiàn)金流量是反映企業(yè)現(xiàn)金的實際進(jìn)出。凈收益與現(xiàn)金流量的差異不僅體現(xiàn)在數(shù)量上，而且在對企業(yè)財務(wù)狀況評價時所具有的作用也不相同。

　　1.凈收益與現(xiàn)金流量在數(shù)量上的差異及原因

　　在企業(yè)的整個存續(xù)期間，其凈收益和現(xiàn)金流量在金額上是完全相同的，但在某一個會計期間，在金額上完全相同則是一種巧合。這兩者之間之所以會有差別，是因為采用不同會計概念和時間推移而造成的。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

　�。�1）凈資本性支出。資本性支出在付款時是一種現(xiàn)金流出，但以后以折舊形式在其估計的使用年限內(nèi)作為利潤的沖銷。因此，在任何一個會計時期，如果資本支出超過折舊，超過數(shù)額就是現(xiàn)金流量低于凈收益的數(shù)額；反之，則相反。

　　（2）存貨的周轉(zhuǎn)。存貨的增加，在購入付款時是一種現(xiàn)金流出，只有以后在售出而取得凈收益時才能沖銷。因此，在一個會計時期，如果庫存增加，現(xiàn)金流量就低于凈收益，其所低的金額就是這一增加額；當(dāng)然，如果庫存或在制品減少，則正好相反。

　�。�3）應(yīng)收、應(yīng)付款的存在。應(yīng)收帳款反映的賒銷收入和應(yīng)付帳款相對應(yīng)的賒購支出在開出發(fā)票階段就以利潤計算，只有在以后用現(xiàn)金結(jié)算時才是現(xiàn)金流量的增減。因此，如果在一個會計時期應(yīng)收款增加，現(xiàn)金流量就會低于凈收益；而如果應(yīng)付款增加，現(xiàn)金流量就高于凈收益。反之，情況就相反。

　　（4）其他額外資金的流動。有額外資金進(jìn)入企業(yè)，或企業(yè)償還借款，這些都是現(xiàn)金流量，但只對資產(chǎn)負(fù)債表有某些影響，而對凈收益并無影響。

　　正是以上四個方面的相互制約，才形成了凈收益和現(xiàn)金流量之間的差異。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個不幸事實是：當(dāng)企業(yè)在擴(kuò)展時，資本性支出將超過折舊，各種存貨周轉(zhuǎn)量也會增加，同時應(yīng)收款和應(yīng)付款也將增加，因此，有利可圖的擴(kuò)展必然伴之以過高的負(fù)現(xiàn)金流量，這種現(xiàn)象被稱之為“超過營運資金的經(jīng)營”，即擴(kuò)展時沒有適當(dāng)?shù)乜刂曝?fù)現(xiàn)金流量和隨之投入所需增加的資本，這是造成企業(yè)破產(chǎn)的常見原因，也是企業(yè)經(jīng)營虧損而經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量為正數(shù)，或經(jīng)營獲利而經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量卻為負(fù)數(shù)的原因。

　　2.企業(yè)注重現(xiàn)金流量信息的原因

　　凈收益作為評價企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)而被重視，但自本世紀(jì)70年代中期以來，西方國家出現(xiàn)了持續(xù)的通貨膨脹，許多企業(yè)經(jīng)歷著嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺。有些企業(yè)雖有較大數(shù)額的凈收益，但常因償債能力不足而受到破產(chǎn)清算的威協(xié)。而凈收益有其自身的缺陷，如凈收益的確認(rèn)廣泛地運用了權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則，其中包含了過多的估計；凈收益的確認(rèn)也受制于會計政策的不同選擇，如折舊方法、存貨計價的不同，都導(dǎo)致凈收益水平的不同。因此，僅以凈收益來評價企業(yè)的經(jīng)營績效會有失偏頗。

　　企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心而運行的，即資金周轉(zhuǎn)以現(xiàn)金為始，以現(xiàn)金為終，獲得必要數(shù)量的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提，也是投資者、債權(quán)人據(jù)以決策的最基本事項。要改善經(jīng)營管理，必須重視現(xiàn)金流量信息。

　�。�1）現(xiàn)金流量具有很強(qiáng)的綜合性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中現(xiàn)金流入與流出在數(shù)量上的差別，反映了企業(yè)的盈利水平；現(xiàn)金流入與流出在時間上的差別，又可反映企業(yè)的資金占用水平，現(xiàn)金流入與流出時間分布越不均衡，經(jīng)營過程中的資金占用量越大。對現(xiàn)金流入與流出數(shù)量和時間兩方面的差異綜合起來考察，可將企業(yè)財務(wù)狀況的綜合評價建立在更加全面可比的基礎(chǔ)上。

　　（2）企業(yè)投資決策的需要。債權(quán)人在進(jìn)行信貸決策時，考慮的是利息的收取及本金的償還；投資者在投資決策時，關(guān)心的是股利的獲得和股市變動帶來的利益以及投資的保障，他們共同的期望就是增加企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。

　　二、凈收益與現(xiàn)金流量的關(guān)系

　　凈收益與現(xiàn)金流量的關(guān)系體現(xiàn)為以下兩個方面：

　　1.凈收益是預(yù)計未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)。未來現(xiàn)金流量的估計是通過現(xiàn)金預(yù)算的編制進(jìn)行的，現(xiàn)金預(yù)算是保證現(xiàn)金收支管理的重要工具。其中凈損益調(diào)整法是現(xiàn)金預(yù)算編制的重要方法之一。它是以預(yù)計損益表中按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的凈收益作為現(xiàn)金編制的出發(fā)點，通過逐筆調(diào)整處理各項影響損益和現(xiàn)金余額的會計事項，把本期的凈收益調(diào)整為現(xiàn)金凈流量的方法。

　　2.現(xiàn)金流量與凈收益的差異，可揭示凈收益品質(zhì)的好壞。所謂收益品質(zhì)，是指對企業(yè)凈收益與現(xiàn)金流量之間的差異程度予以反映的一個概念。一般而言，凈收益與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強(qiáng)，表明企業(yè)的凈收益品質(zhì)越好；即凈收益與現(xiàn)金流量之間的差異（數(shù)量上，時間分布）越小，說明凈收益的收現(xiàn)能力越強(qiáng)。收益品質(zhì)越好，企業(yè)的流動性和財務(wù)適應(yīng)性就越強(qiáng)。

　　綜上所述，凈收益是預(yù)計未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)，而現(xiàn)金流量與凈收益的差異程度又可揭示凈收益的品質(zhì)好壞。隨著市場競爭的日趨激烈和資本市場的不斷完善，企業(yè)經(jīng)營活動的不確定性和風(fēng)險將不斷增加。這些都會促使企業(yè)管理當(dāng)局、與企業(yè)有利益關(guān)系的外部集團(tuán)和個人，日益關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量信息及創(chuàng)收現(xiàn)金的能力。現(xiàn)金流量及相關(guān)問題的研究，也將日益受到人們的重視。