摘　要：財務(wù)管理是企業(yè)管理核心，是做好財務(wù)工作的前提。當前我國關(guān)于財務(wù)管理目標理論有幾種主要觀點，本文對其進行對比的基礎(chǔ)上提出了利潤最大化，是現(xiàn)階段我國財務(wù)管理目標較好的選擇。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)管理目標；利潤；股東權(quán)益；企業(yè)價值；最大化；中國

　　財務(wù)管理是組織好資金運動，處理好各方面的利益關(guān)系。其實質(zhì)是以價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程進行綜合性管理。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心，其目標與企業(yè)的目標應(yīng)該保持一致。作為企業(yè)獲利是最終目標，但要想獲利，首先是能生存并求得發(fā)展，財務(wù)管理目標是企業(yè)在一定的環(huán)境和條件下，財務(wù)管理所應(yīng)達到的預(yù)期效果和基本要求。這樣財務(wù)管理除了考慮企業(yè)目標外還要考慮環(huán)境和條件。我國處于社會主義初級階段。企業(yè)的財務(wù)體制需要不斷完善和發(fā)展，那么財務(wù)管理的目標就有了一定的選擇性。

　　1　幾種財務(wù)管理目標的比較

　　對于財務(wù)管理目標流行的觀點有：利潤最大化，股東權(quán)益最大化，企業(yè)價值最大化。

　　1.1　利潤最大化

　　企業(yè)是一個以盈利為目的的經(jīng)營組織，投資者辦企業(yè)目的就是獲得經(jīng)濟利益，當投資者有了利益相應(yīng)國家和職工也會受益。另外利潤的一部分資本公積金可以擴展企業(yè)發(fā)展。也會有社會和企業(yè)效益。隨我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，經(jīng)濟體制從高度集中的產(chǎn)品經(jīng)濟轉(zhuǎn)向商品經(jīng)濟。企業(yè)的經(jīng)營權(quán)限不斷擴大。企業(yè)的經(jīng)濟利益得到確認。這使得企業(yè)不得不關(guān)心市場，關(guān)心利潤。在經(jīng)濟體制改革過程中，把利潤作為考核企業(yè)經(jīng)營情況的指標，企業(yè)職工的經(jīng)濟利益同實現(xiàn)利潤的多少聯(lián)系在一起，這樣追求利潤最大化就很合理了。另外，企業(yè)如果追求利潤最大化就必須講求經(jīng)濟效益，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。但利潤最大化作為財務(wù)管理的目標也有其缺點①利潤多少未考慮投入資本的多少。②未考慮貨幣時間價值。③未考慮風險因素。④追求利潤容易造成短期行為。

　　1.2　股東財富最大化

　　股東財富主要是通過股票的市場得以體現(xiàn)。其好處是：①股票市價受多方面影響風險很大，風險的高低會對股票市價產(chǎn)生影響。②克服短期行為，因為股市不僅體現(xiàn)的是現(xiàn)在更重要的是投資者看到的是未來。③容易定量化是實實在在看的到的。其缺點是：①股東的權(quán)益通過市價體現(xiàn)，但影響股價的因素很多。如企業(yè)業(yè)績、經(jīng)營品種、國家的經(jīng)濟政策、政治環(huán)境、投資者心理預(yù)期等。這樣股東的權(quán)益衡量上很難有一個系統(tǒng)的客觀尺度。②企業(yè)最高層與中小股東之間的目標往往不一致，中小股東考慮馬上獲利，企業(yè)考慮的是未來幾十年的發(fā)展。

　　1.3　企業(yè)價值最大化

　　企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)總價值，是企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在的或予期的獲利能力。這一提法強調(diào)了①貨幣時間和投資風險價值。有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃，合理選擇投資方案，有效籌措資金，合理制定股利政策。②反映企業(yè)資產(chǎn)價值的增值。③有利于資源的有效合理配置。

