2006-10-23 14:22 來源：申山宏
[摘 要] 盈余管理是企業(yè)在有選擇會計政策和會計估計的自由時，在合法的前提下選擇使企業(yè)市場價值最大化的行為，是企業(yè)作為追求市場價值最大化的經(jīng)濟主體。只有對盈余管理理性對待與恰當運用，才能給企業(yè)帶來一定的正面效應，實現(xiàn)效益最大化。
[關鍵詞] 盈余管理；盈余做假；正面效應
一、盈余管理的概念
在企業(yè)經(jīng)營過程中，衡量公司經(jīng)營狀況、評價公司價值、利潤分配、納稅等方面盈余是非常重要的指標。因此，企業(yè)的利益相關者都比較重視企業(yè)的盈余。而由于委托代理關系和對管理者激勵約束機制的存在，會計權責發(fā)生制下會計職業(yè)判斷，以及會計準則彈性的客觀存在，都使管理者產(chǎn)生調節(jié)盈余的動機。
管理者調節(jié)盈余目標的不同，會導致對盈余管理的概念界定及調節(jié)方式方法等一系列不同。通常人們會把盈余管理與盈余操縱及盈余做假等概念混為一談。其根本原因是對盈余管理沒有明確的定義。美國會計學家WilliamT Scott在《財務會計理論》一書中認為，盈余管理是指在會計準則允許的范圍內，管理者通過對會計政策的選擇從而使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化的行為。目前大家普遍認同的盈余管理，是指管理者在有會計政策和會計估計的選擇自由時使自身利益或者企業(yè)市場價值最大化的行為。正因為這些定義的涵蓋面太廣，才造成對盈余管理概念的一些誤解或模糊。
上述定義中的共同點是把盈余管理的目標界定為使管理者利益或企業(yè)市場價值達到最大化，但是這二者是不能相提并論的。管理者作為理性經(jīng)濟人，必然會追求其自身利益的最大化；企業(yè)市場價值最大化是整個企業(yè)經(jīng)營管理的長期目標和最終目標，就是通過各個部門職能的發(fā)揮，促進企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展，不斷提高盈利能力，實現(xiàn)企業(yè)總價值最大。顯然這兩個目標是截然不同的，也必然導致管理采取不同的“努力方式”。管理者如果將企業(yè)價值最大化作為其經(jīng)營目標，必將企業(yè)的長期利益與長遠發(fā)展作為第一要務。為此，對盈余的調節(jié)就會致力于將符合公司發(fā)展的信息傳遞給信息使用者，以保持企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定、減少經(jīng)營風險。但是如果管理者將其自身利益最大化，如升職、加薪等作為其經(jīng)營目標，就必然會追求企業(yè)的短期利益，從而很有可能采取不利于投資人、債權人的手段，比如不合法手段捏造企業(yè)業(yè)績，即盈余做假。雖然管理者在實現(xiàn)企業(yè)市場價值最大化的同時也可能實現(xiàn)自身利益的最大化，但后者不是盈余管理的根本目標。因此，盈余管理應該是企業(yè)在有選擇會計政策和會計估計的自由時，在合法合規(guī)的前提下，選擇使企業(yè)市場價值最大化的行為。
二、盈余管理與盈余造假的區(qū)別
正確理解盈余管理的定義首先就要將其與盈余造假區(qū)分開來。
從本質上看，盈余管理是企業(yè)管理當局在合法的范圍內，通過選用不同會計政策，會計估計和會計方法等，對利潤進行調整，以追求企業(yè)市場價值最大化；盈余造假是企業(yè)管理當局采用各種方式隱瞞、粉飾和偽造經(jīng)營業(yè)績，超過法律法規(guī)允許范圍進行利潤調節(jié)。
從動機上看，盈余管理趨于預定的管理目標，實現(xiàn)企業(yè)市場價值最大化。其中包括股東財富最大化，符合債務契約約束條件，減少經(jīng)營風險，避免政治成本，合理避稅等。盈余造假是管理者自謀利益，偷稅漏稅等行為。
