20世紀(jì)70年代以來，衍生金融工具迅猛發(fā)展，品種繁多。衍生金融工具從本質(zhì)上來說，是一種為規(guī)避風(fēng)險和獲取投機(jī)利潤對初始投資要求較低的合約。正是這種區(qū)別于基礎(chǔ)金融工具的本質(zhì)，才對會計處理提出了特殊的要求，也就是本文所要探討的重點內(nèi)容。
一、現(xiàn)行會計核算存在的問題
著名會計學(xué)家Michael Chatfield指出：“會計是反應(yīng)性的”�！皶嬛饕菓�(yīng)一定商業(yè)需要而發(fā)展的，并與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)”。而由于衍生金融工具特有的風(fēng)險和特征，使傳統(tǒng)的財務(wù)會計四個方面的內(nèi)容：確認(rèn)、計量、記錄與披露，除記錄以外，都受到了沖擊。綜合起來，筆者認(rèn)為現(xiàn)行會計理論至少在以下幾個方面存在一些問題：
�。ㄒ唬┯捎谘苌鹑诠ぞ叽蠖嗍窃谖磥砟骋蝗掌诼男械暮贤@些合同所代表的權(quán)利和義務(wù)并不符合財務(wù)報表要素的定義，對此，財務(wù)會計要不要進(jìn)行確認(rèn)？如不確認(rèn)，這些權(quán)利和義務(wù)導(dǎo)致投資者獲取的巨額利潤和承受的巨額虧損又如何予以反映？
（二）財務(wù)會計的會計計量方面一直遵循歷史成本原則，然而在金融創(chuàng)新過程中，利率、匯率、信用、市場供求等因素的變動，將直接影響衍生金融工具的價值，在這種情況下，衍生金融工具的持有者將面臨極大的風(fēng)險，稍有不慎，就有可能發(fā)生巨額虧損甚至倒閉。而以歷史成本計價的財務(wù)會計計量原則不僅不能及時、充分反映衍生金融工具的上述風(fēng)險，而且還存在由于人為因素，導(dǎo)致虛假反映衍生金融工具價值的情況。財務(wù)會計如何及時、充分地對衍生金融工具進(jìn)行計量？此為現(xiàn)行會計理論面臨的問題之二。
�。ㄈ┈F(xiàn)行財務(wù)會計理論中，將絕大多數(shù)衍生金融工具歸為表外項目，在如何進(jìn)行反映與披露上并無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和尺度。在現(xiàn)實情況下，也存在不少金融機(jī)構(gòu)借“金融創(chuàng)新”之名搞賬外經(jīng)營、違規(guī)經(jīng)營，而且其財務(wù)處理也往往不在報表內(nèi)如實反映，以逃避金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。財務(wù)會計如何如實、充分反映和披露衍生金融工具的價值和蘊(yùn)含的風(fēng)險，以達(dá)到認(rèn)識、防范、控制和化解風(fēng)險的目的？此為問題之三。
二、對衍生金融工具會計處理的思考
�。ㄒ唬┐_認(rèn)
對衍生金融工具的確認(rèn)有兩方面的問題需要解決：首先，在到期日前是否應(yīng)將衍生金融工具所代表的權(quán)利或義務(wù)作為表內(nèi)項目（資產(chǎn)或負(fù)債）確認(rèn)？其次，在財務(wù)報告日是否應(yīng)將衍生金融工具公允價值的變化確認(rèn)為損益？
在傳統(tǒng)的財務(wù)會計理論中，資產(chǎn)或負(fù)債的定義有三個要點：一是過去交易或事項的結(jié)果，二是為企業(yè)所擁有或控制，三是未來經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出。在傳統(tǒng)的財務(wù)會計理論中，收入費(fèi)用確認(rèn)的基礎(chǔ)包括權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、收付實現(xiàn)制原則和配比原則等，它們都有一個共同的特點，也是以“過去發(fā)生交易或事項”為基礎(chǔ)，而對未來發(fā)生的交易和事項不予承認(rèn)。但衍生金融工具大多數(shù)是待執(zhí)行合約，而合約所涉及的交易在未來某一時間發(fā)生，因此在衍生金融工具的合約簽定時，無法滿足“過去交易或事項的結(jié)果”這一條件，因此其資產(chǎn)負(fù)債項目和損益項目均無法在傳統(tǒng)會計中得到確認(rèn)。