　　作為企業(yè)價值最大化應(yīng)用時也存在一些問題：

　　1.3.1　企業(yè)價值最大化是一個十分抽象，而且很難具體確定的目標，對于上市公司，證券交易還應(yīng)該有待規(guī)范。市價受各種因素的影響較大，這樣就不是反映的企業(yè)真正的價值。對于非上市公司而言，其未來的財富和價值既不能在會計核算中揭示，也不能依靠股票價格的變化加以顯示，而只能通過資產(chǎn)評估或被并購時的賣價才能確定。由于有多方面的影響，這種評估要十分準確是比較困難的。并購時的賣價在日常財務(wù)程序中又無法得到。如果以企業(yè)價值最大作為財務(wù)管理的目標就會有失誤。

　　1.3.2　企業(yè)價值最大化目標在實際運行時可能會導致企業(yè)所有者與其它利益主體間的矛盾

　　1.3.3　我國證券市場剛剛起步規(guī)章制度還不夠完善

　　1.3.4　追求股價的最高化及市場形象可能導致企業(yè)偏離正常的經(jīng)營軌跡

　　1.3.5　虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相脫離，容易誤導投資者，使其做出錯誤的決策

　　1.3.6　中國企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，其中銀行借款占絕大多數(shù)。銀行對企業(yè)的財務(wù)目標會產(chǎn)生一定的影響。

　　1.3.7　國有企業(yè)所占的比重大，政府對企業(yè)的干預(yù)是必然的，雖減少了行政干預(yù)，但也常用經(jīng)濟手段來引導企業(yè)的發(fā)展。

　　2　企業(yè)財務(wù)管理目標的現(xiàn)實選擇

　　一個企業(yè)財務(wù)管理目標的選擇應(yīng)考慮本國所處的文化背景，政治法津環(huán)境，生產(chǎn)力水平和企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)等因素。

　　以上分析看出：關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的目標都有其科學的地方，只是考慮角度不同而已，我認為由于我國目前經(jīng)營規(guī)模、組織形式、管理水平等方面參差不齊，財務(wù)管理的規(guī)范性差。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標作為現(xiàn)實的選擇。理由是：①追求利潤最大化是企業(yè)生存和發(fā)展的基本前提，具有很強的可操作性。利潤額是企業(yè)在一定期間經(jīng)營收入與經(jīng)營費用的差額，而且是按照收入費用配比原則加以計算的，它反映了當期日�；顒又型度耄ㄋ�費）與產(chǎn)出（所得）對比的結(jié)果在一定程度上體現(xiàn)了經(jīng)濟效益的高低。②企業(yè)追求利潤最大化就必須加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本，這都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。關(guān)心經(jīng)濟效益的高低。③以利潤作為出發(fā)點和基礎(chǔ)使企業(yè)重視產(chǎn)品關(guān)注市場需求。能保證企業(yè)保值和增值，保證每股收益和現(xiàn)金股利的穩(wěn)定增長。利潤是增加業(yè)主投資收益、提高職工勞動報酬的來源，也是企業(yè)補充資本公積、擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。④企業(yè)的經(jīng)營決策、量本利分析、資產(chǎn)重組、資源的優(yōu)化配置、兼并分立都是以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標。⑤利潤最大化可使企業(yè)的經(jīng)濟效益和社會效益雙贏，利潤最大化對國家、企業(yè)都有是有利的。在市場經(jīng)濟條件下，在企業(yè)自主經(jīng)營條件下，利潤的多少不僅體現(xiàn)企業(yè)對國家的貢獻，而且與企業(yè)和職工的利益息息相關(guān)。⑹選擇滿意長遠利潤可以增加投資者收益，提高職工勞動報酬，積累資本擴大經(jīng)營規(guī)模，可以在一定程度上減少企業(yè)短期行為。

　　[參考文獻]

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　　[2]　遼寧財稅信息網(wǎng)對我國財務(wù)管理目標的認識。

　　[3]　2002年中級會計師專業(yè)技術(shù)資格考試用書。