從手段上看，盈余管理是在各種會計政策之間進行選擇。主要是對會計核算上需要估計的項目進行調整，比如，固定資產(chǎn)的折舊，遞延資產(chǎn)的攤銷，存貨計價方法的改變，安排交易發(fā)生時點及交易方式等。盈余造假以不合法手段進行會計造假，粉飾企業(yè)的財務報表。比如，提前或延后甚至虛假確認收入、費用，利用關聯(lián)方交易轉嫁費用等。
從結果上看，盈余管理如果運用得當，會使企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。作為企業(yè)管理的一個分支，會有使會計報表使用者受益的地方。比如，企業(yè)將最符合公司發(fā)展的信息傳遞給信息使用者，有利于整個資本市場的信息交流，增大社會效益。盈余造假不是以實際生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務為基礎實施利潤調節(jié)，而是憑空對企業(yè)業(yè)績進行人為捏造，使會計報表的真實性受到嚴重損害，導致報表使用者做出錯誤決定，損害投資人利益，甚至影響社會安定。
由此可見，盈余管理是一個中性行為，是企業(yè)作為一個追求其市場價值最大化的經(jīng)濟主體，進行財務管理應予理性對待。
三、盈余管理存在的原因
無論是從盈余管理概念的涵蓋面上分析，還是從與盈余造假區(qū)別方面的分析，都是為了更加明確什么是盈余管理，從而在我們看到企業(yè)對盈余的一些處理時能夠辨別出它是否屬于盈余管理范圍。明確定義還是為使企業(yè)有固定統(tǒng)一的標準對盈余管理和盈余造假的界限進行判斷，從而有效提高其管理和規(guī)范影響賬面盈余的會計選擇和實際經(jīng)營活動的水平，保證會計信息的質量。沒有明確的盈余管理的定義會使違法的盈余造假披上合法的外衣，正當?shù)挠喙芾硪部赡鼙蛔C監(jiān)會等相關部門誤解。
由于企業(yè)委托代理關系的存在，使得雙方關于企業(yè)掌握的信息不對稱。盈余是管理者掌握的內部信息，所以委托人很難了解管理人員的盈余管理行為，即使能夠了解，也要花費很大的成本。美國會計學者詹姆士認為，會計收益影響企業(yè)市場價值的權益資本市場；影響債務契約價值的債務性資本市場；影響員工業(yè)績評價的勞務市場；影響企業(yè)間交易的材料產(chǎn)品市場；影響政府稅收、管制、補貼的政治市場。所以，盈余管理是企業(yè)管理者基于其對以上五個市場的作用而使然。
四、盈余管理的正面效應
適度的盈余管理是一個企業(yè)不斷走向成熟的標志，是企業(yè)有關利益主體采取合法手段追求自身利益的舉措。這種調節(jié)盈余的行為體現(xiàn)了企業(yè)財務管理技術的成熟。允許適度盈余管理的做法，也是對有關利益主體的尊重。如何把握這個“度”，要看措施運用得當與否。如果盈余管理的措施運用得當，會給企業(yè)帶來一定的正面效應。
適度的盈余管理可以維護合同的有效性，減少訂約成本。從有效契約論的角度說，企業(yè)是由一系列契約組成的，簽訂契約時要花費訂約成本，由于企業(yè)經(jīng)營的不確定性，所訂契約總是具有不完全性和剛性。有效契約論認為，企業(yè)管理人員通過盈余管理行為可以靈活面對契約的不完全性和剛性，降低契約成本，提高企業(yè)價值。如通過盈余管理使財務報告中的數(shù)字處于債務契約中限制性條款的范圍之內，就可以避免企業(yè)與債權人之間的重新談判成本。管理者有一定的盈余管理能力，對于維護有效合同也是必要的，但是這種盈余管理必須以管理者不進行過度的機會主義行為、不刻意損害相關利益集團的利益為條件。
適度的盈余管理有助于減少因資本市場波動對投資者投資決策行為的影響。相對于外部信息使用者而言，公司的管理人員總是有更多的關于公司未來盈利能力的內部認知，而這些內部信息往往相當復雜并具有專業(yè)性。盈余管理可以通過“利潤平穩(wěn)化”手段傳遞企業(yè)原來不易傳遞的內部信息，從而有助于減少因資本市場波動對投資者投資決策行為的影響。
適度盈余管理可以減少企業(yè)的經(jīng)營風險。管理者可以通過實施盈余管理在必要時采用利潤平滑手段向與企業(yè)有關的其他人士傳遞穩(wěn)定的信息，增強外界對企業(yè)的認知，從而保證企業(yè)資金和原材料的供應以及銷售方面少受干擾。