但衍生金融工具不同于一般的合約，它是不可任意撤銷的合約，一旦簽訂生效后，債權(quán)、債務(wù)關(guān)系即宣告成立，相應(yīng)的風(fēng)險并存的交易也發(fā)生了實質(zhì)性的轉(zhuǎn)移。而且衍生金融工具是一種高收益與高風(fēng)險并存的交易方式，從合約的訂立到履行過程中，價值變化很大，如果等到合同履約時再確認(rèn)，會計信息中沒有衍生金融工具所產(chǎn)生的高風(fēng)險、高收益的信息，整個會計信息相關(guān)性有所下降，無法滿足信息使用者的要求，也無法達(dá)到“決策有用性”這一會計目標(biāo)。所以，筆者認(rèn)為在衍生金融工具條件下，應(yīng)按相關(guān)性原則，以“風(fēng)險與報酬的實質(zhì)轉(zhuǎn)移”為會計確認(rèn)的基礎(chǔ)，在合約訂立，風(fēng)險和報酬實質(zhì)轉(zhuǎn)移時，就開始確認(rèn)（初始確認(rèn)），持有過程中價值發(fā)生變化，再進(jìn)行后續(xù)確認(rèn)（再確認(rèn)和終止確認(rèn)），將合同訂立、持有、履行的全過程全面反映出來。
值得指出的是，IASB在第48號征求意見稿《金融工具》（ED48）中提出了
金融資產(chǎn)和
金融負(fù)債初始確認(rèn)的兩條標(biāo)準(zhǔn)，即：
1、和金融資產(chǎn)或金融負(fù)債相關(guān)的所有風(fēng)險和報酬已經(jīng)實質(zhì)上轉(zhuǎn)移到了本企業(yè)；
2、企業(yè)所獲取金融資產(chǎn)的成本或公允價值或所承擔(dān)金融負(fù)債的金額必須可以可靠地予以計量。
對于衍生金融工具而言，在經(jīng)歷了初始確認(rèn)之后，還有個再確認(rèn)和終止確認(rèn)的問題。
所謂再確認(rèn)是指對初始確認(rèn)的項目是否列入財務(wù)報表、如何列入財務(wù)報表以及列入報表后發(fā)生變動的確認(rèn)。對于再確認(rèn)，筆者認(rèn)為可根據(jù)企業(yè)所在國家和地區(qū)的衍生金融交易的狀況和企業(yè)具體經(jīng)營衍生金融工具的情況，結(jié)合重要性原則予以確認(rèn)。如本公司經(jīng)營的衍生金融工具品種較多，則對于一些次要的、金融占比低的衍生金融工具雖已經(jīng)初始確認(rèn)，但本著重要性原則，也可不列入財務(wù)報表反映或不在報表中單獨列項反映或經(jīng)過較長時間（價值變化較大）才作再確認(rèn)；而對于主要的衍生金融工具則在報表中單獨列項反映，并根據(jù)其價值波動情況，按旬或在更短的時間內(nèi)進(jìn)行再確認(rèn)。
所謂終止確認(rèn)是指對已列入報表的項目何時從報表中予以消除的確認(rèn)。IASB在ED48中也提出了金融資產(chǎn)和金融負(fù)債終止確認(rèn)的兩種情況：
一是與資產(chǎn)和金融負(fù)債有關(guān)的風(fēng)險和報酬實質(zhì)上已轉(zhuǎn)移給了其他企業(yè)，而且其所包含的成本或公允價值能夠可靠地計量；
二是合同的基本權(quán)利或義務(wù)已經(jīng)得到履行、清償、撤銷或者期滿無效。IASB的這兩條終止確認(rèn)的條件，基本上囊括了現(xiàn)行衍生金融工具交易的情況，但在具體操作中，對于衍生金融工具風(fēng)險和報酬的部分轉(zhuǎn)移（當(dāng)權(quán)利和義務(wù)出現(xiàn)不對等）等情況，還需會計核算人員根據(jù)具體情況靈活掌握。
（二）計量
衍生金融工具的計量是衍生金融工具會計的核心和難點，會計界至今尚未就此問題達(dá)成一致見解。問題的關(guān)鍵在于衍生金融工具作為一種高風(fēng)險的避險工具有很大的不確定性，多數(shù)衍生金融工具是人們對未來利率、匯率等因素的發(fā)展變化所做的主觀預(yù)期，其發(fā)展結(jié)果可能是利得，也可能是損失。對于這種不確定性，應(yīng)采用何種計量模式進(jìn)行計量，如何計量，不僅影響衍生金融工具的確認(rèn)入賬，而且也影響著衍生金融工具在會計報表中的信息披露。
現(xiàn)行財務(wù)會計中應(yīng)用最為普遍的計量屬性是歷史成本。但采用歷史成本計量衍生金融工具具有如下局限性：
1、衍生金融工具的出現(xiàn)支援了歷史成本原則所依據(jù)的前提條件——貨幣計量假設(shè)。
2、從決策有用性來看，歷史成本僅能提供過去的信息，并不能反映現(xiàn)時價值，因此不能反映企業(yè)真實的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。
3、歷史成本的取得也存在問題。有的衍生金融工具，如遠(yuǎn)期合約、互換等，在企業(yè)簽訂合約時，并不需要付出代價，歷史成本為零；參與期貨交易需繳納的保證金，不是進(jìn)入合約的代價，也不是歷史成本。
鑒于歷史成本計昨?qū)傩缘纳鲜鼍窒扌院脱苌鹑诠ぞ邇r值波動的特點，我們有必要引入一個新的計量概念——公允價值（Fair Value）。公允價值，一般被理解為現(xiàn)行市場價值或未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值。
公允價值的優(yōu)點，在于可以提供比傳統(tǒng)的歷史成本更相關(guān)、更易理解的信息。這體現(xiàn)在：（1）對于一個企業(yè)來講，公允價值的信息可以使目前和潛在的投資人、債權(quán)人等外部的信息使用者對于企業(yè)的財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果有一個更真實的了解，以便于他們做出正確的決策。（2）公允價值的信息可以使內(nèi)部的信息使用者——企業(yè)管理層更有效率地評價企業(yè)的投資和籌資決策的效果。（3）公允價值的應(yīng)用可以更真實地反映企業(yè)資產(chǎn)的變動情況，能更好地揭示受托資源的使用和保持情況，維護(hù)不同產(chǎn)權(quán)主體的利益。美國FASB在SFAS133中也認(rèn)為：“公允價值是金融工具最相關(guān)的計量屬性，是衍生工具惟一相關(guān)的計量屬性”。
采用公允價值計量衍生金融工具時，公允價值的具體估價方法是衍生金融工具計量問題的關(guān)鍵所在。能否找到一種既恰當(dāng)又便于理解、計算的具體估價方法是決定公允價值計量優(yōu)劣的關(guān)鍵。目前國際金融市場上千種的衍生金融工具中，只有一小部分具有發(fā)達(dá)的市場，廣泛的流通，大部分都是為少數(shù)客戶專門設(shè)計，適當(dāng)于特定的目的，不具廣泛流通性。對這部分衍生金融工具來說，未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)是公允價值的最佳途徑。而對有發(fā)達(dá)市場的衍生金融工具來說，市場為公允價值提供了最好的參考。本文就四大類基本衍生金融工具的定價方法作一探討。
1、金融遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約的價值是對合約的買賣雙方而言在某一時刻合約本身所具有的價值。該價值的決定因素是合約基礎(chǔ)資產(chǎn)（基礎(chǔ)金融工具）的價格。對遠(yuǎn)期外匯合約來說，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是所要購售的外匯，體現(xiàn)其價格是匯率，因此遠(yuǎn)期外匯合約的公允價值即是合約外匯額與遠(yuǎn)期匯率的乘積。對遠(yuǎn)期利率合約來說，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的貨幣，體現(xiàn)其價格的是利率，因此遠(yuǎn)期利率合約的公允價值即是合約貨幣額與市場利率的乘積。
2、金融期貨傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，期貨交易的實質(zhì)是保證金交易，因此以保證金的核算來反映期貨交易即可。但這種處理方式不能充分揭示合約產(chǎn)生的權(quán)利、義務(wù)及相應(yīng)風(fēng)險。隨著金融資產(chǎn)、金融負(fù)債等概念的提出，對期貨合約按公允價值進(jìn)行核算不僅必要，而且也是可行的。與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約集中在交易所中進(jìn)行，實行保證金的逐日盯市，即每日交易結(jié)束后，結(jié)算所即對會員的持倉量按當(dāng)日合約市價進(jìn)行計算，將每日市價變動引起的盈虧計入保證金賬戶。需要注意的是，這里所謂的“市價”并非即期匯率或利率，而是未來的市價——當(dāng)日的遠(yuǎn)期匯率或利率。
3、金融期權(quán)與其他衍生金融工具不同，期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)存在明顯的不對稱性。無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，他可以選擇執(zhí)行該權(quán)利或是放棄它，其損失僅限于期權(quán)的權(quán)利金，期權(quán)的賣方則只有義務(wù)而沒有權(quán)利，其收益僅限于權(quán)利金。因此，筆者認(rèn)為，期權(quán)合約的公允價值主要體現(xiàn)在期權(quán)的價格，即期權(quán)的權(quán)利金上。