適度的盈余管理可以降低企業(yè)的政治成本。管理者通常設法降低報告盈利，以避免受到公眾或政府的過多關注而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營，或被施加額外管制。
適度的盈余管理可以幫助企業(yè)合理、合法避稅，進行稅收籌劃，既減輕企業(yè)的稅收負擔，又符合稅法所蘊含的政策導向。
適度的盈余管理有利于推動我國證券市場的發(fā)展。從國外的實際情況看，采取較嚴謹財務制度的美國公司一般采用能使利潤增長的“夸張性原則”進行盈余管理，使公司利潤保持穩(wěn)定，保護了中小投資者的利益，也極大地推動了美國證券市場的發(fā)展；采取較寬松財務制度的日本，會計準則允許公司建立各種備抵賬戶和準備金賬戶，有較大的盈余管理空間，但由于有完善的資本市場、法律法規(guī)體系、審計制度做后盾，公司的盈余管理也并不妨礙經(jīng)濟的發(fā)展。我國公司的盈余管理只要控制在適度的范圍內，對推動我國證券市場的發(fā)展，改善公司治理結構，加快國有企業(yè)改革進程都是有益的。
五、我國盈余管理的特殊性
在我國，現(xiàn)代會計還十分年輕（1993年頒布新會計準則），缺乏一些具體交易的會計處理準則，證券市場的監(jiān)管功能還不完善，這就決定了我國企業(yè)的盈余管理和發(fā)達市場經(jīng)濟國家在動機上有一些區(qū)別。我國企業(yè)盈余管理的動機主要是為了取得銀行的信貸資金和商業(yè)信用，包裝上市以及后來的配股等等。主要方式是利用資產(chǎn)重組和關聯(lián)交易調節(jié)利潤，利用虛擬資產(chǎn)和利息資本化調節(jié)利潤，利用股權投資和其他應收付賬款調節(jié)利潤。然而，由于我國證券市場不發(fā)達，監(jiān)管能力不到位，有些上市公司的盈余管理行為已經(jīng)到了損害投資者利益的程度。因此，加快會計準則的完善，及時披露上市公司的盈余管理，對嚴重損害投資人利益的盈余管理予以處罰，已成為增加資本市場透明度與完善優(yōu)化資本配置功能的當務之急。
六、正確把握盈余管理與盈余造假
盈余管理是一把雙刃劍，既有積極的一面，同時也有消極的一面。盈余管理與盈余造假的區(qū)分就在一個“度”上。如果盈余管理運用不當，或者沒有把握“度”，不僅不會促進企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)，還會使企業(yè)的經(jīng)營困境進一步惡化，對管理者本人和股東的利益造成損害。在一定的時間內，盈余管理并不增加或者減少企業(yè)實際的盈余數(shù)量，但會改變企業(yè)的實際盈余在不同會計期間的反映與分布。所以，管理者在實施盈余管理時，如果不追求長期目標，只顧短期利益，不采取切實措施改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況與提高經(jīng)營業(yè)績，最終將導致企業(yè)收益下滑，損害投資者利益，而且對企業(yè)的長遠發(fā)展及市場形象造成損害。因此，在堅決杜絕盈余造假的同時，應加強對盈余管理行為的規(guī)范，正確加以引導，使盈余管理作為企業(yè)財務管理的一部分，對企業(yè)的發(fā)展真正起到正面作用。在我國目前審計、法律體系和資本市場不夠完善，投資者和其他信息使用者素質還有待提高的情況下，犧牲一定的相關性，增強盈余信息的可靠性，會更加符合外部信息使用者的需要。特別是應該對關聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、報表的信息披露程度等易產(chǎn)生不當盈余管理的行為進行管理。盡管盈余管理運用不當會造成負面影響，但只能將其限制在一定范圍內，加以規(guī)范和引導，是可以防止盈余造假的。
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