4、金融互換互換交易采用浮動利率LIBOR（London Iner-bank Offerde Rate），即倫敦當(dāng)?shù)貢r間上午1點的銀行同業(yè)存款利率，它由銀行間交易確定，隨市場狀況變化而變化，一般是國際銀團(tuán)貸款的基準(zhǔn)參考利率。利率互換不涉及本金的互換，一般是一年或半年交易一次利息差額，因此利率互換的公允價值即為合約有效期利息差額按市場利率的折現(xiàn)值。貨幣互換的公允價值的確定則更加復(fù)雜。本金在互換交易有效期內(nèi)交易兩次，一是在互換開始時交換，二是在互換結(jié)束時交易。由于貨幣具有時間價值，因此計算現(xiàn)金流量時應(yīng)將其按一定的貼現(xiàn)率折現(xiàn)。由于遠(yuǎn)期利率難以預(yù)測，該貼現(xiàn)率采用簽約時的市場利率。貨幣互換涉及兩種貨幣的交易，因此要按遠(yuǎn)期匯率計算現(xiàn)金流量，公允價值即為合約貨幣額按遠(yuǎn)期匯率和市場利率計算的折現(xiàn)額。
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20世紀(jì)90年代以前，衍生金融工具雖然已被廣泛作為避險或投機(jī)的工具，但未被確認(rèn)為持有或發(fā)行企業(yè)的資產(chǎn)或負(fù)債，在財務(wù)報表中未予列報，僅在報表附注中加以說明。這種附注說明的披露方式通常是粗糙的，是與衍生金融工具高收益與高風(fēng)險并存的特點不相適宜的。有鑒于此，IASB和美國FASB紛紛制定出臺相關(guān)的準(zhǔn)則、公告，以規(guī)范衍生金融工具交易的披露。
IASB在1995年3月的IAS32中，就金融工具的披露提出了較為全面的要求：
1、對每類金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具，應(yīng)披露與金融工具有關(guān)的范圍和性質(zhì)；
2、披露對金融工具采用的會計政策和方法，包括運(yùn)用的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和計量基礎(chǔ)；
3、對于每類金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，應(yīng)披露關(guān)于利率風(fēng)險暴露的信息；
4、對于每類金融資產(chǎn)，應(yīng)披露關(guān)于信用風(fēng)險暴露的信息；
5、對于每類金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，應(yīng)披露關(guān)于公允價值的信息；
6、企業(yè)的金融資產(chǎn)以超過其公允價值的金額計價時，應(yīng)披露單項資產(chǎn)或采用恰當(dāng)分類的資產(chǎn)的賬面價值和公允價值，以及不減少賬面價值的原因；
7、當(dāng)企業(yè)將金融工具作為對預(yù)期交易的套期工具來核算時，應(yīng)披露預(yù)期交易預(yù)計發(fā)生的時間、套期工具以及被套期項目利得或損失的確認(rèn)方式等。
1998年發(fā)布的IAS39對金融工具披露增加了一項要求，即企業(yè)應(yīng)描述其金融風(fēng)險管理的目標(biāo)和政策，包括對每類重大預(yù)期交易進(jìn)行套期的政策。
此外，美國FASB也對衍生金融工具披露提出了具體的要求（主要體現(xiàn)在SFAS133中，具體規(guī)定較詳細(xì)，側(cè)重對有關(guān)金額的披露），其基本原則和基本精神包含于IAS32之中，在此不再贅述。
衍生金融工具作為一種尚未履行的或正在履行中的合約，它與未來的現(xiàn)金流量高度相關(guān)，又有極大的不確定性，但由于其不是“過去的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和事項”，不符合傳統(tǒng)會計要素的定義，受到了傳統(tǒng)財務(wù)會計確認(rèn)和計量基礎(chǔ)的限制，無法在現(xiàn)行的財務(wù)報表中予以反映，只能在表外項目中予以說明。
表外披露的內(nèi)容至少應(yīng)該包含以下幾個部分：第一，明細(xì)表中未能列入的特殊的合同條款和條件，以下幾個部分：第一，明細(xì)表中未能列出的特殊的合同條款和條件，這是影響衍生金融工具各方未來現(xiàn)金流量金額、時間和確定性的重要因素。第二，核算所采用的會計方法和會計政策，包括對衍生金融工具初始確認(rèn)、后續(xù)確認(rèn)和停止確認(rèn)的時間標(biāo)準(zhǔn)；作為計量屬性公允價值的來源；確認(rèn)和計量衍生金融工具所引起的盈利和虧損的基礎(chǔ)和原因等。第三，與衍生金融工具相關(guān)的風(fēng)險，包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流通風(fēng)險等內(nèi)容。
三、加快我國衍生金融工具會計制度建設(shè)的思考
我國要在健全市場經(jīng)濟(jì)的過程中發(fā)展衍生金融工具市場，就必須依靠會計這個信息服務(wù)系統(tǒng)，發(fā)揮其監(jiān)督職能。既然傳統(tǒng)會計模式難以勝任此項工作，探索衍生金融工具會計就顯得十分必要。
我們進(jìn)行會計研究，應(yīng)該以會計目標(biāo)“決策有用性”為邏輯起點，對現(xiàn)存理論中不合適的定義及難以滿足目標(biāo)的原則應(yīng)及時加以改革，而不是受到它的約束。
所以，筆者認(rèn)為，我國的衍生金融工具會計首先應(yīng)從以下幾個方面入手：
（一）進(jìn)一步建立健全會計法律與規(guī)范。目前，國內(nèi)會計準(zhǔn)則中關(guān)于金融工具的規(guī)范甚少。1996年財政部出臺的具體會計準(zhǔn)則征求意見稿中僅涉及期貨，內(nèi)容也過于簡略，問題尚待理清，實務(wù)中各期貨交易所和投資企業(yè)對期貨交易的會計處理與披露又各不相同�，F(xiàn)行的金融企業(yè)會計制度是1993年頒布實施的，在這8年中，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和金融業(yè)已發(fā)生了很大的變化，金融企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐逐步加快，金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的占比和風(fēng)險也日益加大，且各金融機(jī)構(gòu)又自有一套自己的會計科目和具體核算辦法。這說明我國衍生金融工具會計在理論上和實務(wù)中都與現(xiàn)實所要求的水平相距甚遠(yuǎn)，我們非常需要有一套完整、統(tǒng)一的衍生金融工具會計核算理論來指導(dǎo)、規(guī)范各項衍生金融工具業(yè)務(wù)。
（二）加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理制度建設(shè)。金融監(jiān)管當(dāng)局要督促商業(yè)銀行逐步建立、健全與發(fā)展衍生金融工具相配套的各項
內(nèi)部控制制度，以有效防范、控制衍生金融工具交易所帶來的風(fēng)險。
我國加入WTO之后，將逐步開放資本市場，只有發(fā)現(xiàn)自身在會計處理等方面的漏洞，并通過彌補(bǔ)不足才能提高“免疫力”；只有讓“狼”進(jìn)來，才能練就“與狼共舞”的本領(lǐng)；只有真切領(lǐng)會到國外衍生金融工具的“魅力”，才能激發(fā)學(xué)習(xí)之、超越之的動力。
�。ㄈ┥罨瘒H間的學(xué)術(shù)交流。目前我國對衍生金融工具會計的研究在很大程度上只停留在介紹西方經(jīng)營管理和研究成果的階段，屬于我們自己的東西很少，所以當(dāng)務(wù)之急，還是要繼續(xù)深化國際間的學(xué)術(shù)交流，通過派出去、請進(jìn)來的方式向人家學(xué)習(xí)，要培養(yǎng)國內(nèi)這方面的人才，濃厚國內(nèi)研究衍生金融工具會計的氣氛。
�。ㄋ模┻M(jìn)一步加強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行從業(yè)人員隊伍建設(shè)。衍生金融工具在國際上也是一個新生事物。加之性質(zhì)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，許多從業(yè)人員對此尚很陌生，但它涉及的交易量大、高收益和高風(fēng)險并存，所以必須予以充分披露。因此必須加強(qiáng)從業(yè)人員的培訓(xùn)，要從專業(yè)知識、職業(yè)道德方面提高從業(yè)人員素質(zhì)，以提高衍生金融工具會計核算的質(zhì)量。
